NVIDIA CEOのジェンセン・フアンが2時間に及ぶインタビューで、AI投資がバブルではない理由、NVIDIAの圧倒的な競争優位性、そして同社が世界初の時価総額10兆ドル企業になる可能性について語った。彼はNVIDIAを単なるチップメーカーではなく「AIインフラ企業」と位置づけ、エクストリームコデザインという独自の設計手法により、ムーアの法則を超える性能向上を実現していると説明する。電力効率の観点から、競合が無料でチップを提供してもNVIDIA製品の方が収益性が高いという主張や、AIが核兵器とは異なり全ての国と人々に必要とされる技術である点、そして今後5年間でロボティクスやデジタルヘルスケアツインが普及するという未来予測まで、AI時代におけるNVIDIAの戦略的重要性を多角的に論じている。
AIバブル論争とNVIDIAの立ち位置
大規模数の法則というものがあります。4.5兆ドルの企業がこれ以上大きくなることなんて不可能だと。でも私は1年半前にもあなたに尋ねました。今日ここに座っているあなたとして、もし市場がAIワークロードに向かい、それが10倍や5倍になるとして、設備投資がどうなっているかなども分かっている中で、5年後にあなたの売上高が2025年の2倍か3倍になっていないという世界が、あなたの頭の中で想像できますか?
さて、NVIDIAのCEOであるジェンセン・フアンが2時間もの長い対談に座ることは滅多にありませんが、今週BG2ポッドキャストがそれを実現させました。その中でジェンセンは、AI業界全体がバブルなのかという大きな疑問や、NVIDIAの競争力のある堀は本当にどれほど強固なのか、そして本当に世界初の10兆ドル企業になれるのか、AIが国家安全保障にとって何を意味するのか、そしてロボットからデジタルヘルスケアツインまで次に何が来るのかといった巨大な質問について率直に語りました。
でも最初に彼らが始めたところから始めましょう。大きな問題です。これは全部バブルなのでしょうか?
100億ドル規模の「幸せな囚人たち」
数字、売上高、利用状況などを見た後、彼らはAI業界がバブルの中にいる可能性について議論しますが、ジェンセンはこれについてかなり強い意見を持っています。見てみましょう。
これらの数字によって、誰もがグルートバブルについて話しています。ザッカーバーグが先週ポッドキャストで言っていました。彼は「いいですか、ある時点でエアポケットが来る可能性は十分にあるし、Metaは実際に100億ドルか何かを使いすぎるかもしれない」と言いました。
でも彼は「それは問題ではない。彼のビジネスの将来にとってそれほど存亡に関わることなので、取らなければならないリスクなんだ」と言いました。でもそれについて考えると、少し囚人のジレンマのように聞こえますよね。そうです。そして再び説明してください、これらは非常に幸せな囚人たちです。今日、私たちの見積もりでは、2026年にMetaを除外し、レコメンダーエンジンを動かしているGPUを除外して、1000億ドルのAI収益が得られる予定です。
なるほど。つまり他にもありますが、検索やその他のものがありますが、1000億ドルとしましょう。そもそもその業界とは何ですか?ハイパースケールにおける業界とは何ですか?ハイパースケール企業は何兆ドルもの規模ですよね。ええ、まさに。ところでその業界は誰よりも先にAIに移行しています、ゼロから始まる前に。そこから始めなければなりません。
でも懐疑的な人たちは、2026年の1000億ドルのAI収益から、2030年には少なくとも1兆ドルのAI収益に到達する必要があると言うでしょう。あなたはさっき世界のGDPを見たときに5兆ドルについて話していましたよね。ボトムアップで考えた場合、今後5年間で1000億ドルから1兆ドルのAI主導の収益に到達する道筋が見えますか?私たちはそれほど速く成長しているのでしょうか?
はい。そして私はまた、私たちはすでにそこにいると言いたいです。
すでに到達している1兆ドルの世界
それを説明してください。なぜならハイパースケーラーたちは、CPUからAIに移行したからです。彼らの収益基盤全体が今やすべてAI主導です。正解です。TikTokはAIなしではできません。正解です。YouTubeショートもAIなしではできません。あなたはそのようなものは何もAIなしではできないんです。
Metaがカスタマイズされたコンテンツ、パーソナライズされたコンテンツのために行っている素晴らしいことも、AIなしではできません。それらすべては以前は人間が行っていました。事前にコンテンツを作成し、それをレコメンダーエンジンが選択する4つの選択肢を作っていたんです。正解です。そして今では、AIによって無限の選択肢が生成されています。
そうです。でもそれらのことはすでに、私たちはCPUからGPUへの移行を経験しました、主にそれらのレコメンダーエンジンのために、そして今彼らはそれがかなり新しいことだと、私は過去3〜4年の間にと言いたいです。
ええ。ザックはあなたに言うでしょう、私はSIGGRAPHにいましたが、ザックはあなたに、GPUに移行するのが遅れたと言うでしょう、確かに確かにMetaにとってのGPUは数年半ほど前のことで、かなり新しいことです。GPUを使った検索も確かに真新しいです、確かに確かにGPU上での検索は真新しいです。だからあなたの主張は、2030年までに1兆ドルのAI収益を得る確率はほぼ確実だ、なぜなら私たちはすでにそこにいるからだということですね。
分かりました。今いる場所からの増分について話しましょう。今日いる場所からの増分について話すことができます。ボトムアップやトップダウンで考えたとき、世界のGDPに占める割合についてのあなたのトップダウンを今聞きました。今後3年、4年、5年の間に過剰供給に陥る確率は何パーセントだと思いますか?
それは未来を知らないので分布です。すべての汎用コンピューティングを完全にアクセラレーテッドコンピューティングとAIに変換するまで。それを実行するまでは、はい、その可能性は極めて低いと思います。
バブルではない理由
さて、そこにあなたの答えがあります。少し長いクリップだったことは分かっていますが、これは本当に重要なものです。ジェンセンは、CPUからGPUへのシフトがまだ非常に新しく、大規模に未開拓であることを指摘しています。ここ数年でさえ、レコメンダーエンジン、検索、TikTok、Instagramリールなどは、最近GPUに移行したばかりです。
そして今、それに加えて、全く新しいAIアプリケーション、生成コンテンツ、デジタルアシスタンス、ロボティクスなどを重ねています。だからこそ彼はこれがバブルではないと確信しているのです。つまり、私たちは基本的にコンピューティングの完全な移行の一階にいるのです。
そしてこれは、インタビューの次の部分に直接つながります。そこで彼は、NVIDIAが彼の言う「エクストリームコデザイン」によって、ムーアの法則を超えることに成功した方法を説明しています。これはほとんどの人がNVIDIAについて理解していないことだと思いますが、なぜ彼らが文字通り他の全員よりもはるかに先を行っているのかを説明しています。見てみましょう。
エクストリームコデザインの威力
あまり詳しくない人のために。はい。エクストリームコデザインとは何ですか?
エクストリームコデザインとは、モデル、アルゴリズム、システム、チップを同時に最適化しなければならないということです。枠の外で革新しなければなりません。なぜならムーアの法則は、CPUをどんどん速くし続けるだけでよいと言っていたからです。すべてが速くなりました。
あなたは箱の中で革新していました。そのチップをより速くするだけです。ええ。まあ、そのチップがこれ以上速くならないなら、どうしますか?箱の外で革新するのです。だからNVIDIAは本当に物事を変えました。なぜなら私たちは2つのことをしたからです。CUDAを発明し、GPUを発明し、そして非常に大規模なコデザインのアイデアを発明しました。
だから私たちが参入しているすべての業界があり、私たちはこれらすべてのライブラリとコデザインを作成しています。第一に、フルスタックエクストリームはソフトウェアとGPUを超えています。今ではデータセンターレベルのスイッチとネットワーキング、そしてそのすべて、スイッチとネットワーキングとNICのすべてのソフトウェア、スケールアップ、スケールアウト、そのすべてを横断して最適化しています。
その結果、BlackwellからHopperへは30倍です。ムーアの法則ではそれを達成することは不可能です。そしてそれがエクストリームであり、NVIDIAが持っているエクストリームコデザインから来ています。だから私たちはネットワーキングとスイッチング、スケールアップとスケールアウト、そして横断的なスケール、CPUの構築、GPUの構築、NICの構築に取り組んでいるのです。
NVIDIAがソフトウェアと人材において非常に豊かである理由です。私たちは世界で最も多くのオープンソースソフトウェアをチェックインしている、おそらく1つの他の会社を除いて。AI2か何かだと思います。だから私たちはソフトウェアの膨大な豊かさを持っており、それはAIだけではありません。コンピュータグラフィックスやデジタル生物学、自動運転車などを忘れないでください。会社として私たちが生産するソフトウェアの量は信じられないほどで、それが深くエクストリームなコデザインを可能にしています。
無料でも勝てない競争優位性
そうですね、ムーアの法則は死んでいるかもしれませんが、ジェンセンの要点は、NVIDIAがチップとソフトウェアを一緒に設計する方法を基本的に再発明したということです。だから彼らのパフォーマンスカーブは、2年ごとに2倍をはるかに超えているのです。
そしてそのコデザインの優位性の範囲は、ほとんどの人が認識しているよりもさらに強力です。なぜならジェンセンによれば、たとえ競合他社がチップを無料で作ったとしても、コンピュート予算をNVIDIAに使う方が理にかなっているからです。これを見てください。
それは深くこのアイデアに関連しています。あなたがした議論で、一部の人々を驚かせたものです。あなたは「私たちの競合他社がA6を構築している、彼らのチップは今日すでにより安価ですが、文字通り価格をゼロにすることもできる」と言います。私たちの目標は、彼らが価格をゼロにしても、あなたは依然としてNVIDIAシステムを購入するということです。なぜならそのシステムを運用する総コスト、電力、データセンター、土地などを考えると。
得られるインテリジェンスは、たとえ無料で提供されるチップを購入するよりも良い賭けだからです。なぜならすでに土地、電力、シェルで150億ドルかかっているからですよね?ええ。私たちはその計算にある程度取り組んできましたが、あなたの計算を説明してください。なぜならここで多くの時間を過ごさない人々にとっては、それは単に理解できないからです。
あなたのチップの費用を考えると、競合他社のチップを無料で価格設定しても、それでも良い賭けになる可能性がどうしてあるのでしょうか?
考え方は2つあります。1つの方法は、収益の観点から考えることです。はい。さて、誰もが電力制限を受けていて、あなたがさらに2ギガワットの電力を確保できたとしましょう。
その2ギガワットの電力を収益に変換したいですよね。はい。だからあなたのパフォーマンス、つまりワットあたりのトークンが、他の誰かのワットあたりのトークンの2倍だったとします。なぜならあなたは私が深くエクストリームなコデザインを行ったからで、私のエネルギー単位あたりのパフォーマンスがはるかに高かったので、私の顧客はデータセンターから2倍の収益を生み出すことができます。そして誰が2倍の収益を欲しくないでしょうか。
そしてもし誰かが彼らに15%の割引を与えたとしても、私たちの粗利益率、つまり75ポイントと、他の誰かの粗利益率、50から65ポイントとしましょう、その差は、BlackwallとHopperの30倍の差を補うほど大きくありません。Hopperを仮定しましょう。Hopperは素晴らしいチップ、素晴らしいシステムです。他の誰かのASICがHopperだと仮定しましょう。
Blackwallは30倍です。だからあなたはその1ギガワットで30倍の収益を諦めなければなりません。諦めるには大きすぎます。だからたとえ無料で提供されても、あなたは作業するために2ギガワットしか持っていません。あなたの機会費用は非常に高いのです。あなたは常に最高のワットあたりのパフォーマンスを選ぶでしょう。
世界初の10兆ドル企業への道
そうです、だからNVIDIAの堀は非常に狂っているのです。電力が本当のボトルネックです。そして彼らのエクストリームコデザインのおかげで、コンピュートの1ギガワットごとが、単純に他の誰よりもNVIDIAの方がはるかに多くの収益の価値があるのです。これは彼らの秘密兵器のようなものです。
でもここからさらに興味深くなります。彼らはジェンセンに、NVIDIAの競争上の堀がまだ増加しているかどうか、そしてNVIDIAが時価総額で再び2倍または3倍になることが現実的かどうかを尋ねます。そして彼の答えは会社全体を再フレーム化します。彼はもうNVIDIAをチップ会社とは呼びません。彼はそれをAIインフラ企業と呼びます。
そしてそのように考えると、突然NVIDIAが世界初の10兆ドル企業になるというアイデアはそれほど突飛には聞こえません。
でも興味深いのは、あなたの倍率が他のほとんどの人々よりもはるかに低いということです。そして私はそれが大数の法則と関係していると思います。4.5兆ドルの会社がこれ以上大きくなることは不可能だと。
でも私は1年半前にあなたに尋ねました。今日ここに座っているあなたとして、もし市場がAIワークロードに向かい、それが10倍や5倍になるとして、設備投資がどうなっているかなども分かっている中で、5年後にあなたの売上高が2025年よりも2倍か3倍大きくなっていないという想像できる世界がありますか?これらの優位性を考えると、今日よりも実際にそれほど高くない確率はどのくらいですか?
私はこのように答えます。私が説明したように、私たちの機会はコンセンサスよりもはるかに大きいです。ここで言いましょう。NVIDIAはおそらく最初の10兆ドル企業になるでしょう。そして私はここに十分長くいます。1兆ドル企業は決してあり得ないと人々が言っていたのは、ほんの10年前のことでした。今では10社あります。
そうですよね?そして今日、これはGDPと成長を取り巻く指数関数的なものに戻りますが、世界はより大きくなっており、人々は私たちがしていることを誤解しています。彼らは私たちがチップ会社だと覚えており、私たちはそうです、チップを作ります。まあ、私たちは本当にチップを作り、世界で最も素晴らしいチップを作ります。
でもNVIDIAは本当にAIインフラ企業なのです。私たちはあなたのAIインフラパートナーであり、OpenAIとの私たちのパートナーシップがその完璧な実証です。はい。私たちは彼らのAIインフラパートナーであり、私たちは多くの異なる方法で人々と協力しています。
私たちから全てを購入することを誰にも要求しません。フルラックを購入することを要求しません。チップを購入することもできます。コンポーネントを購入することもできます。私たちのネットワーキングを購入することもできます。私たちのCPUだけを購入する顧客もいます。私たちのGPUを購入して、他の誰かのCPUと他の誰かのネットワーキングを購入することもできます。
私たちは基本的に、あなたが購入したいどんな方法でも販売することに問題ありません。私の唯一のリクエストは、私たちから何か少しでも買ってくださいということです。
AIと国家安全保障
だからNVIDIAを購入するとき、あなたは基本的にAIを購入しているのです。もしあなたがAIがバブルではないと信じ、進歩が加速するだけだと信じるなら、そうですね、あなたはおそらくNVIDIAに対して強気であるべきです。ちなみにこれは金融アドバイスではありません。
でも重要なのは、これは株や天文学的な時価総額だけの話ではないということです。会話は急速にビジネスから地政学へと移ります。なぜならAIは技術企業に燃料を供給しているだけではないからです。それは政府の最高レベルで国家安全保障の問題として扱われています。そしてそこでジェンセンの視点は本当に重くなります。見てみましょう。
そして私が30年前のあなたを振り返ったとき、あなたは首長の宮殿や国王と一緒にいることになるとは想像できなかったでしょう。そして今週、あなたはいつもホワイトハウスにいます。大統領はあなたとNVIDIAが米国の国家安全保障にとって重要だと言っています。
だからそれを見たとき、まず私のために文脈化してください。主権者たちがこれを1940年代の核と同じくらい重要で、存亡に関わるものと見なしていなければ、あなたがそれらの場所にいることは信じがたいです。少なくとも政府が資金提供しているマンハッタン計画は今日ありませんが、NVIDIAが資金提供しています、OpenAIが資金提供しています、Metaが資金提供しています、Googleが資金提供しています。
今日、私たちには国家国家の規模の企業があり、アメリカに感謝しなければなりません。大統領や国王が彼らの将来の経済と国家安全保障にとって存亡に関わると考えているように思えることに資金を提供している企業があります。あなたはそれに同意しますか?
誰も原子爆弾を必要としません。誰もがAIを必要としています。
よく言った。なるほど。はい。はい。そしてそれは非常に大きな違いです。ご存知のように、AIは現代のソフトウェアです。私はそこから始めました。汎用コンピューティングからアクセラレーテッドコンピューティングへ、人間が一度に一行書くコードからAIが書くコードへ。その基盤は忘れてはなりません。私たちはコンピューティングを再発明したのです。地球上に新しい種はいません。私たちはただコンピューティングを再発明しただけです。
そして誰もがコンピューティングを必要としています。それは民主化される必要があります。それがすべての国がAIの世界に参入しなければならないと認識している理由です。なぜなら誰もがコンピューティングの中に留まる必要があるからです。世界には「ねえ、昨日はコンピューターを使っていたけど、明日はこん棒と火でかなりうまくやっていく」と言う人は誰もいません。
だから誰もがコンピューティングに移行する必要があるのです。それは単に近代化されているだけです。それがすべてです。
AIの未来:仕事とロボットとデジタルヘルスケア
だから私は彼の最初のポイントに完全に同意します。誰も原子爆弾を必要としませんが、誰もがAIを必要としています。私はそれが大好きです。でも彼が落とした他の見出しの1つは「地球上に別の種はいません。私たちはただコンピューティングを再発明しただけです」でした。そして正直なところ、私はその点には完全には同意しません。
はい、もちろん私たちはAIでコンピューティングを再発明しました。でもその再発明と共に何か別のものがやってきました。機械が推論し、計画し、ある意味で文字通り考える創発的な能力です。それは単にコンピュートを近代化するよりもはるかに大きな問題です。そして私は彼がそれを知っていると思います。
でもそれがこのインタビューの最後の部分を非常に興味深いものにしているのです。地政学と国家安全保障について話した後、ジェンセンは今後5年間を見据えます。AIが本当に仕事、ロボット、そしてデジタルヘルスケアにとって何を意味するのか。そしてあなたが彼に同意するかどうかにかかわらず、これは彼が近い将来をどのように見ているかについての魅力的な窓です。これを見てください。
多くの人々にとって、彼らの仕事は有益に保護される可能性が非常に高いです。だから例えば、私はいつもAIを使っています。あなたはいつもAIを使っています。私のアナリストはいつもAIを使っています。エンジニア、彼ら全員が継続的にAIを使っており、私たちはより多くのエンジニアを雇っています。私たちはより多くの人々を雇っています。私たちは全面的に雇用しています。
その理由は、私たちがより多くのアイデアを持っているからです。はい、私たちは今、より多くのアイデアを追求することができます。その理由は、私たちの会社がより生産的になったからです。そして私たちがより生産的になったので、私たちはより裕福になりました。私たちがより裕福になったので、それらのアイデアを追求するためにより多くの人々を雇うことができます。
AIがやってきてそれゆえに仕事の大量破壊があるという概念は、私たちがもうアイデアを持っていないという前提から始まります。そうです。私たちがすることが何も残っていないという前提から始まります。私たちが今日私たちの生活でしていることすべて。これが終わりだと。
そしてもし誰か他の人が私のためにその1つのタスクをしてくれたら、私は1つ少ないタスクを持つことになります。今、私はそこに座って何かを待たなければなりません。はい。退職を待って、ロッキングチェアに座る。そのアイデアは私には意味がありません。
だから私は、知能はゼロサムゲームではないと思います。私が周りにいる知的な人々が多ければ多いほど、私が周りにいる天才が多ければ多いほど、驚くべきことに、私はより多くのアイデアを持ち、より多くの問題を想像します。
今後5年間で、本当にクールで解決されるものの1つは、人工知能とメガトロニクス、ロボティクスの融合です。だから私たちは私たちの周りを歩き回るAIを持つことになるでしょう。そして私たち全員が知っていることですが、私たち全員は自分自身のR2-D2と一緒に成長することになります。そのR2-D2は私たちに関するすべてを覚えていて、道中で私たちをコーチし、私たちの仲間になります。私たちはすでにそれを知っています。
そしてすべての人間がクラウド内に自分自身のGPUを持つというアイデア、そして80億人がいて80億のGPUがあるというのは実行可能な結果です。そしてそれぞれが自分のために微調整されたモデルを持っています。彼らのために微調整されていて、そのAIがクラウド内にあり、またそれの全体が具現化されています。それはあなたの車に具現化されています。それはあなた自身のロボットに具現化されています。それはどこでもあなたと一緒にあります。だから私はその未来は非常に理にかなっていると思います。
私たちが生物学の無限の複雑性を理解し、生物学のシステムを理解し、それをどのように予測するか、そして全員のデジタルツインを持つというアイデア。Amazonでショッピングのためのデジタルツインを持っているように、私たち自身のヘルスケアのためのデジタルツインを持つことです。なぜヘルスケアで私たちのデジタルツインを持たないのでしょうか?もちろん持つでしょう。
だから私たちがどのように老化するか、どんな病気にかかりやすいか、そして何か起こりそうなこと、多分来週や明日の午後にさえ起こることを予測し、それを早期に予測するシステムです。もちろん、私たちはそれらすべてを持たないでしょうか。だから私はそれらすべてが当然だと思います。
結び
そうですね、繰り返しますが、あなたはここでの彼のすべてのポイントに同意しないかもしれません。私は確かに同意しません。私たちはこのチャンネルでAIによってもたらされる可能性のある大規模な雇用破壊について多くを話してきましたし、それはジェンセンが本当には賛同していないことですが、明らかに誰も正確に未来を予測することはできません。そしてジェンセンは、私たちのほとんどが頭で理解できる以上に、このようなことについてはるかに多くのことを知っています。
もちろん彼は自分自身のバイアスを持っていますが、それがこれらのインタビューを非常に価値あるものにしているのです。世界で最も重要な企業の1つを率いている人物が、次に何が来るのかについて実際にどのように考えているかを垣間見ることができます。そして彼が正しいか間違っているかにかかわらず、NVIDIAがその未来を形作る上で大きな役割を果たすことは明らかです。
だからコメント欄で、ジェンセンのポイント全体についてどう思うか教えてください。あなたは彼の見通しに同意しますか、それとも違った見方をしていますか?あなたの意見を聞きたいです。また、この解説を楽しんでいただけたら、ぜひいいねを押してください。ここが初めての方は購読ボタンを押してください。そしていつものように、次の動画でお会いしましょう。
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