人工知能（AI）業界は、NVIDIAの企業評価額がわずか数ヶ月で4兆ドルから5兆ドルに急騰し、歴史的な記録を更新する一方で、OpenAIが2029年まで利益を見込めない巨額の先行投資を続けており、投資家の忍耐を試すという、非常に大きな対照を見せている。JP MorganはOpenAIの市場潜在力を7000億ドルと評価しつつも、今後4年間で460億ドルの支出が予測されるなど、その莫大な支出「vibe spending」を指摘している。NVIDIAの驚異的な成長は、CEOであるジェンスン・フアンが語るように、当初の計画とは異なる歴史の瞬間に自社の技術が適合してきた結果であり、AI革命の中心にある同社はウォール街史上最も影響力のある銘柄と見なされる。Microsoft、Meta、Amazonといった大手企業による積極的なインフラ投資が続く現状は、90年代後半のインターネットバブルとは異なり、AIの真の価値が認識され、製品が定着しつつあることを示唆している。最終的に、NVIDIAのような巨大企業が、一国全体の証券取引所の合計価値をも上回るほどの規模となり、将来的に「企業国家」というテクノ封建制的な存在になる可能性について考察している。
冒頭の挨拶と今日のテーマ
はい、皆さん、この人工知能の世界はますます豊かになっていて、NVIDIAが企業価値の記録を更新し続けています。本当にそうなんです。5兆ドルにまで達しようとしています。それと同時に、OpenAIは皆を期待させたままで、そこまで成果を出せていない状況です。この二つのニュースがどのように結びついているのか、私たちがこれまで見たことのないような金額が動いているわけですから、理解していきましょう。
それでは、始めましょう。皆さん、いつもいいねやチャンネル登録をしてくださっている皆さんに感謝しています。そして、この人工知能チャンネルを支援してくださっているすべてのチャンネルメンバーの方々に特に感謝申し上げます。メンバーの皆さんは、私がWhatsAppとの連携、PDFの読み取り、MCPとの連携、その他私たちが大好きなことすべてについて教えている、インテリジェントエージェントに関する限定動画にアクセスできることをいつも忘れないでください。
さて、週末に動画を公開する予定でしたが、アカデミア・レンダリアのハッカソンがありました。これは人工知能のハッカソンで、私はインテリジェントエージェントのクローンを作成するために参加していました。ですから、将来的にクローンの作り方といった、私が非常に興味深く、コメントする価値があると思っているテーマを取り上げるかもしれません。
でも、もう戻ってきましたし、活動を再開しています。そして、これからブラックフライデーが始まるので、物事が加速し始めますよ。このチャンネルは、ブラジルで最も賢い研究者であり実業家の一人である企業と提携を開始します。この企業については近いうちに話し始めますし、全てがうまくいけば、CEOのマルシオさんとインタビューを行い、AI企業で働くことがどのようなものか、もっとよく理解するために彼と話をする予定です。
OpenAIの巨額支出と投資家の忍耐
それでは皆さん、前置きはこれくらいにして、ご覧ください、これが非常に興味深い点です。JP Morganによると、2029年まで利益なしのOpenAIは、数十億ドルの支出で投資家の忍耐を試している、とのことです。さて、何が起こっているのでしょうか。皆さんは、私たちが人工知能のバブルの中に生きており、このバブルが今にも弾けそうだという話を耳にしたことがあるはずです。
しかし、皆が弾けると言っている一方で、それは弾けません。時には物事がすべてうまくいかなくなり、これから先はすべてが崩壊するように見えるのと同じように、研究者や製品はますます良くなり、人工知能はますます賢くなり、人々はますます的確な方法を見つけ出し、製品はますます成功を収めています。ですから、少しおかしいと感じます。
何が起こるかは決してわかりません。ですが、これを見てください。2029年まで利益の予測がないにもかかわらず、JP Morgan銀行は、同社に最大7000億ドルの市場潜在力があると見ています。さて、お気づきの通り、NVIDIAは今日、2029年ではなく、今日、5兆ドルと評価されています。ですから、OpenAIが2029年にその7000億ドルに達したとして、NVIDIAがそれまでにどれほどの価値になっているか想像してみてください。
この繋がりを理解できましたか。ですが、JP Morganというこの銀行は、株式分析サービスで初めて非公開企業を評価しました。これは、OpenAIが営利目的の部門を持っていないため、皆さんが評価をしたり、その株を見て何が起こっているかを確認したりできるような公開企業ではないからです。
彼らは、この企業が非常に高く評価されていることから、彼らなりの方法で評価を行いました。そして彼らは、OpenAIが今後4年間で約460億ドルを費やすだろうと結論付けました。しかし、2022年以降、すでに570億ドルを費やしていることを考えると、この460億ドルは問題ないようです。ですから、これは私たちがどこから来たのかわからないような、非常にクレイジーな数字なのです。しかし、ビジネスの世界で、企業が損失を出しているのに成長を続けているといった、このようなことが起こるときは、彼らが市場でのこの位置づけに賭けており、たとえ初期に少し苦労しても、その位置的優位性を維持する価値があると理解しているからです。
そして、彼らはこれをvibe spendingと呼んでいます。これはバイブコーディングのジョークのようなもので、つまりこういうことです。投資家たちは、すべてがうまくいくと信じて、うまくいくと思う方法でお金を使っているため、vibe spendingの状態にあるのです。
そして、この競争が非常に激化しているため、MetaはOpenAIのすべての人を雇い入れ、この競争の火に油を注いでいます。OpenAIは、毎週5億人ものアクティブユーザーという、ここでの優位性を失いたくありません。皆さん、5億人ですよ。それがどれほどの数か想像できますか。ブラジル全体の人口にアメリカの人口を足した数とほぼ同じです。
ですから、一見するとおかしいように見えますが、同時に機能しているというわけです。OpenAIがJohnny Iveの小さな会社と共同で開発しているという、あのハードウェアを約束していることも言うまでもありません。ですから、すべてがうまくいけば問題ありませんが、すべてがうまくいかなかった場合、皆さんが想像するような大きな失敗になるでしょう。
彼らが指摘している弱点の一つは、人工知能モデル間の差がますます縮まっており、OpenAIが将来的に差別化要因としてその地位を維持し続けることの意味が薄れてきていることです。ですから、人工知能全般にとっては良い状態が続くかもしれませんが、OpenAIにとっては必ずしもそうではないかもしれません。なぜなら、今日彼女が持っているユーザーの優位性にもかかわらず、突然、他の会社が追いつくかもしれないからです。どうなるかはわかりません。
ですが、非常に興味深いのは、成功は同社がその膨大なユーザーベースを利益に転換する能力にかかっているということです。そして、これが大きな疑問であり、このバブルは弾けるだろうと言う多くのAI嫌いの人々の大きな賭けでもありますが、皆さん、それは今にも弾けそうだが弾けないバブルなのです。
何もかも意味をなさないように見える時もあれば、すべてがしっくりくるように見える時もあります。理解に苦しみます。例えば、NVIDIAを見てください。今年の7月1日、NVIDIAに関するニュースでは、その価値が4兆ドルであると見ていましたが、7月から現在まで、実質3ヶ月と少しで、今や彼女はすでに5兆ドルの価値を持っています。
NVIDIAの記録的な企業価値と歴史的影響
わずか3ヶ月で企業の価値が1兆ドルも増加するということが、皆さんに想像できますか。それは誰もが理解できていない類のことです。そして、もしこのビジネスが2029年まで成長し続ければ、これらの「兆」という数字はさらに増え続けるでしょう。特に、NVIDIAはロボティクスや、ありとあらゆる最先端のハードウェア、データセンターなどにも関わっているからです。
ですから、彼女はすでに兆単位の価値を持つ企業である以上に、さらに大きな価値を持つ企業になる可能性をすべて持っています。この情報を見てください。人工知能革命の中心に位置するこのチップメーカーは、地球上で群を抜いて最大の企業であるだけでなく、ウォール街の歴史の中で最も影響力のある銘柄と見なされる可能性があります。
私はいつもNVIDIAの歴史が非常にクレイジーであることを強調したいです。NVIDIAの背後にある基礎、ジェンスン・フアンがNVIDIAの初期について語る話では、彼は誰も解決していなかった高性能の問題を解決しようとしていた、ということです。彼は並列処理を行うマシンを作り、彼が始めた当時は、それがどの方向に進むかはあまり明確ではありませんでしたが、突然、彼はそれをビデオゲームに使用し始め、その後Bitcoinのマイニングに使用されました。
毎回、それはまったく異なる用途であり、人工知能をやろうといった計画を立てていなかったにもかかわらず、企業はますます価値を高めています。いいえ、彼らはこれが起こるとは想像していませんでした。基本的に歴史が変わり、歴史の異なる瞬間ごとに、同社は図らずも問題の解決策に適合し、それが彼らを大きなプレイヤーにしたのです。
私がこの話をするのが好きなのは、時々私たちは未来を予測しようとしたり、合理的で直線的な論理に基づいた完璧な計画を立てようとしたりするからです。そして、NVIDIAは、物事が非常に驚くべき方法で大成功する可能性があることを示す明確な例です。そして彼らはコメントしています。これは明らかに歴史的な観点から見て例外的なケースであり、本当に記憶に残るものだ、と。
そして、誰もが知りたい質問がこれです。結局のところ、私たちは可能性のあるバブルの中にいるのでしょうか、いないのでしょうか。そして、私たちがここで見ているのは、Microsoft、Meta、そしてAmazonが人工知能に引き続き積極的に投資することを約束しているということです。ですから、皆さん、集団的な幻覚のように見えますが、皆がこのビジネスを機能させようと非常に熱心に取り組み、深く関わっている幻覚なのです。
彼らは、NVIDIAが来会計年度に2850億ドルの収益を達成すると想定しており、これは2020年の110億ドルと比較してのことです。皆さん、2020年はすぐそこです。まだ5年も経っていません。この会社の成長の規模を見てください。そして、ここでジェンスン・フアンは、このバブルの恐れによる過度の熱狂についての懸念を最小限に抑えています。
そして彼は、ジェローム・パウエルも90年代後半のインターネットバブル時代との比較を否定している、と述べています。なぜなら、そのインターネットバブル時代には、あらゆる種類のウェブサイトを作り、インターネットでお金を稼ごうとする多くの企業がありましたが、最終的には、行われていたことすべてに何の価値もなかったからです。
しかし、どうやら彼らは今回はそれが起こるとは理解していないようです。そして、私の個人的な意見ですが、私は90年代のインターネットバブルと同じようなバブルになるとは感じていません。私は、企業が地に足をつけ、人工知能の真の価値を理解し始め、現在のAIが持つ知能により一貫性のある製品を作り始めたと理解しています。そして、企業が期待と現実を合わせるにつれて、人工知能は非常に微妙な方法で定着しつつあり、バブルの感覚を与えていません。むしろ、私が感じているのは、私たちは現在の人工知能の働き方に慣れる必要があるということです。そして、それを理解し、その限界を理解すれば、その中から非常に価値のあるものを引き出すことができます。しかし、彼はここでコメントしています。
現時点では、AI競争の中心にある企業は利益面で最高の結果を出しており、リーダーシップが変わるにはこれが変わる必要があるでしょう。しかし、それでもS&P 500は多くのターゲットを同じバスケットに入れています。ですから、そうですね、皆が同じものに対して非常に高い期待を持って走っているのです。
そして、もしここでこのことがうまくいかなければ、多くの人々が大きな打撃を受けるでしょう。NVIDIAの2021年、2022年、2023年からの進化をここから見てみると、皆さん、この成長を見てください。ここでビジネスは離陸し、上昇しました。この下落が何だったか覚えているかわかりませんが、それはTrumpが関税を課していた時期でした。その時、すべてのアメリカ企業は下落しましたが、すぐに上昇に戻り、上昇傾向は続き、今も続いています。この時期に下落を利用した人は、そこで株を少し購入して投資することができ、今ではすでに株価を少なくとも2倍にしています。
NVIDIAは世界で最も価値のある企業であるだけではありません。Appleは約1兆ドル少ない差で2位につけていますが、Bloombergのデータによると、NVIDIAはオランダ、スペイン、アラブ首長国連邦、イタリアの証券取引所の合計価値をも上回っています。一つの企業が、一国全体の証券取引所よりも大きな市場価値を持っているということが、皆さんに想像できますか。
テクノ封建制の可能性と将来への期待
皆さん、これは本当にクレイジーです。カリフォルニア州サンタクララに本社を置くこの会社は、すでに米国、中国、日本、香港、インドを除く世界のすべての証券取引所の合計価値よりも価値があります。皆さん、これがどれほどのものか想像できますか。それは途方もない価値です。将来はテクノ封建制と呼ばれるものになるだろうと言っている人もいます。企業が財政的に非常に強力になり、多くの国よりも重要になるというものです。
そして、私たちが今見ているのは、まさにそれのようです。証券取引所全体よりも大きな、これほど巨大な価値を持つ企業の前に、国はどのように財政的に自己を位置づけることができるのでしょうか。そして、証券取引所について考えるとき、ご覧ください、ウォール街のアナリストはNVIDIAの株は買う価値があるという結論に達しています。
彼らはこれがバブルだとは言っていません。彼らは、91％が同社を推奨しており、株価の上昇には余力があるというコンセンサスがある、と言っているのです。ですから、皆さん、人々はすべてがうまくいくと信じ、この人工知能のビジネスが狂ったように続くこと、そしてただ時間が経つのを待つだけだと信じているのです。
現在の人工知能の多くが、その最大の開発レベルに達していないことを理解する必要があります。なぜなら、OpenAIのような大企業やElon MuskのxAIのような企業自体が、インフラに多額の投資をしており、それが構築されるまでにはある程度の時間がかかるからです。しかし、2029年には、このすべてのインフラがすでに構築されているでしょう。
巨大なデータセンター、エネルギー生産プラント、エネルギーマトリックスのこのすべての部分がすでに完成しつつあるでしょう。ですから、彼らが今進めたいと考えているすべてを進めることができていないのは、そのためなのです。これは非常に重要な詳細です。企業が拡大するにつれて、比較対象の基盤が大きくなるため、売上の成長率は低下する傾向があります。
そして、幸せそうに笑っているのは、ジェンスン・フアンですよね。ご覧ください、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアンの純資産は、同社の株価上昇に伴って大幅に増加し、Bloombergのビリオネア指数によると、約1760億ドルに達しました。これは、今年だけで600億ドルの増加です。
ですから、皆さん、バブルということになると、これはすぐに弾けるバブルであり、このビジネスは長くは続かないだろうと言っている人はたくさんいます。しかし、どうやら私たちが実際に目にしているのはそうではないようです。実際には、多くの投資家が興奮していること、出現しているスタートアップの数がただ増加していること、そして人工知能で作られた製品がますます定着しつつあることです。
私は皆さんが日常的に人工知能を利用していると確信しています。そして、それが重要であること、どうやって使うのかを説明するために私の時間を費やす必要はもはやありません。これらのことは、ますますシンプルになり、より多くの人々がそれらを利用するようになっています。これがバブルだと思うか、そうではないと思うか、下にコメントしてください。
私が確実に言えることは、2023年の初めにここに投資した人は、株が非常に価値があるので、とても喜んでいるということです。そして、もしその人が今すぐすべてを売りたいと思えば、すでに億万長者になっているでしょう。しかし、このビジネスが成長し続ければ、皆さん、それは非常にクレイジーなことになるでしょう。2029年までに、ロボティクスが導入され始め、人工知能がさらに高度になり、建設中のすべてのデータセンターが完成したとき、このビジネスがどうなるか想像してみてください。
ここでさらに4年間上昇し続ける直線グラフを想像してみてください。おそらく、この5兆ドルはすでに10兆ドルに達し、そうなれば彼女は一国全体よりも大きく、地球上で想像もできないほどの重要性と関連性を持つ、企業国家となるでしょう。
下にコメントしてください。皆さんが何を考えているのか、これが可能だと思うか、企業国家というものが存在し、それがNVIDIAから始まると思うかどうかを知りたいです。そして、このような動画を見続けるためにこのチャンネルをサポートしたい場合は、メンバーになってください。メンバーは、インテリジェントエージェントに関する限定動画や先行動画にアクセスできます。これで終わりです。いいねをお願いします。ありがとうございました。
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