2026年後半、SpaceX、OpenAI、Anthropicという3社が合計3兆ドルの評価額でIPOを計画している。これは米国IPO市場の歴史的規模を大きく超える資金調達であり、その流動性供給源として狙われているのが一般投資家の401kやインデックスファンドである。NASDAQは2025年5月に新規則を施行し、大型企業を上場からわずか15取引日で主要指数に組み入れ可能とした。SpaceXはこの特急組み入れを上場条件としたと報じられている。問題の核心は、これら企業が公開する株式比率がわずか3〜5%と極端に少なく、供給制約下で強制的に買い付けを迫られるインデックスファンドが価格を吊り上げる構造にある。初値高騰後、90〜180日でロックアップが解除されると、内部関係者が大量売却を開始し、その受け皿となるのが再び一般投資家の退職金口座となる。OpenAIは2026年だけで140億ドルの赤字が見込まれ、2030年まで黒字化の見通しが立たない中、5000億ドル規模のStargateプロジェクトは銀行融資を得られず頓挫した。つまりこれらIPOは成功の祝祭ではなく、資金調達手段としての性格が強い。市場の流動性には限界があり、通常年間470億ドル規模のIPO市場に1800億ドル超の需要を押し込む無理が生じている。個人投資家はこの仕組みを理解し、自らの資産配分を意識的に選択する必要がある。
AI企業の巨大IPOラッシュと一般投資家への影響
2026年後半に向けて、AI分野で3兆ドル以上の価値を持つ3つの企業が株式公開を計画しています。あなたの401k、あなたのRobinhoodアカウント、それこそが彼らが計画している出口流動性の供給源なんです。そしてそこには、私たち消費者にとってかなり危険な、注目されていないストーリーがあります。掘り下げていきましょう。
先週、SpaceXとAnthropicにわずかな持ち分を持つ小規模な投資ファンドが株式市場で取引を開始しました。わずか数日のうちに、人々はその株にあまりにも興奮したため、ファンドが実際に保有する価値の1500%、800%以上まで価格を吊り上げたんです。完全に投機的な動きでした。
価格があまりにも速く動いたため、取引は2度も停止されました。そして投資家たちは実質価値1ドルごとに16ドルを支払っていました。計算を知らなかったからではありません。そのファンドが、一般の人々が人工知能の一部を手に入れられる世界でも数少ない方法の一つだったからです。この段階では、これは投資ではありません。こんな需要比率があるときは、VIPルームのあるクラブの外に列ができていて、誰も入れなくて、みんながドアマンに賄賂を渡してドアを通ろうとしているようなものです。
それが株の話なんです。そして問題は、私たちがそれについてある程度の関心を見たとしても、年の後半にはそれが10倍、100倍になるということです。なぜならSpaceX、OpenAI、Anthropicが、合計3兆ドルと評価されて、年の後半、あるいは2027年第1四半期に公開される予定だからです。
SpaceXは今年6月を目指しています。Anthropicは10月を視野に入れていると噂されており、OpenAIは2027年初めを見ています。もしあなたが401kを持っているなら、何らかの投資信託を持っているなら、Robinhoodアカウントを持っているなら、これはあなたに影響します。疑問の余地はありません。必ずしもあなたがこれらの株を買うことを選ぶからではありません。
簡単な言い方をすればそうです。「ネイト、買うか買わないか選べるでしょ」と。その通りです。これは投資アドバイスではありません。しかしシステム、特にあなたがこうした大型ファンドに投資している場合、そのシステムはどんな価格であろうと自動的にあなたのために買うことになります。でも私はここで、私たち個人の購入決定について話しているわけではありません。あなたは買うことも買わないこともできます。
私は気にしません。システム、私たちが退職金、投資信託への参加のために作り上げた構造、その投資メカニズムが、価格が何であろうとそれらの株を買うように自らを設定しているんです。そして浮上してきている市場構造は、それが非常に高い価格になることを保証し、内部の人々、つまり今では投資家、初期従業員、そしてそれらの企業の創業者たちに不釣り合いに報酬を与えることになります。
IPO市場の規模と需要のミスマッチ
あなたは「これは陰謀だ」と思うかもしれません。これは必ずしも陰謀ではありません。実際には規模の問題なんです。企業が上場するとき、初めて一般投資家に自社の一部を売却します。それがIPOと呼ばれるものです。
企業は成長に使える現金を得て、投資家は取引できる株式を得ます。それが取引です。文脈を説明すると、昨年米国でのすべてのIPOが合計で調達したのは総計470億ドルでした。そしてそれは長い間で最高の年でした。それ以前の数年間の停滞からの真の回復でした。
ちなみにそれは、IPOしたすべての市場のもので、テック企業だけではありません。バイオテック企業も含まれます。産業企業も含まれます。新規上場したすべての企業が合わせて470億ドルを調達しました。さあ、落ち着いて。深呼吸してください。SpaceXは6月に単独で、単一のオファリングで500億ドルから750億ドルの調達を見込んでいます。
それは2019年に設定されたサウジアラムコの記録を2倍の差で吹き飛ばす、史上最大のIPOになるでしょう。でもまだ終わりではありません。なぜならOpenAIも600億ドル以上の調達を計画しているからです。そしてAnthropicも600億ドルの調達を計画しています。大したことないですよね。3社で約1700億ドルから1950億ドルを一般投資家から引き出したいと考えており、昨年の公募市場が470億ドルだった市場に対してです。
計算が合いません。だからもしあなたがこれは成り立たないと思っているなら、絶対に正しいです。そして関係者全員がそれを知っています。そしてこの円を正方形にする唯一の方法は、消費者としての私たちのポケットにリスクを入れることになるでしょう。そのリスクがどう機能するか知りたいなら、ここで一緒にいてください。
極端に少ない公開株式比率の意味
通常、企業を最初に上場するとき、売りに出される企業の割合が決まっています。全部だと思う人もいますが、それは違います。通常、企業の株式の15%から25%が公開市場で売りに出されます。そしてそれが企業の市場価格を設定し、企業の価値の暗黙の評価を設定するために使われます。
そして残りの株式はどこに行くのでしょうか。初期投資家のところに残ります。創業者のところに残ります。初期従業員のところに残ります。お分かりですね。では、この環境でSpaceXのどれくらいが市場に出るのか疑問に思っているなら、ニュースがあります。15%だと思いますか。違います。わずか3.3%です。3.3%。それだけです。
イーロンと残りの投資家が会社の残りを保持する一方で、500億ドルから750億ドルを調達するのにちょうど十分な量です。そしてそれが円を正方形にする方法です。市場が持っていない、吐き出さない巨額の4500億ドルを求めないんです。そしてそれが、紙の上での1兆7500億ドルの評価を守る方法です。その代わりに、会社のごくわずかなスライバーだけを提供して、需要でその価格を吊り上げるんです。そしてそれが方法です。
そしてそれこそがまさに起こることです。なぜなら、狂ったように興味を持っている一般の人々に会社のごくわずかなスライスを利用可能にすると、市場は大混乱になるからです。誰もが走り回って、その株を手に入れるためにドアを叩き壊すでしょう。そして彼らはそれを知っています。株式市場に適用されたチケットマスター問題です。
供給が制限されています。需要が圧倒的です。そしてあなたが支払う価格は会社の価格を反映していません。それは希少性の価格を反映しているだけです。それはクラブに入るためにドアマンに賄賂を渡しているものです。こう考えてみてください。レストランに200席あって、250人が予約を望んでいる場合、体験はほぼ普通ですよね。レストランに10席しかなくて、10,000人がその素晴らしいレストランに入りたがっている場合、あなたはアクセスにお金を払っているんです。
もうディナーにお金を払っているわけではありません。それが1兆ドル企業の3%のフロートが何であるかです。Pitchbookのアナリストたちはこれについて計算を行い、そのような小さなフロートがあるときに得られるボラティリティリスクを指摘しています。SpaceX特有のこととして、彼らは、会社のわずか3.3%だけなので、SpaceXについての良いニュースでも悪いニュースでも、株価が20%から30%揺れ動くことが予想されると言っています。
それは、責任ある投資手段であるはずのものにとって、とんでもない量のボラティリティです。そしてここが重要なんですが、それは3つのうちの1つに過ぎません。まったく同じ戦略を使う可能性が高い3つの企業があります。そしてこの次の部分が、十分な注目を集めていない部分で、私がこのビデオを作っている理由です。
あなたの退職金口座が自動買付の標的になる仕組み
あなたの退職金口座はこれに影響を受けます。401kや何らかの退職金がある場合、自主運用型かもしれませんが、インデックスファンドを保有している可能性が非常に高いです。ウォーレン・バフェットが何年も前にインデックスファンドを保有すべきだと全員に言ったので、多くの人がそうしています。インデックスファンドは紙の上では非常にシンプルです。勝者を選ぼうとする代わりに、特定のリストにあるすべての企業を買うだけです。
だからS&P 500インデックスはS&Pの全500社の株式を保有します。NASDAQ 100はNASDAQ 100リストの全100社を買います。お分かりですね。ファンドはあなたのためにこれをしてくれるだけです。考える必要はありません。非常にシンプルです。これが非常に優勢になり、個人投資家としての私たちの投資のほとんどが、これらのインデックスファンド、これらのリストを通じて行われるようになりました。
そしてそのシステムは、誰かがリストをゲーミングするまでは本当にうまく機能します。それが今起こっていることです。5月1日、NASDAQの新しいインデックス規則が発効します。私と一緒に注意深く見てください。古い規則では、企業は主要インデックスに追加される前に、何ヶ月も、時には丸1年も公に取引される必要がありました。論理はシンプルでした。
インデックスファンドの全員に価格が何であれそれを買うよう強制する前に、市場に企業の価値を見極めさせるということです。新しい規則では、SpaceXのような大企業は、わずか15取引日、つまり3週間、3暦週後にNASDAQ 100に追加できます。NASDAQは企業の総評価額に基づいて企業をウェイト付けします。
言い換えれば、SpaceXの1兆7500億ドル全体で、インサイダーが保持していて一般消費のために利用できない株式すべてを含めてです。だから取引可能な企業の3%でウェイト付けするのではなく、総時価総額でウェイト付けするつもりです。それは1兆7500億ドルのときは大きいです。そしてなぜウェイト付けが重要なのか尋ねると、それは非常にシンプルです。
ウェイト付けは、ファンドがあなたのために自動的に購入する量を形作ります。そして「ネイト、これは偶然ですか」と疑問に思っているなら、偶然ではありません。SpaceXは報道によると、ニューヨーク証券取引所ではなくNASDAQに上場することを選択する条件として、ファストトラックでのインデックス組み入れを要求したそうです。同社は自分たちが何を望んでいるかを正確に理解し、それを手に入れたんです。
そしてS&Pも、S&P 500について同様のファストトラック措置を検討しています。FTSE Russellもそのインデックスについて同じことをしています。3つ合わせて、30兆ドル以上のファンド資産、Tの付いた兆ドルが、これらのベンチマークに結びついています。株がインデックスに追加されると、そのインデックスを追跡するすべてのファンドが、それを買うことを強制されます。
奨励されるのではなく、法的に義務付けられているんです。だから、イベントの連鎖はこうなります。SpaceXが6月に上場し、自社の約3%を売却します。わずか数週間以内、3週間ほどで、NASDAQはそれをNASDAQ 100に追加し、アメリカ最大の企業の1つであるかのようにウェイト付けします。NASDAQ 100を追跡するすべてのファンドは今、すぐにSpaceX株を買うことを義務付けられます。
これらのファンドは今、会社のわずか約3%を表す株式のプールから買うために互いに競争しています。価格は必然的に急上昇します。会社の価値についての何らかの啓示のためではなく、購入が義務的で供給が人為的に少ないからです。Bloomberg Intelligenceがここで数字を出しています。
3社すべてが株式の5%を売却し、主要インデックスにファストトラックされた場合、ファンドは約390億ドル相当の株式を買う必要があります。そしてプロのマネーマネージャーもこれらのインデックスに対して測定されるため、つまりインデックスが所有するものを所有していないと遅れをとることを意味するので、購入の総波は、わずか数取引日のうちに利用可能な株式の半分以上を飲み込む可能性があります。
ロックアップ解除後のリスク
だから取引可能な株式の半分以上が、選択肢のないファンドによって1週間未満で買われるんです。それがあなたの401kです。それはあなたが仕事を始めたときに選んで、それ以来考えていないかもしれないターゲット・デート・ファンドです。これらの手段は、SpaceXを買うでしょう。OpenAIを買うでしょう。Anthropicを、歴史的に限られた供給の期間中に市場が提供している価格が何であれ、あなたの代わりに買うでしょう。
そしてあなたはそれについて発言権を得られません。そして問題は明らかに、見出しの後に何が起こるかですよね。これらの株が取引を始めると、ほぼ確実にすべて急上昇するでしょう。すべての金融機関が、驚異的なデビュー、初日の大規模な上昇を報道するでしょう。報道はその上場を、一生に一度の価値の機会であるかのように感じさせるでしょう。そうではありません。
それは供給制約の症状です。それはクラブの外で待っている人々が入ろうとしているだけです。会社の3%しか利用できず、数兆ドルのファンドがそれに賭けられているとき、初期価格はただ希少性を反映しているだけです。私が持っている疑問は、希少性が緩和される90日から180日後に何が起こるかです。そしてこれは実際に関連性があります。なぜなら、企業が上場するとき、株式を所有する創業者、初期従業員、投資家は通常、すぐにそれらを売ることを許されていないからです。
彼らはロックアップされています。なぜなら、初日にインサイダー売却をして、すべての株をダンプして、株価を低迷させたり、市場に多くの株式を出したりしたくないからです。それはすべてIPOのルールの一部です。しかしそのロックが期限切れになり、インサイダーとして売ることを許されるとき、通常はIPOの3ヶ月から6ヶ月後ですが、その後、利用できなかった会社の97%が公開領域に少しずつランダムに浮かび始め、供給は細流から消火ホースに非常に速く変わる可能性があります。
そして売却する人々は、公開価格のほんの一部で入った内部関係者で、実際の価格が何であれ多くのお金を稼ぐことになります。これを明確にしましょう。2020年に460億ドルの評価額でSpaceXに投資したベンチャーキャピタル企業は、今や1兆7500億ドルで38倍のリターンに座っています。ロックが期限切れになると、彼らは売るでしょう。それが彼らのビジネスモデル全体です。彼らは売るでしょう。そして反対側の買い手は、どうでしょう。それがインデックスファンドです。それがあなたの退職金口座です。それが3週目に株に組み込まれた自動需要です。だからインサイダーはIPO後の価格に売り込んで良い利益を上げるでしょう。
そしてインデックスファンドは供給制約のある方法で買い、買い続けることを強制されるでしょう。これについて丁寧に話す方法は本当にありません。根本的にあなたの財布、あなたの退職金口座、あなたのインデックスファンドがここでリスクを負っているんです。さて、AIで働いているなら、これらの企業や類似の企業の株を所有するインサイダーの一人だとしましょう。
Stripeのような他の大企業もIPOを検討していると噂されています。もしあなたがIPO前企業にいるなら、あなたの足元で地面がどのように変化しているかも理解すべきです。AIスタートアップは昨年、世界のベンチャーキャピタルの半分以上を獲得しました。約2700億ドル相当です。
大金のように聞こえます。しかしお金は均等に広がりませんでした。もちろん、OpenAIは単独で1100億ドルを調達しました。Anthropicは300億ドルを調達しました。XAIは200億ドルを調達しました。資金を得るスタートアップの数は、総ドルが増加したにもかかわらず実際には減少しました。なぜならこれらのメガアトラクターが、彼らのスタートアップのために非常に多くの現金を引き込むことができたからです。
大型ハイパースケーラーです。だからお金は、ますます大きな規模で、ますます少ない企業に集中しています。これが、勝者総取りの資本市場がどのように見え始めるかです。半世紀にわたって投資をキャッシュアウトできなかったベンチャー企業は今、彼らの配当への唯一の現実的な道、IPOが、ウォールストリートの現金をすべて吸い上げるだけの3社に支配されるのを見ています。
AI企業従業員への影響と市場流動性の限界
だから、もしあなたがIPOリストでビッグ3の下の4番目か5番目か6番目なら、丁寧にかどうかは別として、順番を待たなければならないと言われています。なぜならこれらの人々が最初に来て、街のすべての現金を吸い上げるからです。これは従業員としてのあなたの株式に直接的な影響を与えます。もしあなたがAnthropicやOpenAIで働いていないなら。もしあなたがストックオプションを保有しているなら、AIスタートアップで制限付株式を保有しているなら、それらの株式の価値は、企業が最終的に何かをすることに依存しています。IPO、買収です。そのイベントは、有限の容量を持つ市場で起こらなければなりません。私たちは市場が無限に流動的であると考えることに慣れていますが、そうではありません。私たちはこれら3つのIPOが連続することで、公開市場の流動性の限界をテストしています。そしてそれは、他のみんなが順番を待たなければならないことを意味します。
そして順番を待たないという代替案は、潜在的に抑圧されたオファリングを持つことです。なぜなら、ただ周りに現金が少なくなり、あなたは彼らが規則を曲げる人々の一人にはならないからです。そして、これがすべてどこに向かっているのかを考えるときに、私たちが目を光らせておく必要がもう1つあります。なぜなら私はそれが重要だと思うからです。
OpenAIは2026年だけで140億ドルの損失を出すと予測されています。小さな数字ではありませんよね。140億ドルです。年間のキャッシュバーンは増大し、来年570億ドルに達すると予測されています。同社は少なくとも2030年まで企業として黒字になることを期待していません。直近のラウンドで1000億ドル以上を調達した後でも、史上最大の私的資金調達でしたが、同社は現金が尽きる前に約18ヶ月から24ヶ月の運営資金しかありません。
そしてこれが、たとえあなたの財布の観点からは意味をなさないかもしれませんが、OpenAIの観点からIPOのタイムラインが意味をなす部分です。2025年1月、サム・アルトマンは大統領の隣に立ち、Stargateを発表しました。5000億ドルのAIインフラストラクチャプロジェクトで、米国全体に大規模なデータセンターを建設するものです。
それはAI革命の物理的バックボーンとなるはずで、OpenAIが所有し運営するものでした。本当に力技です。まあ、そのようにはうまくいきませんでした。OpenAIは建設自体を資金調達しようとしました。銀行はノーと言いました。貸し手は、半世紀にわたって黒字化への道がない年間数十億ドルを燃やしている企業を見て、建設を引き受けたくなかったんです。
そして同社は、テキサス州アビリーンでのStargateの計画拡張から撤退しました。そして今、予測される総コンピューティングは1兆4000億ドルから約6000億ドルに下方修正されました。そして自社のデータセンターを所有する代わりに、OpenAIは今、Amazon Web Servicesから、Google Cloudから、その他から大きな容量を借りる未来を見ています。
だからIPOとこの今日の会話の観点から、その順序を注意深く読んでください。ホワイトハウスで5000億ドルのインフラストラクチャプロジェクトを発表した企業は、それを資金調達するために伝統的な貸し手を得ることができませんでした。債務市場は帳簿を見て、パスしました。
だから今、公開株式市場、つまりあなたのインデックスファンド、あなたの401k、あなたのRobinhoodアカウント、あなたの退職金貯蓄が、私たちがノックしている次のドアです。だからこのIPOを、私たちがほとんどのIPOを読む方法で読まないでください。ハイパースケールしているときのIPOは、必ずしも祝賀ではありません。それらは資金調達ラウンドです。公開市場は、AIのために支払うために使い果たされた他のすべての資本源の後の、最後の手段の貸し手になりつつあります。
そしてこれはOpenAIだけではありません。SpaceXは、イーロンのAI企業であるXAIを吸収したばかりで、XAIは月に約10億ドルの資本を燃やしていました。SpaceX自体は財務状態がはるかに良好で、黒字で、成長している本物のビジネスですが、今や自立できることを示していないAIムーンショットの重荷を背負っています。
Anthropicには、IPOプロセス中に浮上する可能性のある潜在的な会計問題があります。同社は、AmazonやGoogleからの特定のクラウドコンピューティングクレジットを収益としてカウントしています。本質的には、クラウドパートナーがコンピューティングリソースを提供し、Anthropicはそれらのリソースの価値を、あたかも収入であるかのように帳簿に記入しています。そしてこれは小さなドルではありません。
バンク・オブ・アメリカは、これが2026年に報告される収益で64億ドルに達する可能性があると推定しています。もし規制当局がその収益処理が通用しないと判断し、Anthropicに数字の報告方法を変更するよう強制した場合、Anthropicの収益ストーリーは大幅に縮小し、IPOストーリーを大きく変えます。
これらのどれも、明確にするために、これらの企業のいずれかが悪い企業であることを意味するものではありません。そうだとは思いません。私たちはドットコム状況について話しているのではなく、私は顔を真っ青にしてこれが違うと説明してきました。それが違う理由の一部は需要です。OpenAIは希望と夢で市場に行くわけではありません。彼らのサービスを使っている10億人の人々がいます。
Anthropicは専門職クラスを通じて非常に急速に拡大しており、最も高い企業浸透率の1つを持っています。言い換えれば、企業は不釣り合いにAnthropicを選択しており、Anthropicはインテリジェントオフィス製品への投資により、企業で非常に急速に成長しています。
それも良い企業であるという確固たる事例を持っています。XAIは少し異なります。それは本物のビジネスであるSpaceXに結びついています。XAI自体は、AnthropicやOpenAIがまだ持っているのと同じストーリーを持っていません。なぜなら、同じ顧客基盤を持っていないからです。企業レベルで同じ浸透を持っていません。しかしそれは、いつかは投資家にとって意味をなすストーリーに到達しないという意味ではありません。
要点は、これらの企業が良い企業ではないということでもなければ、彼らの製品やサービスに需要がないということでもありません。絶対にあります。要点は、市場オファリングの構造が、希少な資本供給のために最適化されるように設計されているということで、それが今度はそれらの株式の価値を人為的に膨張させ、これらの企業が私たちの退職金から非常に安価で効率的な資金調達を行うことを可能にしているということです。
3つのシナリオと投資家への示唆
だから、ここで何かが譲歩しなければなりません。次に何が起こるかについては3つのシナリオがあります。1つ目、フロートが小さいままで、非常に珍しいロックアップ条件があり、インサイダーは売却するまで長い時間待たなければなりません。私はこれが少し無理があると思います。ルールでそれを強制して、IPOルールはXまたはYで、売却するまで3年待たなければならず、インサイダーは異常に長い時間待たなければならず、それが公開市場での価格を維持し、それが方法だと言うことで見ることができます。それが実際に起こるかどうかわかりません。なぜなら、リターンを得ることに非常に焦っていて、これらのスパイシーな評価が好きで、キャッシュアウトしたい投資家がたくさんいるからです。無理があるように感じます。
2つ目、これらの企業のAI評価が非常に、非常に高く跳ね上がり、その後低迷します。私はこれが実際には少し可能性が高いと思います。その理由の一部は、それが市場ができる最も効率的なことだからです。
市場は何かの価格を見つけるように設計されています。最初に供給を超制約した後、人々に少しだけ売らせると、それは自然なことです。少し落ち着きが出るでしょう。これらのどれも基盤となる企業の質を反映すべきではありませんが、おそらく今年の終わりか来年の初めに、これらのロックアップ期間が期限切れになり始めると、評価が軟化し始めたときに、AIバブルが弾けているという効果の見出しがたくさん出ると賭けています。
そしてこれはもちろん、彼らの最初のS-1提出、収益の提示、公開市場でのストーリーがあるかどうかとも一致するでしょう。そして私たちは実際にこれらの企業が市場で自分たちの道を作り、投資家にピッチできるものではなく、報告できるものに基づいて成長を正当化しなければならないのを見始めるでしょう。
投資家にとって、非常に興味深い2026年後半、2027年初めになるはずです。ところで、もしあなたがこれが私たち全員を含むというメッセージを受け取っていないなら、受け取るべきです。なぜなら、大量のアメリカ人、アメリカ株式市場への大量のグローバル参加者が、すべてこのインデックスファンドのアイデアに巻き込まれているからです。そしてそれがここでのストーリーです。
オプション3、私が最も可能性が低いと思うのは、これがただ自己強化フィードバックループになるということです。そしてそれには2つのドライバーがあります。1つは、AI革命に参加することに非常に熱心なので、これらの株式に対する無限の需要があるだけです。だから価格は上がり続け、上がり続けます。しばらくの間、レベルオフや高原を見ません。
そして2つ目、もしこれらの企業が、私たちは信じられない知能を構築している、それはすぐそこです、顧客に提供されています、信じられない結果を見ています、驚くべき収益成長を見ていますと言うニュースサイクルを維持できるなら、それもまた価格を維持するのに役立ちます。それは起こる可能性があります。AIは変革的な技術ですが、私は現実的な窓があると思います。そこではAIは変革的な技術のままです。
これらは素晴らしい企業のままです。素晴らしい顧客基盤を持っています。素晴らしい製品を持っています。しかし彼らは、それらすべてを同時に持っていたとしても、市場がめまいがするほど高い評価のために要求するストーリーを持っていません。なぜなら現実は、レストランに10席あって、10,000人が入るのを待っているとき、あなたは世界で絶対最高のレストランになれて、それでも価格評価メカニズムに問題を抱える可能性があるからです。
それはただの需要と供給の問題です。企業の質とは何の関係もありません。だからもし一歩下がって、「ネイト、これについて私は何ができますか」と言うなら、つまり、望むならインデックスファンドに手紙を書くことができますが、私がより実用的な選択だと思うのは、このIPOプロセスに投資家として明示的かつ意図的に参加したいかどうか、あるいは意図的に参加しないようにインデックスファンドの配分方法を変更したいかどうかを考えることです。
そしてそれはあなた次第です。私は投資アドバイスをすることはできませんが、私はここで、今ゲームがどのようにプレイされているか、そして歴史的にそれを持っていない市場にどれだけの流動性が求められているかを正確に伝えるためにいます。良い年に米国株式市場で新しい企業のために470億ドルの利用可能な流動性がある世界を持ち、1800億ドル以上の流動性を注入することを期待して、それがただ魔法のように意味をなすと期待することはできません。それは魔法のように意味をなしません。
ここに想像上のドルはありません。あなたはどこかでそれらのドルを見つけなければならないでしょう。だからあなたがそれらのドルをテーブルに持ってきたいかどうか考えてください。なぜなら実質的に、それらのファンドマネージャーがこれらの企業に投資している30兆ドルの資産は、すべて集合的なドルだからです。
年金基金、退職金口座、401kです。これらはアメリカの退職金がこれらの企業に投資されています。それを意図的な選択にしましょう。乾杯。
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