中国の自動車メーカーBYDがいかにして短期間で世界の自動車産業を席巻したのか、その裏に隠された真実を解説する動画である。圧倒的な垂直統合とハイブリッド戦略、そして巨額の国家補助金による異常な競争力で市場を制覇した背景を解き明かす。さらに、昨今浮上している巨額の隠れ負債や走行距離ゼロの中古車による販売台数の水増し、深刻なリコール問題など、急成長の裏に潜む構造的な脆さにも鋭く切り込んでいる。
崩壊する伝統的な自動車産業
およそ100年もの間、世界の自動車産業はドイツ、日本、そしてアメリカの3カ国に支配されていました。そこから、トヨタ、フォルクスワーゲン、メルセデス、フォード、ホンダ、BMWといった、現代の運転を定義する名前が生まれました。これらは単なる企業ではなく、国家全体の誇りであり、経済の屋台骨でもありました。しかし、ここ3年の間に大惨事が起きています。メルセデスの利益は28パーセントも激減しました。ポルシェはたった1年で最終利益の92パーセントを失いました。ジープ、プジョー、フィアットを擁するステランティスは、史上最悪となる260億ドルもの赤字を計上しました。フォルクスワーゲンは5万人規模の人員削減を発表しています。これらすべての打撃の裏で、常に同じ名前が浮上してきます。それがBYDです。
2003年まで、彼らは単純なバッテリーしか製造していなかった企業です。当時、彼らがいつかテスラと競合する日が来るなどという考えはあまりにも馬鹿げていて、アメリカの生放送のテレビ番組で彼らについて聞かれたイーロン・マスク自身も笑いをこらえきれなかったほどです。しかし今日、マスクはもう笑っていません。BYDは地球上の誰よりも多くの電気自動車を販売しています。小さなバッテリー工場が、どうやって10年も経たないうちに自動車産業全体を屈服させたのでしょうか。彼らの秘密兵器は何なのでしょうか。そして、なぜ誰も舞台裏で本当に起きていることについて語らないのでしょうか。
BYDは突然どこからともなく現れたわけではありません。この物語にはさらに多くの背景があります。それこそが、私がこのチャンネルを立ち上げた理由です。アジアに足を踏み入れたことがないがゆえに人々が誤解していることについて語るためです。私はここで26年間ビジネスを展開してきました。内側から何が起きているのかを見ています。本当に起きていることの全体像を知りたい方は、ぜひチャンネル登録をお願いします。他では絶対に聞けない話をお届けします。
世界市場を塗り替える猛威
多くの人が犯しがちな間違いは、これが中国のブランドが中国国内で勝っているだけの話だと考えてしまうことです。それだけでもメルセデスやフォルクスワーゲンにとっては十分悪いニュースですが、それでも彼らにはホームグラウンドが残されるはずでした。しかし現実はさらに深刻です。BYDをはじめとする中国の自動車メーカーは、北京や上海を支配しているだけではありません。彼らは同時にすべての大陸に旗を立てており、誰も彼らを止められないように見えます。
まずは変化が最も残酷な形で現れた東南アジアを見てみましょう。タイでは、BYDがわずか18ヶ月で電気自動車市場の40パーセントを奪い取りました。三菱は現地の工場を閉鎖し、マツダは生産を60パーセント削減しました。40年間にわたって日本の牙城であった地域が、ほんの数年でひっくり返ったのです。シンガポールでは、昨年販売された新車の5台に1台がBYDです。マレーシアでは、BYDが2024年に最も売れた電気自動車ブランドになりました。
私たちに身近な地域でも、状況は同じくらい悲惨です。欧米の自動車メーカーが安全だと考えていたヨーロッパを見てください。現在、中国ブランドはヨーロッパのEV販売の11パーセント以上を占めており、そのシェアは四半期ごとに拡大し続けています。ルノーは5年ぶりに純損失を計上し、中国からの圧力によって利益率がさらに縮小し続けるだろうと警告しました。ステランティスは中核となる市場で大打撃を受けています。ヨーロッパの高級車の代名詞であり、誰も手を出せないと思われていたアウディでさえ、今や中国で顧客を失い、同時に地元ヨーロッパでも市場シェアを落としています。ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は30人のCEOを引き連れて北京へ飛ぶ羽目になりました。それは契約にサインするためではなく、習近平国家主席にドイツ産業を窒息させるのをやめてほしいと頼み込むためでした。20年前なら考えられなかったことです。
そして誰も予想していなかった場所、ブラジルがあります。BYDはたった1年でブラジルの電気自動車市場の72パーセントを獲得し、アメリカ人が放棄した古いフォードの工場跡地に自らの工場を建設しました。彼らはメキシコでも、イスラエルでも、そして世界で最も要求が厳しいEV市場の一つであるノルウェーでも同じことをしています。ノルウェーではBYDのTangというモデルが発売と同時にベストセラーのトップ5に直行しました。アメリカはBYDが未だに締め出されている唯一の主要市場ですが、公式には国家安全保障上の理由とされています。しかしそこでも、アメリカ人自身がそれが勝利ではなく、単なる時間稼ぎの現状維持に過ぎないことを知っています。なぜなら、地球上の他のあらゆる場所で同じトレンドが起きているからです。BYDが姿を現すところではどこでも、競争相手は崩壊し始めます。ある時は数ヶ月で。ある時は数週間で。
全てを変えた3つの決断
ですから、本当の疑問は、どうやってなのかということです。5年前にはほとんどの人が名前すら知らなかった中国企業が、どうやって欧米の自動車メーカーが全く予想できなかったことを成し遂げたのでしょうか。安い労働力だけでは説明がつきません。同じ利点を持ちながらも、どこにも辿り着けなかった他の中国ブランドは山ほどあります。BYDが実際に構築したものこそ、メルセデスやトヨタが10年前に研究しておくべきだった部分なのです。そして彼らが何を構築したのかを理解するには、誰がそれを作ったのかを知る必要があります。
彼の名前は王伝福と言います。1995年、29歳のエンジニアだった彼は、いとこから4万ドルを借り、深圳の小さな作業場を借りて充電式バッテリーの製造を始めました。7年以内に彼はモトローラやノキアに製品を供給するようになりました。2003年までにBYDは世界最大のバッテリーメーカーになりました。その同じ年、彼は誰にも理解できない行動に出ました。彼はその資金をつぎ込んで、辺鄙な場所にある倒産した国営の自動車工場を買収したのです。彼自身の投資家たちも彼を止めようとしました。BYDの株価は2日間で27億香港ドルも暴落しました。中国の経済紙はそれを冗談だと呼びました。バッテリー屋が、地球上で最も資本集約的な産業の一つに足を踏み入れようというのですから。当時の彼は運転免許すら持っていませんでした。
しかし彼の論理はシンプルでした。彼が信じる自動車の未来はエンジンではありませんでした。それはバッテリーだったのです。そして地球上で彼以上にバッテリーに詳しい人間はいませんでした。他の誰もが、どうやって自動車を電動化するかを考えていました。しかし彼は、自分がすでに完全にマスターしているものを中心にして、どうやって自動車を作るかを考えていたのです。世界の他の人々が彼のやっていることの真意を理解するまでには、15年という屈辱の期間が必要でした。そしてその15年間、ジャーナリストたちが彼の作る車を笑い、マスクがテレビで彼を馬鹿にしている間に、彼は静かにすべてを変えることになる3つの決断を下したのです。
最初の決断は、誰にも依存しないと決めたことでした。テスラはパナソニックからバッテリーを購入しています。フォルクスワーゲンはチップ、モーター、電子機器、さらにはガラスに至るまで何百もの外部サプライヤーに依存しています。BYDはすべてを自社で製造することを決断しました。バッテリーはもちろんのこと、半導体、モーター、パワーエレクトロニクス、フロントガラス、ヘッドライト、そしてダッシュボード内で動くソフトウェアに至るまでです。2021年に世界的な半導体不足が自動車産業全体を麻痺させたとき、BYDは自社のチップ工場の生産ペースを上げて納車を続けました。リチウムの価格が高騰したとき、彼らはすでにチベットや南米で自前で採掘を進めていました。競合他社を苦しめるあらゆる危機が、彼らをさらに強くしたのです。
2つ目の決断は、つまらない選択肢への賭けでした。テスラやシリコンバレーのあらゆるコメンテーターが純粋な電気自動車の素晴らしさを説いていた一方で、王伝福はプラグインハイブリッドに静かに資源を注ぎ込みました。日常の通勤には電気で走り、長距離のドライブにはガソリンに切り替える車です。カリフォルニアではそれは妥協のように聞こえたかもしれません。しかし、大都市以外では充電ステーションが珍しかった中国の大部分において、それは何億人もの人々にとって実際に意味をなす唯一の選択肢だったのです。BYDが販売するプラグインハイブリッド車の数が、テスラのEVの総販売台数を超える頃になっても、欧米のメディアはまだハイブリッドが本物のテクノロジーと言えるのかどうかを議論していました。その妥協が、テスラが決して手の届かない5億人の中国の消費者へのアクセスをBYDに与えました。そして一度その販売量を手に入れれば、あとは規模の経済がすべてを解決してくれました。
3つ目の決断は、罠を閉じる役割を果たしたものです。2020年、BYDはブレードバッテリーを発表しました。他の誰もが使っていたニッケルとコバルトの混合物ではなく、リン酸鉄リチウムという異なる化学物質を使ったのです。それは生産コストが安く、釘を打ち込んでも発火せず、そして長持ちしました。この長持ちするという点は、言葉の響き以上に重要です。それはつまり、BYDがテスラよりも低い価格で車を販売しながら、真の安全上の優位性を主張できることを意味していたからです。4年後、テスラは自社の車のためにBYDからバッテリーを買い始めました。この事実をよく考えてみてください。マスクがテレビで笑ったその会社が、今やテスラの中に入っているバッテリーを供給しているのです。ネタバレをしておくと彼らはすぐに購入をやめましたが、BYDが単により良い車を作ったわけではないことがお分かりいただけるでしょう。彼らは、競合他社が構造的に真似することのできないシステムを構築したのです。
成功の裏に隠された国家の巨大な支援
少なくとも、それが公式のストーリーです。すべてのビジネス誌や、BYDを次のトヨタとして称賛するハーバード大学のケーススタディで読める内容です。垂直統合、大胆なハイブリッド戦略、画期的なバッテリー、素晴らしいですね。しかし、それは物語の全貌ではありません。全くもって違います。もしこの内容に価値を感じていただけたら、チャンネル登録をお願いします。これはCNBCでは絶対に見つけられない類の物語です。なぜなら、アジアを報道している人々のほとんどは、実際にここで働いたことがないからです。私は働いてきました。26年間です。だからこそ私はこのチャンネルを作りました。アジアで本当に起きていることを内側から共有するためです。
初日から、BYDはフィールド上の他の誰も許されていないゲームをプレイしてきました。2015年から2020年の間だけでも、BYDは中国政府からおよそ43億ドルもの直接的な補助金を受け取っています。アウディからスターデザイナーを引き抜いた2016年、彼らが北京から集めた補助金は、会社全体の純利益よりも高かったのです。この一文をもう一度よく聞いてください。中国政府が小切手を切っていなければ、BYDはその年にお金を稼いでいたのではなく、赤字を出していたということです。そしてそれはその年だけではありません。その支援は、想像しうるあらゆる形で提供されました。工場のための無料の土地。国有銀行からの無利子融資。研究開発に対する税制優遇。何百もの中国の都市におけるバスやタクシーの保証された公共契約。買い手に直接渡される補助金によって、中国で販売されるすべてのBYD車は国によってあらかじめ割引されているような状態でした。ピーク時には、BYDは生産ラインから送り出される車1台につき2000ドルから4000ドルの公金をポケットに入れていたとアナリストは推定しています。
ここで少し立ち止まって、それがフォルクスワーゲンやトヨタのような企業にとって何を意味するのか考えてみてください。彼らが車の価格を決めようとするとき、彼らは自分たちとは全く違う方法で利益率が計算されているライバルと競争しているのです。BYDは何年もの間コストを下回る価格で販売し続けても利益を計上することができます。なぜなら、中国政府が密かにその差額を補填しているからです。これは公平な市場ではありません。だからこそ、メルセデスはただより良い車を作ればいいというわけにはいかないのです。ステランティスがただもっとコストを削減すればいいというわけではない理由もそこにあります。問題はBYDがより賢く、より速く、より革新的だからということではありません。もちろん彼らはそういう要素も十分に持ち合わせてはいますが。
本当の問題は、BYDが国家の産業戦略の一部だということです。習近平が10年前に打ち出した中国製造2025という計画では、中国が世界を支配しようとする10の産業の一つとして自動車セクターが堂々と名指しされていました。BYDはそのための道具なのです。国こそがプレイヤーなのです。欧米の政府がようやく目を覚まし、関税や調査について話し始めた頃には、北京はすでに最も攻撃的な補助金の縮小を始めていました。誰かに強制されたからではありません。仕事が完了したからです。機械は作られ、世界のサプライチェーンは固定され、競争相手はすでに屈服していました。補助金はその目的を果たした後に静かに姿を消し、欧米の政治家たちはすでに次の章へと移ってしまった問題を追いかけることになったのです。
浮上し始めた隠れ負債と品質のほころび
しかしBYDにとって悲しいことに、その亀裂が見え始めています。最初の亀裂は2025年初頭、香港を拠点とするGMTリサーチという小さな独立系調査会社が、経済メディアに爆弾のように投下した報告書から生じました。彼らの分析によると、BYDの本当の負債は会社が公式に報告している420億元ではありません。3230億元に近い数字です。およそ8倍も高いのです。この欠落したピースは、会計士がサプライチェーンファイナンスと呼ぶものの中に隠されています。これはつまり、BYDが納品から平均して275日後にサプライヤーに支払いをしているということを丁寧に言っただけのものです。9ヶ月ですよ。50日から60日が当たり前とされるこの業界でです。技術的にはその未払いの請求書は負債ですが、貸借対照表には記載されません。BYDは自社のサプライヤーを無給の銀行として利用しており、その規模は今や、恒大集団が完全に崩壊する直前に不動産業界でやっていたことに匹敵するレベルに達しています。
また、中国では誰も公には語りませんが、業界の誰もが存在を知っているもう一つの慣行があります。それは走行距離ゼロの中古車と呼ばれるものです。その仕組みはシンプルで醜いものです。毎月末、販売目標の期限が来ると、BYDのディーラーは自らが管理するダミー会社の名前で何千台もの新車を登録し、すぐに走行距離ゼロの中古車として中古車市場に転売するのです。書類上は、それらの車は新車販売としてカウントされます。しかし現実には、本物の顧客は誰一人としてそれを買っていません。それらの車は中国全土の巨大な駐車場に、時には何ヶ月も停められたままになります。2024年の画像には、野原に放置されゆっくりと錆びていくBYDの列が写っています。広州のある販売員は、数字を達成するためだけに毎月末にパートナー会社の名義で200台から300台の車を登録するように言われていたと匿名で認めました。これは非常に不快な疑問を投げかけます。BYDが昨年425万台の車を販売したと世界に向けて発表したとき、そのうちの何台が実際に生きた人間に売られたものだったのでしょうか。
品質の問題も同時に山積みになっています。2024年9月、BYDはショートや自然発火を引き起こす可能性のあるステアリングコラムの欠陥により、9万7000台近くの車両をリコールしなければなりませんでした。これは同社史上最大のリコールでした。まあ、2025年10月に別の問題でさらに11万5000台をリコールしなければならなくなるまでは最大だったわけですが。中国のソーシャルメディアでは、Sea LionというSUVに関する苦情が、たった1週間で5000件近くも公式に申し立てられました。3ヶ月でラジオが聞こえなくなる、存在しない道を示すGPS、大雨の中で動かなくなるワイパーなどです。
ブラジルでは、バイーア州の工場建設現場において、裁判記録で奴隷制度に類似していると表現される労働環境を理由に、BYDは労働省から起訴されています。163人の中国人労働者、没収されたパスポート、1日14時間労働、そして休みなし。この事件はルーラ大統領の耳にまで届きました。そして財務状況も揺らぎ始めています。2025年の純利益は19パーセント減少しました。2026年最初の数ヶ月の全世界の販売台数は前年比で41パーセントも落ち込んでいます。ライバルである中国の巨大企業ジーリーが、国内でBYDのシェアを奪い始めています。中国政府自身も昨年末、自動車メーカーに対して彼らが行っている価格競争は持続可能ではないという公式な警告を発しました。北京が自国のチャンピオンに対して落ち着くように言うとき、何かがおかしいとわかるはずです。
これらすべてが、BYDが明日すぐに崩壊するという意味ではありません。同社は依然として巨大であり、書類上は利益を出しており、地球上の誰よりも多くの電気自動車を販売しています。しかし亀裂は本物であり、それを指摘する人々が消えることはありません。今では彼らの中には、恒大集団という言葉を公然と使う人もいます。彼らが正しいか間違っているかにかかわらず、その言葉を聞くだけで、この奇跡がいかに脆いものかもしれないかがわかるはずです。
ゲームのルールはすでに変わっている
これらすべてについてあなたがどう思おうと、北京はすでに他の半年ほどの産業で再び同じ戦略を実行し始めています。次にリストに載る産業がどれかを知りたいなら、推測する必要すらありません。北京がそれを公表しているからです。それは中国の第15次五カ年計画と呼ばれるもので、中国が世界的に支配しようと意図しているすべてのセクターが名指しされています。それを一度読めば、二度と同じ見方でビジネスのヘッドラインを見ることはなくなるでしょう。
私がこれを皆さんにお伝えしているのは、皆さんを怖がらせるためではありません。もしあなたが2026年にビジネスを構築しようとしているのに、世界が2005年と同じように動いていると考えているなら、全く予想もしなかったところから不意打ちを食らうことになるからです。ルールは変わりました。今ゲームを最も上手くプレイしている人々は、デトロイトやシュトゥットガルト、東京にはいません。彼らは深圳や杭州、そして欧米人のほとんどが地図上で見つけることのできないような数十の都市にいます。
BYDが来年、自らの隠れ負債に押しつぶされて崩壊しようと、21世紀のトヨタになろうと、それはほとんど問題ではありません。より重要なのは、その背後で展開されている大きな物語なのです。そしてそれは自動車だけにとどまりません。もしご自身の業界でもこのようなシフトが起きているのを見たことがあるなら、ぜひ下のコメント欄であなたが何を見ているのか教えてください。私はすべてのコメントに目を通しています。そして、このような物語をもっと知りたい方はチャンネル登録をお願いします。ロンドンやニューヨークのデスクからではなく、内側からアジアで本当に起きていることを共有すること、それが私がこのチャンネルを作った理由です。それでは次の動画でお会いしましょう。
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