本動画は、OpenAIを中心とした1兆ドル規模のAIインフラ投資が、汎用人工知能(AGI)達成を前提とした極めて投機的な賭けとなっている現状を分析する。Sequoia CapitalのDave Khanが指摘するように、現在の巨額投資を正当化できるのはAGIの実現のみであるが、AI研究者たちはスケーリングによる限界収穫逓減を認めており、AGI実現タイムラインを後退させている。一方で、Oracle、AMD、CoreWeaveなどの企業は負債を活用した積極的なデータセンター建設を進めており、OpenAIは1兆ドル超の契約を結びながら2029年までに1200億ドルの損失が予想されている。このAI投資ブームは米国GDP成長の40%、株式市場上昇の80%を占めるまでに膨張しており、AIが期待通りに収益化できなければ経済全体への深刻な波及効果が懸念される。また、OpenAIのSoraにおける著作権問題やAppleの次期CEO候補としてJohn Turnusが浮上している話題も取り上げられる。
OpenAIの1兆ドルの賭けとAI投資の過熱
私たちは今、AI投資の熱狂がAGIか市場崩壊かという二者択一の状況に達しているのでしょうか。OpenAIの1兆ドルのインフラ投資は、私たち全員に影響を与える可能性があります。そして彼がAppleの次期CEOの最有力候補です。これらすべてをこの後お伝えします。
Big Technology Podcastの金曜版へようこそ。ここでは伝統的な冷静で繊細な形式でニュースを分析していきます。今日は素晴らしい内容をお届けします。このクレイジーなAI投資についてすべて取り上げ、私たち自身に問いかけます。警鐘を鳴らし、状況が良くなる前にもっと悪化すると言わないことは正気の沙汰ではないのでしょうか。大量の資金がAIに投入されています。
そして今こそ、その資金が実際にどこに向かっているのか、何を前提としているのか、そしてOpenAIに対してあまりにも大きな賭けをしているのではないか、おそらく米国全体、いや世界経済全体を一つの企業の運命に賭けているのではないかを見る時です。また、次期Apple CEOが誰になるか、そして彼が今すぐ就任すべき時なのかについても話します。いつものように金曜日にはMarginsのRanjan Royが参加しています。Ranjan、お会いできて嬉しいです。
お会いできて嬉しいです。白状します。私が次期Apple CEOになります。今まさに速報です。彼が次期Apple CEOの最有力候補かもしれません。Siriを修正すれば、多くの人が喜ぶと思いますよ。プレッシャーはありませんが。それは明らかに簡単なことで、多くの人が試したわけではなく、非常にシンプルにできることですからね。それが私のTimへの提案でした。彼は買いました。
彼は買いましたね。彼はしばらく聞いていて、Siriを修正する唯一の方法は私を連れてくることだと気づいたんです。わかりました。では、Certinoの大きなUFOであなたと次のエピソードセットを収録できることを楽しみにしています。もちろん、あなたが就任する時までに世界経済がまだ存在していることを前提としていますが。
そして、それがそれほど確実ではないと思い始めています。なぜなら、過去2週間ほどでAIインフラへの投資がさらに大幅に増加する様子を見てきたからです。前回話してから2週間が経ちましたが、その間に非常に多くのことが起こりました。しかし、それが起こるにつれて、業界内の人々からさえ、これは全く意味をなさないのではないか、これは問題になるのではないかと言い始める声が増えています。そして、SequoiaのパートナーであるDave Kahnに戻りましょう。彼は数年前、いや1年前でさえ、生成AIに関する600億ドルの疑問について素晴らしい記事を書きました。それは、投資を正当化するのに十分な利益が得られるかどうかについてでした。
彼は今、その疑問は古風なものになったと言っています。なぜなら、私たちは構築の段階がそれをはるかに超えているからです。彼はこう言っています。一つのことが明らかになりました。今後10年間に提案されている投資を正当化するには、AGI以外では不十分だということです。
これはAIの可能性が実現されつつある中でも起こっています。ChatGPTは北部で120億ドル超の年間収益率への壮大な上昇を続けています。Anthropicは50億ドル超の年間収益率に達し、急速に成長しています。そして、ゼロから1億ドルの収益へと急速に拡大する新しい企業クラブがあります。
世界には一つのバージョンがあり、これはMicrosoftとAmazonがますます追求しているように見えるバージョンですが、次のフロンティアはAIの採用です。モデルは素晴らしいことが証明されており、今こそこれらの投資を収益化し、世界を変える技術革命を推進する時です。しかし、その観点は決して広く受け入れられているわけではありません。これらの巨人の外では、負債に支えられた第二の波が起こっています。
ラボは利益と資本をすべて取り、それを新しいデータセンターに再投資しています。そして、Oracle、Meta、CoreWeaveという新しい企業群が全力で、何の制約もなく突き進んでいます。これらの投資の規模を考えると、この戦略を説明できる唯一の目的はAGIです。私はKahnが非常に良い指摘をしていると思います。二つのことが起こっています。
一つは、先週この番組に来てAI支出に関してより合理的になっていることについて話したMicrosoftのような企業があり、Amazonもそのカテゴリーに入れることができます。そして、OpenAI、Oracleなどが推進しているこのクレイジーな構築が始まり、その数字はAGIに到達した場合にのみ本当に意味をなします。がんを治療するAIが得られれば。
そして、その多くは投機的です。そして、それが私たちが危険地帯に入り込んでいる可能性がある場所です。Ranjan、あなたに話を振ります。これについてどう思いますか。ええ、彼がAI投資を収益化し世界を変える技術革命を推進する時だという考えを推し進める人々と、この負債に支えられた第二の波との間で区別をしていることを本当に嬉しく思います。
過去数週間、OracleやAMDの契約を中心にこれを多く見てきました。これらの契約はすべてcapex(設備投資)に焦点を当てており、製品には焦点を当てていません。繰り返しますが、過去数週間には製品面で信じられないような瞬間がいくつかありました。Soraも含めて、これについてあなたと話すのを待っていました。
しかし、全体的に、これらすべてのcapex投資を正当化するには、AGIでなければならない、何かでなければならないという考えは、Oracle、Meta、CoreWeave、これらすべての企業が賭けているものです。そして、私たちが実際にその方向に向かっていることを示すものは全くありません。
それで、より不確実で非合理的に感じ始めています。今のところ何も止まっていませんが、私たちがそれについて話しているのは良いことだと思います。そして、過去数週間、私は自分に問いかけています。このインフラ支出の一部が、AI研究で見ているデータに従っていないと考えることは、私が狂っているのでしょうか。そして、それは私たちが業界の人々とこの番組で話してきたことです。何ヶ月も、6ヶ月か1年かわかりませんが、スケールから得られる利益が横ばいになっていることについて話してきました。
そして、それはある程度コンセンサスに近いものであるように見えます。AI界でコンセンサスに近づくことができる限り。なぜなら、Anthropicの Dario Amodeiのような人々がいて、スケールがAGIへの道だと言っている人もいますが、LLMをスケールアップすることで、他のみんなは収穫逓減を見ていると言っているからです。そのコンセンサスに近いものがある一方で、それが真実でないかのように構築されている投資があります。
それはまるで、AGIへとスケールできるかのように構築されているのです。Dave Kahnに戻りましょう。彼はこの点を本当によく指摘しています。私を驚かせているのは、AGIの夢が冷めつつあるように見える中でも、このcapexへの倍増が起こっていることです。二つのことが起こりました。まず、はるかに大きなトレーニングクラスターにもかかわらず、新しいモデルの進歩が減速しました。
第二に、その結果としての可能性が高いですが、AIの有名人たちはAGIのタイムラインを後退させ始めました。12月に、Elon Muskは事前トレーニングは終わったと言いました。6月に、Sam Altmanは、AGIはより穏やかなシンギュラリティになるだろうと言いました。そして同じ月に、Andrej Karpathyは、2027年のAGIではなく、10年間のエージェントを予測しました。
この分野の人々が言っていることとウォール街や投資家が買っているものとの間には驚くべき乖離があります。これについてどう思いますか。私はシンギュラリティが穏やかであることを好みます。だから、Samがまだそう言っていることを嬉しく思います。しかし、いいえ、同意します。なぜなら、これには二つの部分があるからです。一つは、このcapex投資、これらのデータセンターへの投資は実際に必要になるのでしょうか。そして、このコンピュートの必要性は、私たちは本当にAGIに到達するのでしょうか。そして、私たちのすべての問題を解決する非常に重いコンピュートプロセスがあるのでしょうか。
しかし、Dave Kahnが実際には掘り下げなかったもう一つの部分があります。それは、重いコンピュートがAGIにつながるという二元論として提示されましたが、よりコンピュート効率的な方法でこれらを行うという考えもまだ三番目の道だと思います。私は、あなたがGoogleとステージ上で、アルゴリズムであり、単なる生のコンピュートではないということを聞いたことを覚えています。
それについてもっと多くを見てきたと思います。私は、タイニー再帰モデルと呼ばれるようなものに関する論文を見ました。実際にDeepSeekと非常に似た結果を達成できます。実際により計算効率的な方法で物事を行うという考えは、企業にとってはるかにコスト効率的になり、人々は重いGPT-5よりもそれをはるかに好むでしょう。
それは、あなたが与える非常にシンプルなクエリであっても、すべての単一の問題について長く懸命に考え、コンピュートの使用を促進するだけです。だから、全体的に、これがすべて意味をなす唯一の方法は、私たちが重いコンピュートAGIのこのビジョンを実現する場合です。少なくとも私が見る限り、それを指し示す実際の兆候はありません。そして、あなたが言ったように、SamやKarpathy、そしてIlyaもすべてこれを言っているとき、それは実際に行われている投資とのそのような断絶です。
AGIの定義と投資の合理性
そうですね。そして、AGIに単にこれらのデータセンターとモデルを成長させることで到達しないとしても、論理が何であるかについて説明します。しかし、私たちが今見ているものに関して、投資と研究が指し示す方向が完全に切り離されているという点で、ある意味で狂気じみていることに同意できると思います。さて、質問があります。
ニューヨーク市を走り回っているWaymo以外で、AGIについてのあなたの現在の定義は何ですか。しかし、この文脈では、明らかにそれが最初の定義です。つまり、それは業界標準の公式です。しかし、これらすべての文脈で、あなたが言及したように、がんを治療するAIはこの高レベルの解釈の一種です。しかし、この文脈でAGIとは何でしょうか。
私は、これらの企業が考えている定義で行きましょう。それは、今日の知的労働の50%以上を実行できるAGIです。わかりました。しかし、その部分が私がまだこれを理解するのに苦労しているところです。非常に重いコンピュートなしで、知的労働の50%をおそらく実行できると本当に信じています。
MicrosoftとAmazonの陣営、つまりモデルが良く、長年のリスナーは製品対モデルについて私がどこに立っているか知っていますが、これらの非常に複雑なワークフローを構築でき、この作業を行うことができ、AGIを必要としない世界があると思います。それは現在の技術状態を必要とし、これらすべてのデータセンターが必要であり、これらのデータセンターが投資やチップの観点から実現可能かどうかについても掘り下げます。しかし、AIがその潜在能力を実現するためには、AGIのその解釈は必要ないと思います。
わかりました。今あなたがしていることは、この構築が意味をなす理由の完璧な理論的根拠を提示しています。なぜなら、ラボが投資家に主張するであろうことは、今日停止したとしても、適切なオーケストレーションで知的労働の50%を自動化できる技術があり、したがって、この投資は価値があるだろうということだと思うからです。そして、実際にDarioのような人々からそれが漏れ出ているのが聞こえます。彼は、エントリーレベルの知的労働の50%が数年以内に自動化される可能性があると言っています。
そこに到達するために大規模な技術的進歩を必要としないのであれば、それがこの構築の論理であり、投資を価値あるものにするでしょう。どう思いますか。興味があります。そのレベルのケースを投資家に対して行う必要があるとさえ思いますか。つまり、それはかなり良い提案だったと思いますか。半分入っていますが、彼らが今そのレベルに実際に到達していると思いますか、それとも、これらの会話がどのように見えると思いますか。
いくつかはそうだと思います。OpenAIとAMDについて話し、すぐに掘り下げます。ええ、Matt Levineの記事は素晴らしかったです。それはLightseedのために行われた提案のバージョンでした。なぜなら、私はAnthropicに10億ドルの小切手を書いたLightseedの投資家と話したからです。そして、彼は基本的にDarioのプロフィールのために私のために計算を行い、あなたが説明したのと同じような方法でそれを説明しました。
だから、そうです、会話がそこに達する分野があると思います。しかし、他にも、取引をしましょう、お願いします。OpenAIブランドの輝きが必要です、というような人たちもいると思います。そして、それがどこに落ち着くかです。ええ、私はそれがわかります。両方の方法で行ける可能性があると思います。そして、AGIのその質問について、Dave Kahnが指摘した3つの基礎的要因があると思います。それは物事をさらに可能性が低くします。
そして、これは興味深いと思いました。なぜなら、私たちはみなAGIをラボが私たちに到達させるこの種の漠然とした概念として話すからです。しかし、実際には、私があまり聞いたことがない最初の大きなことは、ラボがPhDプログラムから人材を枯渇させているということです。だから、実際にその本当に基礎的な研究は、このすべてが始まった場所であるにもかかわらず、大学やより伝統的な研究から離れてラボに向かってのみ移動します。実際には、完全に見過ごされており、これについて長期的な結果をもたらす可能性があるダイナミクスだと思います。
そして、他のものの一つは、企業政治は、より急進的で人気のないものよりも、コンセンサスのアイデアを呼び起こすことを好む傾向があります。SamやDarioがまだ自分たちを、この種の課題に取り組む世界に対抗する反逆者として提示しているとしても、公平に言えば。これらの企業は企業になりつつあります。
評価額は確かにそうですが、想像しなければなりません。つまり、OpenAIの内部政治は伝説的なものですが、全体的に、彼らがまだその種の激しいイノベーションの方法で本当に運営できるのか、それとも少しGoogleのクラウド化され始めているのかという考えは、これに対するもう一つのリスクだと思います。
ええ、これはKahnが提起する素晴らしい点だと思います。基本的に、LLM開発に非常に多くのお金をかけていて、LLMをスケールすることがAGIへの直行便であるかのように投資しているので、そうでない場合、実際にその追求を遅くすることになります。なぜなら、あなたはこの方法に非常に焦点を当てているからです。
私はそれが素晴らしい点だと思います。Demisのような人々から、AGIに到達するにはLLMを超えたいくつかのブレークスルーが必要だと聞いています。そしてもちろん、Yann LeCunはそれについて大声で話しています。これは本当のリスクだと思います。彼は完全に正しいと思います。たとえば、LLMに取り組むためにMetaに参加するために数百万ドルを投げかけられている場合、そうでなければ、箱の外にあり、動作する可能性が10%しかないが、動作すればブレークスルーになるような非LLMソリューションを追求していたでしょう。
集約すると、今起こっていることはおそらくAI分野を遅らせています。それは本当に興味深いことです。これが実際に破綻した場合に何が起こるかは言うまでもありません。いいえ。そして、それについて言えば、これを根底にある実際の人間のダイナミクスを想像しなければなりません。これは小さなグループの人々であり、これらの人々の多くは一緒に働いているので、グループシンクは本当に彼らがアプローチしたり考えたりする方法に浸透しなければならないと想像しなければなりません。明らかに、DeepSeekがそのような瞬間だった理由だと思います。なぜなら、それは完全に別のチームであり、人々は実際にこの領域でプレイでき、異なる考え方を持つことができるからです。
しかし、より小さなグループの人々が同じ考え方を持ち、同じように考え、これが彼らが私たち全員を入れている賭けであり、あなたが言ったように潜在的に全世界経済全体であることがますます明らかになっています。
そして、これの最後の部分は、彼がこれらの組織内のインセンティブが1〜3年のオーダーで短期的思考を促進することについて話していることです。それも本当に重要だと思います。たとえあなたがOpenAIであっても、特にあなたがOpenAIであれば、あなたは長期研究のラボとして設立されました。今、次の数年間で1兆ドルのような投資を返済しなければなりません。
フロンティアや実験的なもので作業しましょうとは言わないでしょう。基本的に、あなたが気に入った方法を見つけて、それに取り組んでいます。だから、彼の作品は、新しいコンピュートが何のためにあるのかを尋ねて終わります。この部分を読みます。
新しいコンピュート投資が私たちをAGIに近づけていないのであれば、ポイントは何でしょうか。一つの議論は、コンピュートは未来の商品であり、このリソースを備蓄することは、とにかく価値がある可能性が高いということです。これはRanjanの指摘に近いと思います。この議論をせいぜい希薄にする減価償却の問題を脇に置いておくと、より大きな質問は、金融市場がそのような備蓄をどれだけの期間喜んで引き受けるか、そして投資家がこれが彼らがしていることであることさえ理解しているかどうかです。
研究者がコンピュートが能力の改善にどのように変換されるかについてますます不確実になっている一方で、ウォール街はこれに完全に目覚めていないという私の感覚です。だから、これについて話しましょう。基本的に、現在のシステムで、経済的に価値のある仕事を作成できる場所に到達したとしても、この現在の構築はあまりにも熱狂的で、技術が改善しないか、効率の改善に対して脆弱であるという点で、私たちは両方とも少し懸念していると思います。
この資金を燃やしているとは言いたくありませんが、彼らが効果的に、ゼロではない可能性があります。しかし、おそらくそれが起こっているのかもしれません。それはほぼ寛大な解釈だと思います。ええ、これが経済をどこに連れて行くかという点で。これらの資金のどれだけが本物で、どれだけが実際に費やされているか、そして実際に、データセンターについて話している本当に良いポッドキャストを聞きました。ドローンを飛ばして見ると、実際に何百人もの人々が働いており、マンハッタン下部やセントラルパークからソーホーまでのサイズです。
だから、物が建設されています。それは少なくとも私にとっては、これがすべて完全に作り上げられたものではないという良いリマインダーだと思います。しかし、ええ、ドルとそれらがどのように流れるかについて、本物の議論や調査を持っていません。どの投資が単なるコンピュートで、どの投資が実際の現金で、物がどこで建設されているか、何が、のようなことについて何年も話してきました。それは本当に掘り下げられ、伝統的な財務的意味で分析されていません。そして、おそらくこれがそれが始まる瞬間です。
OpenAIの1兆ドルの契約と経済的実現可能性
さて、それでは今すぐその一部を始めましょう。Financial Timesには記事があります。OpenAIのコンピューティング契約が1兆ドルを超え、これが意味をなすかどうかを尋ねています。なぜなら、最終的には誰かがこのすべての構築に資金を提供しなければならないからです。
ここにストーリーがあります。OpenAIは今年、AIモデルを実行するための計算能力について1兆ドルの契約に署名しました。これは収益をはるかに上回るコミットメントであり、それらをどのように資金調達できるかについて疑問を提起します。契約のいくつかをここに挙げます。NvidiaとAMDとの契約はそれぞれ最大5000億ドルと3000億ドルになる可能性があります。OpenAIとのOracleの契約はさらに3000億ドルになる可能性があります。CoreWeaveはOpenAIとの220億ドル以上の価値のあるコンピューティング契約を開示しています。
OpenAIはまた、SoftBank、Oracleなどと共にStargateとして知られるイニシアチブを立ち上げ、OpenAIのための米国インフラに最大5000億ドルを約束しました。NvidiaとAMDの契約がStargate計画にどのように適合するかは明らかではありませんが、それらを5000億ドルの一部として含めていると私たちは信じています。
契約は、OpenAIに今後10年間で20ギガワット以上のコンピューティング容量へのアクセスを与えます。これは約20基の原子炉からの電力にほぼ相当します。AIコンピュート容量の各ギガワットは、今日の価格で展開するのに500億ドルかかり、合計コストは約1兆ドルになります。そして、彼らはDA DavidsonのこのアナリストGloriaに行きます。
OpenAIはこれらのコミットメントのいずれかを行う立場にありません。シリコンバレーの「成功するまで偽る」エトスの一部は、人々にゲームにスキンを持たせることです。今、多くの企業がOpenAIに多くのスキンを持っています。そして、私たちが過去に述べたように、OpenAIは2029年までの間に1200億ドルを失うと予想されています。
では、この計算はどのように機能するのでしょうか、Ranjan。つまり、機能しません。繰り返しますが、標準的な合理的な分析からは機能しません。しかし、私が考え続けていることは、これがOpenAIや他のこのゲームをプレイしている人々に、数週間前に話したPulseのような、より重いコンピュートソリューションを押し進めることを強いるのでしょうか。あなたはまだ使いましたか、それとも使った人を知っていますか。私は使っていません。使った人を知っています。Everyの Dan Shipperです。彼はそれについて良いことを言っています。使いましたか。
私は使っていませんが、繰り返しますが、この考えは、朝にいくつかの更新を提供するためだけに、一晩中ずっとコンピュートを吸い上げ、その後、私たちが話したように潜在的に広告が表示されるというものです。そして、Sora自体や、これさえGPT-5の発表についてあなたが提起した大きな問題の一つでしたが、モデルとプラットフォームを、必要とされていないときに、はるかにはるかに重いコンピュートの思考と推論に押し込むようなものです。
彼らがこの会社を構築している方法のすべてが、実際に彼ら自身の経済を機能させるために、可能な限り最も効率の悪いソリューションを推進するようインセンティブを与えられているように感じます。
だから、その部分については、彼らはその方向に行かなければならず、彼らは間違いなくその方向に向かっています。しかし、そうでなければ、ええ、これは私には全く意味をなしません。待ってください。最も効率の悪いコンピュートプロジェクトを推進することが、OpenAIの経済をどのように機能させるかを説明してください。
まあ、最終的には誰かがそれを支払わなければなりません。したがって、Pulseの更新を取得するために30ドルの代わりに200ドルを支払い始めると仮定すると、ある時点で、彼らは私たちのCameo Soraを作成するのに必要なコンピュートの量を実際に説明するために私たちに請求しなければなりません。しかし、基本的には、必要なモデルと必要なコンピュートの種類の現在のパラダイムに閉じ込められているだけであれば、そのコンピュートは活用されたり使用されたりしません。
だから、繰り返しますが、以前に話していたように、今日存在する技術に基づいてこれらのワークフローを作成し、より効率的にすることができますか。実際に、このコンピュート、この20ギガワットへの投資を利用していることを示すために。これらすべての原子炉相当品。
実際にこのものを使用している人がいない限り、それが悪い投資であることは非常に迅速に非常に明確になります。そして、内部的には、これらは彼らが持っている必要がある会話であると確信しています。なぜなら、そうでなければ、このすべての資金を投入していて、人々が非常に迅速に、まあ、次の資金のトランシェは実際に解放する必要がないでしょう、なぜなら誰もこのものを使用していないからです、と言うでしょう。
理解しました。つまり、彼らにとって、彼らは大規模なコンピュート使用を奨励したいのです。なぜなら、投資家に行くとき、彼らはそのコンピュート使用をこの技術の価値のプロキシとして使用しているからです。彼らは、これが私たちの技術が価値がある理由だと言っています。十分なコンピュートがありません。そして、彼らがその話をすることができれば、より多くのお金を得るかもしれません。
だから、彼らは実際には必要ないものに多くのコンピュートを使用するよう彼らをインセンティブ化しています。その通りです。そして、消費者としての私たちは今、恩恵を受けています。なぜなら、実際には反対側で誰もそれを支払う必要がないからです。そして、これは2010年代のVCが補助金を出したUberの乗車が、控えめな記憶のように見えるようにします。私たちは消費者として、Soraビデオを生成するだけで、このすべての利益を得ることができます。しかし、実際には、今のところ誰もそれを支払っていません。そうですか。
絵に入ってくる負債について心配していますか。もちろん、これの多くはVCのお金で資金提供されてきました。今、負債に向かって動き始めています。これはFTのストーリーからです。今月5000億ドルで評価されたOpenAIは、インフラに資金を提供するために数百億ドルの負債を調達する準備をしています。これはWall Street Journalからもです。負債がAIブームの次の波を燃料にしています。
そして、繰り返しますが、これはKahnが話したフェーズ2のようなものです。いくつかの小さな企業、最も顕著なのはCoreWeaveですが、しばらくの間、クリエイティブな資金調達に依存して、自分たちをAIの最前線に飛躍させてきました。Oracleもこの一部です。OpenAIとの契約を履行するため。
Oracleは、OpenAIから全額支払われる前に、インフラに支出しなければなりません。Key Bank Capital Marketsのアナリストは最近のメモで、これらのコミットメントに資金を提供するために、Oracleは今後5年間で年間250億ドルを借り入れなければならないと推定しています。そしてもちろん、私たちの間で話していると、これの多くは、OpenAIの指数関数的な増加であり、単なる増分的な増加ではない収益予測に基づいています。
Oracleはすでに高度にレバレッジされています。同社は8月末時点で約820億ドルの長期債務を抱えており、その負債対資本比率は約450%でした。対照的に、GoogleのAlphabetの負債対資本比率は11.5%で、Microsoftは約33%でした。
これらのバブルが負債を抱え、それを返済できないときに、私たちは問題に陥りませんか。まあ、より大きな経済の観点から見ると、これはまだ非常に集中しているため、まだ少し不明瞭だと思います。だから、820億ドルの負債と450%の負債対資本比率を持つここでの1つの会社です。これは、国中の住宅所有者が自分の家計に対して不当な負債を負っているようなものではありません。
だから、そのスピルオーバーがどのように見えるか、まだかなり不明瞭だと思います。しかし、私のお気に入りは実際にこの録音の数時間前でした。私のお気に入りのSoftBankは、チップユニット、ARM Holdingsに対して担保として50億ドルのマージンローンを取得していると発表しました。彼らは実際にARM株に対して185億ドルのマージンローンを取り出しています。
つまり、これはMasayoshi Sonのものです。神のご加護がありますように。しかし、これは振り返ってみると、正しくないか意味をなさないように感じる種類のものです。株式のプルバックの本当の可能性があることは明らかですが、SoftBankがこのようなもので債務不履行に陥ることと、そこでの波及効果は何かについて心配していますか。
SoftBankが債務不履行に陥ることを心配していますか。Masaは常に自分の道を見つけると思いますが、直接的な波及効果について心配していません。これから最もお金を稼いだのは、まだ比較的限られたグループの人々だったと本当に思います。これから本当に恩恵を受けたのは比較的少数の企業でした。株式のプルバックがあった場合、それは地政学的に何を意味するのかと思います。そして、世界は確かに安定した場所にはなく、どんな種類の追加の不確実性も、どんな種類の安定性を維持するのに役立ちません。
しかし、全体的に、わかりません。まだ見ていません。これが株式のプルバック以外にどのように本当に波及するかについて説得力のある議論を見ていません。つまり、これが消えれば、世界経済の成長ストーリーはありません。過去数年間に見られた成長全体を牽引しています。しかし、それは単に合理性に戻すだけですか。それとも実際にはわかりません。
あなたは来週も世界経済がまだここにあるのかと言いました。では、それに入りましょう。それに入りましょう。では、これをしましょう。その後、AMD契約についてもう一度触れます。しかし、これはFinancial Timesからです。アメリカは今やAIへの一つの大きな賭けです。企業が今AIに投資している数千億ドルは、今年の米国GDP成長の驚くべき40%を占めています。
40%です。AI企業は2025年にこれまでのところ、米国株の利益の80%を占めています。これは米国の成長を資金調達するのに役立っています。AI駆動の株式市場が世界中からお金を引き寄せ、富裕層による消費支出のブームを養っているためです。ある意味、アメリカは AIへの一つの大きな賭けになっています。
AIプレイの外では、ヨーロッパの株式市場でさえ、この10年間で米国をアウトパフォームしており、今やギャップが広がり始めています。2025年にこれまでのところ、公益事業や工業から医療や銀行に至るまで、すべての主要セクターは、米国よりも世界の他の地域でより良いパフォーマンスを示しています。わかりました。
そして、それは、AIが米国に提供しない場合、米国とその経済が、彼らが今立っている唯一の脚を失うことを示唆しています。あなたの考えは。まあ、私はまだこれについてあなたに戻ります。それが実際に何を意味するのか思いますか。たとえば、突然、コンピュートが効果的に利用されないという予測があり、GPUの減価償却に入り、誰かが計算を行います。最悪のシナリオは何だと思いますか。
おそらく、世界経済が崩壊するというのは誇張だったと思います。わかりました。今、私たちの冷静な対話でそれについて話しているので、崩壊ではなく、消えるわけではない、と思います。ええ。まあ、それは私の中のドラマポッドキャスターだったかもしれません。しかし、いや、悪くなるだろうと思います。
明らかに世界経済は無傷でしょう。そう思います。負債と投資が本当に限定されていることを指摘するのは本当に正しいと思います。しかし、もしそれが消えるなら、このAIの瞬間が消えるなら、米国で特に、そしておそらく外でも、本当に否定的な経済的結果が見られるでしょう。これはDeutsche Bankからです。
彼らは、技術支出が放物線的にならない限り、AIブームは持続不可能であり、それは非常にありそうもないと言っています。Deutsche Bankのアナリストは、AIが今米国経済を救っていると言います。技術関連の支出がなければ、米国は今年不況に近いか、不況にあるでしょう。そして、これはBainからです。2030年までに予想されるAI需要を満たすために必要な計算能力に資金を提供するために必要なのは、年間2兆ドルの収益です。
しかし、AI関連の節約があっても、世界は需要に追いつき、ブームを維持するために、まだ8000億ドル不足しています。そして、ブームは持続可能ではありません。ええ、わかりません。ここでゴムが道路に会わなければならないポイントが来ると思われます。そして、何かが悪くなるでしょう。そして、それがどこになるか、またはそれがどれほど広範囲になるかは正確にはわかりません。
しかし、AIのすべての約束があっても、そしてこれはKahnが最初に読んだ作品で取り上げていたものですが、修正があります。ここで修正があるでしょう。Bainの会社のレポートがそれを持っていた方法について興味深いことの一つは、ええ、予想されるAI需要を満たすために必要な計算能力に資金を提供するために必要な年間2兆ドルの収益について話したことです。
しかし、AI関連の節約があっても、世界は8000億ドル不足しています。それはまだ、予想されるAI需要に必要となる計算能力をカバーするために収益が必要だというそのパラダイムにそれを入れています。しかし、これらの数字がどのように計算され、外挿されるかについて考えると。私には心を揺さぶります。
心を困惑させます。それはまっすぐな線形補間ですか。それは、つまり、それは指数関数的ですが、物事がどれだけ変化したかを考えると、2030年のAI需要を予測しようとするようなものです。そして、繰り返しますが、Googleが現在Geminiによって活用されている1.8京トークンのようなものを見たと思います。数字はかなり壮観ですが、今後5年間でそれを外挿し、それについて何らかの意味を作り、それに本当に数字を置こうとしています。
わかりません。特に、機械の神が来て、AGIとsuper intelligenceが来るとき。真面目な顔でそれをどのようにするかわかりません。ええ。
まあ、Ranjan、私はこれらの数字を見て本当に落ち込んでここに来たと思いますが、あなたは適切に私を崖から話してくれました。だから、それに感謝します。さて、2つの企業、OracleとAMDについて2つの小さな潜水をしましょう。それから休憩を取りましょう。
まず、このOracleのストーリーについてどう思いますか。だから、彼らは明らかに大量のコンピュートを購入しています。これはThe Informationからです。Oracleは、かつての眠そうなデータベース会社が、今後5会計年度でOpenAIや他のAI開発者に特殊なクラウドサーバーをレンタルすることから、驚異的な3810億ドルの収益を生み出すと先月幹部が述べた後、2025年の最高パフォーマンスのメガストックになりました。
しかし、彼らがそれらで得ているマージンは平均16%であり、場合によっては、Oracleは新旧両方のバージョンのNvidiaチップの少量のレンタルからかなりの損失を被っています。8月に終了した3ヶ月間で、OracleはNvidiaのBlackwellチップのレンタルから約1億ドル近くを失いました。
だから、70または80%のマージンに慣れているソフトウェア会社があります。今、彼らは小売ビジネスのマージンを持っています。明らかに、彼らの売上は増加しています。彼らの株が今年約80%上昇し、彼らの時価総額が69のPE比率で8540億ドルであることは理にかなっていますか。
いいえ、いいえ、これはここで本当に良い点だと思います。そして、みんながこの種の数字に実際に入り始めるべきだと思います。なぜなら、繰り返しますが、これらのビジネスの粗利益について話していないからです。私たちはみな長い間理論的に、生成AIは従来のソフトウェアとは異なる財務プロファイルを持っていると言ってきました。そして、それは無限の規模の経済や無限に近いものを持っているようなものではありません。代わりに、それの下に本当のコストがあります。
そして、それを見ることは実際に心を揺さぶります。繰り返しますが、あなたが言ったように、70%のマージンから平均16%に下がります。そして、これはこのビジネスを立ち上げ、スケールしているこの時点でのことだと主張できるかもしれませんが、実際には、マージンプロファイルが時間とともに変わるべき理由はありません。おそらく改善し始めますが、それは増分的です。
おそらく20、25%になるでしょう。おそらく30%を絞り出すでしょう。しかし実際には、これは長い間現金をただ生み出していた眠そうなデータベース会社とは異なるビジネスです。それは本当に疑問を投げかけるべきだと思います。これらすべての企業の経済がどのようになるか、そしてそれは異なるでしょう。おそらく大丈夫でしょう。おそらくこれらは巨大で運用的な小売業者スタイルのビジネスになるでしょう。しかし、それは70%マージンのソフトウェアビジネスにはならないでしょう、そうですか。
先ほど引用したアナリストのGil Luriaは、CNBCでこの点を指摘していたと思います。基本的に、Oracleが基本的にこれらのデータセンターをセットアップし、マージンを引き上げていないところで、実際にインフラをセットアップし、それからお金を稼いでいるMicrosoftがあるところで、Oracleがより高価に評価されることは意味をなさない、と言っています。そして利益を上げています。
だから、わかりません。私たちが見ているのは、時間の経過とともにAIへのこの押しは全体的に意味をなすかもしれませんが、マージンの周りにいくつかの愚かさがあり、それは振り落とされるだろうということだと思います。もちろん、OpenAI AMDの契約にはいくつかの愚かさがありました。MGCは月曜日にここにいました。私たちは、それが意味をなさないかもしれないと話していました。
そして今、Matt Levineが公開した本当に興味深い偽の会話があります。それはOpenAIとAMDが、AMDがOpenAIに会社の10%を潜在的に与えることに同意する前に議論したかもしれないものです。この後すぐにそれについて話しましょう。
OpenAIとAMDの取引の舞台裏
そして、私たちはBig Technology Podcastに戻ってきました。誰かが、私たちがこの番組がAIバブルの探偵番組になったことをどれだけ愛しているかと言っていたと思います。
そのコメントが大好きです。それを続けましょう。もちろん、OpenAIとAMDは今週、この大きな取引がありました。OpenAIとAMDは基本的に、OpenAIが推論のためにAMDチップを使用できるように、データセンター開発に数百億を費やすつもりです。
そして、取引には奇妙な要素がありました。AMDは、特定のマイルストーンが達成された場合、OpenAIは1株あたりペニーで基本的にAMD会社の株式の10%を取得する機会があると述べました。だから、BloombergのMatt Levineは、これがなぜ起こったか、そしてこれがどのようにまとまったかを推測しました。ここに偽の会話があります。
OpenAI:まあ、私たちは取引を発表し、それが会社の価値に780億ドルを追加するだろうと考えていました。それが基本的にチップの支払いをカバーするはずです。AMD:ドットドットドット。OpenAI:ドットドットドット。AMD:いいえ、チップの代金を払わなければならないと確信しています。OpenAI:なぜ。AMD:わかりません。しないのは間違っているように思えます。OpenAI:わかりました。では、チップの価値について現金で支払い、株を返してください。取引を発表すると、あなたの株は上がり、780億ドルを取り戻すでしょう。
AMD:ええ、それはうまくいくと思います。ただし、私たちは何らかの価値を得るべきだと感じます。OpenAI:わかりました。半分を持つことができます。350億ドル相当の株を渡してください。そして残りを保持してください。
Levineは、OpenAIとAMDの間の取引は明らかに多くの株式市場価値を生み出すつもりだったと言います。取引の発表は予想通りAMDの市場価値を増加させ、OpenAIの市場価値を減少させるようなことはありません。その株式市場の増加を使用して取引を補助してみませんか。これについてどう思いますか、Ranjan。
つまり、これは実際に私が以前にあなたに尋ねたことです。舞台裏でこれらの会話が実際にどのように見えると思うかについて。つまり、私はこれが好きでした。なぜなら、これが実際に今起こっている会話の一部ではないとは完全に範囲外だとは思わないからです。明らかに、これを発表すると、明らかに、これを発表すると、あなたの株を押し上げるでしょう。それは確かに取引の全体的なコストの何らかの要素をカバーするはずです。
そして、これを何年も見てきました。つまり、永遠ではなく、数年間です。これはGoogleやAmazonとAnthropicを想像するのとそれほど変わりません。まあ、50億ドルあげますが、30億ドルはコンピュートになりますが、あなたの評価額をこのくらい上げるでしょう。
だから、全体的に、この面白いお金的な要素はしばらくの間そこにありました。ただ、はるかに壮大なスケールです。そして、私が思い出したいことの一つは、先ほど話していた平均のように、私の人生の過去10年間は小売、ソフトウェア、メディアの交差点にありました。平均的な小売業者のPE比率は良い日でも約20です。
平均的なソフトウェア会社、Oracleでさえ今約60に座っています。実際にこれにいくつかの合理性と規律と厳密さをもたらし始めると、これらの企業は小売業者のようになるのか、それとも、わかりません。産業機器のようになるかもしれません。Stargateは AIプレイではなく、エネルギープレイであるという多くを見てきました。それは良いビジネスであり、興味深いものになり得ます。しかし、彼らはAIやソフトウェアではなく、伝統的なエネルギーやエネルギーインフラ会社のように評価されるべきではないでしょうか。
わかりません。それは私たちが多くを見ようとしているものだと思います。人々はソフトウェアとは非常に異なるAI企業の新しいメトリックを考え出そうとしています。そして、これらすべてのAMD OpenAIの種類の、財務分析にアプローチする循環的な方法でさえ、ばかげているように見え始めると思います。その通りです。
良い時代がある限り、AI企業に付けられる大規模な倍率があると思いますが、減速の兆候を見た瞬間、それは非常に速く収縮すると思います。ええ、皆さんがここで聞いたと思います。出て行って、この新しい品種の会社のための新しい財務指標を考え出してください。ソフトウェアではなく、小売でもない、その中間のどこかです。このものを測定する新しい方法が必要です。
そしてもちろん、これは投資アドバイスではありません。だから、それを取ってください。いいえ、私たちはあなたに出て行って研究をするように言っています。ええ。私たちの聴衆に伝えています。ええ。そうです。さて、すでにほぼショー全体にわたる非常に長いセグメントを終わらせましょう。これについて私たち両方がどのように感じているかを見てみましょう。
つまり、1は心配していない、10は心配しているとして、あなたの懸念のスケールは何ですか。非常に心配です。私はまだそれを置くつもりです。そして、通常のリスナーは私が多くのことについてしばしば心配していることを知っています。それを正確な心配の感覚を得るために正確に3.5に置いています。これは本当に淘汰だと思います。現実に戻る、地に足をつける瞬間のようなものです。
しかし、今実際に起こっていることについての合理的な分析から、大規模な波及効果があるとは思いません。投資家はただ少し戻り始めるだけです。大丈夫だと思います。あなたは。私は5です。
進歩が停滞し、AIに関するこの誇大広告の多くが、それがただ消えていくという、ゼロではない可能性があると思います。人々は、多くの誇大広告がそうさせていたよりも実装するのが難しいことに気づき、時間がかかります。タイムラインは予想よりも長くなります。そして、おそらくそれはしばらくの間停滞につながるだけです。わかりません。
それが起こるとは確信していませんが、その可能性を間違いなく評価しています。さて、OpenAIの今週の発表について少し話しましょう。彼らはこのdev day、開発者の日を持っていました。みんながただ構築したいようです。
これを前に聞いたことがありますか。OpenAIは月曜日に年次dev dayを開催し、会社はアプリをChatGPTに組み込む計画を発表しました。デモでは、SpotifyやFigmaのようなプログラムがChatGPTウィンドウを離れることなく呼び出されたり発見されたりする方法を示しました。テクノロジーの世界の多くがAI統合に向かって突進している中で、OpenAIのデモは、ChatGPTのようなインターフェースが情報を照会し、コマンドを直接実行する、AIファーストのインターネットがどのように見えるかの最高の図でした。
私はこれに興奮できない理由がわかりません。あるいは、わかっているのかもしれません。Google、Amazon、Apple、そして再びOpenAIからこれを聞いたような気がします。そして、ChatGPTのプラットフォーム化に夢中になることはありません。私はこれを過小評価していますか。
いいえ。実際に、私はChatGPT用のFigmaアプリを少し試してみました。そして、UIデザイナーではありませんが、興味がある人として、実際にモックアップを作成し、自分のアプリインターフェースを構築し始めることができるかと思いました。そして、実際には、FigJamでフローチャートのようなものを作ることができ、まあまあでした。革命的なものではありませんでした。
しかし、正直に言うと、そのアプリ統合側全体について、ある時点で機能するはずだと思います。しかし、私にとっては、Google Flightsに統合されているGeminiではなく、私がまだGoogle Flightsに行くという事実です。それは所有しており、同じ会社です。
誰もこれが成功裏にどのように見えるかをまだ示していません。しかし、実際のアプリ会社自身にとって興味深い質問を投げかけると思います。なぜなら、価値が基本的にあなたのデータベースである時点、または価値が実際のUIとインターフェースである時点はいつですか。だから、ChatGPTを使って私のためにSpotifyプレイリストを作成できるなら、Spotifyの私のDJは、すべて無用になりますか。そして、これらの会社はChatGPTに実際にUIレイヤーを彼らから奪わせますか。そして、彼らは押し戻すでしょう。だから、これがそんなに速く動くとは思いません。試しましたか。
私もまだ試していません。これに興奮することができません。このストーリーを聞くのにうんざりしています。そして、おそらく私はこのようなものをカバーするレポーターとして開かれているべきなので、悪いような方法でシャットダウンされています。しかし、最近Alexa Plusをセットアップしました。そして、EchoデバイスからUberを呼ぶことができるのはクールだと思いました。そして、私は携帯電話でそれをするだけです。わかりません。これが未来のプラットフォームになるとまだ納得していません。
ああ、待って。Alexa Plus、あなたの考えは。私もセットアップしました。あなたの考えは何ですか。まだレビューするのに十分な使用はしていません。実際、携帯電話にセットアップしていますが、実際のデバイス自体にセットアップするのに苦労しています。しかし、Amazonのデバイスとサービスの責任者であるPanos Panayと話しました。彼は10月末までにみんなが持つべきだと言いました。だから、早期アクセスはもうありません。そして、それがうまくいかなければ、何が起こるか見てみましょう。
しかし、それが最新の約束です。そして、そのエピソードを放送できることを非常に楽しみにしています。それは数週間後に来ます。私はそれが好きだと言います。料理をしているときに質問をできるという点で、ChatGPTの音声とほぼ同等になってきています。キッチンにAlexa Echo Showがあり、より詳細な質問をすることができ、かなりうまく機能します。
しかし、私のお気に入りは先週か月曜日だったと思いますが、NFLのスコアを聞いていて、それらを見ていました。Jetsが勝ったと完全にでっち上げました。それは私たちの文脈で素晴らしく、陽気だと思いました。AlexはJetsのファンです。Jetsがスーパーボウルで勝利している自分の完全なSoraパラレルユニバースを作成するだけでいいのは、AIが彼らの勝利を幻覚している唯一の宇宙です。
私は今週、おそらく私のJets Discordで、コーチが負けた後に選手たちを応援しているSoraビデオを見ました。なぜなら、彼らはより良いドラフトピックを得るのに有利だったからです。そして、それが実際に組織が気にしているすべてだからです。それは本当に家に近すぎます。私たちは負けることが大好きです。それがAIが行けるところまでです。
これは少し脱線ですが、UNCCのBill BelichickとMr. Patriotsファンの取引は何ですか。私は先週の日曜日の夜のDrake MayとBillsの試合について考えています。Belichick、ええ、それはそのような難しいものです。つまり、若いガールフレンド、ひどいスタート。もしあなたが最も偉大な一人になり、何十年にもわたってあなたの遺産を築き上げ、それを投げ捨てるとしたら、何が誰かをそうさせるのでしょうか。わかりません。
並行するのは、ええ、最も偉大なジャーナリストの一人になり、その後大学新聞の編集長になり、盗用することでしょう。それがBill Belichickが今まさにしていることです。全能の主よ。さて、Soraについて話しましょう。つまり、Belichickのことについては永遠に続けられますが、それはPabloに任せます。
ええ、Vergeにはこのストーリーがあります。だから、明らかにあなたと私は先週Soraについて話す機会がありませんでした。Max Zephinがいました。だから、あなたとSoraについて簡単に話したいです。著作権のことと使用のことです。
OpenAIはそれではなかったと言いました。Sam Altmanは基本的に反応に驚いたか、OpenAIは反応がどうなるかを完全には認識していなかったと言いました。彼は、それが人々にとってどのように感じるかの理論と、実際に人々が異なる反応を持っているものを見ることだと思うと言いました。それは人々が期待していたよりも画像とは異なる感じがしました。これはもちろん、著作権と権利についてです。
彼は、権利保持者がSoraが彼らのものをコピーし、オプトインではなくオプトアウトを与えたという事実について怒っていたことに驚いていました。それはクレイジーで正確に真実ではないように思えます。それを予想しないなんてどうしてですか。
まあ、わかりました。休暇中だった間に先週これを提起したかったです。Soraについて話すためだけにポッドキャストに出たくてうずうずしていました。なぜなら、ブルックリンの街でBowserと戦っているマリオブラザーズの映画で自分自身のビデオを作ったからです。明らかに私の6歳の息子はそれを気に入りましたが、それを見ていると、これは正気の沙汰ではないと思いました。これが大丈夫だなんて信じられません。
さて、2日後、OpenAIはより厳格なコンテンツガイドラインを導入しました。そして、Sam Altmanがこれに驚いたふりをしたことにまだ私の心を揺さぶります。しかし、OpenAIからの声明を読みたかったです。みんなが新しいサウスパークのエピソードを作成していた48時間後のようなものです。基本的に、人々は彼ら自身の想像力だけでなく、彼らが愛するストーリー、キャラクター、世界を通して家族や友人と関わることを熱望しています。そして、私たちはクリエイターがファンとのつながりを深めるための新しい機会を見ています。これはOpenAIのメディアパートナーシップの責任者であるVerun Shettyです。
彼は、権利保持者がリクエストに応じてSoraからキャラクターをブロックし、削除リクエストに応答するために協力すると言っています。私はこれはナッツで大したことだと思います。なぜなら、彼らは基本的に、それは外にあり、削除リクエストを持って私たちのところに来なければならないと言っているからです。しかし、基本的にこれで大丈夫で、あなたがメディアを作成すると言うことさえあなたに押し進めていますが、人々は本当にあなたの著作権素材に自分自身を置くことによってつながりを深めたいと思っています。
OpenAIの全体的なストーリーの中でこれに至る、知的財産に対する彼らのアプローチのようなものはわかりません。だから、私にとって、人々やどのようなデータについて多くの敏感さを聞きます。彼らは実際にOpenAIにアップロードするつもりですか。そして、これはそのような思い出させるものだったと思います。基本的に、あなたの個人的な感情があなたのChatGPTセラピストに話していることがどうなるかわかりません。ある日Soraの投稿に自動公開される可能性があります。そして、VerunはもちろんMetaから来ています。そして、Meta著作権侵害に対処しなければならなかったことがあるなら、プロセスはひどく、それは著作権保持者に対するほとんど侮辱です。
それは骨の折れるものです。それはあなたがそれに取り組むことをインセンティブ化しません。そして、Metaが何かを削除する時までには、その物はすでに、実際に違いを生まない程度に広がっています。
だから、もちろん、私を驚かせません。それは悲しいことにOpenAIを強気にしますか。つまり、これが正しいアプローチですか。ビジネスには良いかもしれませんが、倫理的には、せいぜい疑わしいと思います。さて、5分残っています。Tim Cookの後継者候補について簡単に話しましょう。Bloombergからです。AppleはハードウェアチーフのJohn Turnusを後継スポットライトに置きます。
Tim Cookが最終的にCEOを辞任したとき、彼はおそらくある程度の形で関与し続けるでしょう。おそらく取締役会長として。それは、Jeff Bezos、Larry Ellison、Bill Gates、Reed Hastingsを含む他のテクノロジーリーダーが取った道に彼を置くでしょう。
大きな質問は、誰が日常的にAppleを運営するかです。正式なCEO移行に関しては、ハードウェアエンジニアリングチーフのJohn Turnusが主要な候補者のままです。そして、Germanは、Appleはおそらく営業や運用の人よりも技術者が必要だと言っています。iPhone 17のような製品が明らかに顧客に共鳴しているにもかかわらず、同社は新しい技術カテゴリーに参入するのに苦労しています。これについてどう思いますか。
正しい動きだと思います。あなたの視点は何ですか。新しい血が必要だと思います。ごめんなさい、Tim。わかりません。まだ感じません。そして、ここでコールをします。彼らはSnapchatを買ってEvan Spiegelをr CEOにすべきです。言いました。言いました。会社で再び製品ビジョンが欲しいです。運用担当者を維持してください、Tim。株主の観点からはうまくいきました。真の製品の観点からはうまくいきませんでした。
そして、彼らが私から29.99ドルのApple Oneサブスクリプションをいくつ絞り出すことができるかという日は、これがどこか別のところに行かなければならないだけです。だから、誰がそれを愛するか知っていますか。Evan Spiegelはそれを愛するでしょう。彼の周りの複数の人々から聞きました。彼は自分がSteve Jobsだと思っています。
だから、確かにEvanはそれについてすべてでしょう。Appleはそれをしますか。今あなたに渡しました、Evan。今あなたに渡しました。Appleがそれをするとは疑っています。いいえ。Tim Cookはどのくらいの間席に留まるべきだと思いますか。ええと、彼はおそらくすぐに辞任すべきだと思う傾向があります。ええ。
実際には、最もスムーズな種類のように、誰も彼に対してそれを保持するつもりはないと思います。彼が解雇されたり押し出されたりしたわけではありません。次に進む時です。会社の次の段階です。彼らが次に何をするかを見つけ出さなければならないことは明らかです。そして、Timは大好きです。彼は会社の次に何かを見つけ出す人ではありません。見てきました。
Appleが本当にそれで何もしていないような、イノベーションと新製品開発で他の会社が先に進んでいるというのを数年間見てきました。Turnusは2001年7月以来24年間Appleにいます。そして、私はほとんど、Steve時代のCEOではないことを本当に必要としているという信念があるので、Spiegelのアイデアがさらに好きです。なぜなら、その会社内の非常に多くのことは、それがSteve Jobsがそれらを行った方法だからという理由だけで行われているからです。
サイロ、秘密主義、そして明らかにそれは彼らに非常によく役立ちました。しかし、最終的には、よし、何か新しいことを試してみましょうと言わなければなりません。ええ。いいえ、わかりました。ここで聞きました。これがKanitzとRoyからの提案です。ここではロングショットですが、そこにあります。もっとクレイジーなことが起こりました。さて。ええ。Ranjan、来てくれてありがとうございます。いつものように素晴らしかったです。
さて、来週会いましょう。来週会いましょう、皆さん。Burmark CapitalのマネージングディレクターであるRick Heitzmannが水曜日にショーに出演し、AIの経済学についての会話を続けます。そして、RanjanとRoyは来週の金曜日にあなたと戻ってきます。
聞いてくれてありがとうございました。次回のBig Technology Podcastでお会いしましょう。
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