OpenAIを巡る一連の出来事が、AI業界全体に対する警鐘として浮上している。イリヤ・サツケヴァーの証言録取でサム・アルトマンの解任理由が明らかになり、アルトマン自身もブラッド・ガースナーのポッドキャストで財務計画について質問され、動揺した様子を見せた。OpenAIは130億ドルの収益に対して1.4兆ドルの支出計画を掲げているが、その資金調達方法については明確な説明がない。この財務的な不透明性は、AI企業全体の評価額を支えている市場の信頼を揺るがしかねない。歴史的に見ても、過剰なレバレッジは企業破綻の主因であり、OpenAIの財務管理は重大な懸念材料となっている。一方で、ギャンブル経済の拡大も問題視されており、予測市場や暗号資産取引、オプション取引などが若年層の間で急速に広がっている。これらは投資ではなくギャンブルであり、特に若い男性や低所得者層に深刻な影響を及ぼしている。トランプ政権がこうした分野を推進する姿勢を示す中、社会的なリスクは増大している。また、関税訴訟の行方によっては、関税還付請求権が新たな投資市場として注目される可能性もある。
OpenAIを巡る激動の一週間
今日の数字は63です。これはアメリカ人が年間で交通渋滞の中で過ごす時間数です。エドに本当の話をしましょう。私はフロリダで13歳の息子と車を運転していたんですが、なんとディルドがフロントガラスに当たったんです。息子の純粋さを守ろうとして、私は「なんてこった、あの虫見た?」と言いました。すると息子が「うん、虫があんなに大きいアレを持ってるなんて信じられない」と答えたんです。
昨夜は何をしていたんですか、エド?何をしていたんですか?あなたのブックローンチに行きましたよ、スコット。もっと詳しく教えてください。そんなに簡単には逃がしませんよ。素晴らしい時間を過ごしました。あなたの友人たちに会いましたが、皆さん素晴らしい方々でした。92丁目Yでベン・スティラーとのパフォーマンスがありました。何と呼べばいいのか分かりませんが、92丁目Yの歴史上最速で完売したことは確かです。そういう商業的な指標は好きじゃないんですけどね、エド。でも嬉しかったですよ、本当に。楽しかったです。あなたに会えて良かった。その直前にデイリーショーに出演したことを忘れてましたね。そうでした。そうですね、良い指摘です。デイリーショーに出演しました。今週2回目の涙を流したのが、ジョーダン・カーが実際に手を伸ばして私の手を握ってくれた時でした。
良い感じですね。ただ、ジョン・スチュワートと一緒に出演させてもらえないことには少しイライラしています。ジョン・スチュワートの代役みたいな人たちにインタビューされているような感じですが、どうなっているんでしょうか?ジョン・スチュワートは私を威圧するんです。緊張しすぎると思います。でも、ジョーダンは大好きです。彼のユーモアのタイプが本当に好きで、彼とは共感できる部分があります。多分、高校時代は背が高くて社会的な評価があまり高くなかったんじゃないかと思うんです。だから少し共感できるんです、背が高すぎるという点で。それに彼には5歳の子供がいます。デイリーショーのバックアップキャストは本当に素晴らしい仕事をしていると思います。私もどうやってもっと良い人材を見つけられるか考えないと。メモしておきます。どうやってもっと良い人材を見つけるか。
私はこれからピボットライブツアーに出発します。7日間で7都市を回ります。マーケッツライブツアーはいつ開催されるんですか?来年やりましょう。来年第1四半期にやると思います。YouTubeを見ている皆さん、どの都市に行くべきか教えてください。面白いと思ったのが、私たちはトロント、DC、ニューヨーク、ボストン、シカゴ、サンフランシスコ、LAを回る予定なんですが、「なぜアリゾナが嫌いなんだ?」というコメントがあって、本当に面白かったです。やりましょう。フェニックス2026年。
このポッドキャストを見ている皆さん、私たちはProf G Marketsライブツアーをやる予定です。どの都市からでも一番多くのコメントがあれば、マディソンでもリトルロックでも何でも、その都市に行きます。グルーピーは誰になるんでしょうね?これが問題なんです。これが怖いんです。言ったことを彼女には言わないでほしいんですが、ライブツアーをやるたびに、カーラよりも私に会いに来る人が多いんです。それが彼女を本当にイライラさせるんです。本当にイライラさせています。そして、あなたとの間でも同じことが起こるんじゃないかという恐ろしい予感があるんです。もしどこかであなたとのセルフィーを撮る列が私よりも長かったら、私は完全にキレてしまうでしょう。
サウス・バイ・サウスウエストのイベントで非常に興味深い瞬間がありました。誰かがあなたの本を持ってきて、サインをもらえないかと私に聞いてきたんです。私は「これをどうすればいいんだ?」と思いました。あなたの『The Algebra of Wealth』だったので、「いや、これは無理だ。スコットにもらわないと」と言いました。でも感じるんですよね。常に人々が街で私に近づいてきて「Prof G、エドはどこ?エドはどこ?」と言うんです。そして女性やゲイの男性たちが「あの人独身?独身?」と聞いてくるんです。だって、ほら、狂ったアイデアだと思わないですか?路上で声をかけてきた見知らぬ人をポッドキャストの共同ホストと付き合わせるなんて?素晴らしいアイデアですね。まあ、それは楽しみにしています。もう数年必要だと思いますけど、そのレベルに達するには。スコット、正直に言うと、私はまだ全然そのレベルには近づいていないと思います、兄弟。
あなたについて良いことを言うのは嫌なんですが、あなたは文字通り、26歳の時点で、モハメド・アリとレブロン・ジェームズとメッシを足したような感じです。私が26歳の時と比べると。私は大学院を出たばかりで、市場調査会社を始めていました。戦略会社にピボットしていました。アパートで仕事をしていました。何をするか全く分かりませんでした。ハイライトは当時の彼女と一緒に犬を長い散歩に連れて行くことで、彼女が私たちを支えていました。彼女はそれについてあまり幸せじゃなかったと思います。彼女は帰ってきても「貧乏人の負け組とヤろう」とは言いませんでしたからね。それは彼女にとって大きなターンオンではありませんでした。
市場調査会社を始めていました。つまり戦略会社を。つまりeコマース会社を。インターネット。インターネット。ふらふらしていたとは言いたくないんですが、20代でやるべきことをやっていました。キャリアをワークショップしていて、何をすべきか考えていました。でも、26歳はあなたがProfitを始めた年齢ですよね?そうです、Profitです。それは大成功を収めました。26歳は私にとって大きな年でしたね。いろんなレベルで。会社を始めたわけじゃないですけど、ポッドキャストをある意味半分始めたような感じです。まあ、あなたはこの小さなビジネスをある程度所有していて、アンドリュー・ロス・ソーキンとコーヒーを飲んでいると言いながら、利益の大部分を抽出していますからね。ボーナスシーズンに入るので脅かされないように。
その小さな宝石を落としてくれてありがとう。ブーム。でも、26歳は私にとって多くの点で大きな年でした。彼女と一緒に住み始めて、犬を飼ったんです。それは初めて何かが私に依存している経験でした。友達が「バカげたトラックを手に入れた。ベガスに行こう」と言った時のことを覚えています。私は「いいね」と思いました。でもそれから「ああ待って、これをしたら犬が死んでしまう。今ベガスに2日間行ったら、家には私に依存している生き物がいるんだ」と気づいたんです。それに、母のことも。その年、母がとても病気になりました。それが私の人生を変えました。そうですね、大きな年でした。たくさんの大きな出来事がありました。90年代初頭でした。不況から抜け出してきたところでした。
ハウススクール・オブ・ビジネスを卒業した時、卒業式の日に仕事を持っていた卒業生はわずか40%でした。今、スターンの学生が卒業する時は、3つのオファーがあるか5つのオファーがあるかという感じです。それが変わるのか気になります。AIについて話してきたことを考えると。そうですね、ちょうど変わり始めているところだと思います。去年くらいから。そうですね。それは良いセグエかもしれません。なぜ人々が実際にこのポッドキャストを聴いているのかという話に。やりましょう。私たちが話すべきことについて話しましょう。
OpenAIにとって危険信号だらけの一週間
OpenAIにとって危険信号だらけの一週間でした。まず、OpenAIの共同創業者であるイリヤ・サツケヴァーの証言録取が公開され、彼が会社にいた時期やサム・アルトマンの解任を巡るドラマについて新たな光が当てられました。証言の中でイリヤは、アルトマンが引用「信頼の喪失」により解任されたというメモに言及し、引用「一貫した嘘のパターン」があったと主張しました。これはOpenAIにとって良くありませんでした。
一方、サム・アルトマンはブラッド・ガースナーのポッドキャストに出演しました。もちろん私たちもブラッドをポッドキャストに招いたことがあります。ブラッド・ガースナーはOpenAIの財務コミットメントや支出計画について彼に迫り、アルトマンはかなり目に見えてフラストレーションを感じていました。クリップを見てみましょう。
どうやって、130億ドルの収益を持つ会社が1.4兆ドルの支出コミットメントを行えるんですか?批判を聞いていると思いますが、サム。まず第一に、私たちはそれよりもはるかに多くの収益を上げています。第二に、ブラッド、もしあなたが株式を売りたいなら、買い手を見つけてあげますよ。
つまり、OpenAIの株式を買いたい人はたくさんいると思うんです。私を含めて。私を含めて、Twitterでコンピューター関連の支出とかについて息を切らせて懸念を語っている多くの人たちが、株式を買いたくてたまらないと思います。だから、あなたの株式でも他の誰の株式でも、Twitterでこれについて最も騒いでいる人たちに、非常に素早く売ることができると思います。
これは良くありませんでした。そしてその後、同社のCFOであるサラ・フライアーが、OpenAIが将来のデータセンターの資金調達を助けるために連邦政府からの支援を求めていると『ウォール・ストリート・ジャーナル』に語り、話題になりました。彼女は後にこれらのコメントをある程度撤回しましたが、それがインタビューで言ったことです。
スコット、私たちはOpenAIの不安定な財務状況について議論してきました。それを長々と議論してきました。最新の報告によれば、ブラッドが言ったように、彼らは約130億ドルのARRを生み出しています。サム・アルトマンはそれ以上だと言っていますが、現在その2倍以上を支出しており、今後数年間で1兆ドル以上を支出する計画です。だから、このポッドキャストで繰り返し尋ねてきた質問は、一体どうやってこれらすべてを支払うつもりなのかということです。
ブラッド・ガースナーはその質問をサム・アルトマンに直接しました。少なくとも準備された答えや練習した答えがあると思うでしょう。彼の答えは、私が思うに、ひどいものでした。これ以上に防御的で、慌てふためいた、ある種のサイコパス的な反応は思いつきません。OpenAIへの投資家の信頼を揺るがそうとしているなら、これがやり方だと言えるでしょう。動揺して、懸念して、非常にトリガーされているなど。
まず、その3つのことに対するあなたの反応から始めましょう。証言録取、解任について学んだこと、ブラッド・ガースナーのポッドキャストでの出演、そしてもちろんCFOが連邦政府のバックストップが必要だと言ったこと。これらすべてはIPOに向かうシグナルです。私の意見では、会社は確実に2026年のどこかでファイリングするでしょう。なぜなら、収益倍率に基づく評価額が、機関投資家がもっと買いたいと思わないレベルに達しているからです。
だから彼らは最後の停留所で止まります。そこは潜在的にミーム株になる可能性がある場所で、基礎的な評価指標から切り離された場所、それが小売市場です。だから私は彼らが上場すると思います。決算電話で誰かが公正な質問をした時、私が聞いたことのあるCEOで、「まあ、嫌なら株を売ればいい」と言って仕事を続けている人はいません。それはサムにとって珍しいミステップです。そして、彼が今受けているストレスの一部を反映していると思います。
共同創業者が彼は信頼できない、嘘をつく、混沌とした環境を作り出したと言っている召喚状や証言録取を受けなければならないのは、楽しいことではないでしょう。50兆ドルの評価額を正当化しようとしている時に。報道からの攻撃を受けて、ポルノはやらないと言っていたのに、使用量を20%増やせると言われたらポルノを提供する。つまり、彼は今、かなりのプレッシャーを受けているに違いありません。そして、これは投資家の観点から彼がキレた瞬間でした。投資家に「株を売るよ」とは言いません。なぜなら、答えられなければ、彼らは売るからです。
それは公正な質問であり、準備されているべきものでした。実際、1兆ドル企業になった他の企業を見ると、ゼロから100万ユーザーまでの点では私たちの方が先を行っています。ゼロから100億ドルまでは史上最速でした。資金調達能力について、彼は収益の倍率が異常だと認めつつも、前例がないわけではないという一連の回答を考え出すことができたはずです。前例がないのは、私たちが提供している指標の一部です。
彼は思慮深く指標に基づいた方法で応答する機会がありました。評価額を正当化するのが難しいとしても、いや、これは自己実現的な予言だと言えたはずです。私たちは史上最速でゼロから100億ドルになった会社です。このテクノロジーは他のすべてを小物に見せるでしょう。そして、実際にこの評価額を正当化できるという証拠は、XYZです。これは以前にも起こったことです。この評価額でさえ、ライフサイクルの同様の時点で同様の企業に投資した他の投資家は、お金を稼ぎました。彼は準備しておくべきだったし、準備できたはずです。
これは予期しない質問ではありません。あなたの評価額と収益倍率が非常に高いという質問は。その質問は公正な質問であるだけでなく、今市場で最も重要な質問です。なぜなら、その質問への答え、どうやって支払うつもりなのかという答えが、今の株式市場全体を決定する質問だからです。
ChatGPTが発売されて以来、株式市場のリターンの80%をAIが担っているという事実。NvidiaやOracleやAMDやMicrosoftの評価額、今最もパフォーマンスの良い企業すべての評価額が、OpenAIとの間で署名されたわけではないが握手で合意された契約によって決定されているという事実。彼らがOracleに支払うと言っている3000億ドル。つまり、この質問は公正で明白な質問であるだけでなく、あなたはその質問に対する答えを持っていなければなりません。
サム・アルトマンは今のAIの大祭司です。そして、私たちがポッドキャストで何度も議論してきたように、AIは本質的に株式市場を支えているものであり、経済を支えているものでもあります。AIがなければ、今年のGDPは横ばいだったという統計について議論しました。彼は質問を受けました。彼は完全に答えをしくじりました。
あなたは、まあ、それは彼がかなりのストレスを受けているというサインだと言います。同意します。しかし、もしかしたら、彼には答えがないというサインかもしれません。もしかしたら、その質問を受けた時、どうやって支払うつもりなのか、答えは彼にはどうやって支払うか分からないということかもしれません。そして彼はそれが支払えるとさえ信じていないのかもしれません。
そして、それが私たちがこのポッドキャストで常に提起してきた質問です。彼らがパイプラインに持っているすべての投資、バランスシート上の現金をすべて合計しました。約1500億ドルです。つまり、1.2兆ドル不足しています。そして、はい、彼らはIPOを行い、公開市場で資金を調達するでしょう。IPOで1兆ドルを調達することはできません。それは起こりません。
だから、この時点で彼らがしなければならないのは、外に出て異なる形態の資金調達を見つけなければならないということです。CFOが「ああ、もしかしたらバックストップを得られるかもしれません。もしかしたら政府が私たちを救済してくれるかもしれません。もしかしたら納税者がこの巨大なAI構築の費用を支払うことになるかもしれません。株式市場全体を支えているこの」という別のサインがありました。
あるいは、これが私の信念ですが、彼らは債務を取りに行かなければならないでしょう。そしてただの債務ではなく、とんでもない量の債務です。そして、それがAIバブルの終わりの始まりになる可能性があります。それがすべてが崩壊する方法かもしれません。歴史を通じて見ると、一般的にそうなります。私たちもそれについて議論しました。鉄道や電力網について話しました。インターネットについても話しました。
しかし、これはAIストーリーにおける大きな瞬間だったと思います。彼にはチャンスがありました。そして、友人とのポッドキャストだったので、それほど準備していなかったのかもしれませんが、投資家を安心させて「いや、いや、心配しないで。私はここで何をしているか分かっています。これがどう見えるか分かっています。あなた方が話していることはすべて分かっていますが、ただ信じてください。すべて管理されています」と言うチャンスがありました。彼は真逆のことをしました。メルトダウンしました。そして、その録音に含まれていないのは、数分後に彼が突然ポッドキャストから逃げ出してZoomを去ったという事実です。
かわいそうなサム。サムは「もうここから出る。優しくしてくれないなら」という感じです。トランプがかわいそうなレスリー・スタールを残して去った時のようです。83歳のジャーナリストからの厳しい質問に耐えられませんでした。いくつかのことがあります。これは超興味深いです。
サラ・フライアー、CFOは、説明する必要があります。彼女は明らかに悪い日を過ごしました。なぜなら、彼女はOpenAIが連邦政府の支援を求めてバックストップを受けようとしていることを明確に伝えたからです。彼女は、AIチップの減価償却率は依然として不確実だと言いました。それらを購入するために債務を調達することはコストがかかります。政府や民間セクターの保証は、資金調達のコストを本当に下げることができます。政府のバックアップを確保できるかもしれません。
トランプはこういうのが大好きです。彼は自分が革新的で、今S&Pを押し上げているこれらの企業を維持または後押しするためにあなたのクレジットカードを使っていると考えるのが大好きです。アメリカはこれら10社への巨大な賭けです。だからトランプは音楽を回し続けることに既得権益を持っています。また、公平に言うと、Apple、Google、Amazonを見ると、これらの企業は納税者の補助金の上に築かれています。
Appleは、クレムリンにICBMミサイルを届けることができるように納税者が数百億ドルを支払った技術の上に築かれています。GPSは当初、ミサイルが4フィート以内でターゲットに命中できる能力を与えるために考案されました。そして彼らは「ああ待って。この技術を使って衛星から三角測量して、車がどこに行く必要があるかを助けたり、世界中どこでも携帯電話のカバレッジを得られるようにしたりできるかもしれない」と言いました。Appleは公共の納税者から大規模に補助を受けています。
つまり、比較をすると、あなたが説明しているのは、技術を作るために使われた政府のお金で、それから私たちが説明している製品を作るために使われたということです。しかし、それは救済ではありませんでした。つまり、あなたがやろうとしていることのために何千億ドルもあげるということではありませんでした。政府として私たちが構築した技術があって、あなたは今それを製品に使うことができるというものでした。
そうですね、エド?あなたの将来の収入に影響を与えることを知っておいてほしいのですが、私の論理に思慮深く反論すると。分かりました。正当な指摘です。私がやっていることに飛ばしましょう。私は投資アドバイスをしているわけではありません。私がやっていること。私は長い間考えてきました。ディレクションと呼ばれるものがあると思います。彼らは空売りする方法を見つけたり、3倍のエクスポージャーを持ったりする革新的なETFをすべて行っており、手数料が高いのは好きではありませんが、非常に革新的です。
だから、Defiance ETFsのETF XMAGは、マグニフィセント7の空売りではなく、マグニフィセント7を除く大型株です。つまり、メガキャップの40%を含む大型株を基本的に保有しています。なぜなら、ある時点でS&P 490が光を浴びる日が来るからです。DrexionのQQQDは、マグニフィセント7指数の逆をターゲットとするベア1倍ETFです。つまり、マグニフィセント7指数のリターンのマイナス100%です。私はマグニフィセント10を空売りする方法を見つけようとしています。
なぜか?あなたが話している理由のいくつかのためです。彼らはただスキーを滑らせすぎて、これらの循環的な取引は後期段階のように感じます。98年なのか99年なのか分かりませんが、これらの空売りビークルを十分長く保持できれば、ヘッジすることができると感じています。なぜなら、私は今、エクスポージャーをヘッジしたいからです。なぜなら、これらが下がったら、隠れる場所はどこにもないからです。すべてが下がるでしょう。
S&Pの40%が10社に乗っかっている時、もしそれらが半分になったら、誰も無傷では済みません。ここでの銃撃と破片は並外れたものになるでしょう。何らかのチェックバックや減速があった瞬間、またはOpenAIやAnthropicからの高価なサイトライセンスに登録している消費者ベースの企業が、ペプシコのCEOがAIやLLMサイトライセンスやチップなどに何百万、何千万、何億ドルもの巨額の投資を行い、期待したROIを提供しなかったので大幅に縮小していると発表した瞬間。
他のたくさんの会社が飛び込んできて「ええ、実際にここでも真実のようです」と言ったら。これらの会社は、つまり、音楽が止まったら、椅子がないだけでなく、彼らが座ることになる熱い石炭のようなものがあります。醜いことになるでしょう。
それはカードの家で、AIの上に築かれており、OpenAIの上に築かれており、サム・アルトマンとその質問への彼の回答の上に築かれています。だからこそ、その質問がそれほど重要なのです。答えがどれほど悪かったかは驚異的です。それはただAIがこの上に乗っているだけではなく、アメリカが、実際には大統領職が。つまり、これに非常に多くのものが乗っかっているんです。
しかし、バブルがどう崩壊するかについて。あなたはバブルが崩壊すると思うと言っているので、大手テクノロジー株の一部を空売りすることを考えているということですね。
つまり、私の見解では、市場はあなたが支払能力を保てるよりも長く非合理的でいられます。そして、私たちが議論してきたように、空売りには実際にそれほどアルファがないと思います。ただ、私の推奨はそういうものから離れることですが、やりたければどうぞ。お金を稼いだ人々もいます。しかし、明確にしておきたいのは、私はジム・チェイノスではないということです。ここでアルファを見つけようとしているわけではありません。私は『ビッグ・ショート』のマイケル・バリーのような人ではありません。ちなみに彼は最近、Palantirを空売りする大きなポジションを取りました。
私が考えているのは、率直に言ってヘッジとしてです。私も空売りは好きではありません。市場の中長期的な自然な軌道は上昇であり、常に自分自身に何がうまくいく可能性があるかを問わなければなりません。友人のジョシュが言うように。しかし、今何をしても、もし市場に投資しているなら、ほぼどこでも、あなたはマグニフィセント10に不快なほどレバレッジをかけていると思います。その通りです。だから、私は純資産の1%をショートバスケットに入れるアイデアが好きです。そうすれば、もし本当に事態が悪化して、全体が40%下がったら、10%か15%は取り戻せます。
それは良いアイデアだと思います。そして、あなたはOpenAIにも不快なほどレバレッジをかけています。しかし、バブルがどう崩壊する可能性があるかについて。認識することが重要なことの1つは、これらのことが起こる方法だと思います。悪い決算電話や決算報告の連続を見て、突然みんなが「ああ、私たちが思っていたものではなかった」と気づくというようなものではありません。起こらなければならないのは、ジョシュ・ブラウンが以前私たちと話したことですが、システムに何らかのナラティブショックが必要です。
一度にすべての人々に衝撃を与える壮大なストーリー、壮大なイベントが必要で、それがセンチメントに大規模なショックを引き起こし、突然みんながお金を引き出し始め、連鎖反応が始まります。これが常にこうなる方法です。最近の例で言えば、FTXでしょう。サム・バンクマン=フリードは、当時の暗号通貨の大祭司でしたが、彼には大きな崩壊があります。みんなが彼は詐欺的だと言います。彼は刑務所に行きます。
これは何百万人もの想像力を捉える信じられないストーリーで、それが暗号市場を下落させるものです。別の良い例は、中国のEvergrandeでしょう。最近の別の例で、彼らは大規模な崩壊を起こしました。彼らは支払不能になりました。彼らは3000億ドルの負債を抱えていました。そして、それはある種の瞬間で、突然中国のすべての投資家がパニックに陥り、それから中国株式市場で大きな大きな調整が見られます。
だから、AIでバブルが崩壊するためには、ストーリーが必要です。投資コミュニティの想像力を捉える壮大な何かが必要です。ストーリーが起こることに賭けなければならないとしたら、それはOpenAIの内部崩壊です。他には何もありません。まあ、Nvidiaは、もしチップが、もしチップの購入が、もし誰かが、もし中国のメーカーや他の誰か、北欧やアメリカのメーカー、さらにはAIチップを今製造しているAmazonが、60%の価格で同等のチップを作ったと発表し、ジェンセンが初めて売上が減速しているようだと発表しなければならないとしたら。
ここでの攻撃面の脆弱性のポイントはかなり広いです。なぜなら、バブルがこれほど膨らむと、それを破裂させるのにそれほど多くは必要ないからです。そうですね。そして、私たちが忘れているのは、これが素晴らしい会社ではないということではありません。その通りです。そして、世界を変える技術のリーダーです。サイクルの標準的で避けられない部分は次のとおりです。価値の12ヶ月間の大規模な破壊。そして、だからこそレバレッジをかけてマージンでこれらを買うことは危険なのです。なぜなら、これらのことを待つことができる限り、実際にそれが最終的にセミナル技術になる素晴らしい会社であれば、保持することができます。つまり、命がけで保持できます。
例えば、AmazonとCiscoは1999年から2001年の間に価値の90%を失いました。Amazonは、もしAmazon株を保持していたなら、回復してそれ以上になりました。それ以来100倍に上がっています。しかし、これらは12ヶ月の下落です。これらの企業の時代です。2022年、Metaは価値の3分の2を失いました。それはクレイジーでしたよね?その1年で、本当に最近。なぜか?AppleのiOSプライバシー変更後。彼らは広告ターゲティングを壊滅させました。覚えていますか?彼らはオプトインかオプトアウトか何かをオフにしました。また、Reality Labsのメタバースの損失が膨れ上がり、投資家の信頼クレジットが価値の3分の2を失いました。
ちなみに、それ以来、3倍から5倍に上がっています。Nvidiaは2022年に価値の58%を失いました。それはチップサイクルの低迷でした。暗号マイニングのバスト、中国への輸出規制。翌年、AIブームが始まると大規模に回復しました。Netflixはわずか3年前。わずか3年前、Netflixは12ヶ月間で株式の価値の70%の下落、破壊を見ました。10年で初めてのサブスクライバーの損失。成長からバリューへの再格付けと金利引き上げ。
素晴らしいテクノロジーブームの中で信じられないほど素晴らしい成績を収め、最高のパフォーマンスの長期保有株である、すべての素晴らしい企業が共通して持っているものは何でしょうか?ある時点で、12ヶ月間に50%から70%の下落がありました。しかし問題は、もしこれらの企業が50%から70%下落したら。これらのタイプの評価額に達した歴史上の他のすべてのテクノロジー企業のサイクルに従って、12ヶ月間で50%から70%下がるとしたら、しっかりと掴まっていてください、世界経済よと言います。なぜなら、それはもはやNetflixの時のように1000億ドルの価値がある会社が500億ドルになるという話ではないからです。1500億ドルが500億ドルになる。5兆ドルの価値がある会社が2兆ドルになるということです。3兆ドルの価値の破壊です。
彼らはドイツのGDPを失うでしょう。1つの会社が。それは私たちの経済における別の危険な集中全体に寒気を送るでしょう。それは上位10%の消費者信頼度で、彼らは今、消費支出の50%を担っています。そして、私は、以前ほど裕福だと感じません。裁量支出を50%または80%減らすことができます。あなたはできません、エド。あなたは家賃とマンハッタンでの生活費と少しの投資をすることに収入の大部分を費やしています。10%または20%減らすことはできます。70%または80%減らすことはできません。
だから、ある時点で何が起こりますか?これらの企業はこのタイプの下落を経験するでしょう。ただし、それは今、はるかに多くです。石の波及効果ではありません。これは、ミレニアム・ファルコンやスターシップクルーザーが湖に墜落する波及効果です。スターシップ、それはスター・ウォーズの参照だと思います。スターシップクルーザーと呼ばれていますか、エド?そう思います。
一部でも空売りしたいという私の能力や願望。たとえ少額でも。私はただメンタルヘルス保険が欲しいだけです。なぜなら、ここで見ているものは、ちなみに、これらの企業は今後12ヶ月で2倍になる可能性があります。分かりません。しかし、もしこれらの企業が打撃を受けて、他のすべての素晴らしいテクノロジー企業と同じサイクルを経るとしたら、それがすべてに与える影響ははるかに劇的になるでしょう。どこにも隠れる場所はないでしょう。P&Gは20%オフになるでしょう。
つまり、みんな、どこにも隠れる場所はないでしょう。しかし、50%から60%の下落を見る企業と99%の下落を見て廃業する企業の違いは、常にレバレッジだということも付け加えます。財務的に管理されていて、低迷に耐えられた企業とそうでない企業との違いです。
そして、これはまさにアンドリュー・ロス・ソーキンが私たちのところに来て、1929年に何が間違っていたかについて話したことです。破産する企業、完全に一掃される企業。それは常にレバレッジです。つまり、私がちょうど例として使ったEvergrandeは、その良い例です。世界で最も負債を抱えた企業、3000億ドルの負債、市場価値の99%を失いました。リーマン・ブラザーズは別の良い例です。
つまり、一部の銀行は生き残りましたが、リーマン・ブラザーズは非常に過度にレバレッジをかけていました。ある時点で30対1。そして、CDOや住宅ローン担保証券のデフォルトが見られ始めた時、彼らは支払不能でした。債権者に返済できませんでした。そして連鎖反応が始まりました。
そして、これも、過度の債務、過度のレバレッジ、長期的な財務管理の失敗でした。だから、確実にすべての企業は低迷の影響を受けやすいと思います。しかし、それが起こった時の問題は、これらの企業のうちどれが引き受けている債務の量について責任を持っているかということだと思います。
将来、低迷があった場合、需要が減少した場合に、どうやって損失をカバーできるかについて、正確で責任ある予測をしているのはどれか。多くの大手テクノロジー企業を見てみると。NvidiaやMeta、Microsoft、Google、Amazonを見てみると。これらの企業はバランスシートの観点から巧みに管理されています。
だから、はい、彼らはいくつかの下落を見るかもしれませんが、一掃されることはないでしょう。つまり、これらの企業は、彼らは信じられない技術チームを持っていますが、信じられない財務チームも持っています。OpenAIは財務管理の観点から完全な列車事故です。そしてそれは。エドがギャングスターになっています。なぜそれが列車事故だと言うんですか?数字を見てください。彼らは1.4兆ドルを使いたがっています。彼らは130億ドルの収益を持っています。
しかし、そのうちどれだけがただのマーケティングだと思いますか?おそらくそうですが、市場はそれを価格に織り込んでいます。市場はOracleへの3000億ドルの契約を価格に織り込んでいます。だから、たとえそれがただのマーケティングであっても、市場はそうではないと信じています。市場はそれが本物だと信じています。そして、サム・アルトマンは歩き回ってそれが本物だと言っています。
『フィナンシャル・タイムズ』のレポートを見たか分かりませんが、『フィナンシャル・タイムズ』は、彼らがこれらの取引について法的助言さえ求めていないことを知りました。彼らはプロダクトヘッドにAMDやNvidiaとのこれらの取引を主導させています。グレッグ・ブロックマンに書類作業を処理させています。彼らには財務チームがいません。そして、もちろん彼らはCFOのサラ・フライアーを連れてきました。彼女は「これが機能するためには、政府からのバックストップが必要になります」と言いました。
これは、バランスシートを責任ある合理的な方法で管理する方法を考え出していない企業のすべての危険信号のようなものです。つまり、これはAIにおける最大の危険信号です。技術については何も言っていません。素晴らしい製品については何も言っていません。私が使い、みんなが使っています。しかし、問題は、低迷で誰が一掃されるかということです。過度にレバレッジをかけた企業です。そしてOpenAIがその企業です。
どれだけが率直に言って、市場が信じるであろう成功を偽装するシグナルで示そうとしているのか気になります。この人が3000億ドルの契約に署名する意思があるなら。この契約の条件と条件を見たいです。まさに。まあ、考えなければならないのは、OracleとOpenAIがこれはトランプのお気に入りの言葉のようなものだと言ったとしても驚かないでしょう、フレームワーク。フレームワークです。
そして、もし引用符で囲まれた彼らがそれを必要としない、または少しオプトアウトする必要がある場合、彼らは通知を与える必要があります。その合意は基本的に、彼らが「私は知っている。Oracleのコンピュートを3000億ドル買っていると発表しよう。それは私の株を上げるでしょう。私の純資産を930億ドル増やすでしょう。あなたが収益成長と、それが刺激する需要への洞察を持っている誰かとして、市場にシグナルを送るでしょう」と言ったと思います。
率直に言って、あなたの話を聞けば聞くほど、エド、あなたが正しいと思います。これはすべてのジャズハンドの母だと思います、これらの合意。そして、今週が私たちの証拠でした。つまり、彼はそれを修正する機会を提供されました。そして彼は逃げました。彼はパニックになりました。彼は「じゃあ株を売れ」と言いました。そして部屋を出ました。
トランプがシージンピンとの会議から戻ってきて、「さて、彼らはレアアースの輸出を1年間遅らせることに同意した」と言う時。つまり、それはまだ彼らがコックした銃で私たちを指しているようなものです。基本的に彼は戻ってきて「ああ、それは素晴らしい合意だ、歴史的なリーダーシップだ」と言います。そして、ベントがすべてのショーに出て言います。そして現実は、彼は何も得ていません。
基本的に、習近平は「見て、これは私たちにとって悪いことだが、あなたが持っていないものを私たちは持っている。私は何千万人もの人々を飢えさせることができ、それでも権力を保持するだろう」と知っています。もしNvidiaが半分になったら、あなたは本当に問題を抱えることになります。議会を失うことになり、おそらくあなたが、ご存知のように、バンスやルビオ、またはあなたが指名する誰でも、失うことになります。だから彼は、スクリプトから外れていますが、彼女が大きな間違いを犯したのは、彼女が犠牲にする意思を理解していなかったことです。
しかし、私たちがこれらすべてを展開する時、あなたと一緒にいるような気がします。たくさんのジャズハンドが起こっているようです。しかし、面白いのはトランプに起こったことで、市場は当初すべてを価格に織り込んで、それからタコ、タコ化が来て、そして彼らは「もういい。もう価格に織り込まない。信じないから」と言いました。
問題は、それがAIでいつ起こるかということです。これらのプレスリリースとこれらの握手の取引を見始めるのはいつですか?私たちはAIに数千億ドルを使うつもりです。市場がただ「分かった、君、私たちは本当にそれを買わない」と言う時点はいつですか?今のところ、全く起こっていません。
明日、ハイパースケーラーとの数十億ドルの契約を発表すれば、株価は必ず少なくとも5%上がります。それが今の仕組みです。しかし、問題は、それがいつ尽きるかということです。その瞬間はいつになるでしょうか?そして、私の予測を言ってから次に進みましょう。他にも触れるべきことがありますから。しかし、バブルが崩壊する場合、私の予測は、それが崩壊する理由はOpenAIでの内部崩壊だということです。
彼らが1.5兆ドルを使うと言ったからです。彼らはこれらすべてのコミットメントをしました。彼らはお金を借りました。まだそれほど借りていませんが、借りるでしょう。そして、それが彼らの没落になるでしょう。歴史を通じて多くの企業がそうであったように。ブレイクの後に戻ってきます。
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最高裁判所の関税訴訟と投資機会
最高裁判所は先週、関税訴訟の弁論を聞きました。複数の判事が、1970年代の緊急権限法が大統領に関税を課す広範な権限を与えているという点に深い懐疑を表明しました。彼らが言ったことのいくつかを紹介します。
それは議会の権限であり、大統領の権限ではありません。課税する権限です。そして、関税は税ではないと言いたいのでしょうが、それはまさにそれです。それらは税です。アメリカ市民から収入を生み出しているのです。
AIEPAは制裁法です。議会が権限を手放した税法ではありません。議会は238年間、毎回、関税権限をどのように委任するかを正確に知っています。常に明示的に、常に実際の制限付きで行ってきました。AIEPAはそれらの法律とは全く異なります。規制するという言葉を使っていますが、議会はそれを何百回も使用してきましたが、一度も関税を含めることはありませんでした。そして、他のすべての関税法の制限が欠けています。
あなたはここで何らかの非委任原則が働いていることを認めています。したがって、重要な質問もあります。そうですね?非常に限定的な、非常に非常に敬意を持った限定的なものです。そして、ジャクソン判事が使うフレーズはそれには全く当てはまりません。分かりますが、それがあなたが始めた場所で、今あなたはそれから後退しています。私の理解では。
まあ、私たちは最前線の立場としてより強い立場を主張するだろうと思いますが、裁判所がそれを受け入れない場合、高度に非常に受け入れる理由を教えてもらえますか。それが私が苦労して待っていることです。議会が戦争を宣言する権限を大統領に渡すことができるという概念を受け入れる理由は何ですか?まあ、私たちはそれを主張していません。あなたはそうしています。あなたは管理不可能だと言っています。
何もできることはない。そして今、あなたは、もし私が間違っていなければ、その立場から後退したと言っています。その立場から後退したと言うのは公正かもしれません。だから、トランプの法務チームにとってはあまり良いパフォーマンスではありませんでした。そして、週末までに、市場が裁判所が彼に有利に判決を下す可能性をわずか23%と価格付けしていたことから、私たちはそれを知っています。公聴会の前は、45%に近かったです。これは予測市場によるものです。
ここで議論されていることを簡単に説明すると。基本的に、一般的に主要な政策、経済政策の決定を承認するには議会が必要だということが合意されています。しかし、政府は外交問題には適用されないと言っています。外交問題です。原告側は、いや、それは国内問題だと言っています。なぜなら、ソトマイヨールが言っていたように、関税はアメリカ市民への攻撃だからです。
他にもいくつかの議論が行われていますが、ここでの要約、TLDDRは、トランプとトランプの法務チームにとってあまりうまくいかなかったということです。そして、Kalhiの予測市場を見るだけで、スコタスがトランプに有利に判決を下す可能性。それは45%から現在23%になりました。
奇妙な方法で、私たちはピボットで話しました。カーラの見解は、これが実際にトランプにとって良いことだろうというものでした。彼に同意しませんが、それは基本的に、おそらく最悪の経済決定からの優雅な出口を彼に与えるでしょう。最高裁判所は、これを巻き戻すでしょう。私がやっていることを言わせてください。
還付請求を買っていませんよね?恥ずかしいです。いや、いや、いや。それは素晴らしい投資取引だからです。それについて話そうと思っていました。それがあなたがやっていることですか?それが私がやろうとしていることです。請求を購入するために民間市場で市場が発展しています。だから、もしあなたがウィスコンシンのメルセデスで、アメリカでメルセデスをインポートしているか、メルセデスUSAを作っているとしたら、彼らはアメリカで25億ドルのビジネスをしていると言いましょう。私は知りませんが。
だから、インポートしていて、一部は国内で製造されています。だから、多分それは正しい類推ではありませんが、要点は分かります。もし15%で、ドイツから月に2億ドルのメルセデスを持ち込んでいるなら、彼らは月に3000万ドルの関税を支払っています。もしこの裁判がトランプに不利になった場合、基本的にトランプ政権はメルセデスUSAに月に3000万ドルを借りていることになります。解放の日はいつ起こりましたか?忘れました。
4月2日。じゃあ、関税を6ヶ月と呼びましょう。そうすると政府はメルセデスUSAに1億2000万ドルを借りています。ここで重要なことは。もしトランプが負けたら、関税を取り消さなければならないだけでなく、実際に彼が持ち込んだ関税収入を返さなければなりません。関税を支払ったすべての人に還付を発行しなければなりません。まあ、ここには疑問があります。それはすぐにA equals Bではないということです。
たとえ彼らが彼に不利な判決を下したとしても、ニュアンスがあるかもしれません。多分政府はそれを返済する必要がないかもしれません。多分政府は、トランプがこれをやっているのを見てきましたが、それを返済することを拒否します。だから、たとえ訴訟が彼らに不利に判決されたとしても、救済のニュアンスは分かりません。
これを続けることはできないと言うかもしれませんよね?または、彼らは大丈夫、彼らは法的請求を持っていると言い、それから個々の企業が政府を訴えなければなりません。つまり、いずれにせよ、それはすぐにfed pleではないと思います。もし実際にこれについてたくさん考えてきましたが、ゲーム理論で考えようとしています。
しかし、民間市場が発展していますが、残念ながら、今のところ少なくとも私が見てきたもの、私に見せられたものは、少なくとも1000万ドルを投資しなければなりません。だから、1000万ドルを持っていない場合はSPVをまとめなければなりません。そして、これらの請求は民間市場で5%から30%の範囲で取引されています。
そして、より大きな可能性は、これらの人々が何らかの形でお金を取り戻せないということだと思います。しかし、彼らがお金を取り戻す可能性は10分の1以上あると思います。だから、もしこれらのもの、トランプ政権に対する請求、最高裁判所の決定に基づいて違法に課された関税を、私が拾うことができるなら、もし実際にそれらを違法とみなすなら、この請求が還付されるという確率は現時点で10分の1以上あると思います。2、3年かかるかもしれません。法廷で2、3年かかるかもしれませんが、ここでは非対称な上昇が好きです。
そして、あなたが昔FTXの請求で大儲けしたのと非常に似ています。しかし、ここでこれがどのように機能しているかを説明するために。もしあなたが会社で、関税収入で1ドルを支払ったとしましょう。今、1ドルを受け取る請求があるかどうかという疑問があります。そして、スコットがやっているのは、彼があなたからその請求を5セントで買いに行っているということです。それが計画です。
今、人々が私はお金を取り戻せないと思うと言う市場があります。今すぐ少しのお金が欲しい。だから、5セントで請求を売ります。だから、これは信じられない裁定取引の機会だと思います。でも、あなたに話そうと思っていました。これを見るべきだと言おうと思っていました。口から言葉を奪いました。あなたはもう見ています。
そして、これらの取引が好きです。なぜなら、難しいからです。つまり、請求はありそうもありません。メルセデスUSAが請求を売ることは unlikely です。より可能性の高い売り手は、南東部に14のハードウェアストアのチェーンがあり、過去6ヶ月間で関税に700万ドルを支払ってきました。そして、もしあなたが現れて「これらの請求に100万ドルあげます」と言ったら。彼らは「くそ、分かった。100万ドルをくれ。なぜなら、私はビジネスを運営する必要があり、すでにお金を支払っており、すでにビジネスのコストに組み込んでいるからです。
この人は私たちに100万ドルをくれようとしています。あなたがそのお金を取り戻そうとするなら頑張ってください。だから、私の推測では、DOTが判決を下し、率直に言って、このポッドキャストの後、あなたはDiameter CapitalやApolloのような会社が12人のアナリストとMBAインターンのチームを連れて来て、アメリカ中を這いずり回ってこれらの請求を見つけて、本当に大きな賭けをするのを見るでしょう。
だから、私はすでにこれをやっているファンドとつながって、電話して「やあ、私を覚えていますか?Yahooの取引についてあなたにアドバイスしました。2014年にあなたのところで基調講演者でしたよね?2019年に幸福と関係がすべてについて話していた時を覚えていますか?2019年8月にツーソンで開催した会議でのあなたのことを覚えていますか?あれは素晴らしかったですね」と言えるか考えています。
いや、これは素晴らしい取引だと思います。ポッドキャストでDiameterの人、スコット・グッドウィンが言ったように、ゲーム全体は強制売り手を見つけることです。そして、あなたの指摘のように、関税のためにかなりのプレッシャーを受けてきた多くの小規模企業、中小企業があります。
つまり、株式市場で今、小型株が大型株やメガキャップと比較してリターンしている方法の違いを見ると。関税は特に1つのグループに影響を与えています。それはすぐに流動性が必要になる中小企業です。だから、彼らがこれらの請求をドルのセントで売ることを私は確信しています。だから、これは素晴らしい取引だと思います。すぐに戻ってきます。
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ギャンブル経済の拡大と社会的リスク
Robin Hoodは期待を上回る決算を発表し、収益を前年比で2倍にしました。この株は今年S&Pで最高のパフォーマーの1つです。トランプの当選以来450%急騰しました。その勢いの主要な推進力は予測市場です。
Robin Hoodで取引されたイベント契約は、選挙投機が取引量を史上最高に押し上げたため、四半期ごとに2倍以上の23億ドルになりました。KalshiとPoly Marketも過去1ヶ月で記録的な取引量を見ました。昨年の大統領選挙を上回りました。そして今、トランプのソーシャルメディア会社であるTruth Socialは、独自の暗号通貨ベースの予測プラットフォームを展開しています。
スコット、私たちはギャンブル経済について話してきました。カイル・スカンダルについて話しました。これらすべての取引アプリ、ギャンブル、賭けを促進するプラットフォームについて。Robin Hoodがあり、はい、人々はRobin Hoodで適切に投資していますが、大量のオプション取引、大量の暗号通貨取引もあります。私たちが議論したように、イベント契約取引、予測市場に賭ける人々。その株は今年230%上昇しています。
Coinbaseの株は過去6ヶ月で50%上昇しています。Kalshiの取引量は昨年から150倍に増加しています。カジノ経済と呼ぶものが過去数ヶ月で爆発的に増加しています。その多くは確かにトランプと彼のカジノ経済支持政策に関係しています。ここでのあなたの反応を知りたいです。
この市場の拡散をどう思いますか?暗号通貨プラス予測市場、スポーツ賭博、オプション取引、今爆発的に増加しているこれらすべてのもの?制御不能だと思います。そして今、問題は22歳を幼児化できるとは思わないということです。彼らは愚かな決定を含む決定をする権利があると思います。
しかし、彼らは自分が取っているリスクについて教育される必要があると思います。だから、ギャンブルはすべての依存症の中で最も高い自殺率を持っています。なぜなら、ほとんどの人は、もしメタンフェタミン依存症を発症したら、私たちはそれを理解し、介入しようとするからです。あなたは電話で中毒になってすべてを失う可能性があります。ご存知のように、男が子供の大学資金を使い、家を抵当に入れます。
誰も何も知らず、彼は「分かった、深入りしすぎた」と決めます。最高の依存率。しかし、ギャンブル依存症の治療や研究のための専用の連邦予算はありません。比較すると、国立薬物乱用研究所は薬物依存症研究に16億ドルを割り当てています。CDCはタバコ規制に約3億1000万ドルを割り当てています。そして、ここには非常に多くのお金があるため、規制されずに運営されています。
個人破産申請は、スポーツ賭博が合法化された州で28%増加します。だから、基本的に破産はギャンブルを合法化した瞬間にほぼ3分の1急増します。また、若い男性と低所得者に不均衡に影響を与えます。18歳から34歳のアメリカ人成人の約15%が問題のあるギャンブル行動を持っていますが、55歳以上の人々はわずか2%です。
男性ギャンブラーの20%がギャンブルの問題を抱えていますが、女性ギャンブラーはわずか8%です。未熟な前頭前皮質を見ることができます。貯蓄残高が低い世帯は、高貯蓄世帯よりも収入に占めるギャンブルの割合として32%多く支出します。出口を探しています。
しかし、これを規制することはますます困難になっています。なぜなら、私たちはもはやそれをギャンブルと呼ばないことを知っているからです。予測市場としてリブランディングされています。そして、これらはカジノです。それらはより興味深いです。市長選の結果に賭けることはより実質的に感じられるかもしれません。しかし、明確にしておいてください、皆さん。これはギャンブルです。
Cal Streetによると、予測市場はギャンブルではなく、金融市場交換の一形態です。ええ、あなたを騙すな。私たちはそれほど愚かではありません。これはギャンブルです。JetsやMandaniに賭けているかどうかにかかわらず、それはギャンブルです。だから、世界で最も利益の上がる企業はすべて同じことをします。彼らは本能的な欠陥を利用し、消費者への影響にもかかわらず、この欠陥を収益化し始めます。
タバコ会社が人々をタバコに中毒させ、ニコチンが中毒性がないと主張しようとして多額のお金を費やし、それから私たちの母親や姉妹が死に続けると、私たちはついにこのことを理解しました。同じことがここで起こっています。そして、私が最初に興味を持った、インスパイアされたというのは間違った言葉ですが、非常に興味を持ったのはアレックス・カーンズです。
これはオクラホマ州立大学の2年生だったと思います。19歳の若者。良い子、精神疾患の病歴なし、良い家族。ご存知のように、この子を見ると、自分の息子が見えます。あなたが誰であろうと気にしません。あなたは自分の子供を見て、「神の恩寵によってそこにいる私の子供たち」と見ます。Robin HoodでOオプションを購入しました。
60,000ドル下がっているというメッセージを受け取りました。そうではありませんでした。誤ったメッセージでした。一晩中眠れず、Robin Hoodにメールを送ってカスタマーサービスから何らかの応答を得ようとしました。なぜなら、彼らはハイパースケーリングのビジネスをしていて、何の規制や安全装置も設けなかったからです。彼らは子供に返事をしませんでした。子供は子供が両親に「この借金をあなたたちに残したくない」というメモを残します。そして電車の前に身を投げます。
これらは私たちが依存症を信頼したい人々です。これらは人々です。だから、私たちはトランプ、トランプ犯罪ファミリーと、テクノロジーを使って大規模に展開している、非常に中毒性の高い薬物を展開している、Robin Hoodの食欲旺盛なキツネがいます。
だから、私はこのことに恐怖を感じています。そして、議会に何か勇気があったり、95歳未満の誰かが若い人々、特に若い男性にここで何が起こっているかを実際に理解していたら、彼らは彼らの仕事をきちんとして、コモンズの悲劇を防ぎ、立法で介入するか、少なくとも年齢制限を設けるでしょう。
だから、これは私は非常に悲惨だと思います。これは次の主要なオピオイドスキャンダルだと思います。つまり、ギャンブルは社会にとってかなり悪いです。つまり、議論の余地がありません。つまり、一貫して経済的破滅につながります。あなたが言ったように、破産の最も一般的な原因の1つ。あなたが言ったように、スポーツ賭博が合法化された州では、破産申請が28%増加しました。
貧しい人々に不均衡に影響を与え、若い男性に不均衡に影響を与え、家庭内暴力の最も予測的な原因の1つであり、自殺の最も一般的な原因の1つでもあります。しかし、私たちはそれを楽しいので、ある程度好きです。今、大きな問題の1つは、何がギャンブルとしてカウントされるかということだと思います。明らかに、私たちはほとんど何らかの形の規制があるべきだ、または少なくとも何がギャンブルで何がギャンブルでないかについて線を引くべきだということに同意しています。
私はFirsttime FoundersにKalshiの創業者兼CEOを招き、これについて長い間話しました。彼は非常に興味深い視点を持っています。もちろん、彼はKalshiを運営しているので偏っています。彼の見解は、ハウスが関与している時がギャンブルで、Kalshiはハウスに対して賭けているわけではないので、本当にギャンブルではないというものです。あなたはシステム内の他のトレーダーと賭けています。株式市場が機能する方法と同様に、トレーダーを他のトレーダーとマッチングさせています。
しかし、ギャンブルについての私の見解は、見たら分かるということです。つまり、デイトレーディング、オプション取引、特に非常に短期的なゼロデイオプション取引、スポーツ賭博、暗号取引、ミーム株、ミームコイン、予測市場、これらすべてのものはギャンブルです。
それはある意味または別の意味でギャンブルです。そして、実際に取引がどのように機能するかの非常に具体的なことについて話すことができますが、長期的に投資し、お金を置いて、そこに置いておいて、資産ベースを構築することとは対照的に、何かが起こることに賭けているだけ、または何かが一方向または別の方向に進むことに賭けているだけの時。
それらは本質的に非常に非常に異なるものです。そして、人々が今ギャンブルのものに興味があり、非常に興奮していることは明らかだと思います。それがなぜそうなのかについては多くの理由があるでしょう。若い人々が親や祖父母が持っていたような経済的見通しを持っていないという事実は、確かにそれに大きく関与しており、それはある程度、暗号通貨への執着とミームコインへの執着を説明しています。
しかし、今年変わったことで非常に興味深いと思うことは、今、政府がその背後にいるということです。これらすべてのタイプのギャンブルプラットフォームとギャンブルメカニズムに対する非常に明白なサポートシステムがあります。つまり、ドン・ジュニアはKalshiとPoly Marketのアドバイザーです。Trump Mediaは独自の予測市場を立ち上げています。トランプは暗号通貨に参入しています。
彼はマネーロンダリングに有罪を認めたチャンペン・シャオを恩赦しています。彼のBinance社が有罪を認めました。彼はジャスティン・サンを恩赦しています。彼はミームコインを立ち上げています。だから、政府と行政は、何らかの理由で、私たちはこれが好きで、もっと多くあるべきだと決めています。CFTCの規制を緩和して資金を削減すべきです。SECの規制を緩和して資金を削減すべきです。
予測市場に投資すべきです。独自の予測市場を作成すべきです。社会にもっとギャンブルをさせるべきです。そして、私たち市民にとっての大きな問題は、なぜ彼らはそれを望んでいるのかということだと思います。つまり、ほとんどの人々は、このものが危険だということに同意しています。そして、多くのアメリカ人は、それは完全に問題だと言っています。
実際、アメリカ人の43%がスポーツ賭博はすべきではない、またはスポーツ賭博が合法であるという事実が社会にとって悪いと言っています。そして、近年、どんどん上昇しています。だから、私たちはみんなある程度同意しています。これは少なくともある種の危険なものです。しかし、行政はそれを推進しています。
あなたへの質問ですが、トランプと行政がギャンブル支持、カジノ経済支持、予測市場支持、暗号通貨支持、ミームコイン支持、これらすべてのもの、確かに時々楽しいこともありますが、多くの場合、何千、場合によっては何百万もの人々の経済的破滅につながるものを決定したのはなぜだと思いますか?
まあ、私は手を伸ばしてこう言います。おそらく彼自身の経済的豊かさが公共への懸念よりも優先されています。それは飛躍だと知っていますが、見てください、なぜ彼がそれをやっているか知っています。彼はお金のためにそれをやっています。そして、若い男性に言いたいのは、犠牲にして投資することは、人生でより少ない不安とより多くの関係を持つ手段だということです。より健康的な関係を持つ手段です。
ギャンブルはあなたのメンタルウェルビーイングを低下させるでしょう。友人や潜在的なパートナーから信頼できない人と見られるでしょう。そして、注意しないと、しばしば極度のうつ病や自傷行為につながるレベルの自己嫌悪を引き起こすでしょう。ご存知のように、もしアンドリュー・ヒューバーマンやピーター・アティアを聞いて、適切なサプリメントやクレアチンを摂取して、適切な睡眠を取っているなら、それはすべて無駄です。
もしある日目が覚めて、ドーパミンを求めて行った本当に愚かな決定のせいで破産していたら。そして、自分は投資していると自分に言い聞かせてきたなら。いや、あなたはギャンブルをしています。そして、私は幼児化するつもりはありません。もしギャンブルをしたいなら、ギャンブルをしてください。しかし、それを正しく呼んで、すべてを失うことを想定してください。これらのことをしたいなら、すべてを失うことを想定する必要があります。
危険なのは、これが投資だと思っていて、お金を稼ごうとしている時です。そうではありません。これらの会社は何も構築していません。彼らがこれほど多くのお金の価値があるのは、時間が経つにつれて、みんなが負けるからです。みんな。長期的にこれらの市場を打ち負かす人はいません。プラットフォーム上にいない限り。そこです。それが勝者です。
だから、もしギャンブルをするつもりなら、KalshiやPolyMarket株を買ってください。そして、それは投資だと主張することさえできます。しかし、これらの会社は若い人々を食い物にしており、産業生産に追いついていない本能を食い物にしています。とにかく、自分自身に正直になってください。あなたはギャンブルをしているのですか、それとも投資をしているのですか?アレクサンダー・ハミルトンの1792年の引用があり、私は大好きです。
彼は引用「尊敬される株主と単なる無原則なギャンブラーとの間には分離線があるべきだ」と言いました。私はこれが何百年も前からあって、アレクサンダー・ハミルトンがそれについてどこに立っているか私たちが知っているということが面白いと思います。今週の見通しを見てみましょう。スコット、Rocket LabとSpace Mobileから決算が見られます。
だから、これらは私たちが過去に議論してきた宇宙企業です。それから、Paramount Sky DanceとDisney。予測はありますか?まあ、私はすでに言いました。関税に対して支払われた請求の市場は活発な投資市場になると思います。そして、それらに十分なことをすると思います。価格はすでに私はつまり、私はこれに数週間取り組んできた感覚を得ています。
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