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皆さん、Dr.Know It Allです。さっそく本題に入りましょう。数字は良くありません。これはテスラの2025年第1四半期の生産、納車、展開に関するものです。まずは全体像を見ていきましょう。最初は事実だけに焦点を当て、その後少し推測も交えていきます。
比較対象として最適な前年同期の2024年第1四半期と比較し、さらにサイバートラック特有の状況を把握するために2024年第4四半期も見ていきます。
まず現在の数値を見てみましょう。2025年第1四半期、つまり3月31日に終了した四半期では、モデル3とYの生産台数が34万5,000台余り、納車台数は約32万4,000台となっています。生産と納車の間に2万台以上の差がありますが、これは時々あることです。これはあまり良くない数字ですね。
さらに深刻なのは、「その他」カテゴリーです。生産台数が17,161台、納車台数が約13,000台となっています。これはモデルS、モデルX、そしてサイバートラックを含みます。
参考として2024年第1四半期を見てみると、モデル3とYの生産台数は41万2,000台、納車台数は約37万台でした。その他のモデルは生産約21,000台、納車約17,000台でした。これは1年前の数字で、当時サイバートラックはちょうど立ち上げ段階でした。
つまり、納車台数で見ると、32万4,000台対約37万台となり、納車台数が大幅に減少しています。生産台数も大きく減少しており、テスラは明らかに納車状況に合わせて生産を調整したようです。
確かに、古いモデルYから新モデルへの移行期であることも考慮する必要があります。四半期末の在庫を調べたところ、古いモデルYは在庫がありませんでした。つまり、古いモデルYが終了し、新モデルYが実際に登場したのはほんの数週間前であることも一因と言えます。私たちはチャタヌーガ・チャージでモデルYのテスト走行をする機会があり、非常に魅力的な車でした。そのビデオもすぐに投稿します。
しかし、「その他」のカテゴリーの状況も残念です。テスラはこれらの数字を内訳で公表していませんが、2024年第1四半期には17,000台の納車があり、当時サイバートラックは立ち上げ始めだったのに対し、1年経った今、納車台数は13,000台にとどまっています。かなり少なくなっています。
2024年第4四半期を見てみましょう。主に「その他」カテゴリーの数字を確認したいからです。第4四半期は常に第1四半期より強いのは明らかです。モデル3とYの生産台数は43万6,000台、納車台数は47万2,000台でした。これは実際に素晴らしい数字で、生産より多く納車したことになります。
しかし「その他」のモデルに注目すると、第4四半期は生産約23,000台、納車約23,500台だったのに対し、今回は13,000台に減少しています。つまり、前四半期から10,000台の減少です。また、サイバートラックが立ち上げ始めだった前年同期と比較しても、17,000台から13,000台への大幅な減少となっています。
最後に株価を見てみましょう。興味深いことに、約1時間半前の9時30分頃にニュースが発表された瞬間、株価は完全に暴落しました。しかし奇妙なことに、時間外取引ではほぼ元の水準まで回復しています。これは非常に興味深く、一部はすでに織り込み済みだったことを示唆しているかもしれません。
私は友人たちに、また暗に当チャンネルでも示唆してきましたが、第1四半期の数字がテスラの株価が過大評価されているのか過小評価されているのか、テスラの問題に関する噂がどれだけ真実なのかを決定する重要な指標になると考えていました。そして、この生産・納車に関しては、噂がかなり真実に近いようです。
再度数字を見ると、納車台数は約32万4,000台で、前年同期の約37万台から大幅に落ち込んでいます。これは納車台数の大幅な減少であり、テスラの株価はこれまで成長株として評価されてきました。昨年までは急成長し、2030年までに2,000万台の生産・納車を行うという噂もありましたが、現在はその数字からはほど遠く、実際には販売が減少しています。
ここからは推測に入ります。まず、個人的なエピソードを2、3、4つ紹介します。最初の2つは関連していて、私の親族（名前は明かしません）の話です。私の親族には保守的な人とリベラルな人がほぼ同数いますが、この2人はリベラル寄りです。彼らは先月、電気自動車を購入する予定でした。私はテスラのモデルY、モデル3、サイバートラックの試乗を勧めましたが、一人はフォード・マスタングMach-E、もう一人はリビアン・トラックを選びました。
どちらも非常に良い選択ですが、私がテスラ擁護者として「テスラ車の方が良い」と言っても、彼らの具体的な懸念を覆すことはできませんでした。彼らが言うには、「今はテスラを運転することに懸念がある。政治的なフットボールのようなものを運転したくない」ということでした。テスラ車の方が優れていると考えていながらも、購入はしなかったのです。
また、テスラを運転することに不満を持ち、涙を流すほど動揺している人々も見てきました。私たち自身もテスラを運転することに大きな懸念を持っています。
一方、私の保守的な親族たちは現在の政治状況に賛同していますが、電気自動車（テスラに限らず）の購入に全く興味を示していません。
状況を見ると、テスラの伝統的な顧客基盤は、創業初期から最近まで非常にリベラルな層でした。彼らはテスラを熱狂的に支持し、家族で複数台購入するなど強力に支援していましたが、この層は減少しています。政治的な状況に特に関心がなくても、政治的な論争の的となるものを運転したくないと考えています。
これからサイバートラックについて触れますが、一方で、現在はマスクとテスラを以前より支持している層がいますが、少なくとも私の経験と生産・納車統計を見る限り、彼らは電気自動車を購入していません。つまり、ギャップを埋めていないのです。一方の顧客層を失いながら、別の層を獲得できていない状況です。
確かに、モデルYは2025年第1四半期末に古いバージョンを廃止し、新しいモデルYに置き換えていました。これはアメリカでの状況で、他の国ではもっと早く行われていました。中国ではアメリカの政治にはあまり関心がなく、欲しい車を購入していますが、それでも以前ほど購入していません。ヨーロッパではイーロン・マスクとテスラに対する敵意が強く、大幅な減少が見られます。
これがもっとも明確に表れているのがサイバートラックです。納車台数が第4四半期の23,640台から約13,000台へと急減しています。サイバートラックは論争の的であり、私の妻は一人でサイバートラックを運転することを恐れています。物理的な攻撃を特に心配しているわけではありませんが、対立を避けたいのです。
私自身も運転する際に懸念を感じます。中指を立てられたこともあれば、大きな親指を立てて賞賛されることもありますが、それも不快です。車で政治的声明を出したくはありません。
これらの問題は数字に表れており、この12,881台という数字は非常に懸念されます。私たちは非常に高価な車を購入し、テスラがサイバートラックをさらに展開し、所有することに恥ずかしさを感じるような失敗作にはしないだろうと期待していました。しかし、車を購入してすぐに、この車が2020年代のポンティアック・アステックのようになる可能性があるという状況に陥っています。これは車のオーナー、テスラのオーナー、テスラ株のオーナーとして大きな懸念です。
興味深いことに、株価は発表前の水準近くまで戻っているようですが、12月初めの高値からは大幅に下落しています。また、事実に戻りますと、正確な数字は覚えていませんが、イーロン・マスクとテスラ取締役会のロビン・デンホルムは、ここ数週間で数千万ドル相当の株を売却しています。おそらく彼らは今後の展開について情報を持っていて、そのため現金化を決めたのでしょう。
テスラの取締役会に自社の業績に対する自信がなく、株を保有したいと思わないことは深刻な懸念です。一方、イーロンは最近テスラで全社員集会を開き、「株を持ち続けなさい、状況は良くなる」と言いました。これにも興味深い注意点があります。
では、今後はどうなるでしょうか？まず、もう3ヶ月待つ必要があります。4月、5月、6月を経て、7月初めに第2四半期の数字を見る必要があります。その時には新しいモデルYへの完全な移行が終わっているはずです。第2四半期に状況が劇的に改善しなければ、それは非常に悪い兆候となります。
また、「その他」のモデル、特にサイバートラックが第2四半期にどれだけ売れるかも見たいと思います。数千台程度しか売れないのであれば、それは会社にとって本当に失敗作となり、車の生産を完全に中止して損失として処理する必要があるかもしれません。その場合、私たちのような車のオーナーはどうなるのでしょうか？会社からサポートや宣伝が終了した車を所有することになるのは良いことではありません。
個人的にも、株主としても大きな懸念です。株価が大暴落し、また気候改善や世界をより良くする、電気自動車による道路汚染軽減の提唱者として、これほど納車台数が減少するのを見るのは大きな懸念です。これはテスラの使命である「世界の再生可能エネルギーへの移行を加速する」ことに反しています。なぜなら、明らかに1年前ほど多くの車を売ることができないからです。
これらすべてが非常に懸念されます。あと3ヶ月待って何が起こるか見る必要がありますが、私はある程度これを予測していました。少なくとも私的には、チャンネルでも数回ほのめかしてきましたが、数字が公表された後は状況が良くならないだろうと言ってきました。第2四半期の数字が良くなることを願っていますが、そうなるとは確信していません。約3ヶ月後に再度集まって確認する必要がありますが、それまでの間、これは非常に大きな懸念事項です。
みなさん、ぜひコメントでこれについてどう思うか教えてください。建設的で丁寧な態度を保ってくださいね。反応に大きな二極化があることは承知しています。テスラは間違いを犯さないという人もいれば、テスラは正しいことができないという人もいるでしょう。批判は建設的であれば全く問題ありません。
これらの数字の乱れを説明できる他の要因があると思うか、それとも私が正しい方向に進んでいると思うか、ぜひ知らせてください。あなたの考えを聞かせていただければ幸いです。
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