AI データセンターへの巨額投資によって引き起こされた世界的な RAM 危機が、消費者向け電子機器市場全体を揺るがしている。OpenAI が世界の高帯域幅メモリの約 40% を確保し、Micron が消費者向け製品から撤退を表明する中、Samsung、SK Hynix、Micron のわずか 3 社が世界の DRAM 供給の 93% を支配する構造的脆弱性が露呈した。メモリ製造能力の限界と新規工場建設に要する 2 年以上の期間、そして過去のバブル崩壊の記憶が製造業者を慎重にさせる一方、Google や Microsoft などの大手テクノロジー企業は韓国でメモリ調達交渉に奔走している。この供給逼迫は PC、スマートフォン、ゲーム機など消費者向け製品の価格高騰と供給遅延を招き、2027 年まで続くと予測される。Nvidia はゲーミング GPU の新規リリースを一時停止し、AI データセンター向けに注力する方針を示した。中国の CXMT が DDR5 製造能力を発表したものの、本格的な市場参入には 2〜3 年を要するとされ、当面の供給不足解消には至らない見通しである。AI ブームの持続性に疑問を呈する声も出始めており、Sam Altman 自身が現状をバブルと認める発言をする中、膨大な投資と環境負荷を伴うデータセンター建設ラッシュの正当性が問われている。
AI ブームが引き起こした見えない危機
こんにちは、Cold Fusion の新しいエピソードへようこそ。数年後、家電量販店に足を踏み入れた場面を想像してみてください。棚には商品が並び、ディスプレイも見慣れた様子ですが、価格を見て思わず足を止めてしまいます。ノートパソコンが予想以上に高い。ゲーム機の発売がまたも延期される。スマートフォンのアップグレードモデルがラインナップから静かに姿を消している。
消費者としては、その理由がすぐには分かりません。劇的な見出しもなければ、指摘できる単一の出来事もない。ただ、テクノロジー製品を購入することが以前よりも複雑になったという感覚だけが残ります。この未来のシナリオは、すでに現実のものとなり始めています。世界中のコンピューター愛好家たちが最初にそれを感じ取りました。
しかし、なぜこのようなことが起きているのでしょうか。その裏側では、現代コンピューティングの重要なコンポーネントが圧迫を受けています。それはランダムアクセスメモリ、つまり RAM と呼ばれるものです。ほとんどの人が普段考えることのないハードウェアですが、私たちが使用するほぼすべての電子製品にとって不可欠な存在です。
データセンターへの巨額投資と RAM 争奪戦
ここ数年、世界中の AI データセンターに数兆ドルが流れ込んでいます。そしてこれらのデータセンターがスムーズに稼働するために最も価値のあるコンポーネントの一つが、メモリ、つまり RAM なのです。この新しい AI ゴールドラッシュにおいて、RAM はシャベルのような存在になりました。本気で取り組むすべてのプレーヤーが掘り続けるために必要な、たった一つのコンポーネントなのです。
複数の業界レポートによると、OpenAI はすでに世界の高帯域幅 RAM の推定 40% を確保しています。現在、世界的な RAM 生産のシフトがコンピューティングに影響を与えています。しかし、もしあなたがゲーマーでなければ安全だと思っているなら、考え直してください。価格の高騰は幅広い電子機器に拡大していきます。
人工知能、特に AI トレーニングハードウェアで使用される HBM、つまり高帯域幅メモリへの絶対的に抑えきれない需要があります。明確にしておくと、HBM はあなたのノートパソコンに入っているものとは全く異なります。はるかに異なる、より高価な製品ですが、すべてのメモリは同じウェハー製造プロセスを共有しており、これはゼロサムゲームなのです。Nvidia GPU 用の HBM スタックに割り当てられるすべてのウェハーは、あなたの次のノートパソコンの LPDDR に使われないウェハーを意味します。
一方、Nvidia の CEO である Jensen Huang は最近ソウルを訪れ、Samsung のメモリ部門幹部と一緒に焼酎を飲み、韓国フライドチキンを平らげたと報じられています。彼の訪問目的は非常に明確でした。RAM を確保し、ロックインし、競合他社が先に手に入れられないようにすることです。
メモリ市場を支配する 3 社の構造
しかし、なぜ Samsung の幹部と会うのでしょうか。具体的には、この韓国企業は現在、携帯電話を販売するよりもデータセンターに RAM を販売することでより多くのお金を稼いでいます。他の RAM メーカーは、消費者への販売を完全にやめることを決定しました。AI データセンターはそれほど収益性が高いのです。
この詳細は重要です。優先順位がどこにシフトしているかを示しています。このシフトが続けば、メモリに依存するすべての消費者向け製品が圧力を感じることになるでしょう。スマートフォン、ゲーム機、テレビ、ノートパソコン、あらゆるものです。
一方で、このメモリ問題を活用するのに最も有利な立場にある国は、アメリカや韓国ではなく、中国かもしれません。今日のエピソードでは、メモリがどのように AI 時代のチョークポイントになったのか、その背後にある企業、そしてなぜ次のテクノロジーショックが一行のコード変更もなく到来する可能性があるのかを見ていきます。それでは始めましょう。
急騰する RAM 価格の実態
このチャートを見てください。これは最近数ヶ月間の DDR5 RAM の価格を示しています。長い間、価格はほとんど動きませんでした。わずかに下がりさえしました。ところが昨年の初めに突然、放物線を描いて上昇しました。
最近 PC を組み立てようとしたことがあるなら、何が起きているかすでにご存知でしょう。256GB の RAM キット 1 つが、今やフラッグシップ GPU よりも高くなる可能性があります。場合によっては RTX 5090 よりも高いのです。そして、この放物線的な動きこそが物語の始まりです。実際に何が原因だったのかは後で戻りますが、今のところ RAM が本当に何なのかを見てみましょう。
このエピソードをご覧になっている方は基本をすでにご存知だと思いますが、簡単におさらいしましょう。RAM は短期的な作業メモリです。コンピューターが何かを積極的に実行している間にデータが置かれる場所です。アプリを開く、ゲームアセットを読み込む、動画を編集する、ブラウザのタブを切り替える、これらすべてが RAM 上で行われます。
コンピューターがより多くのことを行うようになると、RAM の重要性が増します。しかし AI データセンターでは、RAM はミッションクリティカルです。大規模な AI モデルのトレーニングと実行に使用されるメモリは、ノートパソコンやゲーミング PC 内の RAM とは全く異なる条件下で動作します。
データセンター向けメモリの特殊性
これらのシステムは一貫して、時には数週間も稼働し続けます。家庭での小さなエラーはアプリをフリーズさせるかもしれませんが、データセンターでは同じエラーがトレーニング実行全体をクラッシュさせ、数百万ドルの計算時間を無駄にする可能性があります。
だからこそサーバーは ECC メモリ、つまりエラー訂正コード RAM に依存しています。安定性が第一です。レイテンシがわずかに高くても問題ありませんが、クラッシュは許されません。AI 需要が急増するにつれ、より多くの製造能力がサーバーグレードメモリに流れ始めました。消費者向け RAM なんて誰が気にするでしょうか。
しかし大きな問題があります。そのようなものを作れる企業は数社しかないのです。この時点で、あなたは何か疑問に思うかもしれません。購入できる RAM のブランドは非常に多く、市場が希少性によって支配されているようには見えません。
RAM スティックは数十の名前で販売されていますが、モジュールの最も重要な部分はメモリチップそのものです。スティックにはんだ付けされた小さな黒い長方形です。そしてここが重要なポイントです。これらのチップの約 93% は、わずか 3 社から来ています。それは Samsung、SK Hynix、そして Micron です。
誰も予測していなかったと思います。突然 AI データセンターが世界の RAM の大部分を買い占めて、残りの私たちが残り物を奪い合うことになるとは。これら 3 社が世界の RAM 供給の 93% をコントロールしています。
この 3 社のうち、1 社はこう言いました。「消費者向けビジネスは終わりにします。これからはエンタープライズに集中します。データセンターに集中します。なぜならそこにお金があるからです」そして他の 2 社、Samsung と SK Hynix は、世界のメモリ供給全体の最大 40% を、OpenAI で現在進行中の単一プロジェクトに、大規模な AI インフラストラクチャを構築するために提供した可能性があります。
供給ショックの連鎖反応
世界の電子機器がわずか 3 社に依存しているとき、システムは脆弱になります。一つの混乱、一つの誤算で、全体が揺らぎ始めます。緊密にバランスが取れた供給が、突然の一連のショックに見舞われました。
先ほど述べたように、2025 年 10 月、OpenAI は長期的な AI インフラのために世界の DRAM 生産の推定 40% を静かにロックしました。その後 2025 年後半、Micron は消費者向けの Crucial RAM と SSD から手を引くと発表しました。同社の焦点は AI とエンタープライズ購入者に向けられることになりました。残った消費者向け在庫は 2026 年初頭までに売り切れると予想されました。
そしてこの単一の動きによって、市場全体が揺れました。その後に起きたのは争奪戦でした。他のテクノロジー大手は、窓が閉じつつあることに気づきました。1 月、韓国メディアは、米国の大手テクノロジー企業が板橋と平沢周辺の長期滞在ホテルに宿泊し、Samsung と SK Hynix に DRAM の割り当てを必死に懇願していると報じました。状況は非常に深刻で、業界関係者は彼らを「DRAM 乞食」とまで呼んでいたと言われています。
Google は追加の高帯域幅メモリ、つまり HBM を確保しようとしたと報じられています。これは AI アクセラレーターのすぐ隣に配置されるように設計された特殊な形式の RAM です。Google の場合、これらのアクセラレーターは TPU、つまり Tensor Processing Unit です。Google の AI トレーニングの多くを支えるカスタムチップです。
彼らが受け取った回答は率直なものでした。供給は単純に利用できませんでした。報道によると、そのメモリを確保する責任を負っていた幹部は後に解雇されました。Microsoft もあまり良い結果を得られませんでした。同じくパニック状態で、幹部は SK Hynix と直接交渉するために韓国に飛びましたが、交渉はうまくいきませんでした。ある幹部は会議から怒って退席したと報じられています。
これが、先ほど見た価格急騰時の環境でした。サプライチェーン全体で起きていることすべてを考えると、明らかな疑問が浮かびます。需要がこれほど高く価格が上昇しているのなら、なぜメモリメーカーは単純により多くのチップを作らないのでしょうか。なぜもっと作らないのでしょうか。
製造能力拡大の困難さ
いくつかの理由があります。まず、先ほど示唆したように、最先端チップを製造するために使用される現在のファブには有限の能力があります。すでに 24 時間体制で稼働しており、世界で最も精密に調整された供給管理と、運用を監督する高度に訓練されたエンジニアがいます。
単に生産シフトを追加したり、マシンを 200% に設定したりするほど簡単ではありません。これらは繊細な作業であり、バッチの途中で何かがうまくいかなければ、最初から作り直すのに数週間から数ヶ月かかる可能性があります。だから彼らはいい加減に物事を変えるつもりはありません。
そして第二に、たとえ需要を満たすために生産を増やすことができたとしても、SK Hynix と Samsung の両社は公に、そうする計画はないと述べています。なぜならそうしたくないからです。
このクリップは問題の核心をうまく説明しています。今日の工場がすでにフル稼働していることを受け入れたら、明らかな続きの質問は、なぜ新しい工場を建設しないのかということです。ここで物事が遅くなります。業界内の人々はタイムラインについて非常に明確です。
あるメモリチップ幹部は Reuters に、企業が拡張を決定した後でも、新しい能力が実際にチップを生産し始めるまでには少なくとも 2 年かかると語りました。そしてこれはすべてが計画通りに進む楽観的なバージョンです。テクノロジー業界において、2 年は現在とエジプトのピラミッドの間の時間に相当します。
過去のバブル崩壊の記憶
ファブを建設するということは、数年後の需要がどのようなものになるかを基に、今日数十億ドルを投じることを意味します。そして AI の需要がその時どうなっているか誰が知っているでしょうか。すべてがうまくいくかもしれないし、バブルかもしれません。OpenAI の CEO である Sam Altman でさえ、現在の AI フィーバーがバブルになる可能性があることを公然と認めています。
世界で最も著名な AI CEO がこれを言うのは興味深い時期です。先週後半、Sam Altman は様々なジャーナリストと夕食を共にしました。それは公式記録に残るもので、The Verge がこの引用を公開しました。Sam Altman は「バブルが起こるとき、賢い人々は真実の核心に対して過度に興奮します。歴史のほとんどのバブルを見ると、テクノロジーバブルのように、本物がありました。テクノロジーは本当に重要でした。インターネットは本当に大きな出来事でした。人々は過度に興奮しました。投資家全体として AI について過度に興奮している段階にいるでしょうか。私の意見はイエスです。AI はとても長い間に起こった最も重要なことでしょうか。私の意見もまたイエスです」と言いました。つまり Sam Altman は、私たちはバブルの中にいて、投資家は過度に興奮していると言ったのです。彼は別の場所で、一部の人々はおそらく多くのお金を失うだろうと述べています。
OpenAI 自身が将来財政的に苦労するという初期の証拠も十分にあります。そしてその不確実性は重要です。もし AI 需要が今後 2 年間で予想よりも早く冷え込めば、メモリメーカーが設備に数十億ドルを投じる意味はほとんどありません。
彼らは特に慎重になっています。なぜなら以前にこの映画を見たことがあるからです。2010 年代半ば、スマートフォンが主流になるにつれてメモリ需要が急増しました。これは特に、インドのような急成長市場で安価なモバイルデータが爆発的に普及したときに顕著でした。DRAM メーカーは生産を増強しました。成長が続くと確信していました。
しかしそうはなりませんでした。需要は冷え込み、市場は供給過剰に転じ、価格は暴落しました。それは業界にまだ影を落とす痛みを伴う記憶です。だから新しい工場の突然の洪水で需要を満たす代わりに、得られるのは躊躇、慎重なコミットメント、そして多くの待ち時間です。
業界全体に広がる影響
現在の需要増加の状況下では、影響は巨大であり、すでにそれが見え始めています。この時点で、影響はもはや微妙なものではありません。業界内では、幹部は仮定的な話をするのをやめました。SK グループの崔泰源会長は「最近、非常に多くの企業からメモリ供給の要請を受けており、それらすべてにどう対処できるか心配しています。もし供給に失敗すれば、彼らはまったくビジネスができない状況に直面する可能性があります」と述べています。
そのすべての圧力はすでに現実世界に波及しています。Reuters によると、日本の家電小売業者は消費者が購入できるハードドライブの数を制限し始めています。中国のスマートフォンメーカーは価格上昇を公然と警告しています。Apple もすでに深刻な状況にあります。iPhone 17 Pro モデルで使用される 12GB の LPDDR5X メモリに 230% のプレミアムを支払っていると報告されています。かつて 25 ドルから 29 ドルだったチップは、今では各スマートフォンで 70 ドル近くになっています。
PC メーカーも同じ現実に直面しています。Lenovo と HP は、不足が 2027 年まで続くと予想される中、メモリ供給の確保に奔走しています。Dell、Lenovo、Framework も価格引き上げを発表しました。
RAM の黙示録は続いています。RAM 価格が上昇し続ける中、Dell、Lenovo、Framework はすべて、DRAM 不足による価格上昇とその他の変更を発表しました。Trend Force は、Dell と Lenovo がデバイスを 8GB の RAM のみに制限する方向に後退する可能性があると予測しています。
IDC リサーチによると、2026 年には PC 市場全体が 4.9% から 8.9% 減少する可能性があり、スマートフォンは 2.9% から 5.2% それぞれ減少する可能性があります。ゲーム機も圧力を受けています。PlayStation 6 と次世代 Xbox は遅延に直面する可能性があります。任天堂は、次の Switch に影響を与えるメモリコストへの懸念の中で、すでに約 140 億ドルの市場価値を失っています。
ゲーマーへの深刻な打撃
消費者の中でも、ゲーマーが最も影響を受けています。彼らは高性能 GPU に依存していますが、これらの GPU は 5,000 ドルの価格帯に押し上げられると噂されています。最近のレポートによると、Nvidia は RTX 5090 の価格を 5,000 ドルまで引き上げる予定です。これはまだ韓国のインサイダー情報源からの未確認の噂です。
私が理解できる限り、これは現在話題になっている現場の声のようなもので、この見出しの元になっています。以前の価格は 2,000 ドルでした。これは 2 倍以上です。非常に厳しい取引ですね。5,000 ドルです。地球上のほとんどの良識ある正気な人間は、これにかなり怒るだろうと思います。
一方で、深刻な警告もあります。優れた RAM 設計者である Phison の CEO は、多くの消費者向け電子機器メーカーが 2026 年末までに AI メモリ危機のために「倒産するか製品ラインから撤退する」と述べています。彼は、携帯電話の生産が 2 億から 2 億 5,000 万台削減され、PC とテレビの生産も大幅に削減されると主張しています。
それが実現するかどうかは分かりませんが、深刻な供給混乱を示しています。この時点で、Nvidia について話す必要があります。同社はゲーミング GPU で台頭しましたが、今では AI ブームの中心に位置しており、最大の受益者の一つです。
The Information の報道によると、Nvidia は不足のため 2026 年に消費者向けの新しいゲーミング GPU のリリースを一時停止します。これはゲーマーにとっては裏切りです。一方、彼らの最新の Blackwell システムはデスクトップではなくデータセンター向けに設計されています。各ラックには最大 864GB という膨大な量のメモリが搭載されています。これは現代の AI モデルがそれを必要とするためです。
Anthropic や Microsoft のような企業が展開したい何百ものシステムにそれを掛け合わせると、効果は明らかです。世界のメモリ供給の膨大な部分が、消費者向けハードウェアが少しでも手に入れる前に、データセンターに消えていきます。
未来への疑問と中国の台頭
このすべてが市場を異例な場所に残しています。現代のテクノロジースタックを構築した企業は、静かに優先順位を再編成しています。消費者にとって、Nvidia は現代のユダのように感じられますが、それが現実です。
しかし、データセンターの構築自体にも明白な問題があります。世界の RAM 供給を台無しにしたまさにそのチップが、2 年から 4 年後に本来の目的にとって絶望的に時代遅れになったらどうなるでしょうか。それは問う価値のある質問です。
そしてその上に、誇大宣伝に飛びつく無知な投資家全員がいます。率直に言って、これは狂気です。データセンターの問題は、誰もがデータセンターは不動産だと考えていることです。そして多くの人が不動産をやっています。データセンターは不動産ではありません。
業界で今よくあるジョークは、誰かが「3 ヶ月で 100 メガワットの容量を用意します。サインする気はありますか」と言うことです。そしてあなたが「稼働時間は何ですか」のような質問をすると、彼らは「分かりません、電力網次第です」と言います。あなたは「待って、何ですか。発電機はどこですか」と聞きます。ああ、それはまだ注文していません。今注文します。発電機の現在のリードタイムが 90 ヶ月だって知ってますか。本当ですか。90 ヶ月です。
そして次の質問は、水はどこから得るのですか。待って、データセンターには水が必要なんですか。チップの束だと思っていました。何ですって。どういう意味ですか。だから、自分が何をしているのか全く分かっていない人たちが参入しています。なぜなら彼らは不動産だと思っているからです。
だから今、これらの人々はデータセンターの供給過剰を構築していますが、実際には構築していません。つまり、人々が本物だと思っている偽のデータセンターです。今のところ、明らかな解放弁はありませんが、この物語にはダークホースがいます。中国です。
伝統的なチップ生産の中心地に圧力がかかっているちょうどその時、中国は最先端からわずか数年遅れているだけです。東洋の巨人が飛び込んできて RAM の黙示録の物語を変える可能性はあるでしょうか。おそらく可能ですが、一夜にしてではありません。
中国の主要な DRAM 挑戦者である CXMT は最近、DDR5 メモリを製造できると発表しました。表面上は、これは重要です。しかしキャッチがあります。タイミングです。ほとんどのアナリストは、CXMT が世界の供給を有意義にシフトするために必要な規模、歩留まり、一貫性に到達するまでにまだ 2 年から 3 年かかると信じています。その頃には、今日の契約はすでにロックされているでしょう。
これらの契約は、ほとんどの人が認識している以上に重要です。SK Hynix は、2026 年まで生産の多くをすでに販売したと報じられています。つまり、たとえ AI 需要が冷え込んだり、バブルが崩壊したりしても、メモリはすでに話がついています。早期にロックインした購入者は、多くの場合今日のピーク時に設定された価格で、引き続き受け取りを期待されるでしょう。
だから新しいプレーヤーが参入しても、救済はゆっくりと到着し、到着したとしても、均等に分配されているとは感じられないでしょう。
問われる AI の価値
私はこのチャンネルでニューラルネットワークを 10 年以上取り上げてきました。ChatGPT の前、誇大宣伝の前、私はこの技術の生の可能性に本当に魅了されていました。しかし今見ているものは、ただ違って感じます。より騒々しく、より混沌としていて、正当化するのがより困難です。
水の使用量、電力需要、AI による精神病、同意のない生成画像、そして増加し続ける低努力の AI コンテンツの洪水の間で、難しい質問を立ち止まって問うのは公正です。消費者が生成する AI の利点は、まだコストに見合うものでしょうか。特に影響がもはや抽象的ではなくなったときには。
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とにかく、私からは以上です。私の名前は Dagogo で、Cold Fusion をご覧いただきありがとうございました。また次のエピソードでお会いしましょう。それでは皆さん、良い一日を。
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