トランプのG7早期退席はイスラエル・イラン停戦よりも「はるかに大きな」理由 | オープニング・トレード 06/17

この番組は2025年6月17日放送の金融ニュース番組である。トランプ大統領のG7サミット早期退席、中東におけるイスラエル・イラン情勢の緊迫化、日本銀行の政策決定、欧州市場の動向などを扱っている。特にトランプ大統領がテヘラン住民に避難を呼びかけるなど、地政学的緊張が高まり市場に大きな影響を与えている状況が詳細に報じられている。

番組開始 – 地政学的緊張の高まり
G7早期退席とイラン情勢
G7共同声明と国際的な反応
商品市場と日銀政策への影響
日本銀行の政策決定
ゲスト出演予定とスケジュール
共和党の経済パッケージと制裁政策
貿易協定の進展と課題
パリ航空ショーと宇宙政策
市場開始とマクロ分析
債務と金利の関係分析
日銀政策とクレジット市場
中央銀行政策と市場動向
パリ航空ショー – ヨーロッパ戦闘機開発
市場動向と地政学的影響
セクター別市場動向
地政学リスクの市場評価
経済の回復力と投資戦略
個別銘柄と最終市場動向
スペイン外務大臣インタビュー
EU外相会議への準備
スペインの対イスラエル政策
ヨーロッパ宇宙開発政策
最終市場まとめ
最新の地政学展開
中東紛争の長期的影響

番組開始 – 地政学的緊張の高まり

おはようございます。私はアナ・エドワーズです。オープニング・トレードまであと1時間となりました。トランプ大統領がG7を離れましたが、潜在的な停戦のためではないと述べています。同大統領はテヘラン住民に避難を呼びかけています。植田総裁が30分後に発言予定です。

ドル円は1.35をわずかに下回っており、多くの要因が変化する可能性があります。しかし、ブレント原油は上昇幅を縮小し、リスクは低下しています。

オープニング・トレードへのカウントダウンが始まりました。

私はイランに60日間の猶予を与えました。61日目の半ば、イランはそれを売らないのは愚かです。

こちらはオープニング・トレードです。中東では暴力が続いており、地政学的な焦点の多くがG7に向けられています。

大統領は早期に退席しましたが、理由は分かりません。

ここ数日で少し逆転が見られます。

G7早期退席とイラン情勢

これらの展開を監視しているオリバー・クルックを招きましょう。展開について説明していただけますか？

トランプ大統領はワシントンD.C.に向かうため早期に退席していますが、どのような注意を払うかについての正確な方法は分かりません。そこでTruth Socialを確認すると、注目を集めたのは6、7時間前の内容で、基本的にイランは核兵器を持てないという合意に署名すべきだったし、すべての人がテヘランから直ちに避難すべきだというトランプ大統領の発言でした。

エマニュエル・マクロン大統領がトランプ大統領は停戦に取り組んでいると述べたのに対し、トランプ大統領はそれは間違いだと答えました。スティーブ・ウィトコフとの会談があり、アメリカがイスラエルの対イラン作戦により積極的な役割を果たす可能性があります。これはイランとは取引しないと述べたトランプ大統領の設計の一部ですが、私たちは現在、アメリカとイランの間の最大圧力交渉の段階にいます。

G7はイスラエルとその対イラン爆撃方法について批判しなかったと理解しています。これがG7であり、高い緊張状態で臨み、その結果として14人が死亡した爆撃作戦について話し合っています。

G7共同声明と国際的な反応

G7からは共同声明が出されましたが、内容が薄められたようです。一部の文言が削除されましたが、イランを中東緊張の源として強調し、その後マクロン大統領について間違いを犯しているというトランプ大統領からの発言が見られます。

サミットを早期に退席することは国際的な対応とは正反対であり、エマニュエル・マクロン大統領とそのコメントに疑問を呈しています。停戦を実現するためでなければ、トランプ大統領は他に何のために退席するのでしょうか？より大きな理由とは何でしょうか？他のことに取り組むために帰国するのでしょうか？

オリーが良い選択肢を示しました。核合意という良いシナリオか、アメリカがイスラエルの対イラン攻撃に関与するという悪いシナリオです。市場は悲観的です。

以前スティーブ・ウィトコフが関与した際、ウクライナについて平和的な結果はありませんでした。

トランプ大統領はウラジーミル・プーチン大統領に接触し、話をしました。イランについて。そして、トランプ大統領がヨーロッパの指導者たちとどのように交流しているかが見えません。

市場はこれらすべての言葉に注目しており、トランプ大統領の姿勢によって左右されています。

商品市場と日銀政策への影響

商品アンカーらはアナリストによると封鎖することが実行不可能な海峡を避けましたが、確実にこれはインフレに加わるでしょう。

石油は多くの損失を取り戻し、商品はより大きな動きを見せました。今日の株式市場はヨーロッパでの弱さと正反対です。

中東に関するトランプ大統領のあらゆる言葉に注目しており、アメリカと話し合いたいというイランの意向でリスク選好が上昇し、その後下落して議論の報告を受けました。

市場は「マクロン大統領が間違いを犯している」という発言をどう受け取ればよいか分かりませんでした。

日本銀行の政策決定

日銀の金利据え置きを見てみましょう。次年度開始からの緩やかなテーパリングに焦点が当てられており、これは予想された内容で、10年債利回りは上昇しています。アナリストは噂で買い、事実で売りました。

ドル円は警戒的で、日本は最大の石油輸入国です。70を上回って推移することで、日銀をよりハト派的にするのでしょうか、それともタカ派的にするのでしょうか？

インフレ見通しが注視されているため、記者会見から何を見守るのでしょうか？ 植田総裁から利上げ、タイミング、可能性についてどのようなガイダンスが得られるでしょうか？食料価格と日本市場の安定性がグローバルになっています。

おっしゃる通り、利上げをテーブルに維持するのは困難で、ECBの利下げ終了近くでは円にとって逆風です。ラガルド総裁がオピニオン記事でそう述べました。

ゲスト出演予定とスケジュール

キャリブレート・パートナーズのエリックを含む多くのゲストが登場予定で、彼の日銀に関する見解も含まれます。

Goldman Sachsのチーフクレジット・ストラテジストがクレジット市場の見通しについて語ります。イアン・ハートネットとホセ・アルバレス、ヨーロッパ外相会議に先立って、スペインは他の声と比較してイスラエルに批判的でした。中東ウォッチャーのジェーンと話します。将来について多くを語ってくれるでしょう。

午前9時（英国時間）にIEAの石油報告書が発表されますが、石油動向はより高いボラティリティに向かって良好に見えるでしょうか？その後ZEW調査と小売売上高があります。

共和党の経済パッケージと制裁政策

知っておくべきその他の事項として、アメリカの共和党がトランプ大統領の経済パッケージ版を起草し、減税措置を拡大し債務上限を引き上げ、2029年以降に期限切れとなる3つの減税措置を恒久化しています。これは低所得アメリカ人の健康保険適用を犠牲にして実現されます。

トランプ大統領はロシアに対する制裁を急いで課すことはないと示唆しました。制裁を課すことはアメリカに数十億ドルの費用をかけ、ヨーロッパの指導者たちはウラジーミル・プーチン大統領にウクライナでの戦争を終わらせるよう強制することが重要だとして、トランプ大統領に制裁を働きかけました。

キア・スターマー首相はトランプ大統領と合意に達し、輸出税削減の条件を実施することにしました。彼らはG7で自動車、農業、航空宇宙に関する文書を提示しましたが、鉄鋼とアルミニウムの関税削減は約束していません。実際、鉄鋼とアルミニウム面では非常に失望的で、ハワード・ルトニックが鉄鋼割当量がいつ、どのレベルで導入されるかを決定します。

貿易協定の進展と課題

貿易協定には様々なものがあり、今では以前よりも大きな協定を実施する必要があり、すべてに同意することはできないため、協定について話していますが詳細はありません。キア・スターマー首相はカナダや日本が協定を結んでいない中で、他国より先にこれを成し遂げました。これらの協定はG7でまとめられるかもしれませんが、トランプ大統領が早期退席したことで疑問が生じます。

マーク・カーニーがG7を主催しており、大西洋横断貿易の遺産を考えると重要だと思いました。しかし、鉄鋼は私たちが注意深く監視している国内圧力に対処しており、ドナルド・トランプ大統領と日本の間の進展は実現しませんでした。消化すべきことが多くあります。

パリ航空ショーと宇宙政策

間もなくガイ・ジョンソンがパリ航空ショーから、ヨーロッパ宇宙機関の事務局長とともに参加します。日銀は金利を据え置き、日本ウォッチャーたちは植田総裁を待っています。市場の反応をお届けし、市場に戻りましょう。ヨーロッパでは先物が必要とされています。消化し、議論してまいります。

あなたのターミナルのIV Plus BBT Bigo機能で参加してください。こちらはBloombergです。

市場開始とマクロ分析

お帰りなさい。こちらはオープニング・トレードです。6月17日火曜日、ヨーロッパ株式先物は下向きで、アメリカの先物も今朝は下向きです。テヘラン住民に避難を呼びかけるトランプ大統領からのコメントがセンチメントの重荷となっており、イランが何に署名するかについて様々な情報源からのブーストがありましたが、市場はそれを監視し続けています。

キャリブレート・パートナーズのマクロ責任者エリックにご参加いただきました。お会いできて嬉しいです。日銀やその他の銀行会議がある大きな週ですが、市場は中東の展開に焦点を当てています。狭い範囲では、すべてインフレに関することでしょうか、それがレンズでしょうか？

石油が最も明白です。年間チャートを見ると、何が起こっているか分からないでしょう。

最初の小さなスパイクを見ると、今見れば、人類史における市場の解釈では何も起こっていません。報告されないのは、サウジアラビアが宗教国家から世俗国家に移行していることで、それは重要ですが、大きな問題はイランが変化できるかどうかですが、誰にも分かりません。

私たちには見当もつきませんね？石油価格の上昇を通じてインフレに対処していますが、それは巨大ではありません。

しかし、市場は多くの石油を得ることに慣れており、それはインフレから目を離す市場に陥ります。エリック：関税影響が予想より少なく、トレンドはディスインフレ的だったように見えるため、インフレを変えるとは思いません。関税はインフレデータを除いてあらゆる場所にあり、日銀は適度に政策を緩和しています。

インフレが軟調で成長が鈍化しているため、BOEとFedからもそれが見られるでしょう。

関税増加がデータにインフレを生み出すという懸念があります。インフレをナビゲートする人々にとって、石油はそれを解決するように見えますか？

石油は良いヘッジではありません。懸念が過大評価されているため、インフレに対してヘッジしません。

人々は債券市場のロングエンドとAIに強気になることを心配しています。技術エヴァンジェリストは皆が職を失うと言いますが、金利が崩壊すれば支払う利息がないため、経済におけるAIの影響がすでに見られています。これはトランプ流の典型的な気晴らしです。

金利が崩壊し利息がなくなれば、懸念は既存のインフレが消えないことです。

債務と金利の関係分析

総公的債務とインフレの間に関係はありません。日本は一つの極端で、ギリシャはハイエンドの別の極端です。イギリスは30年債が5%近くでハイエンドにあり、G7はローエンドにあります。日本が抱えている問題はインフレが上昇傾向にあることで、金利とインフレはどうなるでしょうか？ レイ・ダリオは債券需要を予測できません。

アメリカ上院は899について議論していますが、市場への影響は何でしょうか？

市場は制度的予測可能性と安定性を心配していますが、Fedは深遠です。来年誰がFedを率いるのでしょうか？それは政治的任命となり、独立性を損ないます。

エリック、ありがとうございました。キャリブレート・パートナーズのマクロ責任者でした。お会いできて良かったです。不確実性はクレジット市場にどう影響しているでしょうか？次にGoldmanの見解を伺います。日本銀行の記者会見を待っています。引き続きお付き合いください。こちらはBloombergです。

日銀政策とクレジット市場

日銀の日のオープニング・トレードにお帰りなさい。中東でイスラエルとイランの間の紛争が拡大するかどうか、先物が下向きとなっている中で市場をチェックしましょう。トランプ大統領のG7退席に関するニュースを待っています。ヨーロッパでは債務にほとんど動きが見られません。植田総裁は日本で発言しているのでしょうか？

彼は日本語で発言しており、日銀が債券購入プログラムを縮小したことは言及する価値があります。これはかなり長い間報告されており、発行やインフレ圧力について銀行と話し合っています。

Goldman Sachsからクレジットの別のゲストを招きましょう。過去3日間の石油の動きについて話してください。

私が考えているのは、重要な要点はこれが石油の局地的ショックということです。それが続けば波及効果が見られるでしょうが、石油・鉱業のハイイールドのように過度に露出しているクレジットのポケットがあります。ハイイールドに組み込まれていますが、何が起こるか見守りましょう。

ショックは石油にとってプラスでしょうか？

セクターにとってはそうですが、消費を圧迫すればリスクオフとなりますが、はい。

ラガルド総裁はより強いユーロを求めましたが、グローバルクレジットの分岐に対する影響は何でしょうか？

興味深いのは大きな売りがあった際、複合体の残りへの波及効果が見られなかったことです。日本はG10内でアウトライアーとして扱われ、波及効果はなく、それが続くでしょう。

日本の石油への入力依存を考慮に入れますか？

見守りますが、市場はおそらくそれを見通すでしょう。

グローバルダイナミクスを持つクレジット戦略とIG、ハイイールドで、品質を上げるか下げるかしていますか？

少し下げています。テーマ的には、スプレッドは以前いた場所に戻っています。

エクセスキャリーを掴む価値があるため、品質を下げることを好みます。

地政学的展開が見られる際、企業の資金調達が困難になりますか？

いいえ。ハイイールド市場が2週間閉鎖された期間がありましたが、IGはめったに閉鎖されません。それは貿易不確実性と積極的な再価格付けでした。

中央銀行政策と市場動向

植田総裁は金利が経済を形成することについて話し、利回り上昇の可能性、彼らは機敏に対応しなければならないと述べました。これは債券購入の減速に対処するため世界中の中央銀行から聞いた会話です。

アメリカでは可能性があり、カーブはどうなるでしょうか？

両市場がプッシュしなければならず、これまでそれが見られているため、政府供給が増加すれば問題となるでしょう。ユーロ投資適格市場以外では、アメリカでは昨年より利回りが低下した平均以下の年でした。政府と企業の両方が発行すればクラウディングアウトが問題となるでしょう。

リバースヤンキー発行トレンドが人気ですが、クレジットに現れますか？

コストを削減しており、アメリカのポジショニングがそうであるため、キャリーは高止まりするでしょう。どの市場が最良の資金調達コストを持つかを解決する行動を反映しています。

エリック・ロナガンがAIなどによって押し下げられる低金利について話しましたが、人口動態周辺の力が高金利につながる可能性があります。中長期的な見通しは何でしょうか？

リスク支払いは新しい財政現実を反映してデュレーションを保持します。不況があっても利回りは2％に下がりません。財務省はヘッジ地位を失いましたか？いいえ、マルチアセットポートフォリオを保護するため利回りは低下するでしょう。

統計をお示しします：1月から4月初旬まで、S&Pは下落したため、相関関係が機能しました。

ありがとうございます。Goldman Sachsのチーフクレジット・ストラテジストでした。間もなく、パリ航空ショーからガイ・ジョンソンがライブで話します。こちらはBloombergです。

パリ航空ショー – ヨーロッパ戦闘機開発

ガイ・ジョンソンが恋しい方々のために、パリ航空ショーの現地からゲストとお話しましょう。

ありがとうございます。エリックは航空会社のCEOです。ヨーロッパはいくつの戦闘機が必要で、どの程度の相互運用性を持つべきでしょうか？ウクライナや中東の状況を考慮して、エリック、おはようございます。お会いできて嬉しいです。ヨーロッパは複数の戦闘機が必要でしょうか？

確実にそうです。皆が能力を強化したがっています。

一つだけではダメでしょうか？

いいえ、アメリカの戦闘機、フランスの戦闘機があり、各国は自国の能力を持たなければならず、資金調達、技術、20年後にどのような任務があるかを言う者を準備する時間があります。私たちは協力することで航空能力を強化しています。

あなたが主導するヨーロッパ戦闘機があるべきではないでしょうか、それが理想的ではないでしょうか？

本当に効果的な組織で一緒にできるかどうか見なければなりません。パフォーマンスを求めるチームで、軍隊は最高のものを必要とし、世界最高の戦闘機をA-Zまで作れる数社と設計しています。継続したいと思います。パートナーが参加したければ、参加するかもしれません。6社と協力しました。

次世代戦闘機について、象徴的な戦闘機がその前にありました。困難が生じる状況が見えますか？

完璧ではなく、パフォーマンスを見てください。あらゆる戦闘機に直面する可能性がある際、最高である必要があります。支持しますが、ドイツがこの仕事を望み、フランスがそれを望めば。

政治が邪魔をします。

私が推奨するのは過去に、政府側でリーダーがいることです。技術を習得しているのは私たちだけで、ヨーロッパで私たちができることができるのは誰でしょうか？

エアバスが他のコンソーシアムに参加するのを見て嬉しいでしょうか？

はい。BAと協力しましたが変化がありました。彼らは私たちがドイツと一緒にいることを望んだため、ドイツと始めました。

ドイツに満足していませんか？

政府システムに満足していません。

現在の計画を続ければ、納入できない航空機で終わりませんか？

私たちには抑止力と核能力、そして戦闘機における卓越した経験での独立技術があります。ヨーロッパが何かしたければ、この経験に頼る必要があります。

単独で行き、ジェットを作る状況に向かっているように聞こえますが？

協力がある場所では単独で行くかもしれませんし、助けるかもしれません。

その場合、エアバスは離脱し、別のコンソーシアムに参加するかもしれませんか？

以前にそれを見ました。名前はユーロファイターです。

ユーロファイターかラファールの環境に向かっているのですか？

はい、軍隊からの明確な要求があれば、私はフランス人です。フランス軍を支持します。良い精神と統治プロセスがフランスに主導されていれば、この分野では。他の分野ではドイツやイタリアかもしれません。

相互運用性についてはどうでしょう、エンジンを共有する論拠がありますか？

はい、同じ装備なしでもそれを得られるかもしれません。一緒に支払うことはできず、私たちはNATOの一部です。

パフォーマンスを取り上げましたが、インド空軍の対パキスタン作戦の結果として顧客から懸念がありましたか？

フランスとインドの当局者と話し合い、彼らは満足しています。

なぜそれほど多くの航空機を失ったのでしょうか？

第二次世界大戦中にアメリカはどれだけ失いましたか？任務を完了し目標を攻撃するため、この紛争で航空機を失う可能性があります。戦争時に航空機が失われないと言うことは、戦闘機を失うことを受け入れなければなりません。

適切な装備があったのでしょうか、それとも早朝でした、そこにギャップが存在したのでしょうか？

段階的に改善する必要があり、以前にしたように改善しています。ラファールは最初に設計されたものではなく、5年ごとにパトロールで働くためにプッシュしていることです。ステルス能力を向上させていますが、本当のステルス。一部の戦闘機のようなハーフステルスではなく、完全なステルス。

ありがとうございます、エリック、お時間をいただき。CEOでした。オープンが間もなく起こり、今朝株式がどのように開くか見ていきます。ロンドンに戻します。

市場動向と地政学的影響

パリ航空ショーの現地から、ヨーロッパ人がどの程度協力できるかについて興味深い内容でした。日銀記者会見で話をまとめ、植田総裁が債券購入について行ったことを考えていると述べましたが、あまり動きがありませんでした。

会話を包含する目立つヘッドラインの一つは、リスクインフレが価格に影響するということです。

継続的な石油価格は人々を心配させ続け、逆効果があり、彼がドル円について話すことです。より大きな動きはヨーロッパ先物で売りが起こっています。

こちらはオープニング・トレードです。取引開始まで数分前です。昨日のセッションを振り返り、これらの市場でセンチメントを押し上げてきたものを思い出しましょう。昨日はリスクセンチメントの観点で下向きの動きに巻き込まれたことが興味深いです。

これはアメリカ市場開始時のヨーロッパのSTOXX 600です。アメリカ市場が開いた時点で、イランがアメリカと話し合う準備ができているという報告があり、それがリスクセンチメントを押し上げました。一晩で勢いを失い、先物はイランの状況とテヘラン住民への避難勧告に関するトランプ大統領からのコメントによって打撃を受けました。それらすべてがリスクセンチメントを圧迫し、彼がG7から非常に早期に退席したという事実もあります。

ヘッドラインはこれがどのように進むかについてです。ここで言及された時、ほぼ1％の下落について話しています。FTSE 100は大陸で見られる同じ惨状から少し免れていますが、多くはFTSEが持つ石油価格エクスポージャーと関係があります。

セクター別市場動向

アメリカ上院共和党がより早期に風力・太陽光の税額控除を他の財源より終了させる法案を発表した後、ヨーロッパでクリーンエネルギー株が弱くなる可能性があることを監視しています。

また、ゲーミング事業者での全持分を売却します。SoftBankがAI推進の資金調達のため銀行を売却するニュースでDeutsche Telekomを監視する必要があります。T-mobileの最大株主であるため、ヨーロッパでの反応を見守ります。

大きな絵では、中東の展開に焦点を当てています。G7がこの主題で前進する道を築こうとする方法で、共同声明といくつかの余波が見られ、アメリカとフランス間の明確な余波がトランプ大統領のTruth Socialでの発言から見て取れます。地政学的展開、中東の展開を監視します。それが取引開始に向かう市場を緊張させています。

先物は負であり、指摘された通りです。ヨーロッパ株式市場の取引開始で0.4％下落しています。FTSE 100は0.4％下落。中東の地政学的緊張のため石油価格が堅調です。金曜日にそれを見ました。昨日少し、今日も。ここ数時間で少し下落していますが、石油メジャーの相対的パフォーマンスがFTSE 100に恩恵をもたらすかもしれません。イベックスも圧力下にあります。

今朝のセッション開始の様子で何が目を引きますか？

あなたの推測は100％正確です。リスクオフセンチメントの観点で赤い海です。利益や損失は広範囲です。利益は希薄です。石油セクターを見る場合を除いて。Total、Shell、BPと、リジーが言及した再生可能エネルギー名、それらは利益を上げています。しかし限界的な動きではありません。

最大の上昇寄与者はホテルで、わずか0.3％高いだけです。それは市場で見られるリスクオフセンチメントを示し、強調しています。ヘルスケアやテクノロジーのような従来のセクターがこの市場に参加していない、それらが引きずり下ろしている事実も含めて。

エネルギーが最高パフォーマンスセクターですが、セクターとして利益を出していません。

石油価格を見ると、WTI原油とブレッドは下落しています。再生可能名について言及しました。SSCは0.8％下落。国会議事堂で起こっていることの結果で惨めな日です。しかし、分析に行きましょう。戦略リサーチ共同創設者兼チーフ投資ストラテジストのイアンに参加していただきます。お帰りいただいて良かったです。今朝は負のスタートです。

地政学リスクの市場評価

イランとイスラエルの最新状況で多くのヘッドラインが出ています。その地政学リスクをどのように価格設定すると感じますか？

これらの市場での反応がどれほど限定的だったかは私にとって驚きでした。より防御的な分野への移行を見ていません。

アメリカとヨーロッパで得た動きの規模は今朝の波及です。関税からのグローバル不確実性を念頭に置いて、特にリスクの一部を過小評価している可能性があります。私たち自身の株式リスクプレミアム測定を見ると、ほとんど動きを見ていません。

それは市場にとって非常に危険な状況で、明らかに運動量、流動性によって押し上げられており、それがこれらの市場を支えています。それでも非常にリスクの高い環境です。

商品を見ると、ホルムズ海峡周辺です。インフレに関して特に懸念されますか？

インフレ圧力があると思います。

サプライチェーン指標が厚くて合成で出てきているのを見てきました。NFIBとインフレ数値もインフレ上昇を指しています。私たちの経済チームはインフレ圧力が上昇し、インフレボラティリティが上昇すると考えています。これが債券市場について少し緊張し続ける必要がある理由の一つです。

それが印象的なのは、債券利回りが下がらない、アメリカをセーフヘブン資産として見ないという話です。インフレリスクが上昇すると予想し、債券利回りが上がるのを見るのでしょうか。

石油価格について言及します。CBSからヘッドラインが出ています。ドナルド・トランプがCBSにイランは核兵器保有に近いと話しています。

また、アメリカ人が中東を離れる手助けをすることについても話しています。これは早朝のショーで見たG7を早期に離れるだけでなく、中東の状況を潜在的に監視することについてのヘッドラインに続きます。石油では何もしませんが下落しています。

期待に基づいて石油が上がったり下がったりするかもしれないという期待でポートフォリオをポジションするのは興味深いと思いますが、どうでしょうか？

多くのクライアントは4月からの関税イベントで鞭打ち効果があったため、そこに座って何もしなかったことを望んだと言います。

この時点で性急な動きをすることに多くの抵抗があると思い、代わりに結果を待つことになると思います。また、一度市場が動き始めると、独自の勢いを得る可能性があるため、パッシブ投資家の役割もあります。アクティブ投資家とパッシブ投資家の相互作用で、結果が得られた際に物事が非常に劇的に動き始める可能性があると思います。

しかし現時点では憶測に憶測を重ねており、市場は動いていません。

ウクライナでの戦争とその開始時、石油と商品は伝統的に商品市場にエクスポージャーを持たない人々によってマクロヘッジとして広く使用されました。

その時代への再参入が見られますか？

クライアント向けに今朝公表した分析の一部は、1ヶ月の動きと12ヶ月の動きを見た際、どれだけ予想されていたかによります。あなたは正しく、石油効果です。それが変化の最大の推進力となる傾向がありますが、さらに見ると、マクロに戻ります。これは不況に向かうのに十分大きな動きか、インフレに向かうかスタグフレーション環境を作り出すかです。それがこれらの地政学的イベントの結果の傾向の推進力でした。経済学者からの不確実性の記録がたくさんあることを思います。今後12ヶ月に何が起こるかについて多くの不確実性があります。それが投資家に成長戦略や価値戦略に固執し、この時点で性急な動きをしないと言わせています。

経済の回復力と投資戦略

この時点で世界経済はどの程度回復力があるか、そうでないかはどうでしょう？最新のニュースヘッドラインが一方向に引き寄せられ、完全に発達した金融システムがとにかく動き続ける企業収益の話、その方法を思い出させるからです。どの程度回復力があると見ていますか？

私たちが見ている世界経済は低いです。

年末に向けて、大きな推進力として欠けているもののひとつは中国の話です。ヨーロッパはある程度回復していますが、アメリカは一定度の活動性を欠いています。経済が次の投資段階を待っているのだと思います。関税の中断前に開始した投資によってハードデータが運ばれています。

次に何が起こるでしょうか、それはアメリカの再建でしょうか、それとも控えるでしょうか？

不確実性で多くのビジネスリーダーが控えることについて話しています。そのような不確実性のある環境で、海外ではなく国内でより多く投資することにますます誘惑されているでしょうか？企業活動がよりバルカン化した世界に向かっているでしょうか？

クライアントと強調してきたテーマは、貿易の武器化が必然的に資本の武器化につながることです。

これはあなたの指摘で、よくできています。それはアメリカだけでなく、ヨーロッパでも見られ、BRICSが米国債の債務保有を削減しているのをすでに見ています。しかし、人々を驚かせる大きなことは、現在ほぼ18％である株式市場でのアメリカエクスポージャーの上昇が中断されることなく続いていることです。債券の売りはGFC以来続いていますが。本当に、それは資本のそのエクスポージャーです。それは本当に重要な問題です。

結果として出て行くアメリカにより多くのお金があるということですか？

まさに。それは大きなシェアだけでなく、現金のより大きな量でもあります。

米国株式市場の約2％が課税および投資期間が明確でない外国のソブリンウェルスファンドによって所有されていることを覚えてください。議論がそれらすべてを変えるかどうかは明確ではありません。まだ多くの不確実性があります。

資本の武器化について、関税の前にセクション899を掘り出した人がいる文脈で書いています。今度は上院共和党がそれを縮小し遅らせようとしています。

ヨーロッパへのローテーションを防ぐためにどれだけしなければならないでしょうか？

クライアントに言ってきたのは、米国資産の信頼性について考えたことがない質問をするよう強いられているということです。中国に米国債を預託金に入れるよう強制するかもしれないというスティーブンの提案。これらは本当に認識を変える種類のことで、はるかに先のアメリカドルに引きずり下ろしがあると思います。しかし、アメリカでのその相殺を覚えてください。ソブリンウェルスファンドが出現し、クライアントにアメリカが民営化を通じて自身に資金提供し始める可能性について話してきました。その国際的なお金を置き換える。

ヨーロッパで起こることを見ます。プライベートエクイティプレーヤーがソブリンギャップを埋めるために入ってきます。米国からの潜在的な流出について言及します。米国でなければどこに行くのでしょうか？

明らかに人々はヨーロッパを見ていますが、南南貿易について話しています。ドルが下落する傾向がある世界では新興株式が良好に推移する傾向があります。

しかし、ここでの課題は、独自の単一クレジット市場、信用組合なしでヨーロッパにとって、ヨーロッパ資本のそのバルカン化が投資機会と投資能力を妨げることです。それは防衛支出の資金調達方法、インフラの資金調達方法についての疑問の一つです。

歴史的に米国例外主義を破るのは困難であることを覚えてください。より強いグローバル成長が必要です。米国収益が必要でした。MAG7が失望する必要があり、より弱いドルが必要でした。それらは世界の残りが米国の話を本当に破るために立ち向かわなければならない3つの困難な課題です。

今朝お時間をいただきありがとうございました。戦略リサーチ共同創設者兼チーフ投資ストラテジストでした。

個別銘柄と最終市場動向

Core Sixを見て、ヨーロッパ株式の重要な銘柄が今朝どのようにパフォーマンスしているか見てみましょう。リスクオフの日です。STOXX 600で0.8％下落。予想以上の下落です。ASMLはかなりの下落です。Novo Nordiskも取引開始で下落しています。

チップスとヘルスケアセクターが焦点です。他の場所でヨーロッパ株式市場全体の分散を見ています。ジョー・イーストンが個別株式の概要を説明します。

市場の別の部分が赤い状態にあるのは再生可能です。昨日米国上院からの法案後の木材エネルギー株が続いています。

この法案は風力・太陽光の税額控除が2年後に終了することを提案しています。数週間にわたって行き来がありました。常に変化しているようですが、現時点では2028年までにそれらの税額控除が利用できないことに関してより悪く見えます。だからNordics、ADP、すべてが今日弱いです。

それから至る所で株式の配置があります。ECM、資本市場銀行家にとって忙しい日です。Universal Musicはまともなサイズでした。しかし、イタリアでの最大のもの、Lottomatters。それはギャンブルの大きなものです。それは10億ドル相当の株式がオフロードされます。投資家は昨夜全体の持分を売却しています。Allied Irish Bankingはアイルランドの銀行、またはアイルランド政府が完全に州を離れて売却しています。

なぜ彼らがこれらすべてを一度にしたのか分かりませんが、昨日株式で見た利益のため、売る良い機会だった可能性があります。別の地域に配置することに関して、SoftBankが米国でT-mobileへの持分の一部を売却し、Deutsche Telekomがショーで言及されたように会社の最大の所有者です。

ドイツのDeutsche Telekomが2％下落しています。株価はほぼそれを超えました。少し離れましたが、少し下がってきました。設備レンタル会社で、事業の大部分が米国にあります。非常に良好です。数値で米国建設市場の統合者で良く見えます。ロンドンで少し高いですが、巨大な動きではありません。

格付けでは、バーンスタインからのShipsの開始だけをお持ちします。自動車チップスセクターが予想外だったが、より広い市場がセクターに重荷となっていると述べ、かなりポジティブです。Nvidiaは今朝1.2％下落しています。

早期ムーバーを案内してくれたジョー・イーストン、確実に感謝します。

地政学に関してどこに行くべきかを示しています。その主題で、ヨーロッパのイスラエル・イラン紛争に対する取り組みで果たす役割についてスペインの外務大臣と話します。その会話が次です。こちらはBloombergです。

スペイン外務大臣インタビュー

オープニング・トレードにお帰りなさい。中東の紛争に関する最新情報がBloombergターミナルを通じてヘッドラインを流しています。

中国は中東の急激な危機は誰の利益にもならないと述べ、イスラエルに影響力を持つ者たちが緊張緩和を支援すべきだと強調しています。彼らは中東会議ですべての緊張緩和に対応する準備ができており、深い懸念を表明しています。これはドナルド・トランプの代表者がイランと会話する可能性があるというCBSのヘッドラインと同時に出ています。

EU外相会議への準備

アメリカ政権が中東で起こっていることについて最新の考えを設定し退席する方法と同時に、ヨーロッパは共通の声を見つけようとしています。EUの外交政策責任者がビデオ会議を呼びかけました。彼らは中東での軍事エスカレーションについて議論するため今日会合します。彼女はそれが外交努力を調整する機会を提供すると述べています。

スペイン外務大臣ホセ・アルバレスに参加していただきます。参加いただきありがとうございます。イスラエルとイランに関するヨーロッパ全体の見解を集めるこの会議に入りますが、スペインはその会議にどのようなメッセージを持参しますか？

戦争は誰の助けにもならず、外交と交渉が真の道であるという緊張緩和が必要です。

イスラエルとイランの間のミサイルと爆弾の交換を緊張緩和しなければなりません。イランの核プログラムに関連するすべてが適切に解決され、外交と交渉によってイランを核兵器から遠ざけ、ガザでの非人道的な戦争が終わるように中東の広い絵を持つことを確実にしなければなりません。

人道支援がそこに入り、最終的な解決に向けて前進し、イスラエルを含むすべての人のためのセキュリティの持続可能性をもたらし、私たちが主張し続けるものです。

緊張緩和が何らかの形で差し迫っている兆候が見えますか？

ヨーロッパの指導者たちから緊張緩和に焦点を当てるべきだという呼びかけを聞きますが、両国は攻撃を受け続けています。イランは核能力を開発する権利があると言い、イスラエルは存亡の脅威に直面していると言います。これは緊張緩和が起こるということですか？

残念ながらそうではありません、あなたに同意します。緊張緩和の兆候は見えませんが、ヨーロッパの声は非常に強い声です。27カ国が一緒になって、私たちは非常に明確でなければなりません。

私たちは平和と交渉を信じる世界のリーダーです。私たち自身の歴史は、外交であって戦争ではないことが、すべての人に平和と繁栄をもたらすことを示しています。私たちは地域のすべての人の正当なセキュリティの主張を理解しますが、戦争を起こすことによってそれが達成されるのではありません。それは平和的共存を通じて、良い隣国関係を持つことを通じて達成され、それがヨーロッパが支持しなければならないことです。政治的にも経済的にもそれがあります。

すべての同僚と地域のすべての国と話し、イランとイスラエルの外務大臣とも同じメッセージで連絡を取っています。ミサイルの交換を止め、緊張緩和し、核ファイルで再開し、外交がツールになりましょう。

スペインの対イスラエル政策

ロンドンから参加いただきありがとうございます。彼はイスラエルのガザでの戦争を非人道的と呼びました。

EUはその戦争におけるイスラエルの役割に対してどのように制裁すべきでしょうか？

軍事的目的がこの戦争に見えないため非人道的と呼びます。巨大にしたいのでなければ、イスラエルがガザの職員、ガザの赤ちゃんへの人道支援を防いでいるため非人道的と呼びます。

私にとっては非常に明確で、戦争宣言の時は終わりました。行動に移る時です。イスラエルとヨーロッパ連合の間の協会評議会を停止すること。制裁の最低限です。一つの賞だけを望む人々を許可することはできません。ヨーロッパ連合へのすべての正常性を持って旅行し続けることはできません。

中東への武器をイスラエルに売却することです。もちろん、すべての人質の即座かつ無条件の解放について話し続け、相互のセキュリティ、繁栄、平和、全地域の安定を保証するパレスチナの現実的で実行可能な場所を実現しなければなりません。

現在提示している見解は、この紛争でイスラエルを公に支援している米国、特にヨーロッパ連合の同僚と直接的な対立に入ります。EUは国際的な反応がドナルド・トランプによって大きく推進されているように感じられる状況で発言権を持つでしょうか？

発言権を持つべきです。

私たちは常に平和と人権を持ってきました。世界中の何百万人もの人々がヨーロッパ連合を見るのは、信頼性を持ってそれを本当に提起できる最後の者、唯一の者であることを知っているからです。ヨーロッパの私たち自身の信頼性がそれです。だからこそ今日、彼らがヨーロッパ連合に一歩前進するよう非常に強く求めているでしょう。

この国またはその国を支援することに焦点を当てた政策であることはできません。ヨーロッパ連合がすべての人のための平和、対話、外交を支援することを好みます。それが私たちが支援しなければならないことです。

大臣、それについてお聞きし、人権コンポーネントについてもお聞きしますが、国際的にはそれらが最終的に提供される防衛を持つ者が最大の発言権を持つと多くの人が主張するでしょう。私たちは米国と英国がその観点で最大の発言権を持つことを知っています。

人権違反について話している人権以外で、EUはイスラエルがイランまたはガザで行っていることに対して対話をどのように積極的に変えることができるでしょうか？

私が評議会に言っていたように、協会評議会は人権の基礎で作られており、どのような方法でも人権があることはできません。

記事に基づいて停止を求めています。協会評議会に基づいて、制裁を確立する可能性があり、制裁の中で他のものがあります。私たちはヨーロッパ連合で最大の貿易であり、ヨーロッパのパートナーに親ヨーロッパでなければならず、この作業が続く限りイスラエルに武器を売らないことを課さなければなりません。だから私たちはすでに非常に強力なツールを持っています。

基本的に私が求めているのは、ヨーロッパ連合がキエフに来る時と同じことをガザに来る時に言うことです。ヨーロッパのウクライナに来る時と中東に来る時の同じこと。同じ理由で、同じ原則で同じ目的を達成するため。平和と外交。

大臣、お聞きします。ありがとうございました。中東の紛争に関してスペイン外務大臣ホセ・アルバレスにご参加いただきました。

パリ航空ショーに戻ります。私たち自身のガイ・ジョンソンからのインタビューです。お付き合いください。こちらはBloombergです。

ヨーロッパ宇宙開発政策

セッション30分で株式市場で損失が積み重なるのを見ています。STOXX 600は1％以上下落。防衛セクターが現れると思うでしょう。実際、それらの損失を倍増させ、世界中の地政学に対する市場と反応を監視し続けます。

一方、パリ航空ショーで待機しているガイ・ジョンソンに戻りましょう。

下がる話をしていますが、速く上がる話をしましょう。ヨーロッパ宇宙の話は多くの人がここで注意深く監視しているものです。ヨーロッパ宇宙を見上げるような感じがします。アメリカで見守っているもの。

SpaceXなどが作ったもの、ここヨーロッパでそれはどの程度再現可能ですか？ヨーロッパ宇宙機関ESAの事務局長ヨーゼフが隣に座っています。おはようございます。目の隅で、ここのスカイラインを支配する巨大なロケットが見えますが、なぜヨーロッパとその宇宙産業は米国で見るのと同じ方法で支配しないのでしょうか。

ここで資金提供していない、必要な資金を提供するために行っていないことは何でしょうか？

ヨーロッパが支配していないとは言いません。私たちには世界最高のプログラムがあります。このプログラムは私たちの惑星の最大量のデータを配信しています。衛星で宇宙から惑星を撮り、森林、保護、経済価値を生み出すあらゆる種類の含意のために使用し、それは新しいビジネスが作られ新しいサービスが販売される価値付加により経済に約5ユーロを持ち帰ります。開放の内外で、宇宙技術の観点でグローバルにリーダーシップの非常に良い例です。

より多くのお金があれば、それはお金のことでしょうか、ヨーロッパで宇宙の資金を過少にしているだけでしょうか？

ヨーロッパで宇宙の資金を過少にしています。

あなたは数字が好きで、経済的数字が好きです。今日または昨年、公共側から宇宙経済への投資を約1000億ユーロ持っており、その60％がアメリカに投資されています。NASAからが最も多く。60。NASAと特に宇宙軍。60％と比較して10％をすでに見ており、宇宙投資に投入される公的資金でアメリカとヨーロッパの間で6倍の要因です。

それから公共で言及したSpaceXで見られるのは、なぜヨーロッパにないのですか？公共サイトでの巨大な投資があり、宇宙機関が巨大なプログラムを開発するために与えた連絡先と機会のため商業会社が開発できます。

確実に民間資金が流入し、加速を支援し、これは米国で起こったことです。予算の16分の1でヨーロッパで同じことをしたいのですが、同じ速度と加速を持つのは少し困難です。

政府から今後3年間で見るものの観点での資金調達ラウンドが近づいていますが、その数字は上がりますか？

意思決定者と毎日話しており、私たちは強化する必要があります。

エクセレンス、エンジニア、科学者、やる能力があります。やり方を知っていますが、もちろん資金提供する必要があり、今年11月に提案をしている大きな資金調達ラウンドがあります。約1年間、ドイツ、フランス、イタリア、小さな会社がテーブルに置くものに満足することを確認するために働いてきました。これはかなり複雑な演習ですが、ヨーロッパが強化することを確実にするために絶対に基本的で、半年前や1年前よりもはるかに簡単です。速く進む経済セクターを中にした基本経済が進んでいます。他方では戦略的議論の独立性、セキュリティまたは防衛となったものがはるかに強く、地政学と関係があります。

それが次のステップですか？

現在提案し、先週から要求されているヨーロッパの宇宙からの回復力のプログラムと防衛ニーズを満たすことを提案しています。

セキュリティ使用のために構築しようとしている星座を構築しました。

何があるかは、今年後半に起こるかどうかを待って見る組み合わせです。ヨーロッパの宇宙ビジネス内でヨーロッパでいくつか集まってきています。今日技術に？セキュリティストーリーと効果的になることから分割を得るべきでしょうか？

宇宙のすべてのセグメントに常に投資すべきです。

宇宙科学、宇宙の探査、存在についての疑問のすべてを行います。大きな疑問は私たちがどこにいるか、どこに行くか、そこに生命があるかで、見ている望遠鏡ですべての大きな疑問をアドバイスしています。惑星地球と気候資源から日常経済まで焦点を当てます。

電気通信をサポートしており、これは新しく出てくる新しいもので、これは新しく一般に拡大しているもので、要求に応じて州が必要とするため常に含まれるヨーロッパ宇宙機関を含む新しい一般のセキュリティを含む何か新しいものです。

防衛予算の一部であるべきですか？

今年の資金調達を期待しており、すべてではありませんが一部の国で、防衛予算が貢献している可能性があります。

NATO 3、5、その数字が何であれ呼びたいもの内で。

まさに。防衛大臣から来るこのセンターのこの部分は、NATOの閾値が2％または3％であろうと、それに対してカウントできます。防衛と宇宙が手を取り合うため技術にとって良い方法だと思います。ブリュッセルの委員は防衛と宇宙を担当しており、これはヨーロッパでもっとなり、私たちのメンバー国からももっと多くの要求を得ています。

エアバスはどのくらい大きな違いを作るでしょうか？それはヨーロッパを統合する風景をどのように変えるでしょうか、すみません、どのくらい大きな要因になるでしょうか？

エアバスがそれの宇宙部分を出現する間の議論があります。それは本当に彼らまでのプロセスです。

あなたにとって風景を変えることは確実です。

将来非常に大きな会社が一つあるため、風景を変えるだけです。宇宙セクターで、他のLSI、大きなシステム統合者が出現する可能性がある他のものがまだあります。宇宙機関、私たちの仕事は大小の産業を開発することです。もちろん大きなものがあれば、これら3つの会社のCEOとの非常に良い議論でサプライチェーンが現れることを確実にする必要があります。彼らが良い方法を見つけることを確実にするためプロセスでヘルプがあることを確実にするために。

競争的な風景を構築し続けることを確実にするために支援できます。それが私の仕事です。

2、3回の打ち上げがありました。今年5つかもしれません。数字がどのように見えるか見ますが、ヨーロッパでより多くの打ち上げ能力が必要です。実行されたコンペティションに近づいています。

ヨーロッパで打ち上げの観点でどのくらい多くの能力を持てるでしょうか？

重リフトセクターでの打ち上げ要求を満たすために設計しています。中サイズのものがあります。定期的に打ち上げますが、これは完全に新しいものです。これで私は大西洋を横切って米国がどのように行ってきたかを見ました。

NASAはプログラムを持っていましたが、私たちがしてきたように自分たちで打ち上げをもう開発していません。今私たちは打ち上げサービスの顧客になりたいです。私たちは彼らに来て欲しく、彼らがチームアップしたいパートナーで最高の技術的解決策を持ち、私たちは打ち上げサービスを購入します。条件を適応させていますが、これは私たちがしていることそのものです。だから私たちは競争を閉じ、会社が関心を表明し、どのように行うつもりかについて非常に具体的な提案をするようになりました。今それらを評価しており、11月の資金調達であることができました。

いつ彼らがSpaceXになるでしょうか、いつこれらの会社を見るでしょうか？

できるだけ早くと希望しますが、彼らはより小さな市場でしょう。SpaceXが最初から運用可能な再利用性まで15-20年かかったことを忘れないでください。だから本当に新世代の重リフト打ち上げ機を開発するには時間がかかります。はい、これらは船上に来る新しい打ち上げです。

投資から多くを学び、過去よりも速くなければならないと思いますが、数年かかるでしょう。しかし、外交とパフォーマンスの観点で本当に良い期待があり、Falcon 9と同じクラスの宇宙へのペイロードの観点です。次の十年の半ばにこれがこれらの新しい打ち上げの一つに置き換えられる重リフターであると仮定します。

立ち寄っていただきありがとうございました。今後数ヶ月にわたって出てくるすべてのニュースを見ることを楽しみにしています。ヨーロッパ宇宙機関の事務局長でした。

最終市場まとめ

ガイ・ジョンソン。画面全体でヨーロッパの株式を見ながらパリ航空ショーから参加しています。STOXX 600は0.9％弱い。フランクフルトのDAXで1.3％下落の特に低いパフォーマンス。セクター別選択を見ると、エネルギーを除いてマイナス圏内です。

石油価格がプラスに転じ、ブレントとWTIオルードが1.5％話しているため。

ドナルド・トランプがG7リーダーサミットへの旅を短縮しましたが、アメリカ大統領はイラン/イスラエル停戦がその理由ではないと否定し、ワシントンに戻りました。彼からの多くのコメントとワシントンの状況室で見ているものについてがあります。

間もなく中東ウォッチャーと話します。紛争がアメリカとその同盟国にとって何を意味するかについてのその会話が間もなく来ます。こちらはBloombergです。

なぜG7を早期に離れるのですか？

戻らなければなりません。あなたがおそらく見るものを見て、できるだけ早く戻らなければならず、これらの素晴らしいリーダーたちと夕食をとり、それから飛行機に乗って早期に戻らなければなりません。

中東紛争の長期的影響

中東での暴力の噴出と激化の経験、それらのことがどれほど迅速に終結させることができるかについて、ヨーロッパ人からスペイン大臣との会話、週末からの様々な政府からのすべての物語が緊張緩和についてですが、実際にそれをもたらすために何が必要でしょうか？

紛争の熱い段階を終わらせることまたはそれが拡大することを防ぐことについて一つの質問があります。より長期的な安定に到達することについて別の質問があります。過去数年間でイスラエルから見てきたことは、イスラエルの軍事と諜報サービスが敵を追い求めることで信じられないほど効果的だということです。

しかし、イスラエルが地域を安定化させ、それを彼らの仕事として見ることができる戦略はありません。彼らは本質的に消火、敵の斬首に焦点を当てています。しかし、イスラエルの伝統的な敵対者の一つが倒されたシリアを見ると、新政府との平和的関係を実際に構築する計画がより多くの安定化ではなく軍事だけで終わります。

イラクから学んだ教訓は、他国に入って国家建設をしようとしないことでしたが、代わりに真空を残すという大きなリスクがあり、これはイラン人が心配していることです。彼らの多くはイラン共和国の後ろを見たいと思うでしょう。

混沌と無秩序のリスクがあるでしょうか。

これはまさにドナルド・トランプが指摘していることです。ジョー・バイデンの下でカブールでの軍隊撤退で見ました。アメリカは中東に関与すべきではありません。彼はイランでの地下バンカーを標的にすることについて話しました。アクセス、査察に関してはJCPOAの早期要素をテーブルに戻すのを助けるか妨げるかします。イランが交渉テーブルに来ることになった場合？

攻撃が始まるまで、イランはすでに交渉していたが、それはアメリカと一方的に交渉していたと言うでしょう。他の当事者が関与していませんでした。それを覆すのがより困難でしょう。それからの問題は、アメリカが信頼できないと常に言う反国がなぜ今アメリカと取引ができると思うのでしょうか

アメリカが遵守できる取引を？

より高い石油価格はウクライナにどの程度助けになりますか？

プーチンとロシアはより多くの収入を得ます。彼は世界がすべて中東に焦点を当てている気晴らしから恩恵を受けており、キエフでの住宅建物への攻撃を含むウクライナで起こっていることに注意が払われていません。

皆がアメリカ、ロシア、中国以外のテーブル周りにいます。本当にEUです。

テーブル周りにいて、中東がテーブル上にあります。洞察を得るのに本当に良かったです。ありがとうございました。それは市場でより良い日です。すでに見てきたように、今朝これらの株式の話の観点で、画面全体でワシントンから出てくるこれらのヘッドラインを消化することに熱心です。

それらは弱く、ここヨーロッパでは、私たちが見るグリーンの唯一の分野である石油セクターを除いて、おそらく今朝起こっていることの結果として。

私たちは1％下落にいて、DAXを見ればより悪く見えます。そこで痛みが見られます。石油は短時間グリーンですが短時間レッドでした。