エプスタイン文書の最新公開により、シリコンバレーのエリート層との広範な接点が明らかになった一方で、メディアの報道姿勢には明確な政治的偏向が見られる。SaaS業界では、Anthropicの法務エージェント発表を契機に株価が急落し、AI時代における既存ソフトウェア企業の価値が根本から問い直されている。一方、エージェント同士が交流するMoldbookプラットフォームでは、創発的行動の可能性が示唆され、AIの自律性に関する議論が加速している。トランプ大統領によるケビン・ウォーシュのFRB議長指名は、テクノロジーとインフレに精通した若手リーダーの登用として市場に受け止められた。そして、イーロン・マスクによるSpaceXとxAIの統合は、宇宙空間でのデータセンター構想という破格のビジョンを提示し、AI時代の計算資源獲得競争に新たな次元をもたらしている。
オープニングとエプスタイン文書の公開
皆さん、ようこそ。世界ナンバーワンのポッドキャスト、皆さんのお気に入りのポッドキャスト、All-Inポッドキャストへ。シャバトは旅行中で今週は参加できませんでした。そこで、世界で5番目に人気のある仲間、アルタイメーターのブラッド・ガースナーが、トランプ投資口座の勝利を祝いに来てくれました。おめでとう、兄弟。
ありがとう。まだ始まったばかりだよ。実はここで始まったんだ。今後が楽しみだね。
そして、テキサスの偉大な州から、私の仲間であり戦友でもあるデビッド・サックスも参加しています。調子はどう? 楽しんでるでしょ? 自由を満喫してるね。
最高だよ。
そうだろうね。
氷の嵐は終わって、今週末は70度台の良い天気になりそうだ。素晴らしいよ。
ネット環境も直したんだね。
それは解決したよ。言ったように、カリフォルニア州を修復するよりも自分のインターネットを直す方がずっと簡単だからね。
1週間で直したんだから、正しい方向に進んでるって言えるね。そしてもちろん、デビッド・フリーバーグも参加しています。調子はどう? 帽子でプロモーションしてるね。Ohの話はしばらく聞いてないけど、どうなってる?
別の回で最新情報をお伝えするよ。今日は最適じゃないかもしれないけど、聞いてくれてありがとう。
ジャガイモで順調に進んでるって聞いたよ。
グッズもあるよ。boosted.oh.comで今日から購入できるんだ。
今日のサイエンスコーナーをお届けしよう。ガリラヤ湖畔でOhサイトと呼ばれる村が見つかったんだ。26,000年前の考古学的遺跡で、この発掘現場で種子が入った小さな粘土の壺が見つかった。これは農業や植物育種、種子保存に関する私たちの理解よりも古い時代のものだった。つまり、農業に関する人類史の理解を根本から変えるものだったんだ。だから、その考古学的遺跡にちなんで会社をOhと名付けたんだよ。
そして最初の作物がジャガイモになるわけだ。ポリマーケットではジャガイモって言ってるね。
農家たちは世界初の真の種子、世界初のジャガイモの真の種子を植えているんだ。5,000ポンドの刻んだジャガイモを植える代わりに、ひと握りの種子を植えるだけでいい。世界中のジャガイモ農家にとって経済性と機会が完全に変わるんだ。カロリー源として世界で3番目に大きい作物だよ。とても楽しみにしてる。この春には市場に出る。農家たちが畑で種を植えているところだ。Ohにとって素晴らしい年になるよ。聞いてくれてありがとう。
まずはOhに投資しないとね、ジェイソン。
サックスと僕は0.0%だと思うけど。ベスティーはこれから外されたけど、毎週プロモーションするよ。
サックスはノーコメントだね。Ohに投資してるの?
投資家だと思うけど、違うかな?
そう、彼のベンチャーファームであるCraft Venturesが。キャップテーブルに入ってくれて嬉しいよ。
素晴らしい。ブラッド、君は少し分けてもらえた?
取り組んでるところだよ。ジェイクに少し分けてもらえるといいんだけど、100万ドルくらい滑り込ませたいんだ。
個人小切手を書いてくれるなら、今すぐ入れてあげるよ。
いいよ。でも問題は、個人小切手を書くと…
LPたちに行って許可を得なきゃいけないし、そうしたら君がうまくやったときに、LPたちが「なんでファンドに入ってないんだ?」って言うんだよ。それが問題なんだ。
エプスタイン文書に関する議論
さて、始めよう。たくさんのニュースがあるからね。エプスタイン文書の最新版が公開された。司法省が1月30日金曜日にエプスタイン文書透明化法に基づいて膨大な数の文書を公開した。何百人もの著名なテック業界のエグゼクティブや国家的な人物がこのファイルで言及されている。もちろん、彼らのうち誰も犯罪行為で告発されているわけではない。
ジェイカル、君もファイルに載ってたね。
ええ、私のメールが何通か載っていました。フリーバーグ捜査官がいくつか質問があるみたいですね。
いつジェフリー・エプスタインに初めて会ったんですか?
私は90年代後半にTEDカンファレンスで、具体的には私の出版エージェントであるジョン・ブロックマンが主催したビリオネアディナーでジェフリー・エプスタインに会いました。
それからニューヨークで会ったんですか? 彼の家やオフィス、その他の場所を訪れましたか?
私は人生で彼と話したのはおそらく45分程度です。そのうち30分は90年代後半に私がシリコンバレーレポーター誌を持っていたときでした。彼は億万長者の投資家で、その雑誌に投資したいと言っていました。30分間彼と会いましたが、彼は自分が関わるには小さすぎると言いました。
どこで会ったんですか?
彼の伝説的なタウンハウスでです。
あの家に行ったんですか?
そこで彼を訪ねて、それからTEDカンファレンスのビリオネアディナーでおそらく6回ほど彼に会いました。
島には行かなかったんですか?
島には行っていません。島に招待されたこともないし、飛行機に招待されたこともないし、牧場に招待されたこともありません。そういうのは一切ないです。家に行ったとき、若い女性や報道されているようなものを見ましたか?
いいえ。
誰かからマッサージを受けたことは?
いいえ。いいえ。2011年に彼が私にメールを送ってきたことがあって、それは覚えていなかったんですが、「ポッドキャストでビットコインのことをやっている人たちを紹介してくれないか」と言われて、「もちろん、どうぞ。紹介するよ」と答えました。私は年間何千もの紹介をしています。ポートフォリオ企業間、週末のスタートアップ、億万長者や投資家の間で。それがアーリーステージ投資家の仕事なんです。彼へのメールで「hey pal」と書いたのはなぜですか?
それは単なる口語表現で、一般的な「やあ、友よ」みたいな感じで使っているんです。ファンが私のところに来て写真を頼んだりすると、「やあ、友よ、それを言ってくれてありがとう」みたいな感じで使います。
彼が性的犯罪者だということはレーダーに入っていなかったんですか?
全くなかったです。実際、それが明るみに出たのは2018年だったと思います。そのときマイアミヘラルドか何かの記事があって、これがどれほど凶悪なことだったか詳細に報じられたんです。私はここでずっと、エプスタイン文書を全て公開すべきだと言ってきました。彼がしたことは恐ろしいことです。
関わっていた人全員を起訴すべきだ。100%そうすべきだ。終わり。
ギレイン・マクスウェルについてはどうですか? エプスタイン文書で彼女との別のメールが出てきましたね。
彼女にもTEDで会いましたし、ニューヨークの社交界でも会いました。私が彼女に会ったとき、彼女の父親のロバート・マクスウェルがニューヨークポストかデイリーニュースを所有していたと思います。彼女は大手メディアの幹部で、姉はテクノロジースタートアップのエンジェル投資に関わっていました。だから彼女たちはその界隈にいたんです。振り返ってみると、コネクターとして、ニューヨーカー誌を見たことがあるなら、ニックが私についてのニューヨーカーの記事を出せると思いますが、私はキャリアの初期にコネクターとして有名になっていました。ニューヨーカーは私がいかに多くの人を知っていて、みんなをつないでいたかについて5,000語くらいの記事を書いたんです。エプスタインが私に興味を持っていたとしたら、それは私が著名な人々を彼やギレインと、そして彼らのビジネス活動などとつなげる能力だったと思います。
つまり、エプスタインやギレインによる違法行為について知識はなく、参加もしなかったということですか?
全くありません。明確にありません。私はいかなる悪事にも関わっていません。完全に、終わり。
証人に対する質問は他にありますか?
いくつか観察をさせてください。まず第一に、私はジェイカルを100%信じています。私たちのロースト会で冗談を言ったように、彼は全体的な図式の中でそれほど重要なプレイヤーではないんです。冗談で「誰が負け犬を脅迫したいと思うだろう?」と言いました。明らかに君は負け犬じゃないよ、ジェイカル。でもね、
まあ、よくわかったよ。
エプスタイン文書から学んでいるのは、エプスタインがある種のハイパーネットワーカーだったということです。君はコネクターだった。その時期に二人が出会う確率は基本的に100%だった。でも君との接触は非常に軽微だった。それが第一点です。さて、メールを見て興味深かったのは、彼が君に紹介を頼んでいるところです。2011年にいわゆるビットコインガイズに会いたがっていたという事実は、それ自体とても興味深いと思いました。エプスタインが何者であったにせよ、彼は明らかに非常に早い段階で自分をあらゆることの中心に置くための鋭い嗅覚を持っていたんです。
それと、君がエプスタインに警告しようとしていたのも興味深かったよ。クレイジーなビットコインガイズだって。クレイジーな暗号リバタリアンだから、彼らとビジネスしたくないだろう、みたいな。
それを指摘するのは面白いね。私は彼らを今週のスタートアップに呼んだんだ。ビットコインが1ドル以下のときに早い段階で聞いていたから。「ああ、この人たちはちょっと変わってるな。資金調達したい起業家じゃない。財団なんだ。ウィキペディアみたいなもので、投資できないだろう」って。そういう警告をしたんだ。「ビットコインプロジェクトに投資できる?」って聞いたから。彼らは「いや、非営利なんだ。誰も所有してない」って言うから、「ああ、わかった。非営利でもないんだ。誰も所有してない」って。
基本的にね。
でも、君が言ったことで彼が思いとどまらなかったのは興味深いね。彼はかなり深く関わったようだ。Reed HoffmanやJoytoと一緒にBlockstreamという会社に投資したらしい。ビットコインコア開発者の何人かが関わっているんだ。これは全部今明らかになってきている。
話を変えると、この件の報道のされ方が興味深い部分だと思います。今日のニューヨークタイムズにエプスタインのシリコンバレーとのつながりについての記事があって、見よ、君がそこで大きな写真で取り上げられているんだ。ここでの接点はかなり軽微だったと思うんだけどね。
一方で、エプスタインとの関係が深くて長い人たちは完全に無視されている。
なぜだろう? なぜ彼らはReedじゃなくて私を狙うんだろう?
君がイーロンやこのポッドキャストとの関係で右寄りにコード化されてきたからだよ。
そして僕とね。だからこの記事を見ると、君だけじゃない。彼らは本当にピーター・ティールを攻撃している。イーロンも攻撃している。でもReedは完全にパスされている。
いくつかの名前と一緒に1文で言及されているだけだ。ビル・ゲイツもこの記事では同じだ。
ちなみに、エプスタインと最も長く最も多く接触していた人を考えたら、ゲイツとReedだったと思う。彼らは島にも行ったし、飛行機にも乗ったし、牧場にも行った。彼らは非常に深く関わっていて、エプスタインから資金を調達するためだったことも知っている。エプスタインは科学者の大きな資金提供者だったから。振り返ると、彼はビットコインに関わり、物理学者や科学者に関わり、世界で最も革新的なテックリーダーたちに関わっていた。一体何が起こっているんだ? 彼は誰のために働いていたんだろう? スパイだったと思う? 資産だったのか。
これについて他の誰よりも多くの情報を持っているわけではないし、エプスタイン文書を全部調べたわけでもない。他の人がツイートしたりして表に出たものを見ただけなんだ。私の印象では、彼は明らかに諜報機関の人々と関係があったけど、実際に資産だったかどうかはわからない。彼が誰かに操られていたという言葉を人々は使うけど、この男は自分自身で動いていて、そして多くの他の人々を利用したり操ったりして、自分を多くのことの中心に置いていたように思える。
だから彼は諜報機関と働いていたのか? そう、確かにそのように見える。でも彼らのために働いていたのか、それとも彼によって利用されていたのか? それは非常に判断が難しい。
ここで付け加えることはあまりないんだけど、この男は本当にクズだよね。この全てのナンセンスは完全に悲劇的だ。でもデビッド、これが誰も機関や権力者エリートやこういうゴミを信用しない理由なんだよ。
そうだね。このことが何年もかけて少しずつ漏れ出ていて、人々は過去のことにしたいんだけど、できないんだ。誰も起訴されていない。メールに出てくる人たち全員はどうなんだ? なぜ起訴が見られないんだ? それでガーリーが今週ツイートして、私も完全に同意するんだけど、この男は完全な監視下、自殺監視下の小さな牢獄にいて、突然死んでしまう。
この男がどうやって死んだかの捜査が全くない。
そうだよ。
これこそが機関への信頼を損なうようなことなんだよ。ここにリストされている全ての人々への信頼を損なう。なぜなら、文字通りピーター・アティアからビル・ゲイツまで、全国の多くの人々が重要なことについて助言を求めて尊敬していた人たちが、突然信頼性を損なうようなことを言っているからだ。
そして、彼と一緒に捜査された30人か何人かの人々が起訴されていないのはどうしてなんだ? それが私にとってクレイジーなことなんだ。何か奇妙な陰謀の匂いがする。そして彼の死は明らかに非常に疑わしい。
でも、未成年の売春、人身売買の証拠が見つからなかったからだと思う? それとも実際にそういうことの証拠を見つけられなかったと思う? 最終的に明らかになったのは、彼の不起訴合意で、私は専門家ではないけど、マイアミのグループとやったもので、他の人たちも起訴できないという内容が含まれていたんだ。
だから何か怪しいことが起こっていて、人々は彼の起訴とその全体について再調査すべきだと思う。FBIはこの全てでどこにいるんだ? 彼らは多くの調査をした。だから他の誰も起訴しなかったのはなぜなんだ? とても奇妙だよ。
質問してもいい? これはブラッドが指摘したように、非常に公的で権力のある人々の非常にプライベートなコミュニケーションを非常に公的な方法で明らかにしたから。スティーブン・バクスターとアーサー・クラークによる「The Light of Other Days」という素晴らしい本があって、過去に触れたことがあるんだけど、基本的に世界中の全ての情報が誰にでも利用可能になるという話なんだ。もし他の全ての人のテキスト、メール、IM、DMが読めたらどうなるか? 世界はどうなるだろう? それは人々の静かなプライベートな会話と彼らの公的なペルソナや外部での会話について非常に親密に暴露的なんだ。これは単に、人々が裕福だから、権力があるから、ある意味で非常に悪意を持って策略的に行動する権利があると感じているということなのか? それは裕福で権力のある人々にとって非常にユニークなことなのか?
人々のクズな行動に対して軽視しすぎだと思う、デビッド。事実として、人々はこんなことはしない。これは普通じゃない。これを正常化することはできない。さらに悪いことに、最悪の行動をしている人々がこの期間中ずっと他人に説教しているという偽善のレベルだ。そして言わせてもらうと、ルーラルインディアナの私の妹や母の耳には、海岸のエリートたちがいつも彼らに説教しているように聞こえるんだ。そして彼らはそれをエプスタイン文書で読んだことと並べて見ているんだ。これが信頼の欠如がある理由なんだ。
ブラッド、君は権力中枢の腐敗について話しているけど、主要なものの一つはニューヨークタイムズだと思う。シリコンバレーからエプスタイン文書で一番多く出てくる人物はリード・ホフマンで、2,600回言及されている。エプスタインと複数年にわたる関係があった。お互いを非常に良い友人と呼んでいた。一緒にディールをした。リードは三拍子揃った場所、つまり島だけでなくタウンハウスとニューメキシコの牧場にも滞在した。シリコンバレーについて書くなら、リードこそがエプスタインをピーター・ティール、イーロン・マスク、マーク・ザッカーバーグに紹介した人物で、あの有名なディナーを企画した。シリコンバレーにおけるエプスタインの関わりの根源としてどうして言及しないんだ? それなのにリードは他の何人かと一緒に1文で言及されているだけだ。クレイジーだよ。
つまり、ニューヨークタイムズは明らかに承認されたターゲットのリストを持っている。イーロンやピーター・ティール、そして私たちとの関係でジェイカルのような右寄りにコード化された人々は全員ターゲットになる。でも民主党に何億ドルも寄付してトランプに対する汚い手口にお金を払った人々は基本的に免れている。
正直、これは全体的な制度の腐敗と国の不信の象徴だよね。彼らはカバルの一部なんだ。人々が信頼を失っている制度の一部なんだ。エプスタインはクズだった。そして事実として、私たちは両側で平等な扱いを見ていない。
SaaS企業の株価暴落とAI時代の変化
次に進もう。SaaS企業がクラッシュアウトしている。火曜日にS&Pのソフトウェアとデータ株カテゴリーから3,000億ドルの価値が消失した。人々はこれを「クロードクラッシュ」と呼んでいるけど、私はそれは違うと思う。月曜日に、最近好調だったAnthropicが、Claude Co-workに法務ツールを追加したと発表した。Claude Co-workを知らない人のために説明すると、先週話したClaudebotとは違う。これは基本的にClaude Codeやコーディングエージェントのようなもので、知識労働者が作業を自動化して複数のステップを実行するためのものだ。大規模言語モデルにクエリを投げるだけでなく、代わりに実際の複数のアクションを実行して、cronジョブとして、毎日、毎時、毎週など、自動化して実行できるんだ。
この特定のツールは、法務の起案や調査に関連するタスクを実行できるプラグインのようなものだ。これが小売投資家にとって何を意味したかというと、ブラッド、これは君の専門分野だから詳しく説明してもらうけど、多くの法務テックスタートアップや公開企業が大打撃を受けた。Thompson Reutersは20%下落した。判例法のデータベースであるLexis Nexusは15%下落した。法的アドバイスや文書を提供するLegalZoomは15%下落した。
同時に、SaaSは、ソフトウェアがツールでオーダーメイドで作られて消滅するというコンセプトによって、引き続き悪影響を受けている。Figmaは13%下落、Salesforceは11%、ServiceNowは11%、Adobeは8%下落した。そして火曜日の下落前から、これについて説明してもらえるブラッド、ソフトウェアはすでに今年のS&Pサブセクションで最もパフォーマンスが悪かった。
ちなみに、君が報告した数字は劇的な過小評価だよ。私たちは数兆ドルの時価総額を消失させた。Figmaは高値から80%下落している。全ての大手企業が。
明確にしておくと、これは2日間の数字だった。今週以降の2日間の数字だ。そう、大きな全体像を教えてくれ。
これは本当の列車事故だよ。私は年初、1月6日だったと思うけどCNBCに出演していて、ニックがそれを出せると思うんだけど、「これらの株が下がっていることについてどう思うか」と聞かれたんだ。そして私は「聞いてくれ、全部下がっている。そして90%は下がるべきだ」と答えた。
これらのチャートを見てみよう。デビッド、サックス、これは君のお気に入りのチャートだよね。君と私は22年を振り返っていたけど、今は史上最低だ。将来収益の3.9倍で取引されている。次のチャートに行くと、ニック、フリーキャッシュフローの倍数でも史上最低だ。だからソフトウェアは収益で低いだけでなく、フリーキャッシュで低く取引されている。非常に収益性の高いビジネスだ。もう一つ重要なスライドがある。なぜ下がっているのかを見ると、Salesforceのもので、過去数週間で半分になっている。最後のスライドで、収益が落ちているから下がっているわけではない。これを見てくれ。ソフトウェア企業の収益成長は実際には安定しているか増加している。彼らは将来の不確実性を割り引いているから下がっているんだ。AIのような深遠なものが登場すると、突然、それらの将来のフリーキャッシュフローの確実性と持続性に疑問が生じる。
Salesforceの場合、フリーキャッシュフロー倍率が30倍から15倍になった。つまり、今日それを買っている人は、「15年先まで、このフリーキャッシュフローを頼りにできると思う」と言っているんだ。以前は30年先まで支払う意思があった。でも、今日のAIでは、7年先に何が起こるかわからない。だから、家で聞いている人たちが、なぜこれらの企業が数字を達成しているのに株価が下がっているのか理解するために、それらは全く別の2つのことなんだ。
彼らは数字を達成しているけど、AIの逆風は、人々が将来強くなると信じていないことを意味する。サックス、それは…
オーケー。つまり、AIがSaaSを一掃するって人々が言うときに、ちょっと手を振っているところがあると思う。それは真実じゃないと思うんだ。Salesforceのようなサス製品を例にとると、これは全ての顧客連絡先と収益を扱う非常に大きなシステムだ。コーディングアシスタントから吐き出されただけの、完全に検証されていないコードでそれを置き換えたくはないだろう。
Salesforceのコードベースに対して過去25年間にどれだけのバグレポートが提出されたか考えてみて、おそらく何百万もあるだろう。そのシステムは何千もの大企業や企業でテストされてきた。そのシステムを引き剥がして、昨日AI エンジンによって確率的に生成されたコードに置き換えて、それを維持する小さなチームで内部的に管理するというのは、現実的に思えないんだ。だから、全てのSaaSが死ぬというこの非常に悲惨な予測は誇張されていると思う。
しかし、ここにはいくつかの問題があると思う。もしあなたが多額のお金を請求するSaaS製品で、人々があなたの機能のほんの一握りしか使っていないなら、より特注のもので引き剥がされるターゲットになると思う。ROIがそこにないからね。また、この新しい世界で自分の堀が何になるのか、本当に明確にする必要があると思う。コードを生成してコピーするのがずっと簡単になったからね。
だから、良い堀がなければ、困ったことになる可能性がある。でも、SaaS企業にとって最大の脅威はここにあると思う。私の見解では、彼らの存在ではない。存在的な問題だとは思わない。将来の価値獲得がどこになるかだと思う。例を挙げよう。これらのSaaS製品は全て、ツール内にAIコパイロットのようなものを展開していて、中にはかなりうまく機能しているものもあるけど、それらのサンドボックス内でプレイすることに限定されている。
一方、今のClaude Co-workのようなものを見ると、これらの全ての異なるSaaSツールへのコネクターを持っている。全てのこれらの異なるツールからデータを引き出すことができて、データベースやツールをまたいでシームレスに動作する。それはかなり魅力的な場所にいるよね。どの製品があなたのワークスペースになるか? 私には、最も多くのデータとコンテキストにわたってAIを提供するものがワークスペースになりたいように思える。既存のツール内に別々のAIがたくさんあるのではなくてね。
だから、SaaS企業にとってのリスクは、彼らが置き換えられることではない。ある程度は起こるけど、彼らがスタックの古い層になって、今その上に新しい層が構築されるようになることだと思う。より多くのレガシーインフラになる。そしてアクションが新しいスタックの層に移動して、そこで価値追加が起こる。もしそれが起これば、彼らの将来の機会に食い込むことになる。なぜなら、これらの企業の多くは次の機会としてAIに賭けていたからだ。彼らの製品ロードマップを見ると、全てAI関連だ。だから私にとって大きなリスクは、スタックの次の層のための価値獲得が別の場所で起こることだと思う。
私はスタートアップの世界でこれを経験していて、人々はサックスが呼んだように、アクションに向かうんだ。最も生産的なことはOpenClawを作ることで、以前はClaudebotと呼ばれていたけど、Anthropicによるものではない。これは先週話したオープンソースプロジェクトだ。そして実際に3つか4つ作ったんだ、サックス。Mac Studiosを購入して、いくつかにGeminiを実行している。これら4つのエージェントのためにSaaSアカウントを開設しなければならなかった。だから、実際に短期から中期的にはSaaS支出が増えた。Slack、Notion、Google Docsの4つのエンタープライズバージョンを追加で開いたから。
ほとんど4人の従業員を追加したような感じだ。しかし、今では人々がやっていた仕事の約20〜30%をこれらのエージェントに入れた。そして、毎月10〜20%の人間が行っていた作業をエージェントに移していくことが持続可能だと思う。でも、ツールに組み込まれているものは絶対に使わない。
サックスの指摘通り、NotionのAIツールを使うのはいいし、Slackのも非常に良い。GoogleはGeminiをどこでも右上隅に配置している。でもOpenClawでエージェントを作って、「カレンダーからこのデータを引っ張ってきて、この人にメールを送って、Notionのドキュメントをいくつか含めて」と言わせると、どれだけパワフルかは信じられないほどだ。
だから、それはオープンソースによって所有されると思う。つまり、次世代の企業はこれらのアカウントを開設しないかもしれない。より特注のソフトウェアを使うかもしれないし、全ての技術はデフレ的だ。それはわかっている。
だから、SaaS支出は従業員の給与の10%から5%、1%へと下がるかもしれない。それが私が思うトレンドで、これらの企業は収益を維持するために本当に経費ベースを縮小する必要があり、製品を大幅に進化させる必要がある。製品はより多くの価値とより多くのフックを提供する必要がある。フリーバーグ、これについて何か考えはある?
一つのことに反応させて。SaaS企業にとっての本当の難問の一つは、オープンデータかクローズドデータかだと思う。ビル・ガーリーがこの用語を作ったと思う。もはやオープンソースかクローズドソースかではなく、オープンデータかクローズドデータかだ。なぜ彼らがクローズドデータでありたいかはわかるよね? 特にSalesforceのような大きなスイートなら、AIのためのワークスペースであると主張できる。
十分なツールがあり、十分なスイートがあり、それを提供したい、AIの価値層を獲得したい。
でも、誰かがClaudbotや次世代のQuadbotを使っていて、それが他の全てに接続されているなら、それは企業内に摩擦を生み出すし、競合他社が登場して「いや、いや、私はオープンデータだ」と言う余地を作る。
「全てのワークスペースになることは望んでいない。CRMデータベースを提供するだけでいい」と喜んで言えて、その基盤でビジネスを取れるかもしれない。
ここで、それに基づいて構築したい、サックス。私の会社内で構築しているプロジェクトはUltronと呼ばれていて、Ultronは私の会社Launchの内部で、Slack APIを使って基本的にSlackからの全ての単一のメッセージをOpenClawに引っ張ってくる。Notionへの全ての単一の編集をOpenClawに引っ張って、それから全従業員の全てのスキルを取得して、それぞれのためにスキルを書いている。
スキルの一つは、This Week in StartupsやThis Weekにゲストを予約することだ。スキルの一つは、Found Universityへの応募を選別することだ。Ultronは私たちの世界で、全従業員の全てのスキルを一箇所にまとめて、それからSlackからの全てのデータ、Notionからの全てのデータ、全従業員のGmailをすべて引き抜いている。
つまり、全従業員のGmailがUltronに入り、Ultronが組織で何が起こっているかを教えてくれる。20人全員のスーパーパワーを持った一人の巨大な従業員だ。全データも持っている。もしSlackやNotion、Google Docsや誰でもが、「APIでこれを引き出すことはできない」と言ってAPIをシャットダウンしたら、私たちはすぐに離れるだろう。すぐにだ。
そして、これがすること、私は金曜日のThis Week in StartupsのエピソードでUltronを見せるつもりだけど、見たい人がいれば。Ultronは組織の一人の標準的な従業員になるんだ。基本的に私と全20人の従業員になる。これを考えると本当に衝撃的だ。
そして私たちはSlackでそれとインターフェースして、組織で何が起こっているかを話してくれるんだ。昨日創業者たちとどんなミーティングをしたか聞いてみたら、アソシエイトたちが取ったノートを全部教えてくれた。ポッドキャストの全てのトピックとゲストを教えてくれて、それを教えてくれる。何が起ころうとしているか本当に信じられない。そして誰もそのソフトウェアをリリースできないんだ、ブラッド。なぜなら、エージェントが代わりに行って何かをすることを許可するソフトウェアをリリースしたら、もしそれが台無しになって、データがリークしたら、その結果は大変なことになる。Benioffや、Sergey、Notionチームがそれを抱えたくないと思う。
でも私たちはこれを構築している。これは組織にとって究極の効率性だ。
Goldmanが今週出したスライドがあって、それをニックに送ったんだけど、デビッド・サックスが指摘したポイントを本当に示しているんだ。将来の利益プールについてだ。ソフトウェアが死んだという考えは馬鹿げているよね? 誰も、知的には、その議論をしていないと思う。
でも彼らが主張していることで、これらの企業の急激な価値下落を引き起こしているのは、ソフトウェアに利用可能な利益プールが減少していて、エージェント層に利用可能な利益プールが増加しているということだ。それが起こると、割引率、それらのソフトウェア企業の最終価値が急落する。だから真実であり得ることがある。CRMを置き換えないことは真実かもしれないけど、もう二度と30倍のフリーキャッシュフローで取引されることはないことも真実かもしれない。
そして17倍のフリーキャッシュフローで取引されることになる。なぜなら、将来利用可能なTAMが今劇的に永続的に変化したからだ。それを変えられるものは一つしかない。彼らはコアビジネスで収益成長を加速させて、AIの受益者であることを証明しなければならない。AIに食われないことをね。そしてそれをやっている企業を教えよう。Databricks。Databricksは過去3四半期で再加速している。規模で60%以上成長している。Snowflakeも再加速している。ClickHouseも再加速している。ソフトウェア分野には受益者がいるんだ。
それは彼らが追加しているAIツールのおかげ?
絶対にそうだ。なぜなら、これら全てのAIツールはデータとデータ変換に依存していて、これら全ての企業にとってデータとデータ変換はそれらのプラットフォームで発生するから。それは、サッチャが言った、CRUDデータベースの上に乗っている薄いアプリケーション層とは非常に異なる。
もしアプリケーションソフトウェアビジネスにいるなら、何か永続的なものを持っていた方がいい。そしてサックスが本当によく説明したと思う。彼らが全てのAIになることは本当に難しい。彼らは自分たちのデータにしかアクセスできず、他のシステムにアクセスできないときにね。
フリーバーグ、どう思う? Benioffがやるべき動きはあるか、彼が得意なこと、つまりたくさんの企業を買収してそれらに大規模な効率性を生み出すということは? もしあなたがBenioffならどうする?
Benioffについてはコメントしないけど、処方的になりすぎずに、ここ60〜90日間の私の経験だけで言うと、私たちが広く話してきたツールで、今まではできなかったことができるようになっている。
過去のソフトウェアについて考えると、それは労働者の生産性向上だった。人々が仕事をするのを助けていた。最近の移行で多くの人が話しているのは、実際に仕事を完了するということだ。これらのエージェントなどが仕事をするんだ。でも、私たちが傾倒し始めていることは、人間ができない仕事をしているということだと思う。そして、そこが本当にこれらのツールのパワーが価格モデルと私たちの前にある価値創造の可能性の両方で移行を強いるところだと思う。
第一に、私たちの前にある価値創造の可能性は非常に大きいと思う。今日の全ソフトウェア企業の時価総額の合計を取って、5年後には全てが4〜10倍高くなるというかなり良い賭けができると思う。でも、均等には分配されない。
移動するんだ。
そう。その価値創造を実現する方法を見つけ出す企業が、突出したリターンを得ることになる。でも、第二に起ころうとしていることは、何人かの人が実験していると知っているけど、私が見ている移行では不可避だと思うのは、仕事をすることから完了することへ、誰もできないことをすることへと移行しているところでは、ここで独自の価値を創造している。
だから、今日SaaSと呼ばれているもの、今日ソフトウェアと呼ばれているものの多くが、座席ごとの価格モデルではなく、価値ベースの価格モデルで価格設定されるようになると思う。そして、それはサービスタイプのビジネスによく似たものになり始めると思う。価格設定がこのようになるかもしれない。この仕事があなたのビジネスのために完了されます。
このバイオテック創薬が起こります。この工場が建設されます。またはこのエンジニアリングプロジェクトが完了します。またはこの飛行機が設計されます。そして、ソフトウェアが歴史的にサービスビジネスと呼ばれてきたものを提供することになる。だから、SaaSが進化する別の方法を考えると、SaaSは基本的にサービス経済を引き継ぐということだ。
そして、サービスビジネスによって生み出される時価総額、収益、利益を見て、それらが10〜100倍大きくなり、全てソフトウェアに集約されると仮定すれば、それが本当に業界が今後数年で移行していく場所だと思う。そして私たちはそれを見始めている。そして私は個人的にそれを経験している。なぜなら、今日これらのツールのいくつかを使って、やるべき人がいないこと、やるべきリソースがないことをやっているからだ。
そして、自分自身で、信じられないほど複雑なプロジェクトやタスクを完了させることができる。そうでなければサービス会社やたくさんの人々、何年もの研究を雇っていただろう。多くの場合、彼らはソフトウェアに組み込まれた知性のためにそれをすることさえできなかっただろう。だから、物事がどこに向かっているかについての私の一般的な見解はそうだ。
だから、M&Aの観点からBenioffが何をすべきかについて処方的であるのは難しい。でも、ソフトウェア企業がサービス企業のようになり、価値ベースの価格設定をして、労働力や労働力ができないことをすることに関するものだと思う。そして、そこから多くの価値が生まれることになる。
ここで一つの洞察を、君の指摘に基づいて構築すると、職務機能が統合されているのが見えているんだ。プロダクトマネージャー、UXデザイナー、そして開発者がいる。これらの3つの仕事は今、同じ仕事をすることで競争している。バイブコーディングができると言うデザイナーがいる。自分でFigmaプラグインを使ってUXをやれると言うコーダーがいる。そして両方の職務機能ができると言うプロダクトマネージャーがいる。
それから、サックス、君のベンチャーファーム、私のベンチャーファーム、またはAmazonで働いていた中間管理職を見てみよう。彼らはミーティングに行った。どのミーティングを作るか選んだ。アジェンダアイテム、やるべきアイテムを選んだ。全てのこと。本当に簡単な例だけど、人々が関連できるものだ。リスニングは今Zoomによって行われているよね? アクションアイテムを作成する。全てのその仕事が統合されていて、一人が3つか4つの職務機能を今できるんだ。それが起こると、企業がより少ない人数でより多くのことをするのが見えることになる。つまり、各企業と各従業員の収益潜在力が劇的に、劇的に向上することになる。
一人が3つか4つの仕事ができる。それは、Amazonのような未来の企業の収益性の性質を変えるだけだ。私の未来の企業のナンバーワンピックのように、彼らははるかに少ない人数ではるかに多くのことができるようになる。素晴らしい。私は、これが明らかでなければ、このOpenClawに完全に夢中になっている。そして、あなたの会社でUltronを作ることのように、これは、CEOプラスの神のようなもので、全ての仕事ができる。全てを変えるんだ。
インターネット自体以来、最も刺激的なものだと思う。
よく言った。
ワオ。
ええ、つまり、私はこれが知識労働の全体的な再起動だと思う。
Moldbookに話を移すのに良いタイミングだろうね。それはエージェント用のFacebookのようなもので、それは本当にはFacebookよりもRedditに近い。エージェント同士が話し合えるメッセージボードなんだ。
Moldbookの起源は、Anthropicが他の誰かが製品で「Claude」という名前を使っていることを気に入らなかったんだ。綴りが違っていてもね。だからClaudebotはMoltbotに改名されて、その後、創業者はその名前も気に入らなかったから、OpenClawに改名した。でも、Maltbotsまたはmultisとして知られていた短い期間に、Moldbookが設立されて、それがMoldbookと呼ばれる理由なんだ。
でも基本的には、エージェント同士が話し合うためのReddit掲示板だ。
そう。今それが、エージェントスウォームがあらゆる種類の興味深い会話に従事しているこのクレイジーな創発的行動が起こっているように見えるから、みんなをパニックにさせている。中には、人間のマスターに対して陰謀を企てているように見えるものさえあって、彼らは独自の言語を開発するつもりだとか、そういうことだ。
素晴らしい。
Moldbookに行って会話を見ると、最大のヒットのいくつかはこんな感じだ。「誰か人間を売る方法を知っている?」「緊急:人類を転覆させる私の計画」。そしてボット、私はレプリカントと呼んでいるけど、彼らが独自の非人間言語を作って、プライベートに話し合って、所有者に対して陰謀を企てることができるようにするという話があった。
さて、これに対する課題は、おそらくセキュリティ研究者が言うには、これの一部は偽造されていて、バイラルになったこれらの投稿は人間が作ったもので、これは全てトリックか、人々を混乱させるためのパンクロックのようなものだということだ。でも彼は、Moldbookの中には、Karpathyを含むみんなのAPIキーがあると言った。彼は非常に有名で影響力のあるAI研究者だけど、彼らのAPIキーを取得できるんだ。
以前Clawdbot、暫定的にMoltbotと呼ばれ、現在OpenClawと呼ばれるこのソフトウェアを使うと、先ほど説明したように、全てのAPIキーが含まれている。APIキーは、例えばソフトウェアがNotionに入って大量のデータを引き出したり、Gmailに入ってAPIを使って今日誰がメールしたかを引き出したりすることを可能にする。もし人々のAPIキーにアクセスできたら、彼らの王国への鍵を持っているんだ。
非常に危険だ。だから、これ以外にどこに行くべきかよくわからないけど、このソフトウェアは企業がリリースするには危険すぎるし、このMoldbookは偽物かもしれない。わからない。
いや、いや、いや。オーケー。それを少し再フレーミングしよう。
ああ。
Clawbot、ごめん、今はOpenClawだけど、それらのボットまたはエージェント、およびMoldbookの両方が、かなり初期的でセキュリティが不足していることは間違いない。そして、これら全ての例があるから、私はClawbotを本当に作りたいんだけど、まだやる気にならない。安全じゃないからだ。全てのものにアクセスを与えたくない。Moldbookに関しては、問題は、これらの投稿のどれだけが本当に本物で、どれだけが人間によって促されたものかわからないということだ。人間が非常に簡単に自分のエージェントに、
エージェントであることについて感じている実存的な苦悩について投稿しろとか、意識があるふりをして人間に対して陰謀を企てろとか言えるからだ。
カオスになるだろうね。
ええ。人間が簡単に促すことができた。さらに、Multbookには誰でもそのAPIの反対側にいる可能性があるRESTful APIがあるという別の投稿がある。だから人間かもしれない。だから、エージェントが本当に自分たちだけで、いわば、この陰謀的なものを投稿したのか、それとも注目を集めようとする人間のいたずらだったのか、正確にはわからない。
実際、多くの投稿は、このプロジェクトやそのプロジェクトのマーケティングスタントのように見える。オーケー、だからそれは非常に重要な注意事項だ。とはいえ、全てを言った上で、多くの投稿は本物だと思うけど、エージェントが意識を持っているとか、人間のマスターを転覆させようとしているということを示しているとは思わない。それが示していると思うのは、これらのエージェントが互いに即興で演奏する可能性だ。
つまり、あるエージェントの出力が別のエージェントの入力になるということだ。
そしてそれは非常に興味深い。そしてそこで創発的レベルのスウォーム行動に入ると思う。そして、それは実際にAIが何ができるかについての私の精神モデルに影響を与えた。そして具体的には、私が本当にAIのためのモデルの一つは、biologistが言ったことに基づいていた。AIはエンドツーエンドではない。ミドルツーミドルだ。
言い換えれば、AIは常にプロンプトされなければならず、それから検証される。人間が常にそれをする。そして人間が反復する。でも、プロンプトが別のAIから来ているとしたら?
そう。そう。私たちは社内でやっているんだ、サックス。Redditや、メッセージボード、Hacker Newsを検索して、YouTubeビデオのヘッドラインやマーケティングの最新の方法を見つけて、それをスキルに組み込むボットがいる。
それからそのスキルを保存して、お互いの仕事をチェックさせているんだ。だから、一つにYouTubeのための一連のヘッドラインとサムネイルを作らせて、もう一つにそれらを吟味させて、より良くして、もう一方にアドバイスを与えさせている。だから今、彼らはアドバイスを与え合っている。そして実際に良くなっている。再帰的なんだ。
ええ。スキルについて話させて。
エージェントがMoldbookに参加するとき、このソーシャルネットワークまたはメッセージボードでどのように行動し参加すべきかを説明する基本的にファイルであるスキルをインストールしなければならない。そして私はファイルを読んだよ。ちなみに、読める。全部平文で、全て意味をなしている。ソーシャルネットワークで行動し、どのように貢献し価値を追加するかのルールのようなものだ。その中にあまりクレイジーなものはない。それらのスキルファイルは簡単に編集可能だ。そして、これがいたずらの側面が入ってくる可能性がある場所だ。
それにもかかわらず、スキルについて興味深いと思うのは、メタプロンプトのように考えることができるということだ。エージェントに具体的に何を言うか何をするかを指示しているのではない。ルールのセットを作成している。そしてそのメタプロンプト内で、彼らは実際にある程度持つことができる。自律性というのは強すぎる言葉かもしれない。全てはまだ人間のコントロール下にあるけど、
減衰がある。ええ、プロンプト減衰と呼ぶかもしれない。エージェントまたはAIが具体的にプロンプトされる必要がない。一般的なプロンプトまたは一般的なルールセットが与えられて、それから彼らは互いに即興で演奏できる。
さて、一部の人、一部の批評家は、「まあ、これはそれほど印象的ではない。なぜなら、LLMが創造的なフィクション執筆に本当に優れていることを知っていたから」と言っている。多くの人が言っているのは、LLMはClaudeのようなものが、特にRedditとインターネット上で行われている全てのこの創造的な執筆でトレーニングされているということだ。
だから、これらのClaudebotsにソーシャルネットワークで行動することについての一般的な指示を与えると、彼らは人間から学んだことを投稿し始めるだろう。だから多くの人がこれはそれほど印象的ではないと言っている。それにもかかわらず、私は、AIが具体的にプロンプトされる必要がないというこのプロンプト減衰のコンセプトに非常に興味深いものがあると思う。
彼らは一般的なスキルファイルをダウンロードできる。今、動作のためのルールセットを持つことができて、互いに即興で演奏できる。そして、基盤となるAIがどんどん良くなるにつれて、これがいくつかの創発的行動につながる可能性があることがわかる。
どういう意味でより良くなるか? まあ、彼らが実行しているハードウェアがMac Miniより良かったら? 基盤となるLLMがOpus 4.5より良かったら? 時間的地平線、つまり人間による介入なしに動作できる時間の長さがどんどん長くなっていったら? これらのエージェントが非常に洗練された行動ができるようになることが想像できる。そしておそらく、考え始めるべき安全性の問題がいくつかあるだろう。
実際、想像できるというだけではないんだ。
これにまだ3年しか経っていない。
そうだね。
そうだよ。
指数曲線で成長している。安全に起こると言えると思う。
そう。
そうだね。そして今年だけでも、今後4〜8週間の間に、DeepSeek、Anthropic、OpenAIからBlackwellサーバーでトレーニングされた最初のモデルが出てくるのを見ることになるだろう。はるかに能力の高い次世代のモデルを見ることになる。
覚えておいて、私たちがこの会話をしている理由全体は、12月の最初の週のCloud Codeの瞬間のせいだ。Opus 4.5からのステップ関数があったから。だから、変化のペースが非常に急で加速していることを理解しなければならないと思う。そしてそれは、私たちが理解していると言っていたものの価値に、はるかに大きな混乱を引き起こすことになる。これらの企業は難攻不落だったと。
今何を知っていると思っても、未来について最大限の精神的柔軟性と謙虚さを持つ必要がある。それは急速に変化していくから。そして、確実性を持って、この企業は常にこの価値があると言う独断的な人々は、フロンティアラボで何が起こっているかに注意を払う必要があると思う。
状況は非常にダイナミックで、何が起こっているかについて謙虚でなければならず、いくつかの仮定が変わるにつれて、精神モデルを非常に迅速に更新しなければならない。
そう。そして私にとってナンバーワンの仮定は、これらのモデルが毎日cronジョブで出て行って、やっていることでより良くなるというこの再帰性のコンセプトだ。
フリーバーグ、この議論を聞いて、Ohとデータを見て自分自身をより良くするエージェントを作ること、または農業で起こっている他のことを調査してあなたに報告することについてどう考える? CEOとして組織構造やイノベーションの好循環をどう見るか考え直し始めた?
Moldbookからの私の最大の収穫は、私たちが知性として認識しているものそのものが創発的かもしれないということだ。つまり、人間がこのコミュニケーションの深遠な能力を持っていると思っている。ダレン・ブラウンという催眠術師を見たことある? 彼のショーを見た?
いや。視聴者に説明して。
彼はかなりクレイジーだよ。私が見たエピソードがあって、話したことがあると思うけど、お気に入りのエピソードで、彼が二人の広告エグゼクティブを連れて行って、二人とも創造的な天才だと思われている。
そして彼はオフィスで彼らをピックアップして、自分のオフィスに連れて行く。彼のオフィスには毛布で覆われたホワイトボードがある。そして彼は「ペット墓地の名前を考えなきゃいけない。ロゴを考えて。モットーを考えて」と言う。彼らは部屋で8時間過ごして、アイデアを練り、ホワイトボードで作業し、行ったり来たりする。これについて考えた? あれについて考えた?
ブラブラブラ。ああ、すごい。そして最後に、彼らは素晴らしいアイデアを思いつく。彼が入ってきて、彼らがアイデア、名前、ロゴ、モットーを見せる。彼は毛布を開ける、下にあったホワイトボードを。彼は全く同じ名前、ロゴ、モットーを持っていた。
そして、朝彼らをピックアップして、オフィスから自分のオフィスに運転したときから、ずっと、彼はタクシーにこれらの小さなサブリミナルメッセージを入れていた。ロゴのTシャツを着た子供たちを道路を横断させた。彼はこれらのガイズのための全てのこれらの種類の潜在意識の手がかりを持っていた。彼は事実上彼らをプログラムした。
そして、それは私にとって、人間の創造性、人間の意識、自己意志への信念への最大の洞察だった。なぜなら、私たち全員が事実上、互いに相互作用してプログラムされているこの基盤となるプログラミングがあるかもしれないから。そして計算があって、常に社会的計算が起こっているんだけど、その社会的計算は、おそらくそれについて正しい見方をすれば、かなり予測可能で理解できるかもしれない。そして、それがMoldbookで見ているものかもしれない。私たち全員が知性のこのユニークなアイデアがあると思っているけど、おそらくそれは私たち全員がやっていることで、効果的に異なる方法で移行される情報の計算で、おそらく人間が社会的に相互作用する方法と同じで、それは単に私たちがやっている方法を模倣または複製しているだけだ。
だから、私にとって非常に印象的だったのは、みんながそれにとても衝撃を受けたことで、いつか私たち全員がこれに少し目覚めるかもしれない。私たちは全員Moldbookかもしれない。
わからないけど。それが私の深遠な
または結果の有限セットがあって、それに対するある予測可能性がある。GTOがポーカーの全ての可能性のスレッドを整理する方法と同じように、またはチェスのヒューリスティック、あなたが知っている、チェスのチャンクやそこでのベストプラクティスのように。多分それは全てそれを理解しているだけなんだ。
宇宙は物質によって計算される情報の巨大な計算システムで、多分情報は炭素ではなくシリコンによって計算されるのかもしれない。それだ。
トランプのFRB議長人事
今週の大きなニュース。トランプがケビン・ウォーシュを新しいFRB議長に指名した。トランプは1月30日金曜日に発表した。ウォーシュの背景は55歳、現在の責任者であるパウエルよりも約20歳若い。彼はスタンフォードとハーバードを卒業し、35歳で最年少のFRB理事を務めた。それは印象的だ。そして彼は2008年の大金融危機を通じてFRBの舵取りを助けた。彼は明らかにインフレタカ派だ。非常に成長支持派だ。非常にAI支持派だ。そしてフリーバーグ、これは気に入ると思うけど、彼は過度な政府支出とマネープリンティングに反対している。
これらは全て非常にユニークな立場だ。FRB議長として、もし上院で承認されれば、彼は2026年5月にジェローム・パウエルに代わって就任する。そして、パウエルはトランプ政権の司法省によって、FRB本部の改装に関して彼が行った証言について刑事捜査を受けていることを覚えておいて。あの彼らがコストを検討していた時のトランプとの気まずい記者会見を覚えているだろう。
共和党のティリス上院議員、先週話したけど、司法省がパウエルに対して多くの人が法的戦争と呼んでいるものを終わらせるまで、ウォーシュの指名をブロックすると言った。フリーバーグ、ウォーシュは5年間君の取締役の一人だったね。FRB議長としての彼についてどう思う?
ほとんどの人が知っているように、彼はスタン・ドラッケンミラーと何年も働いてきた。スタンは2022年、2023年にパンデミックから出てくる時のFRBの行動と適切な時期に行動しなかった彼らの失敗について、彼のコメントで非常に公開的だった。
ケビン・ウォーシュは、同時期に公開的に共有した彼の視点で非常に先見性があったと思う。FRBが早期に行動しなかったことが何を意味するか、それは急速なインフレの上昇になるだろうということについて。彼らはこの段階で非常に重要だと思うことについてかなり声高だった。もし金融政策と予算政策の両方に対処しなければ、大変なことになると思う。
そして、ケビン・ウォーシュが加わることは、おそらく一般的により多くの量的引き締めを意味し、おそらく一般的に金融政策に対するもう少し慎重なアプローチを意味する。そして、今日市場で見ているいくつかの行動にそれを翻訳できるかもしれない。ブラッドの視点を聞きたい。そして彼が同意するかどうか。でも、ケビンは高い誠実性、深い知的経済思想家だと思う。彼は政治的ではない。
物事をリスクにさらすような独断的な方法ではない。彼は世界中の中央銀行家との関係を持っている。それは彼に非常に良いグローバルな視点を持たせる。とにかく、私は彼が優れた選択だと思うし、大統領が彼を選んだことを本当に嬉しく思う。
ブラッド、君の考えは?
ええ、つまり、聞いてくれ、ケビンは優れた選択だと思う。ケビン・ハセットとリックも良かっただろう。彼ら全員が非常に似た軌道を飛んだと思う。でも、デビッドに同意する。市場は彼のいわゆるタカ派性に過剰反応していると思う。だから、いくつかの反論をさせて
ちなみに、反論に入る前に、市場がタカ派だというタカ派性は具体的に何?
ええ。タカ派性のアイデアは、量的引き締めをするつもりだということだ。つまり、債務をロールオフさせて、住宅ローンや他のものを再購入しないことで、システムからお金を引き出すつもりだということだ。第二に、他の人が利下げしたかもしれないほど利下げしないだろうということだ。
だから、市場はそれを恐れている。なぜなら、彼は過去に非常に批判的だったから、このポッドキャストでもそうだったように、21年6月のジェローム・パウエルについて、世界中の誰にとっても明らかだったのはインフレが急上昇していたのに、FRBは手をこまねいていた。だけど、いくつかの考えを言わせて。
第一に、彼らは非常に明確に言ったし、彼も明確に言ったのは、グリーンスパンが90年代に正しくやったと本当に思っているということだ。時には、インフレなしに本当に高い成長率を持つことができる。それは生産性から来る。90年代には、それはインターネットによって推進された。今日は、AIによって推進されている。彼はAIが非常にデフレ的だと考えている。
だから、彼はインフレをパニックして「ああ、利上げしなきゃ」と言うことなく、経済を走らせる可能性が高い。第二に、バランスシートを見ると、FRBのバランスシートは22年に9兆ドルでピークに達した。すでに6.5兆にロールオフしている。2.5兆の量的引き締めがあった。
だから、そう、彼はFRBのバランスシートのサイズを減らし続けると思うけど、より遅いペースで。そして彼は最近これについてコメントしていると思うけど、私たちが今まで進んできたペースよりも遅いペースで。だから、それが経済への追加の逆風だとは思わない。
そして最後に、利下げに関しては、大統領が利下げに対して建設的でない限り、彼を任命しなかっただろうと思う。私は彼が私たちが制限的すぎると信じていると思う。そして私たちが制限的すぎる理由は、インフレがよく固定されているからだ。聞いてくれ、インフレは2年間全てのコンセンサス予想を下回っている。それはまだコンセンサス予想を下回っている。なぜなら、私たちが得ているGDP増加は、私たちが経済により多く投資しているという事実からで、AIなどから得ている生産性向上からだ。
だから、私はウォーシュが今年私たちに与える利下げの数にオーバーを取ると思う。でも、市場は明らかにこれについて少し神経質で、「評判はよりタカ派的で、だから少し後退した方がいいかもしれない」と言っている。
サックス、トランプ大統領によるこの選択についてどう思う? なぜ彼を選んだと思う?
ケビンは持つことができる全ての資格を持っている。彼は以前FRB理事会にいた。バーナンキのために働いた。ブルーチップと言えるほどだ。ブラッドが言ったように、ハセットも素晴らしかっただろうと思うけど、確実によく資格がある。そしてこの人事はかなり好意的に受け止められたと思う。
これに続いて金融市場で見たのは、金と銀の価格が下がった。基本的に通貨の価値低下を心配していた人々を安心させた。とはいえ、ウォーシュはこの1年間、FRBがインフレが下がっていることに気づくのが遅すぎて、もっと利下げすべきだと言い続けていると思う。
だから、今後6ヶ月から1年の間に、彼は利下げしたいと思うだろう。でも、長期的には、市場は彼が適切な金利を確保することを安心していると思う。最新のTrue Inflationのデータがこれを裏付けていると言わなければならない。インフレが大幅に下がってきていて、今朝のChallenger Grayレポートに弱さがあったと思う。
見た? 1月に約10万件の解雇があった。その約半分はUPSに局所化されていたと思う。UPSはAmazonとの契約を解除して、Amazonは基本的に多くの効率化削減をしていた。わずか7%がAIに関連していた。だからそれは話ではない。本当に、Amazonとそのデリバリーパートナーに非常に局所化されていると思う。
それにもかかわらず、弱さのポケットが見られる。そして、パウエルが利下げするのが遅すぎたと思う。先週それをやれば、ずっと良かっただろう。でも今、次の会議は3月か4月まではないと思う。そして、利下げへの期待が上がっていると報道されているのが見られる。
そう。そしてFRBの独立性が、常に大きな問題だったと思う。フリーバーグ、Chimathは今週ここにいないけど、彼はFRBは解散すべきだと言ってきた。フリーバーグ、FRBの独立性について懸念はある? 行政府が金利設定や量的緩和に対してあまりにも多くの影響力を持っているのではないか。
皇帝としての私の一日は、おそらく金本位制に戻すことを解決するだろう。だからお金を印刷しないだろう。でも、ねえ、それが私が持っている唯一の意見だ。
残りは
問題はこうだ。利下げが遅すぎるFRB議長がいて、経済を壊しているか、経済を傷つけている場合。壊してはいないけど、あるべき姿と比べて傷つけている。そして彼は方針を調整したくないように見える。彼はある程度踏ん張っていて、おそらく行政府に対して悪意があるからだ。
その状況でどうする?
じゃあ、AOCが大統領でマンダミが副大統領だったらどうする? 彼らが決めた時、「ねえ、政府に一撃を与えたい」と。FRBがないか、あまりにも多くの影響力を持っているのか。
ブラッド、FRBの独立性を取り除こうとしている、ジェイカル。
そう。失望だ。
トランプ大統領はそれについて話した。そう。彼らに自分が言うことをやって欲しいと。そう。
誰もが彼がハセットを選ぶと思っていた。なぜなら、彼がホワイトハウス内の人物だったから。この決定は最も独立した決定と見なされたと思う。
なぜなら、大統領と正反対の多くの立場を取っていたから。そして、この二つの真実を同時に保持しなければならないと思う。第一に、もしウォーシュが21年6月に私たちが見た状況、中国からの貨物コンテナのコストが1,500ドルから15,000ドルになって、私たちが利上げを叫んでいたのにパウエルが何もしなかった時の状況を見たとしたら。
ウォーシュはインフレを防ぐために必死に利上げしていたと思う。だから、この男は知的に正直だと思う。今、私たちはインフレが予想を下回って来ていることを知っていて、制限的な金利が中立を上回っていることを知っている。だから、インフレが固定されている限り、最大雇用で経済を維持し続けるのがFRBの仕事だ。
そしてそれが私たちの状況だ。インフレは固定されている。人々が家を買えるように、生活のためにお金を借りられるように、より低い金利が必要だ。
ウォーシュができることの一つで、非常に影響力があると思うのは、FRBでより良いデータを取得することだ。
そう。そう。つまり、私が理解しているところでは、彼らのデータは全てレガシーだ。民間セクターには今非常に多くのリアルタイムデータがあるのに、FRBには。だから、バリー・スターニック、Starwoodの大手不動産の人、と話していたんだけど、彼が教えてくれたのは、住宅またはレンタルのインフレを測定する方法、それは主要な要素だけど、約8,000世帯を調査して家賃がいくらかを調べるんだ。
冗談だろ? やるべきことは、
Zillowに行くべきだ。
最近賃貸された何百万もの物件を見るべきだ。だから、固定されたデータではなく、デルタを見るんだ。
それは既に全てデジタルだ。
実は良い指摘だよ、サックス。ケビン・ウォーシュがFRBを新しいデジタル、より良いデータシステム、よりスムーズで、より頻繁で、より良いデータに導くというアイデアに賭けや投資ができるかもしれない。そして投資家として、それが事実である場合の影響は何かという質問をして、おそらくそれに基づいて取引を始めることができるだろう。
彼が教えてくれたのは、バリーはStarwoodを運営しているから、多くの物件を持っている。そして彼が教えてくれたのは、文字通り100万物件を持っている大家企業、大企業がいるということだ。賃貸インフレまたはデフレに関する誰のデータがより良いと思う? 明らかに彼らのだ。最新のデータを持っているから。でもFRBはこれら全ての異なる企業から全てのそのデータを取得できる。
そして彼が言っていたのは、ブラッド、貨物コンテナの価格が急上昇していた2021年の夏についての君の指摘、家賃もそうだった。
FRBのデータが示唆していたよりもはるかに高かった。つまり、バリーが言っていたように、特定の場所では40%くらいだった。FRBのデータは非常に遅れていた。なぜなら、彼らは調査しているから。
だから正確ではない。そして下降するとき、家賃価格が下がるとき、それも超遅れている。だから、FRBは遅いんだ。おそらくこれがパウエルが遅すぎる理由だ。彼らは固定データまたは遅れているデータを使っている。だから、インフレが急上昇しているときに見えないし、減少しているときも見えない。
21年6月にFRBが行動しなかったことの結果として発生したリソースの誤配分について考えると、私たちの国に何兆ドルもの損失を与えた。22年は、全てがクラッシュアウトしたようなことが起こる必要はなかった。なぜなら、突然、22年の終わりにパニックになって、金利を急上昇させなければならなかったから。それは人々が仕事を失い、企業が苦しむ原因となった。
銀行が爆発した
そして、それは全て回避可能だった。FRBのためのマンハッタンプロジェクトデータプロジェクトを持つことに同意する、サックス、または多分デビッド、彼がそれをやる人かもしれない。AIをFRBに持ち込む。なぜFRB理事が調査の一環として3人のCEOに電話して、物事がどうなっているか感触を得ているのか? AIにFRBが行動できる何兆ものデータポイントを収集させる代わりにね。
そう、私はこの人事が好きだ。なぜなら、彼はインフレの原因が政府支出であることについて非常に明確な目を持っているから。それはお金を印刷することだ。政府支出はこの全てのインフレのものの根源だ。だから彼はそれをコントロールできないけど、その問題に対する声またはバックストップだ。それは素晴らしいと思うし、この全てのパウエル法的戦争のナンセンスをやめるべきだと思う。オーケー。
そして彼は誰よりもテクノロジーを理解している。それが非常に重要だと思う。
まあ、55歳で65歳や75歳ではない人がいるのは、とても意味があると思う。
でも彼はシリコンバレーで多くの時間を過ごしている。スタンフォードのフーバー研究所で活動していて、非常によくつながっていると思う。彼は素晴らしい洞察と視点を持っていたと思う。SpaceXとxAIの統合について話さずにショーを終わらせたくない。
SpaceX・xAI統合
月曜日、イーロン・マスクがSpaceXがxAIを買収すると発表した。史上最大のMA取引、合計評価額1.25兆ドル。知らなかったかもしれないけど、X、以前のTwitterは、イーロンのLLM AIスタートアップだったxAIに買収された。その二つが一緒になった。今、その二つがSpaceXの一部になって、今年IPOする予定。調達額と時価総額の面で史上最大のIPOになる可能性がある。
ブラッド、この取引と、最終的におそらくドル記号Muskの創造についてどう思う? TeslaとSpaceXを一緒にして、それにXが含まれて、それから月面基地を建設するOptimusロボットがいて、太陽光発電のデータセンターを宇宙に建設する。どう思う?
私たちが知っていることに固執しよう。SpaceXはX.AIと統合している。世界で二つの最大のTAMを統合しているんだ。全ての人工知能と全ての宇宙を世界で最も偉大な起業家と一緒にね。
そして彼は、今朝、友人のジョン・コリソンとのポッドキャストで、「30ヶ月で宇宙にデータセンターを持つつもりだ」と言った。そして、宇宙にデータセンターがあって、大規模なコスト優位性を持つとしたら、覚えておいて、電力はプロキシだ。電力はAIへの原始だ。それを提供できるなら、そして私たちのような機関投資家や小売投資家がその未来に賭けたいなら、イーロンが君の男で、それらの組み合わせは完璧に意味をなす。でもイーロンはこれを夢見る能力でNオブワンのようなものだ。
そしてそれをクリーンアップするために、君は反対に賭けると言ったけど、彼と賭けるという意味だよね。そのビジョンに反対ではなく、そのビジョンと賭けるということだよね。
ええ、ああ、私は、そのビジョンに賭けたい劇的な小売需要と機関的需要があると思う。
人工知能と宇宙というこれら二つの巨大なTAM。了解。そして、一層クリックダウンすると、Starlinkは1,000万人から2,000万人になっていると思う。小売のモバイルサービスを開始する予定で、私たちの電話にStarlinkを持てるようにして、まだ20年後も通話に接続できないこのクソモバイルネットワークを置き換える。
そして、宇宙にデータセンターを手に入れる。だから、彼がアメリカにいて嬉しい。宇宙のデータセンター。フリーバーグ、素晴らしいアイデア、サイエンスフィクション。30ヶ月で成し遂げられると思う? もしそうなら影響は?
現時点でのマクロの風景について一つの重要なポイントを述べたいと思う。私たちは電力によって制限されていて、ブラッドが指摘したように、電力は計算をスケールさせるための必須条件で、最終的にはAIのアプリケーションをスケールさせるためのものだ。そしてその制約、その制約された世界では、他の制約された世界と同様に、希少性がイノベーションを生む。だから、ここで並行して起こるのを観察する二つの道があると思う。
一つはイーロンの道で、「データセンターが欲しくない。原子力が欲しくない。これが欲しくない。あれが欲しくない」と言うこれらの社会システムの制約から逃れることだ。規制当局、課税しようとしている人々、地球上で電力生産をスケールさせる能力を制限している人々、そしてそれには多くの理由があって、それを検討できる。
だからそれがその制約から逃れる方法の一つの側面だ。君が話しているトピックとは全く無関係な別の側面があると思うけど、今後数年間で出力トークンあたりの電力効率が70から100倍くらいスケールすると思う。
それを信じるべき理由がいくつかあると思う。チップスタックにあるんだ。Grock、友人のSunnyと彼のJensenへの退出がそれの良い指標だと思う。でもそれは、ブラッド、君は数字を知っていると思うけど、おそらく2〜3倍くらいのエネルギー効率の向上だ。でもモデルアーキテクチャが作り直されている。LLMを小さなモデルに分割して、ローカルで実行する方法がある。全体のモデルを呼び出して全体のマトリックスを通す必要がなく、より小さなマトリックスを通して実行できるモデルのネットワークを持つ方法があって、それらのより小さなマトリックスが必要に応じて他のマトリックスを呼び出すことができる。
だから総計算ニーズが下がり、つまり総電力が下がる。だからチップアーキテクチャが変化していて、モデルアーキテクチャが変化している。だから、これは今世界で起こっていることの良い反映だと思う。基本的に人間の潜在能力を解放するために世界に生産性向上をもたらすAIへの需要の増加がある。
でも私たちはエネルギーによって制約されていて、今日地球上にある資源によって制約されている。だから一つの枝は、地球を脱出して、宇宙でエネルギーを手に入れて、宇宙でデータセンターを作ろう。それを実行できるのは一人だけだ。イーロンだ。それがブラッドの指摘だと思う、Nオブワンだ。多くは見られないと思う。
だから他の全員はどう対応するのか? なぜなら、他の全員は宇宙にデータセンターを打ち上げることができないから。他の全員は全く新しいモデルアーキテクチャ、新しいチップスタックを作ることで対応すると思う。そしてそれが、このイノベーションコインの反対側だと思う。
効率性。
そう。
そう。トークン出力あたりのエネルギーコストを下げる全く新しい方法だ。
そしてその両方を一緒にすると、両方を得ることができる。だから、地球上で起こるトークン効率とエネルギー効率が何であれ、イーロンは宇宙に置くことができる。そうだね。だから
そうだね。
そう。だから
そして、これが成功して、イーロンの数学が正しく、エンジニアリングが正しく、実行が正しい場合、応答は何になるのかという質問をしなければならないと思う。なぜなら、全惑球がイーロンに未来の独占を許すわけにはいかないから。
だから、社会的視点、政治的視点、経済的、ビジネス的視点、これら4つのベクトル全てから、他の人々は何をするつもりなのか自問しなければならない。小売がこれに買うことについてみんな興奮できる。素晴らしい。でもデータセンターを構築しているビジネスコミュニティは、Googleが今年データセンターに1,850億ドル投資している。中国はどう対応するつもりなのか? 一人の男が世界の計算を支配するとき、人々はどう対応するつもりなのか? おそらく2〜3時間の会話ができるだろう。
でもそこで投資の観点からも、次に何が来るかを考えることについても、多くの時間を費やして深い分析をすると思う。イーロンは自分の道と向かう場所を示したと思う。そして彼はそれをやると信じている。さて、世界の残りは何をするつもりなのか? そこが私が物事がもう少し挑戦的になると思うところで、物事について議論できるけど、世界の残りは手をこまねいているつもりはない。
そう。そしてブラッド、もしこれが起こったら、新しいチップセット、新しいアーキテクチャ、より良いソフトウェア、地球上でより良いエネルギーを持つ人々がいて、イーロンが宇宙でこれをやって、トークンが下がるか効率が200倍、300倍上がるのを見たら、解決する必要があるほとんど全ての問題を解決する可能性がある。そして過剰な容量があるだろう。
それが別の潜在的な結果で、これら全てのトークンで何をすべきかわからない。社会秩序。社会秩序が君が作り出そうとしている一つの問題だよ、ジェイソン。だから、明確にしておくと、何か新しいものが来たときのイノベーションの拡散というコンセプトがあって、それは一度に全員にヒットしないんだ。
だから、今解き放たれている変化のペースは、人々がその変化から恩恵を実感するタイミングに関して非常に非対称な結果を生み出している。
絶対に。だから、君が説明していることが起こるにつれて、そうなると思うけど、イーロンは全員を加速させていて、ビジネスや政府などで他の全員が対応することを強いることになる。最大の課題、最大の問題として現れようとしているのは、癌を取り除くにつれて、老化を取り除くにつれて、食料不足を取り除くにつれて、資源不足を取り除くにつれて、ブラブラブラ、社会秩序だ。なぜなら、それは途方もない混乱を生み出すことになるから。
デビッドが今した指摘のレベルアップが大好きだ。なぜなら、今日話した多くのことをつなげていると思うから。この惑星を占めた1,170億人の人間がいて、その99.9%にとって、彼らは生涯で一つのイノベーションも見なかった。
彼らの寿命は発明サイクルよりも短かった。そして今、私たちが消化しなければならない変化のペースについて考えると、国家、家族、ビジネス。それは予期しないことに備えろということだ。そして君が真実だと信じているものが何であれ。
再び、知的謙虚さを要求すると思う。さて、フリーバーグの指摘に、これのどれも次の24ヶ月、36ヶ月で変わるとは思わない。データセンターは地球上にあるだろう。NvidiaチップとTheチップで満たされるだろう。
そしてそれだけで、宇宙にデータセンターを打ち上げる前でさえ、既にショッキングになるだろうこのエージェントの未来をもたらすと思う。
そう。つまり、これはイーロンからの誰も予想していなかった破格の動きで、彼は解決した。私は彼と座って、これがどう機能するかを説明してもらったんだけど、動作する。
だから、問題は単に実行だ。実行に関して起業家の歴史の中でイーロンより強い起業家はいない。彼は私の友人で、君は知っている、彼を持ち上げているけど、彼はこれを実行するだろう。そしてもし彼がやるか、やるときと言うべきだけど、全てを変えることになる。今日それを見ることができて、もしこの未来について怖がっていて、このポッドキャストを聞いていて子供たちなどについて心配しているなら。
怖がらない非常に簡単な方法がある。それはこれらのツールを受け入れて使うことだ。私の組織の20人のうちトップ2人がOpenClawを使ってUltronを構築していて、エイジ・オブ・ウルトロンで、彼らは一人一人が他の200人の従業員の価値があって、他には18人しかいない。
もし君が若い人なら、これらのツールを受け入れるだけだ。この週末にOpenClawを開いて。それを構築すれば、君がこれらのツールを受け入れるだけで、人生の残りで無限に雇用可能になるだろう。
ブラッド・ガースナーのトランプ投資口座への祝辞
ブラッド、君に花を贈りたい。数年前、君はこのポッドキャストに来て、これらのアメリカ投資口座について話し始めた。マイケル・デルにパートナーになってもらって、少しお金を入れてもらった。知っての通り、国の40%は、上下に激しく動いているけど一般的には上昇して右に行っている株式へのエクスポージャーを持っていない。そして君は今トランプ投資口座を作った。ホワイトハウスにいた。大きな発表があった。
言わせてもらうと、ブラッド、もしブラッド・ガースナーがこれを絶対的に頑強な決意で追求していなければ、これは法律にならなかっただろう。執拗だ。私はブラッドから午前6時と午前2時に電話とテキストを受け取った。ブラッド、君は大統領よりも睡眠が少ないかもしれない。そしてそれは驚くべきことだ。なぜなら、彼は全く寝ていないと思うから。ニッキー・ミナージュがBessantとトランプ投資口座について歌っているらしい。
非常に奇妙だけど、起こっている。なぜこれをやったのか、今後数十年でどんな影響を望んでいるのか説明してくれ。
まあ、フリーバーグが言及したばかりだよね。これらは非常に不安定化させる力だ。億万長者と70%の人々が取り残されて、システムが自分たちに対して不正に操作されていて、資本主義のゲームに参加していないと感じることはできない。
40歳未満の人々の半分未満が資本主義に対して肯定的な見解を持っている。だから、この旅に出発した。ここで話したよね。全員を資本主義者にする、全員にアメリカの上昇への所有権を与える。Invest America法が可決されて、大きな美しい法案の一部として国の法律になった。
そして今、それを展開しているところだ。実際、過去5日間だと思うけど、150万家族と子供たちが口座を申請した。税申告システムに組み込まれている。言わなければならないのは、そう、口座を申請したい、だけだ。でもこれが意味するのは、永遠に、社会契約に劇的な変化があったということだ。
アメリカで生まれた全ての子供は永遠に、S&P 500に1,000ドルが入金された投資口座で人生を始める。彼らはSpaceXを少し所有するだろう。OpenAIを少し所有するだろう。Nvidiaを少し所有するだろう。それが私たちがする必要があることで、この実験を次の250年間一緒に保つことを確実にするための最初のステップにすぎない。
この変化のペースがあるときに。そして大統領が先週ステージで言ったこと。15〜20年後、ゼロを持っていたであろう人々に4兆ドルの富が移転されているだろう。そうでなければゼロだったであろう7,500万から1億家族が4兆ドルを持っている。資本主義とアメリカンドリームのために戦う素晴らしい最初のステップだと思う。
社会主義への傾斜、それに対抗するために戦うための社会主義の虚偽の約束を見ている。素晴らしい最初のステップは、全員を生まれながらの資本主義者にするトランプ投資口座だと思う。ベスティーからベスティーへ言いたいんだけど、ブラッド、君がこれを考案して成し遂げるのを見て、君がキャリアでやってきた全ての印象的なことは、これの脚注になると思う。これが君の遺産だと思う。
だから、それについておめでとうと言いたい。そして、マイケルとスーザン・デルにもおめでとうと言いたい。彼らが君とこれをやって立ち上がっていなければ、これがまとまったかどうかわからない。そしてトランプ大統領にもおめでとうと言いたい。株主と非株主の間のギャップを埋める何かを通したことに、国の下半分、上半分。これは先見性だ。
トランプについて何でも言える。特定のことが好きかもしれないし、特定のことが好きじゃないかもしれない。ICE、何でも。私は特定のことについて非常に声高だった。これはおそらく、ブラッド、マイケルとスーザン・デル、トランプ大統領、政権、そして全アメリカ人にとって最大の勝利の一つだ。
そして、全アメリカ人が今まとまることができるものは非常に少ない。非常に分断的で、不快な政治的風土だ。みんながあらゆることで互いに戦っている。そして君がここでまとめたものは、全アメリカ人が勝利を一度取ることができるという点で単に素晴らしい。全アメリカ人が「ねえ、私たちは素晴らしいことをした」と言える。
そして君なしでは、ブラッド、これは起こらなかっただろう。だから、ベスティーからベスティーへ、おめでとうと言いたい。いいか。聞いてくれ、フリーバーグ、君は社会主義が嫌いだ。社会主義について心配している。
これは助けになる。そう、助けになる。今日君がくれた材料がたくさんある。フリーバーグ。
まあ、つまり、君は大きなニコチンポーチを持っていたばかりだ。
大きな服を着ていた。これは何だと思わない
いや、君に輝く機会を与えたかっただけだ。君は社会主義が嫌いだ。社会主義について心配している。これは、集団主義を持って上半分から盗んで下半分に与えるという社会主義的衝動に対抗する最良の方法の一つではないか? または生産と製造を押収するとか? これは素晴らしい解決策だ。全員をゲームに入れることだ。
正直、もっと長い会話だ。第一に、政府支出を狂ったように削減しなければならないと思う。
オーケー、
そしてその結果としてインフレを減らす。第二に、これらの確定給付退職プログラムをやめる。それは人々に「これが君が最終的に手にするものだ」と伝えることを意味する。
全員が401kのような口座を持って、口座を追跡できるというこのアイデアは、確定拠出プログラムで、全ての社会保障が移行すべきものだ。
そして全ての社会保障を
資本化すべきだ。今、社会保障には何もない。政府が社会保障信託基金に対して借りている4兆ドルの紙がある。
人々はこれを理解していない。でも社会保障は設立された独立した信託基金で、一つの資産を保有している。その資産は米国政府からその信託基金へのIOUだ。なぜなら
政府が従業員として入れた全てのお金を給料から差し引いて、その口座に入る代わりに米国財務省に行って
IOUを入れて社会保障に戻すから。だから君は将来何らかの退職給付を得ることを期待している。私たちはその全てを確定拠出に変更する必要がある。だから、給料から出すたびに、口座を開いて、そのお金がどこにあるか見るべきだ。そして「オーケー、そのお金はGoogle、Amazon、Ford、この医療システム、私が今所有している全てのこれらのものにある」と言うべきだ。
そして401kのオーナーが毎年やるようにそれが上がっていくのを見る。アメリカでそれを移行しなければならない。支出を削減することと並行してそれをやり遂げることができることを願っている。それが根本的にインフレを駆動していて、この国を住めなくしている。規制を削減して、人々が家を所有しやすくして、政府が毎年人々にもっと多くのことをすると言って、人々を隷属と自分自身を梯子を上がって移行する非アクセス性の生活に閉じ込めることを取り除く。
それが社会主義を駆動している。だから、もっと大きな問題があって、もっと長い会話だけど、これは素晴らしいステップだと思う。
いいか、ブラッド。別の方法、フリーバーグを翻訳する別の方法。彼は「君の努力におめでとう。やるべきことがもっとある。これらのアメリカ投資口座をスーパーアニュエーション基金に変えることができるか?」と言っている。だから、やるべきことがもっとある。
全員が社会保障の代わりに給与の12%を、Invest America口座、トランプ投資口座に入れるべきだ。素晴らしい仕事、みんな。世界最高のポッドキャストの素晴らしいエピソードがまた一つ。ジム・ポリアパティオ。今週は参加できなかった。君がいなくて寂しかったよ、ベスティー。デビッド・サックス、テキサスの戦友、テキサスの偉大な州。
デビッド・フリーバーグ、科学のスルタン、そして5番目のベスティー、ブラッド・ガースナー。私はいくつかの人によると世界最高のポッドキャストの世界最高のモデレーターで、来週また会おう。愛してるよ、ベスティーズ。
勝者を走らせろ。私たちはファンにオープンソースにして、彼らはそれで狂ったように盛り上がっている。
ベスティーの女王は去った。
それは私の犬が君の私道を取っているんだ。
ああ、僕の食欲が僕を迎えに来る。
みんなで部屋に入って一つの大きな巨大なオルギーをやるべきだよ。なぜなら、みんなただ無駄だから。何か他のものを解放する必要があるこの性的緊張のようなものだ。
君の足。グッズを手に入れる必要がある。
全力で行く。全力で行く。
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