プライベートエクイティ業界で最高峰の実績を誇るトーマブラボーの創業者オーランドブラボーが、プエルトリコの小さな町から約1,790億ドルの資産を運用する企業を築き上げた軌跡を語る。2008年の創業以来、ソフトウェア企業に特化した投資戦略により急成長を遂げ、2024年には単一のファンドで344億ドルを調達するという驚異的な実績を残した。母親の励ましと偉大なメンターたちの指導のもと、技術革新を優れたビジネスへと転換する独自の手法を確立。現在は約230人の小規模チームで500社以上の投資先を管理し、優れた投資家と次世代リーダーの育成を両立させている。AI時代における投資リスクや100億ドル規模の大型案件への挑戦、そしてプエルトリコの州昇格への支持まで、プライベートエクイティの現在と未来について率直に語る。
プライベートエクイティ業界トップクラスの実績
最高峰の実績を持つプライベートエクイティ企業の一つとして、ブラボーは1,790億ドルの資産を運用しています。ブラボーは猛烈なスピードで成長してきました。昨年、同社は投資家に130億ドル以上を還元しました。2019年、オーランドはプエルトリコ生まれで初めての億万長者となりました。優れたプライベートエクイティ企業は、間違いなく公開市場を上回る成績を収めています。
私たちは偉大なイノベーターを偉大なビジネスに変える仕事をしています。皆さん、どうぞトーマブラボーのオーランドブラボーをお迎えください。
お会いできて嬉しいです。来てくれてありがとう。調子はどうですか、デイビッド?お会いできて良かったです。知らない方のために、いくつかデータポイントを紹介してから、ストーリーに入っていきましょう。オーランドには素晴らしい経歴があるので。
ちょっと待ってください。JLがやっているバーチューシグナリングを本気で無視するつもりですか?これは何のバーチューシグナルですか?今何をやっているんですか?
これはバーチューじゃないんです。私の親友のタルシが彼女のオフィスから公式スカーフを妻のためにくれたんですが、妻から盗んで着ています。昨日見ていなかったかもしれませんが、ジェイソンは昨日、国家情報長官のタルシ・ギャバードに圧倒されていました。彼は本当に動揺していました。
彼女がロシア疑惑について説明していた時、彼はあまりにも動揺していて、携帯電話でグーグルやグロックで調べようとしていて、彼が思いついたのはこれだけでした。そして文字通りこのトーンで「ポール・マナフォートについてはどうなんだ?」と言ったんです。誰もそれが何を意味するのか分かりませんでした。彼女を含めて誰も彼が誰だか知りません。
プエルトリコからの旅路
なぜジェイソンをそんなにいじめるんですか?彼には優しくすべきですよ。彼はあなたの親友じゃないですか。すみません、続けてください。
オーランドには信じられないほど感動的なストーリーがありますが、まずトーマブラボーとは何かという背景を説明させてください。トーマブラボーは2008年に始まりました。つまり今年で17年になりますね。そして現在、約2,000億ドル弱の規模になっています。これは驚くべきことですが、私を驚かせた2つの統計があります。
6月にあなたは一連のファンドで344億ドルを調達しました。これはどうやって可能なのか理解したいです。そして基本的に現在または過去に500社を所有していて、おそらく私たちが知っていて、日常的に関わらなければならない大手ソフトウェア企業の多くを所有しています。
でも、すべての詳細に入る前に、感動的だと思うのは、あなたがプエルトリコの子供、プエルトリコの小さな町の出身だということです。以前もメールしましたが、みんなに話してほしいのは、文字通り何もないところから来た男が、どうやってここにたどり着いたのか?どうやってそうなるんですか?あなたの両親、家族、どうやってそうなるんですか?
まず、お招きいただきありがとうございます。そして、プライベートエクイティや真面目な話をどうやってすべきか分かりませんが、この状況で、でも頑張ります。
その質問をしてくれたことが心に響きます。なぜなら、ハリケーン・マリアがプエルトリコを襲った時、私にとってすべてが止まったからです。私の親友たちがそこにいて、家族がそこにいて、いとこたち、私の育った環境すべてがそこにあります。
翌日、飛行機でそこに行きました。
その時あなたはどこにいたんですか?
サンフランシスコにいました。
なるほど。
プエルトリコから、特に私の故郷に近い避難所が食料と水の供給が2日分しかないというメッセージを受け取りました。そこには子供たちがたくさんいました。プエルトリコ政府はこれらの町にサービスを提供するのに苦労していました。
それで私たちは「サンフランシスコから食料と水をたくさん持って行って、明日そこにいます」と言いました。
そして実際に現れました。着陸した時、しばらく会っていなかった3人の友人、高校時代の親友たちが迎えてくれました。そのうちの1人が「今はビジネスのことをやっているけど、どうやってそうなったの?」と聞いてきました。
私は言いました。「確率的に、ここにいるみんなの中の誰かは幸運にならなければならなかったんだ。つまり、それには確率があるんだよ」と。
それは両親があなたに与えたもので、「行かなければならない、何かをしなければならない」みたいな感じだったんですか?
そうです。すべての転機で、私がどうやってここに来たかを話しますが、私は何も新しいものを創造したことはありません。でも常に母がいました。彼女はキューバ移民でした。
彼女にとって、私がそこに留まることは、正しいことではないと感じていました。彼女はいつも、テニスをするためにサンフアンに旅行しなければならないような立場に私を置きました。テニスという個人スポーツです。
そしてうまくいけば、覚えているのは10歳の時にベネズエラのカラカスで最初のトーナメントをプレーしたことです。
当時、そこで富を見ました。1982年のカラカス、ベネズエラはかなりの場所で、この高級クラブでプレーして、本当にうまくいけばフロリダでプレーできるんです。だから彼女はいつも私にロードマップを与えてくれていました。
幸運なことに、私はプロになるほど上手ではありませんでした。だからビジネスに進んだんです。
メンターシップの力
でも仕事でも同じで、最高の2人のメンターがいました。そして私が自分に誇りを持てる唯一のことは、若い頃に本当に耳を傾けたことです。規律があって、すべてを吸収していました。
あなたは素晴らしいメンターの恩恵も受けましたよね。素晴らしいストーリーがあります。昨日、ブラッドがクライメートコープに就職しようとしてできず、ロビンフッドを始めたという話を聞きました。ご存知のように、フェイスブックの人事責任者が当時の彼氏だったベン・シルバーマンを私に紹介してくれました。ベンを面接しましたが、結局採用しませんでした。彼はすぐにピンタレストを始めました。
そしてあなたがスタンフォードを卒業した時、基本的に3人の会社から1つの仕事のオファーしかもらえませんでした。そのストーリーを話してもらえますか?
ええ、1997年にはプライベートエクイティはあまりなく、ベンチャービジネスもあまり人を雇っていませんでした。それも小規模でした。
当時最大のプライベートエクイティ会社の1つと面接の機会がありました。その会社のトップが時間を割いてくれました。とても親切な方でした。
でも彼が言ったことを聞いてください。これは1997年のことです。「私たちの業界にはもうあまり機会がなく、業界は成熟している」と。
今、私たちの会社は彼らの何倍も大きくなっています。
そして同じことが将来も起こるでしょう。プライベートエクイティに興味があるかもしれない皆さんの何人かにとって、あなた方が会社を立ち上げて、アメリカの精神と起業家精神、そして適切な場所に適切なタイミングでいることで成功するでしょう。なぜなら私たちはソフトウェアをやり始めて、当時ソフトウェアを始めて、この追い風があれば、うまくいかないことは難しいからです。
だから、仕事を得ることができませんでした。多くはありませんでした。そしてカール・トーマが私を雇ってくれました。
プロセスの最後に、これは興味深いんですが、ラテンアメリカのプライベートエクイティをやるために、いくつかのプライベートエクイティ会社が私のためにポジションを開いてくれました。
私は「いや、私は南部で十分な時間を過ごしました。お金は北部にあります。私は米国のバイアウトテックをやりたいんです。それが私がやりたかったことです」と言いました。
カールは素晴らしかった。彼は「テックをやりたいなら、それは私たちがやっていることではないけど、見始めてみて、手伝うよ」と言ってくれました。
トーマブラボーの成長戦略
それで、このビジネスを構築するためにあなたが行った決定について教えてください。何人の従業員がいますか?2,000億ドルを効果的にどう運用しているんですか?344億ドルをどう調達するんですか?人々に何を伝えて344億ドルを調達するんですか?私には理解できません。
あなたもできると思いますよ。あなた方もかなりうまくやっていますから。
それは感謝します。でも、では説明します。私たちはチームを非常に小さく保つことに非常に集中しています。トーマブラボーには組織内に約230人がいます。
理由は、チームが大きすぎると、内部志向になって、社内での会話について夢想し始めるからです。
私がいつも言っているように、取引はオフィスにはなく、会社はオフィスにはなく、会社の買い手もオフィスにはありません。だから常に外向きでなければなりません。
2つ目は、私と私のシニアパートナーが素晴らしいメンターシップの恩恵を受けたことです。カール・トーマが1998年に私たちが負けそうな取引について私と一緒に時間を過ごしてくれたストーリーをたくさん話せます。
私は「なぜCEOと彼のキッチンテーブルで私と一緒にあんなに時間を過ごしたんですか?」と思っていました。彼は私に売り方を教えたかったんです。取引のやり方を教えたかったんです。それは信じられないほど素晴らしいことでした。
もしそういう人たちが多すぎたら、次世代のリーダーシップに触れることができません。だからそれが私たちの哲学の一部です。
では、どうやってそのお金を調達するんですか?私たちの最初の取引は常に一歩ずつでした。最初の取引は5,000万ドルでした。2番目の取引は企業価値1億ドルでした。3番目はデータで2億5,000万ドルでした。
2010年までシリコンバレーで会社を買収しませんでした。それがソニックウォールで、非公開化のために5億5,000万ドルを支払いました。それが本格的なサイバーセキュリティ、より高成長のビジネスへの最初の進出でした。
一歩ずつです。10億ドルを調達できない時期もありましたが、今では十分なフォロワーがいます。
米国経済におけるプライベートエクイティの役割は何だと思いますか?どんな役割を果たすべきだと思いますか?
素晴らしい変革の担い手だと思います。ある意味、ベンチャーに似たビジネスで、重要なのはあなたが出すリターンであり、資本の提供者と信じられないほどのアラインメントがあります。
彼らがあなたにお金を渡して、もしあなたがリターンを出せば、ビジネスを続けることができます。もし彼らがあなたにお金を渡して、リターンを出せなければ、どんなに大きくても、徐々にそれを失って、ビジネスから撤退することになります。
そのアラインメントは非常に重要です。なぜなら、会社にとって大きな変革の担い手だからです。これらのソフトウェア会社は、同じグループに30年も40年も所有されることを意図していません。
経営陣は疲れます。運営するのは疲れます。CROであることは疲れます。そして手を変えれば変えるほど、新しいアイデアを持った人、視点を持った人、そしてその時の会社にとって正しかった視点を持った人がいます。
プライベートエクイティのような買い手は、非常に起業家的になって、何か特別なことをしようとすることができます。
社会との調和
オーランド、それについてもう少し話してもらえますか。投資家とのアラインメントは明確ですが、社会、雇用との幅広いアラインメントについて話してもらえますか?
PEの評判は時々少し冷酷すぎると言われます。もしPE企業が私のお気に入りのブランドを買収したとか、私たちの会社がPE企業に買収されたと聞くと、「オーケー、彼らは人員の半分を削減して、レイオフがあるだろう」とか、「このブランドは負債を抱えさせられて、完全に分解されるだろう」という感じになります。
そのPR危機について、何が公平で何が不公平だと思いますか?
それは80年代、90年代、そしておそらく2000年代初頭には100%公平です。プライベートエクイティは今、それとは何の関係もありません。
プライベートエクイティの取引量の約50%はテクノロジー分野です。私たちはそれをやっています。非常に狭い範囲です。ソフトウェアだけをやっています。
2005年にSaaSが不可逆的になった後の過去12、13年間に私たちが行ったソフトウェア取引を見ると、収益の7倍から8倍を支払っていて、収益の7倍から8倍のファイナンシングは収益の約2倍なので、会社に収益の5倍から6倍のエクイティを投入しています。
30%の負債、70%のエクイティです。そのビジネスを構築して成長させなければ、特に大きな会社の場合、誰もあなたから買ってくれません。
昔ながらの取引を見ると、リターンの3分の2はビジネスのキャッシュフローから、イールドから来て、ターミナルバリューは少しです。今は逆転していて、3分の2以上がターミナルバリューの増加で、イールドからはほとんど稼げません。
だから私たちは成長投資家なんです。私たちはそれに移行しなければなりませんでした。なぜなら、幸運だったのは、個人的に1997年からインターネットバブル崩壊まで多くの間違いを犯した後、カール・トーマが私を解雇しようとしていたんです。これも本当の話です。
彼は彼の70歳の誕生日にそれについて話しました。そして彼は私にもう一度チャンスをくれました。私は「オーケー、私たちが当時やっていたことは得意じゃない。既存の経営陣、本当に確立されたソフトウェア会社を狙おう」と言いました。
2000年には、ソフトウェアの継続的収益を、プライベートエクイティが好きだった他のすべてのカテゴリーよりも安く買うことができました。ラジオ、ケーブル、屋外広告、何でもです。
だからパートナーシップは「確かに、試してみよう。小さなもので試してみよう」と言いました。当時は安く買えました。
AI時代の投資戦略
でも何が起こったかというと、2010年の金融危機の後、これらの取引をやっていた競合他社のほとんど、当時これらの小規模な取引は非常に競争が激しかったんですが、彼らはビジネスから去りました。なぜならソフトウェアが非常に高価になったからです。
でも、私たちは言いました。チャマス、私たちは以前やっていたことができないと不平を言う代わりに、すべてが変わるんだから、今私たちはナンバーワンで最高のものを買う力があります。だから成長できるナンバーワンプレーヤーを狙おうと。
2010年にこれらのSaaS取引を多くやり始めました。2025年にパートナーと座っている時、SaaSがAIによって内部から食い潰されるリスクはありますか?あるいは、さまざまな方法で再構築されるリスクは?今日どのようにアンダーライトしていて、2010年とどう違いますか?
投資家はこれを聞くのが好きではありません。なぜなら、私たちの投資家、特に大規模な機関投資家が私たちの市場で、長い間私たちを支援してきた人々です。
良いリターンの他に、彼らには一貫性と予測可能性が必要です。彼らは私たちが2002年にこれらの取引でやっていたことを続けてほしいと思っています。なぜ同じことを続けられないのかと。
すべてが変わります。1つは、このビジネスにAIの大きなリスクがあります。大きな意味で。混乱する垂直領域がたくさんあります。非常に混乱していて、触れたくない領域がたくさんあるので、スペースが大幅に制限されます。
たとえ私たちが信じていることを信じていても、つまりエンタープライズでは時間がかかるということですが、私たちは常にテクノロジーは革命的ではなく進化的だと言っています。なぜなら顧客はコストのためにこれを買っているからで、ROIが欲しいし、計画を見る必要があります。
でも1つは大きな混乱があって、それが私たちが入らないすべての領域です。そして学び続けて、自分たちをアップデートし続けなければなりません。それは会社の若い人たちもやらなければならない多くの仕事です。
でも、同じくらい大きいか、それ以上に大きな別の課題があります。私たちの軌跡を見ると、ある日目覚めて「100億ドルの取引ができる」と言ったわけではありません。
2010年にその軌跡を始めました。30億ドルの取引を3つ連続でやりました。ブルーコードを買収して非公開化しました。デルテックを非公開化しました。デジタルインサイトをイントゥイットから買いました。
それらがうまくいったので、25億ドルの取引をやりました。それがDynatraceになったコンペアです。それがうまくいったので、55億ドルの取引をやりました。デナが昨日ここにいました。それがNASDAQに売却したビジネスで、それもうまくいきました。
でも今、私たちは100億ドルの取引をやっています。お金を稼ぐためにはそれを250億ドルで売らなければなりません。
すごいですね。
私たちの代替案、私たちがアンダーライトしなければならないのは、買収時にコンプに30%のプレミアムを支払ったのに、コンプに大きなディスカウントでIPOすることです。
だから、それをやるために約50%のマイナスからスタートします。
ボーイング・アビオニクス事業の買収
それで、この質問をしたかったんです。友人の1人にあなたのことを聞いたら、彼はボーイングのビジネスを獲得するためにあなたと競争していました。あなたは最近、ボーイングのアビオニクス事業を105億ドルで買収しましたが、フライトの安全性などが改善されるので、私たち全員が関心を持っていると思いますが、それについては1秒後に話しましょう。
でも彼が言ったのは、オーランドと競争するのは非常に難しいということです。なぜなら彼は買いたいものを買う準備ができていて、細かいところで値切ったりしないからです。公正な価格を見つけて取引しましょうという感じで、他のみんなが競争するのが非常に難しくなります。
その確信を得た時、あなたはそれだけのお金を投じて「これを解決しよう」と言う覚悟があるんですか?
そうです。それはウォーレン・バフェットの考え方のようなものですよね?彼はすでにすべての会社を知っていて、どれを買いたいか知っていて、それらが出てきた時に値切らず、すぐに取引をまとめます。それはあなたの考え方ですか?
100%そうです。小さなチームを持つことと全部つながっています。ポートフォリオも小さいんです。各ファンドで10社から12社を買います。
私たちが持とうとしている2つのコアコンピテンシーがあります。1つは最高のものを買って最高に運営すること。それに3年から4年の時間枠で集中します。ファンドへの投資のためです。
その時に買収可能だった最高の会社が30社あると正直に言うことはできません。だからそれが理由です。
2つ目は、私たちが信じられないほどのメンターから学んだすべてのことで経営陣に影響を与えようとする場合、30社のポートフォリオがあったら正直にそう言えません。これが私たちが対処できる限界です。
だから全力で行かなければなりません。プライベートエクイティビジネスについて付け加えたいのは、好きなことの1つは、これらの取引において、入札の1時間前にパートナーと行う決定が本当に本当に重要だということです。非常に示唆的です。
このボーイングの資産の舞台裏に連れて行ってもらえますか?私たちのほとんどが実際に存在することすら理解していなくても、私たち全員に関わることだと思います。
基本的にJeppesen社とそのシステムなしでは飛行機を飛ばすことはできません。
取引の始まり方は、ボーイングのCEOにメールを送って「この部門を買収できます。良い価格を支払っています」と言いました。それで関心が生まれました。
プロセスが始まって、約15のプライベートエクイティグループが関わっていました。すべて優れたグループです。
でも、なぜボーイングはアビオニクス事業を売りたかったんですか?そこから始めた方がいいと思います。
かなりコアなもののように思えますね。
良いビジネスで、彼らがそう決めてくれて嬉しいです。
つまり、それはコックピットを売る悪い決定だったと言っているんですか?
私たちはそれを引き受けます。公正な意見ですね。
質問したかったんですが、でもその質問への答えを得られますか?ボーイングがアビオニクス事業を売りたい戦略的根拠は何ですか?他の飛行機メーカーがそのアビオニクスシステムを使えるようにするというアイデアですか?
私の答えを言ってから、あなたの答えをもらえるかもしれません。
ボーイングは信じられないほど困難な立場にあると思います。ビジネス内部で起こっていた多くの分散したことがあり、本当の合理化をしなければなりませんでした。私たちが得意になれる少数のことは何か?
私たちの友人の1人、ブライアン・ウッコが新しい飛行機開発の責任者になりました。そこで何が起こるか想像できると思います。それは明確な戦略的賭けでした。
737やマックスプログラムを再び稼働させること。それは明確な賭けでした。でもそれをやる時、あらゆる種類の債務や整理しなければならないものがあります。そして時には売らなければならないこともあります。
ところで、あなたの直感は正しいです。なぜなら私に電話してきた友人たちは基本的に、これはボーイング内部の宝石資産だと言っていました。だから彼は本当に控えめに言っているんです。
そうですね、でもJeppesenはみんなが使っているものです。ユナイテッド、デルタ、みんなが正確に飛行するためにこの情報を必要としています。それはボーイングのビジネスでしたが、今はオーランドのビジネスです。
買収後の運営戦略
オーケー、それで私たちは何を電話しますか?私のビジネスだったらいいのに。私たちは一般的に年度0、年度1、2の投資家で、物事を構築するのを手伝いますが、サックスと私は友人のイーロンがTwitterを買収するのを見る機会がありました。それはかなり目を見張るものでした。
それは彼が主要な形で買収した最初のものだったと思います。
これらのテクノロジー企業の1つに入っていく時の戦略は何ですか?先ほど言ったように、疲れた経営陣がいるかもしれないし、この会社に残っている人たちは他の仕事を見つけられなかった人たちか、それほど野心的ではなかった人たちかもしれません。
0日目、1日目、2日目はどんな感じですか?そこに入った時は?戦略は何ですか?最初の30日間でやらなければならない1、2、3のことは何ですか?
ほぼ常に同じです。私たちは会社を買おうとします。Jeppesenはその中間で、マージンが約25%でした。でも私たちはそのビジネスをNASDAQに売却したDynatraceのように、50%以上で運営できると感じています。ソフトウェア会社のように運営して、適切な投資をすることで。
戦略はこうです。通常、収益倍率で取引されている会社、通常は上場企業と会います。それほど収益性が高くないからです。
私たちの考え方は、いわゆる優れたイノベーターを優れたビジネスに変えようとすることです。経営陣とこれらの会議を持ち、彼らの話をたくさん聞いた後、彼らのところに戻ってきて、コストを削減する計画を一緒に立てます。
その要素があります。なぜならあなたは取引を買う余裕があるために、ある一定レベルの基本的な収益を得なければならないからです。
私たちがやろうとしていることは、基本的に、初日に6倍か7倍で買った収益倍率を、4日目にはEBITDA倍率に変えることです。その会社が20%成長して50%のマージンを達成すれば、それができます。
そして「コンプは何か?これは何の価値があるか?20倍か?25倍か?」と言います。20倍は約15倍のEBITDAです。30%のレバレッジの恩恵なしに、少し返済すれば、資産価値を2倍にできます。それがリターンを生み出す方法です。
だから経営陣と非常にオープンに話します。プロセス中、取引に勝つ前でも、彼らが私たちを好きじゃなくても、私たちは言います。「適切な投資決定をしながら、クロージング時に会社のコストの15%を削減する計画を一緒に立てられますか?」と。
プライベートエクイティの取引、変革の担い手について話すと、クロージング時にそれをやらなければ、なぜ後で従業員にショックを与えるんですか?
2年目、3年目、4年目、取引は、誰もが変化をもたらす新しいオーナーがいると考えているので、即座の変化の機会を与えてくれます。
私のメンターのマルセル・バーナードがよく言っていたように、彼は私が会った中で最高のオペレーターでした。モトローラで35年間、さまざまな部門を運営していて、それは卓越した経営の学校でした。
どんなに収益性が高くても、常に10%削減できます。どんなに収益性が低くても、20%以上削減するのは難しいです。
なぜなら、人々の意思決定の仕方、経営陣の相互作用の仕方などを変えなければならないからです。
人材評価の方法
タレントスタックをどう評価しますか?それは実際、Twitterの買収中にデイビッドが例外的に優れていたことでした。私たちは部屋に座っていて、彼は「誰が仕事で例外的か?」と言いました。
そしてイーロンは「誰がこのビジネスにとって絶対に重要か?」と言いました。
私はホワイトボードに歩いて行って4つの象限を描きました。例外的、不可欠。そして例外的だが不可欠ではない、というのもありました。
イーロンは、Twitterの85%を削減してもまだ十分機能することを証明しました。すべてのジャーナリストは「Twitterはもうすぐダウンする」と言っていました。
そして毎日同じストーリーを書いていました。Twitterがダウンしたと。「ああダメだ、インターネット接続が切れた」みたいな感じで、「いや、出てこない」と。そして「Wi-Fiのパスワードを再入力してください」という感じで。
そして一度もダウンしませんでした。かなりクレイジーでした。
でもこれらのレガシービジネス、10年、20年のビジネスに入っていく時、どうやって人材を評価するんですか?
歴史がそれの多くを教えてくれます。誰もがすべてにおいて優れているわけではないことを特定しようとしています。それはリーダーから始まります。
リーダーが優れていれば、すべてが良いです。リーダーが優れていなければ、何も良くありません。販売や製品などを扱うために彼らの周りで仕事をしたくありません。何も進まないからです。
優れたリーダーとはどういう意味か?たくさんの判断が入ります。会社は予約目標を達成していますか?逃していますか?カスタマーサービスは優れていますか?リテンションはどうですか?どのように意思決定をしますか?
誰も完璧ではないので、私たちが全体的に求めているのは、彼らが得意なことをサポートすることです。私たちは会社のためのアドオン買収をするのが大好きです。
だからコストを一度削減するのが好きなんです。残りは予約の成長とアドオンについてです。マージンに何度も立ち返りたくありません。収益性の高い成長を今後進めたいんです。それを終わらせて、前進しましょう。
リーダーは全従業員の前に立って「これをやる必要がありました。この取引はおそらく私たちがやる必要があることをやる勇気を与えてくれました。さあ行こう。ビジネスを構築しよう」と言えます。
でも私たちはリーダーを見て、彼らがオープンマインドで、数字を気にかけていて、従業員と顧客のフォローがあって、本当にビジネスを知っていれば、それは私たちが本当に本当に本当に一緒に働こうとするものです。
私たちが行うすべての変更において、業界では少し逆張りでした。なぜなら私たちは最初に既存の人々とそれをやろうとするからです。そして時には、それについて間違いを犯して、彼らが考えを変えることもありますが、私たちはそれをやろうとします。
取引をする前に、資産がどれだけ優れているかを見極める秘訣は何ですか?顧客と話をしますか?裏口リファレンスを取りますか?辞めて会社を始めた従業員を見つけてインタビューしますか?
彼らに興味があることを知らせる前に、会社を評価するトリックがあるはずです。それらのトリックは何ですか?
すべてです。すべてです。
通常、会社の競合他社やパートナーを所有していて、長い間知っていることが多いです。たとえば、最近120億ドルでDayforceの取引を発表しました。私のパートナーのホールデン・スペードは2008年にDayforceのCEOと会っていて、その会社をずっと追跡していました。いつミスするか、いつ数字を達成するか、すべてを見ていました。
また、あなたが彼らと契約したり、会社があなたにすべての生データを提供するプロセスにいたりすると、それらの選択をするための非常に多くの情報があります。
たとえば、会社はサポートの粗利益が非常に低い場合、本当に本当に優れた製品を持っているとは言えません。
テクノロジーの人々を連れてきてそれを評価できます。私たちはチームにそれがいて、彼らはアーキテクチャや人材などを見ます。
でもあなたは「なぜサポートコールがこんなに多いんですか?悪い製品だからです」と言います。すべてが一緒にフィットします。
優れたリテンション、サポートの優れたマージンがあれば。たとえばサポートを取り上げましょう。多くの人はサポートをオフショアしようとします。今はAIがそれに取って代わるかもしれません。
それは必要ありません。私たちが言うのは、そもそもコールの理由を完全に排除することです。なぜなら製品で何もできることがないからです。
だから私たちはそれすべてを評価しています。大好きです。それについてオタクになります。
プライベートエクイティの将来
明らかに、今や資本市場の要となっているPE企業がいくつかあります。ブラックストーン、アポロ、KKR、カーライル、彼らは上場していて、マルチストラテジーで、巨大な柱です。
あなたは素晴らしいビジネスを構築しました。それをやる信頼性があります。それをやる推進力はありますか?そのテクノロジーフォーカスを超えて成長する推進力はありますか?もしそうでないなら、どうやってニッティングに留まるんですか?
その規律はどこから来るんですか?どうやってそれをやるんですか?
私たちは投資家ベースと同僚に対して非常に純粋だと思います。同時に両方に。
彼らにとって重要なのはリターンだと私が言うことです。だから私たちがビジネスを成長させるために重要なのは、お金を得て、取引を得て、取引を改善することです。
上場することは、私たちにとってこれらのことのどれにも役立ちません。それが1つ目です。
2つ目は、私は本当に感謝しています。メンターに本当に本当に感謝しています。カール・トーマは私と私のパートナーに会社をくれました。そして彼は私たちをメンタリングしてくれました。
だから私たちは次世代のために同じことをしたいんです。そして実際、私たちは上場して素晴らしい日と素晴らしい倍率を得るよりも、その時が来たら次世代の後ろに投資することでより多くのお金を稼げると感じています。それで何?
だから今のところ、私たちはただ今のままでいます。
プエルトリコの未来
締めくくりとして、私たちが始めたプエルトリコについてもう一度質問したいです。あなたは最初のプエルトリコ人億万長者です。
それは明らかに数字に過ぎませんが、プエルトリコは51番目の州になるべきですか?トランプがグリーンランドについて話していたりします。これらの野心があります。
プエルトリコの人々はアメリカとのより深い関係を望んでいるようです。彼らがこの中間的な状態にいるのは非常に不公平に思えます。
とても分断された場所です。私が子供の頃のプエルトリコの選挙の投票率は90%くらいでした。選挙が起こる時、島全体がお祭りです。
現状維持を望む党と州昇格を望む党の間で。今、州昇格を望む党はかなり成長していて、このコモンウェルスの地位にあることの税制優遇措置のいくつかはなくなりました。
これまで言ったことのないことを言いますが、もし米国がそれを許すなら、プエルトリコが州になる方がプエルトリコにとって良いと信じています。私は賛成です。私はそれを支持します。
皆さん、オーランドブラボーです。
ありがとう。すごいですね。また話しましょう。素晴らしかったです。ありがとうございます。素晴らしい。
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