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今日の注目数字は55%です。大人が自分のために玩具を購入する割合がこれだけあるということです。面白い話ですが、私は映画「トイ・ストーリー」のジャンルでアダルト作品を作ろうと思いました。タイトルは「You’ve Got a Friend in Me」です。
プロフェッサーG マーケッツへようこそ。本日のエピソードはファンドライズがお送りし、スターゲートと私のコロンビアのサッカーチーム、ラ・エキダッドへの投資について話し合います。しかしまず、エド、最近どうですか？雑談の時間です。
エド: むしろあなたの方が気になります。世界で最も人気のあるポッドキャストの1つに出演されたばかりですよね？
スコット: そうです、スマートレスに出演しました。まだ興奮していて、実際かなり緊張していました。あの人たちに良い印象を与えたかったんです。
エド: それはよく分かります。ウィル・アーネットはとてもハンサムで、ジェイソン・ベイトマンはとても真面目、そしてショーン・ヘイズはとても才能があります。まさに三位一体という感じですね。どんな感じでしたか？どんな話をしたんですか？
スコット: 大失敗にはならなかったです。心配だったのは、彼らがゲストの紹介をするんです。聞いたことありますか？みんながゲストを担当して、説明してから正体を明かすんです。
エド: 紹介の収録の時にいたんですか？ウィルがあなたを紹介するのを聞けたんですか？
スコット: はい、その場にいて、フードを取って正体を明かすんです。まるでウィルがパーティーに殻付きピーナッツの袋を持ってきたような感じで、みんなが「素敵ね」と取り繕うような。
エド: それは素晴らしいですね。一番重要な質問ですが、ジェイソン・ベイトマンとショーン・ヘイズはあなたのことを知っていましたか？
スコット: ジェイソン・ベイトマンは私が誰か当てました。ウィルは「教授が」と言って、ジェイソンが「プロフG」と。ショーンも最後には分かりました。キャリス・スウィッシャーと親しい友人なので、私のことを聞いていたようです。
エド: まさに出世街道ですね。
スコット: その通りです。ある会員制クラブの創立メンバーにも誘われました。どこかは言えませんが、会員資格を剥奪されそうなので。とにかく知り合い全員に連絡して、「私はすごい人物になった、とても排他的でエリート主義的な嫌なクラブの創立メンバーになったんだ」と自慢しました。素晴らしい一週間でした。
エド: では私をメンバーにしてもらわないといけませんね。これからずっとそのことで悩ませることになりますよ。
スコット: 実は私が皆さんとパーティーや社交の場で一緒にいない理由は、私についてのイメージがあるからです。酔っ払った姿を見せる必要はないと思っています。
エド: 私はあなたが酔っ払っているところを見たことがありますよ。マイアミで、ブラックカードを渡して「シャンパンを買ってテーブルを取って」と言った時、少なくとも酔っぱらっていたはずです。
スコット: 覚えていません。でも私についての印象はそれほど変わらないと思います。あなたは怖がりすぎです。酔っ払った人の行動で判断しないのは不可能です。ちなみに、私は少し酔うと良い方向に変わります。より親切になって…
エド: より社交的になるんですか？
スコット: そうです。より関わりを持つようになり、より友好的になります。
エド: カドはお酒を飲むとどうなるんですか？あなたはいつもとても落ち着いていて、きちんとしているように見えますから、みんな酔っ払った時のあなたがどうなるのか気になっているはずです。
スコット: 私もあなたと似ていると思います。より友好的になり、より多く笑い、他人のことをより面白く興味深く感じるようになります。実際、それが一番良いところだと思います。突然、他人とその話に夢中になるんです。
エド: あなたが説明していることを表す言葉があります。それは「アルコール依存症」です。
スコット: はい、十分です。飲酒はやめましょう。ヘッドラインに移りましょう。
まず、市場の重要指標の週間レビューから始めます。S&P500は上昇し、ドルは下落、ビットコインは変動が激しく、10年物米国債の利回りは上昇しました。
ヘッドラインに移ります。Netflixは第4四半期に過去最高の1,900万人の新規加入者を獲得し、前年比44%増となりました。また、売上高と利益の両方で予想を上回り、米国の3つのプランすべての値上げを発表しました。株価は14%以上上昇し、過去最高値を記録しました。
ジョンソン・エンド・ジョンソンの第4四半期の売上高は前年比5%以上増加し、225億ドルとなり、予想を上回りました。しかし、予想を下回るガイダンスと医療機器の売上高の低迷により、株価は2%近く下落しました。
最後に、ジミー・ドナルドソン、通称ミスター・ビーストがTikTokの買収に関心を示しました。彼はこのアプリの買収を目指す投資家のリストに加わりました。
スコット、まずはNetflixの好決算について、あなたの考えをお聞かせください。
スコット: 素晴らしいですね。テッド・サランドスと、COOの名前は忘れましたが、彼らは過小評価されているとは言いませんが、最も…トランプが就任式に来なければ投獄すると脅さなかったことに驚きます。彼らはとても優秀です。ストリーミング業界全体とNetflixがあり、Netflixの価値は更に高まっています。もし加入者が1つの国だとすれば、3億人で世界第4位の人口規模となり、アメリカに次いでインドネシアを上回ります。通期の営業利益率は6ポイント上昇し、純利益は前年比60%増加しました。そして値上げを行い、過去10年間で価格を2倍にしました。インフレ率が33%の中でこれを達成し、さらにコンテンツに投資するための余裕も生まれます。この企業は圧倒的な存在感を示しています。あなたの意見はどうですか？
エド: 最も興味深いのは、あなたが言及した値上げについてです。過去10年間で価格が2倍になったというのは、実はプレミアムプランだけの話です。プレミアムプランは現在月額25ドルで、約10年前の2倍になっています。これはもちろんインフレ率を上回り、Netflixが提供する他のプランよりも早いペースで値上げされています。
しかし、私にとって特に興味深いのは、Netflixのプレミアムプランと標準プランの価格差です。この差が最近大きく広がっているのです。10年前、最も高額なプランと最も安価なプランの差はわずか5ドルでした。今日では、その差は17ドルにまで拡大しています。つまり、その差は3倍以上になったのです。
これは、あなたが以前から指摘している、私が「不平等価格設定」と呼ぶものの典型的な例だと思います。アメリカの富裕層と貧困層の格差が広がっており、それが今やNetflixのような基本的な製品の価格設定戦略にも反映されているのです。以前は航空業界やイベントでよく見られたこの現象が、今やストリーミングのような非常に標準的な消費者カテゴリーにも見られるようになりました。この階層型価格戦略は基本的にどこにでも見られるようになり、貧困層向けの製品と富裕層向けの製品があるという状況です。これはストリーミングにも、私たちが話してきたデーティングアプリにも、衣服にも、さらには食品にも当てはまります。今日では、富裕層と貧困層が同じものを買うという例は非常に少なくなっています。
スコット: ですが、Netflixは両方の市場を狙っているんです。通常はiOSとAndroidがあり、iOSはハンガリー市民の月給の3倍もする端末で、Androidは基本的に携帯契約で無料です。世界のほとんどの分野がiOSとAndroidに分かれています。ティファニーかウォルマート、エミレーツ航空かサウスウエスト航空というように。
Netflixの場合、彼らの野心は途方もないものです。「オリジナルコンテンツは作らない、DVDのみを扱う」と言っていたのが、「ハウス・オブ・カード」でオリジナルコンテンツに参入しました。「ライブイベントは絶対にやらない」と言っていましたが、今では史上最大規模のライブストリーミングイベントを行っています。ニュースにも絶対に参入すると思います。「広告は絶対に導入しない」と言っていましたが、今では広告付きプランがあり、新規加入者の55%が広告プランを選択していることが分かりました。これについては私も懐疑的でしたが、間違っていました。
つまり、彼らは基本的に市場を分断しているんです。月額25ドルを払える人は？それは本当にトップ層だけです。でも、まだ多くの人がそれを支払うでしょう。つまり、彼らはメディア全体を狙っているんです。音楽配信サービスを始めても驚きません。あらゆることを検討しているはずです。
放送テレビは「スポーツは常に我々のものだ」と言っていました。大規模な視聴者を広告主に提供できるのは我々だけだから、NFLやMLBにより多くの金を払えると。しかし、AmazonそしてNetflixは「いや、我々もライブスポーツに参入する」と言いました。そして「広告付きテレビは、プレミアムコンテンツにお金を払いたくない高齢者向けに常に存在するだろう」と言っていましたが、彼らは「いや、広告プランも提供する」と言いました。
Netflixは基本的に従来の放送メディアの昼食を全て奪おうとしており、彼らは勝利しています。これは、半導体企業が好決算を発表して、同業他社の株価も上昇するというような状況ではありません。これはゼロサムゲームになりつつあります。人々がストリーミングにより多くのお金を使っているとは思えません。彼らがこれだけの消費者を獲得し、このような価格決定力を持っているということは、他のプレーヤーから酸素を吸い取っているということです。今、エリソンの息子の立場になりたくないですね。まあ、億万長者の息子になりたくないというわけではありませんが、彼らは非常に速いペースで成長しており、他のプレーヤーのための余地を残していません。
次に、ジョンソン・エンド・ジョンソンに移りましょう。売上高230億ドル、前年比5%増です。ユナイテッドヘルスの決算と比較したいと思います。先週議論したように、ユナイテッドヘルスの決算発表では、かなり深刻なトーンでした。ブライアン・トンプソンの銃撃事件に触れた後、アメリカのヘルスケアコストの高騰について議論し、信じるかどうかは別として、これは保険会社の責任ではなく、製薬会社の責任だと主張しました。MKやファイザー、そしてジョンソン・エンド・ジョンソンのような企業の責任だと。
そこで、私はジョンソン・エンド・ジョンソンの決算発表を聞く際、必ずしも銃撃事件についてではありませんが、少なくともヘルスケア業界全般について、現在行われている議論について何か言及があるだろうと期待していました。しかし、アメリカのヘルスケアコストについては一言も触れられませんでした。利益率や税金、為替などについて話しましたが、コストについては何も。
これは、ジョンソン・エンド・ジョンソンがこの問題に触れる必要がないと考えていることを示唆しています。おそらく、正しく判断して、「世間は我々を非難していない、保険会社を非難している。みんなユナイテッドヘルスを嫌っているのだから、この問題には触れないでおこう」と考えているのでしょう。
これは私にとって残念なことです。私には示せるデータもありますが、まずはあなたの考えをお聞かせください。ジョンソン・エンド・ジョンソンは少なくともこの問題に触れるべきだったのでしょうか？
スコット: はい、触れるべきでした。しかし株主のためには良い判断だったでしょう。おそらく彼らは次のような対応をしたのでしょう。世界中の危機管理の専門家からアドバイスを受け、メッセージングについてテストを行い、消費者の大多数がヘルスケアで起きていることと彼らを直接結びつけていないことを発見したのでしょう。そして、最終的な戦略として、近づかないことを選んだのです。
これはリンドン・ジョンソンについて「彼は有罪ではない」と言われた時のようなものです。「それを否定させろ」と。つまり、非難して否定させろということです。この問題を持ち出したり、正面から取り組んだりすることで、まだこの問題と彼らを結びつけていない多くの人々の間で問題として浮上させてしまうと判断したのでしょう。
アナリストや投資家は主に株主価値に関する彼らの取り組みを知りたがっているのです。
エド: そうですね。でも私はメディア担当として、この問題を取り上げ、彼らを会話に加える仕事をしなければなりません。
スコット: ああ、あなたは愚痴っぽいミレニアル世代ですね。
エド: 違います。愚痴っぽいZ世代です。間違った世代のレッテルを貼らないでください。
私が指摘したいのは、ジョンソン・エンド・ジョンソンのような企業も、他の誰と同じくらいヘルスケアコストについて責任があるという現実です。興味深い統計があります。ヘルスケア部門のすべての分野の中で、最も高い利益率を持つのは製薬製造業です。平均して26%の利益率を達成しています。保険会社と比較すると、保険会社はわずか3%です。
つまり、ヘルスケア業界から価値を抽出している、おそらく受けるべき以上の価値を抽出している存在がいるとすれば、それはジョンソン・エンド・ジョンソンや他の製薬メーカーだと言えるでしょう。
私の結論は、ヘルスケア業界を批判し、その会話に参加するのであれば、製造業者もその会話の一部にしなければならないということです。MKについても、ファイザーについても、アッヴィについても、ジョンソン・エンド・ジョンソンについても話す必要があります。ユナイテッドヘルスについても話せますが、それは物語の一部に過ぎません。
他にも責任を問うべき人々がいるのです。ジョンソン・エンド・ジョンソンが、これについて一言も触れずに決算を発表できると考えていること、それ自体が大きな問題です。これは、議論がまだ十分に情報を得ていないことを示しています。
スコット: あなたは間違った人々に厳しすぎます。CEOはもっと社会について考えるべきだという常套句や、時代の空気、期待があります。しかし、私のビジネス界での30年の経験と、CEOたちを観察し、ボノとレッドフォンを立ち上げ、株主対ステークホルダーについて話してきた中で、一般的にCEOたちは株価を上げてハンプトンズに家を手に入れることにしか集中していないと感じています。それ以外のことはほとんどありません。
気候や水、女性の気持ちを良くすることなど、何かしらの言葉は投げかけますが、結局のところ、その立場での人的資本の99%は株価を上げることに向けられています。ここで失敗しているのは規制当局…いや、製薬業界ロビーに立ち向かう人々を選出できなかった米国です。
「メディケアがカナダから薬を購入したり、製薬会社と直接交渉したりできるようにする法案に賛成しなければ、あなたを議会から追放します。なぜなら私はカナダの2倍もヘルスケアに支払っているのですから」と言える選挙民を選出できなかったのです。
なぜか、これらの企業は、薬がアメリカで発見され、製造され、流通しているにもかかわらず、私たちはより高い金額を支払っています。なぜでしょうか？これらの企業が議員にお金を渡し、その議員たちが法律を通過させ、それによってアメリカ人に対する価格を引き上げる不当な利益を得ているからです。
繰り返しになりますが、彼らは自分たちの仕事をしているのです。それが彼らのすることであり、常にそうでしょう。仕事をしていないのは私たちの方なのです。
エド: その通りです。CEOたちを非難しているわけではありません。私がしているのは、これが起きているという事実に注目を集めることです。最終的には、あなたが言うように、私たちの選出された代表者に責任を持たせ、私たちを守るための適切な規制を実現することです。しかし、そこに到達するためには、問題をもう少し理解する必要があります。誰が私たちを搾取しているのかを知り、そして選出された代表者たちにそれを伝え、規制が実際に私たちを守るようにする必要があるのです。
でも、これらのヘッドラインを締めくくりましょう。ミスター・ビーストがTikTokの買収に名乗りを上げています。彼は多くのグループの一つです。シャーク・タンクのケビン・オリアリー氏もLA・ドジャースの元オーナー、フランク・マッコートと組んで入札しています。また、AI企業のPerplexityも興味を示し、ライブストリーミングプラットフォームのKickも関心を表明しています。
そして先週、ドナルド・トランプがイーロン・マスクによるTikTok買収に前向きな姿勢を示しました。イーロン・マスク自身は関心を示していませんが、噂は広がっています。トランプはオラクルの創業者、ラリー・エリソンによる買収にも前向きです。多くの人々がリストに名を連ねており、様々な噂が飛び交っています。スコット、最終的に誰が所有することになると予想しますか？
スコット: ここには多くの要素があり、予測は難しいですが、3つの基準があります。まず資本力です。これでミスター・ビーストとミスター・ワンダフルは除外されます。彼らには資本力がなく、単に注目を集めているだけです。彼らが取引に関わる可能性は0.1%以下でしょう。
大規模な資本力が必要で、また大規模なコンピューティング能力も必要です。そのようなアプリを扱うためのコンピューティング能力は一夜にして構築できるものではありません。そして何より重要なのは、3番目あるいは4番目の基準として、中国共産党の承認です。
中国共産党が誰が取得するか、あるいは誰も取得できないかを決定すると思います。これらの基準を満たす可能性があるのは、まず誰もいないかもしれません。米国は79人の上院議員が署名した法律を可決しましたが、期限が来た時に躊躇しました。彼らには何の緊急性も感じられないでしょう。収益の20%を占めているので、バイトダンスに「申し訳ないが、これには応じられない。他の国で株主価値を高めてください。この前例は作りたくない」と言うかもしれません。
もし取引が成立するとすれば、彼らが影響力を持てると考える相手に売却されるでしょう。資本力、コンピューティング能力、そして中国共産党への影響力という観点から見ると、私が「エリソン・マスク・マイクロソフト3社連合」と呼ぶものになるでしょう。
人々は「イーロンはイーロンらしく、アスペルガーがあり、言うべきでないことを言うが、それが彼の天才の一部だ」と言うでしょう。天才にはそのような突飛な間違いをする人もいて、それが彼の素晴らしさなのです。でも、最後に彼が中国について攻撃的なことを言ったのはいつですか？彼は中国に関しては驚くべき成熟さと自制心を見せています。
ブラジルが彼に中指を立て、「この法律を通過させ、要求を飲まなければあなたを追い出す」と言った時、突然彼はブラジルについて黙りました。彼は言論の自由の擁護者ですが、トルコでTwitterを運営する時にエルドアン大統領が「それはここでは通用しない」と言うと、「問題ありません、ここでは徹底的に検閲します」と言います。
中国に工場や多くのビジネスを持っていることを考えると、中国共産党は彼を見て「あれは我々の味方だ、我々は彼に対して影響力を持っている」と考えているでしょう。そしてトランプは、保守派の仲間たちを選ぶという見せかけを得ることになります。これも上記の盗賊政治の例ですが。
私の予想では、2つの可能性のうちの1つです。何も起こらないか、取引が成立するとすれば、中国共産党がまだプラットフォームを「所有」または「賃借」する誰かに対して影響力を持てると考える基準に基づいて行われるでしょう。これは、政権が取引の手柄を主張し、人々が中国共産党がまだ関与していないふりをするような、複雑な取引になるでしょう。これはフランケンシュタインのような状況になると思います。
エド: ラリー・エリソンは本当に良い候補に見えますね。オラクルを通じて中国と多くのビジネスを行っており、オラクルはテキサスでTikTokのセキュリティを担当する関係もあります。そして、ミスター・ワンダフルやミスター・ビーストとは違い、彼は超大金持ちです。また、後で話しますが、最近トランプと親しくなっているようです。
ただ一つ付け加えたいのは、イーロン・マスクがTikTokを所有することになったら本当に最悪ではないでしょうか？この話題に深入りはしたくありませんが、神よ、またイーロンについてのニュースの嵐になるでしょう。まずTwitterがあり、今度はさらに大きな影響力を持つプラットフォームを所有することになるなんて。ニュースを聞く人にとって本当に大変なことになると思います。
スコット: ナチス式敬礼のジェスチャーをする人物について、私は心配していません。考えられる結果の中で、少なくとも私の視点からは最悪の結果になるでしょう。
エド: 彼がより多くの力を持ち、若者の頭の中に直接影響を与えることができるようになるというのは…
スコット: そうですね、あまり良い展望ではありません。
休憩を挟んで、プロジェクト・スターゲートについて見ていきましょう。番組を楽しんでいただいている方は、ポッドキャストを購読してください。
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オープンAI、オラクル、ソフトバンクが手を組み、米国でデータセンターを建設するために最大5,000億ドルを投資する計画です。これはスターゲートという新しいベンチャーの下で行われます。トランプは、サム・アルトマン、ラリー・エリソン、孫正義が背後に立つ中でこのベンチャーを発表しました。オラクルが運営し、オープンAIが利用する最初のデータセンターはテキサスに建設されます。スコット、これは大きな動きですね。彼らは直ちに1,000億ドルを投入し、4年間で5,000億ドルに達すると言っています。スターゲートについての最初の反応をお聞かせください。
スコット: ブランディングとしては素晴らしいです。基本的にトランプ政権は、すでに進行中のいくつかの取り組みを取り上げ、自分のアイデアだと主張し、ブランド化したのです。実際、政府はお金を出していないと思います。これはバイデン政権下ですでに半ば計画されていた取り組みですが、バイデン政権はそれをブランド化や発表することを選択しなかったので、トランプが介入して「スターゲート」と名付けたのです。政権にとっては素晴らしい動きです。
孫正義が何をしているのか全く分かりません。彼は世界で最も運の良い投資家です。アリババに2,000万ドル投資して、それが500億ドルの価値になりました。これは史上最大のベンチャー投資です。しかし、2019年にNVIDIAを売却して以来、おそらく世界で最悪の投資家になっています。
私の理論では、彼は実際にはCIAの工作員で、湾岸地域から大量の現金をアメリカの起業家に還流させる任務を負っているのです。韓国生まれの日本国籍を持つ彼が、湾岸の石油富から利益を抽出し、西側民主主義に戻す方法を見つけたというわけです。とにかく、それが私の理論です。
エド: それは素晴らしいスキルですね。「ホームランド」のエピソードのようです。
スコット: でも彼が何をしているのか分かりません。本当に興味深いのは、これによってオラクルが初めて真の意味で大人のテーブルに座ることが確実になったということです。NVIDIAも参加し、オープンAIも参加し、湾岸のお金も入っています。たしかMGXとか何とか呼ばれる…
ここでの大きな勝者は2つです。1つはトランプで、ブランド化して無料の宣伝を得ました。マラソンの26マイル地点で現れて、テープを切って優勝したふりをしたランナーのようなものです。そしてもう1つは、ラリー・エリソンとオラクルです。オラクルがこの席に着くことで、彼らは本当に良く見えます。
エド: 彼は世界第4位の富豪になったそうですから、確かに喜んでいるでしょう。この構造について基本的なところを確認しましょう。少し複雑なので。このスターゲートとは実際には何なのでしょうか？
オープンAIによると、これは新しい会社で、この会社の所有者、つまり実際に株式を保有する人々は、オープンAI、オラクル、アラブ首長国連邦が所有する投資会社MGX、そしてソフトバンクです。これで孫正義が関わっている理由が説明できますね。つまり、ソフトバンクがここでお金を出すということです。
彼らはまた、技術パートナーのリストも発表しました。これらの企業は必ずしもベンチャー自体に直接投資するわけではありませんが、彼らを雇用し、これらのデータセンターを建設する契約を結ぶことになります。これにはオラクル、NVIDIA、ARM、マイクロソフトが含まれます。
これは大きな企業連合です。ほとんどの大手AI企業がこのリストに名を連ねています。だからこそ、このリストに入っていない企業を見るのが興味深いと思います。私の考えでは、選に漏れた大きな名前はGoogle、Amazon、Meta、Anthropic、そしてイーロン・マスクのことも言及しなければなりませんね。彼の会社xAIも入っていません。
まず、なぜこれらの企業がクラブに入れなかったと思いますか？あるいはもっと重要なのは、誰がこれらの企業を入れないと決めたと思いますか？これはサム・アルトマンの判断だったのでしょうか？それとも孫正義？ラリー・エリソン？あるいはドナルド・トランプかもしれません。私には分かりませんが、あなたの推測を聞かせてください。
スコット: トランプではないと思います。これは非公式の取引がまとまる方法です。誰かがこのことについてのビジョンを持って、プライベート・エキティの仲間に電話をするのです。もし私が推測するなら、おそらくサム・アルトマンだったと思います。「急速に規模を拡大する必要がある。ジェンセンという人物が気に入っている、私たちは共通のビジョンを持っている、私は彼のチップを大量に買っている、私たちは上手くいっている」と言って、それからラリー・エリソンに電話をして…
エリソンは「いいだろう、でもマイクロソフトは取引に入れたくない。彼らは私のライバルだから」と言い、他の人々は「いや」と言って、コンソーシアムやクラブが形成されます。おそらく、これは先ほど言及した、このグループに入っていないプレイヤーで構成される別のコンソーシアムを生み出すでしょう。
これは皆さんが思うよりもインフォーマルなものです。誰かがビジョンを持ち、サム・アルトマンなら誰にでも電話をかけることができます。「私にはビジョンがある、これには多くの資本が必要だ、パートナーが必要だ、これがビジョンで、これがあなたの役割だ、興味はありますか？」と。
そしてNVIDIAは「はい、興味があります。でも他のチップメーカーは入れないでください」と言い…どういうわけか孫正義が現れて、彼らは彼に電話をかけ、彼は「湾岸から多くのお金を調達できます」と言ったのでしょう。皆それぞれ何かを持っているはずですが、これらの取引は関係性に基づいており、その後で戦略を考え出すのです。
彼らは非常に賢い人々ですが、これは過去5〜7日で起きたことではなく、おそらく6ヶ月くらい前から準備されていたと想像します。アルトマンだと思う理由は、彼が「AIに必要なコンピューティング能力を構築するために1兆ドルを調達する必要がある」と言っていたことを覚えているからです。みんな「えっ、1兆ドル？」と驚いていました。トップ起業家として初めて「1兆ドルを調達する必要がある」と言ったのです。
今回は、まず1,000億ドルで始めて、その後5,000億ドルに達するということですが、私の推測では、彼らは互いを知っており、好意的で、これらのプレイヤー全てに戦略的な適合性があります。しかし主に、これは人間関係なんです。互いに電話をかけて「アイデアがある」と言うようなものです。
エド: 形成されている関係性が非常に興味深いですね。以前、私はビッグテックがAIで独占を作り出すために協力していると考えていました。これらの企業は互いのAI企業に投資し、全てが1つの巨大企業になりつつあるからです。
しかし、このプロジェクトを見ると、少し違った見方をしています。あなたが言うように、コンソーシアムが形成されつつあり、それが1つのチーム、おそらく「オープンAIチーム」と呼べるものです。そして、もう一方に「その他のチーム」があり、それを「Anthropicチーム」と呼ぶのが適切かもしれません。
マイクロソフト、NVIDIA、オラクルはオープンAIに直接投資するか、パートナーシップを結んでいます。一方で、新興のAI企業Anthropicがあり、その投資家はGoogle、Amazon、Salesforceです。彼らはAnthropicにのみ投資し、オープンAIには投資していません。
興味深いもう一つの側面は、イーロン・マスクの立場です。彼はどちらのチームにも属していません。それが、彼のツイートを説明するのかもしれません。1,000億ドルの資金調達について、彼は「彼らには実際にはお金がない。ソフトバンクは100億ドル未満しか確保していない。これは確かな情報だ」とツイートしました。
基本的に、このスターゲートプロジェクトを批判し、実現しないと言っているわけです。それに対してサム・アルトマンが反論しました。完全な喧嘩です。彼は「あなたもよく知っているように、それは間違いです。国にとって良いことが、必ずしもあなたの企業にとって最適とは限らないことは分かります。しかし、あなたの新しい役割では、主にアメリカを第一に考えてほしい」と述べました。これは単純に面白いです。このスターゲートの状況に対するイーロンの怒りについて、あなたの反応をお聞かせください。
スコット: 私は多くの億万長者を知っていますが、億万長者は原子力発電所を所有するモンティ・バーンズのような人物で、人々を踏みつけ、臓器を売買するような悪い人々だという漫画的なイメージがあります。しかし一般的に、特に自力で成功した大金持ちは、とても良い人々です。寛大で、慈善的で、礼儀正しく、愛国的です。なぜなら、そのレベルの成功に到達するためには、途中で味方を作らなければならないからです。
イーロン・マスクほど大きな失墜が予想される人を知りません。彼は一人一人を次々と疎外しています。サム・アルトマンは非常に外交的で付き合いやすい人物に見えますが、彼に対してもこのような投稿をしています。彼はおそらくトランプも疎外しているでしょう。トランプは、ナチス式敬礼のようなジェスチャーをし、自分の大きな発表についてあれこれ言う人物に注目が集まることを望んでいません。トランプの周りの全ての人が「一体何をしているんだ」と思っているはずです。
彼はVC・ラマスワミを解雇しました。明らかにVCが気に入らなかったのでしょう。今やVCは外れ、これは私にとって、最終的にどのクラブも彼を望まないように感じます。「そうだね、あなたは資本を持っているかもしれない、多くの注目を集めるかもしれない、でも誰もあなたと付き合いたくない」という感じです。
これらの人々、ジェンセン・ファンがイーロン・マスクに我慢する必要があると思いますか？ラリー・エリソンは彼の指導者だと言われていますが、この取引には入っていません。これらの人々の誰もが数十億長者で、彼の深夜のツイートや、特に彼らが手を組めば、もはや彼の資本は必要ありません。彼らは大丈夫で、トランプと同じように、彼の軌道に入る人は通常、傷つき、屈辱を味わいます。
彼は人を好きになれず、2億5千万人のフォロワーを武器として使って人々を嘲笑します。私は鶏が巣に戻ってくるのを待っていました。いつも間違っていますが、ある時点で誰もが「もう怒りっぽい馬鹿な子供を隅に追いやろう、もうこの男には我慢できない」と言うでしょう。
エド: そうですね。ちなみに、サティア・ナデラの反応が最高でした。彼はダボスでアンドリュー・ロス・ソーキンとのインタビューで、マイクロソフトがデータセンターとAIインフラに多くの投資をしていることを説明していました。マイクロソフトはデータセンターに800億ドルを投資しているそうです。これはスターゲートとは別の話です。
そして私たちのアンドリューが、具体的にイーロンのコメントについて、サティアはスターゲートが実際にお金を調達できると思うかと尋ねました。アンドリューがこのことを追及すると、サティアは今年、いや今後10年で最高の一言を返しました。「私が知っているのは、私の800億ドルは確実だということだけです」
スコット: それは完璧な一撃ですね。本当に完璧なフレックスです。
休憩を入れて、スコットの新しいコロンビアのサッカークラブへの投資について見ていきましょう。番組を楽しんでいただいている方は、フォローして、プロフェッサーGマーケッツにレビューを残してください。
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最近、有名投資家のグループがラ・エキダッドというコロンビアのサッカーチームを取得しました。投資グループにはライアン・レイノルズ、ロブ・マクエルヘニー、エヴァ・ロンゴリア、ジャスティン・バーランダー、ケイト・アプトン、そしてドラムロールを…スコット・ギャロウェイが含まれています。スコット、これはどういう経緯で実現したのですか？なぜコロンビアのサッカーチームを買収するのですか？
スコット: まあエド、ケイト・アプトンとエヴァ・ロンゴリアが私を投資グループに入れるよう要求したのは明らかですよね。個人的な願望をビジネス戦略として包み隠すのは簡単です。
正直な答えは、中年の危機のようなものです。以前話したように、私はサッカーチームのオーナーグループの一員になりたいと思っていました。スポーツには詳しくありませんが、子供たちとよく試合を見に行きます。最近、下の子とPSGの試合を見に行きました。
実際、グラスゴーのレンジャーズへの投資について問い合わせをしました。しかし、率直に言って、私はその階級には属していません。
エド: レンジャーズはいくらくらいするんですか？
スコット: 少なくとも8桁の中盤、つまり1,000万から5,000万ドルくらいは必要です。オーナーグループの正当なメンバーになるためには。
エド: それは手が出ませんね。
スコット: プレミアリーグのチームに至っては何十億ドルもします。これは長年の夢を叶えるようなものです。サッカーが好きで、今は経験を重視しています。友人や子供たち、息子たちを試合に連れて行きたいんです。これが最初のきっかけでした。
エド: これは大きな投資戦略の一部なのですか？それとも純粋な楽しみ、ある意味消費なのでしょうか？
スコット: ほとんどが消費です。私にとって、これは多くのボックスにチェックを入れるものです。これがどのように始まったかというと、ロブ・マクエルヘニーに会いました。「ウェルカム・トゥ・レクサム」というショーに出演し、ロブとライアンのレクサムでの物語について少し知りました。彼らがやってきたことに本当に感銘を受け、インスピレーションを受けました。
彼らは典型的なオーナーではありません。オーナーズボックスで不機嫌な顔をして座り、3年ごとに監督を解雇するようなことはしません。彼らはコミュニティに興味を持ち、イギリスの労働者階級の事実上の伝道師となり、レクサムのコミュニティに多くの注目と誇りをもたらしました。これは、株主ではなくステークホルダーの定義そのものです。
投資会議で一人の若者に会いました。この若者は「マネーボール」に出てくるジョナ・ヒルのような人物で、選手育成や素晴らしい都市圏、素晴らしいスタジアム、あるいは選手を育成して売却するのが上手いなど、登録されていない価値があると感じるチームを世界中で探しています。
彼がこのチーム、ラ・エキダッドを見つけました。これは素晴らしいチームで、コロンビアの首都で中心地であるボゴタにあります。1,100万人の人口で、コロンビアは現在年間2〜3%成長しています。とにかく、ロブ…私はロブが好きで、彼と仕事をしたいと思っていました。これが持ち上がり、彼らが関わることを望んでいたので、それは当然の選択でした。
ちなみに、このチームはプリメーラAリーグ（コロンビアのトップリーグ）で3回準優勝しており、2008年にはコパ・コロンビアを獲得しています。スタジアムも気に入っています。より大きなスタジアムと比べて、1万人収容のスタジアムはとても楽しそうです。
より大きな投資戦略という観点では…マクロな視点で考えてみましょう。アメリカは世界の人口の5%、GDPの3分の1を占めています。そして今、株式市場を資産価値の指標として見ると、世界の価値の半分を占めています。
「スコット、それは上場株式だけの話だ」と言われるかもしれませんが、これは非上場資産にも当てはまるでしょう。これがいかに狂っているかというと、基本的に市場はアメリカが世界の残りの部分と同じ価値があると言っているのです。私はそれは正しくないと思います。
誰かが私に、長期的に、あるいは現時点で何が過小評価され、何が過大評価されているか、アメリカか世界の残りの部分かと聞いたら、私は世界の残りの部分を選びます。アメリカがどれほど素晴らしく、印象的で、AIがどうこうといっても。
これが私の投資戦略にどう反映されているかというと、徐々にではありますが、着実にアメリカの資産を売却し、海外資産に投資しています。そしてクロスオーバーとして、私はラテンアメリカの文化が大好きです。ブラジルで多くの時間を過ごし、メキシコも大好きです。コロンビアは南アメリカで3番目に大きい経済大国です。
コロンビア経済は成長しており、2021年のコロナ後に7%成長し、昨年は2.2%成長、今年は高い2%台、2025年には3%成長すると予想されています。また率直に言って、とても美しい国です。カルタヘナ…良き市民であるように見える投資グループの一員になり、素晴らしいチームになる可能性のある良いチームの一部となり、コミュニティを大切にする良いオーナーグループの一員となり、ラテンアメリカ、特にコロンビアでより多くの時間を過ごす機会を得る…これは全てが当てはまります。私にとってとてもワクワクすることです。また、中長期的には、ここでお金を稼ぐことができると思います。これは素晴らしい国の素晴らしいチームで、成長しているスポーツで、多くの注目と思慮深い経営をクラブにもたらすオーナーグループがいます。少なくとも、私はそう自分に言い聞かせて、今フェラーリを買おうとしているようなものです。
エド: いや、サッカーは大きく成長していますよ。MLSを見ても、アメリカで最も成長の速いスポーツリーグです。レアル・マドリードは数週間前、史上初めて年間収益が10億ユーロを超えたサッカークラブになりました。これは大きく成長しているスポーツですが、実際にこれがどのようにあなたの元に来たのでしょうか？あなたが言ったように、このジョナ・ヒルのような「マネーボール」的な人物に会ったとして、彼はどうやってあなたが興味を持っていることを知ったのでしょうか？どうやってエヴァ・ロンゴリアや他のセレブリティとつながったのでしょうか？具体的にはどうやって実現したのですか？
スコット: 私は彼らのダイバーシティ採用だったと思います。基本的に、このグループはお金を集めるのに何の問題もなく、価値を付加する人々を求めていました。それほど多くの資本は必要なかったと思います。クラブの認知度を高め、良いステークホルダーや受託者になりそうな人々を求めていたのです。
グループを組織している人々と会い、ロブとも会っていたので、彼らは「あのクレイジーな教授を入れてみよう」と思ったのでしょう。私はブランディングについて知っていますし、良い受託者だと思っています。多くの取締役会で務めてきました。そして世界は私が息子たちを連れて美しい試合を見に行くのが大好きだということを知っています。だから、チームに注目を集めることができると考えたのでしょう。
彼らは私が行動で示すことを知っています。今後12ヶ月以内に、メトロポリタン・テチコ（スタジアムの名前だと思います）で、エキダッドの試合を私と一緒に見ることになるでしょう。私はこれに本気で取り組んでいます。彼らは親切にも、あるいは十分に、私を投資グループに入れてくれました。私はとてもワクワクしています。
知っての通り、全ての条件が揃うのは珍しいことです。もしタイの素晴らしいチームだったら、試合に行けないのでできませんでした。プレミアリーグの素晴らしいチームだったら、お金がないのでできませんでした。そして、手頃な価格の素晴らしいチームでも、知らない人々のグループだったらやらなかったでしょう。コロンビア人はサッカーに狂っています。これらの試合は間違いなく電撃的なものになるでしょう。スタジアムを満員にするのが待ちきれません。コロンビアの人々…コロンビアで時間を過ごしたことがありますか？美しい国で、素晴らしい復活を遂げています。サッカーの名目で、コロンビアで時間を過ごす口実を得て、素晴らしい投資…ストリップクラブに投資するようなものです。断る理由がありますか？
エド: その通りですね。このようなセレブリティ投資コンソーシアムの一員になることについて話してください。これらは消費者製品、特にCPG分野でよく見かけます。私はいつもこれらのセレブリティ投資に少し懐疑的です。大きな話題を呼び、ヘッドラインを飾りますが、その後消えて無関係になっていくように感じます。キム・カーダシアンタイプの投資や、以前見られたセレブリティのSPACなどを思い出します。この集団にこれらのA級スターがいることの実際の利点は何なのでしょうか？なぜ彼らが特に標的にされたのでしょうか？
スコット: 実際のところ、私たちは注目経済の中で生きています。レクサムのフランチャイズは、おそらく本当に思慮深い受託者や投資家、サッカーを理解する人々を集めたとしても、ライアンとロブがフランチャイズにもたらした注目がなければ、10倍か20倍の価値は記録しなかったでしょう。
このグループには多くのセレブリティと私が含まれていますが、サッカーとオペレーションを本当に理解している人々も含まれています。発表の面白いところは、私は「そして」の人物だということです。ライアンとロブの写真があり、そしてケイト・アプトンと彼女の夫で素晴らしいアスリートのジャスティン・バーランダー、そしてエヴァ・ロンゴリア、そして7段落目で「グループに加わる」と…私は彼らのダイバーシティ採用だと表現したいと思います。
私はとてもワクワクしています。ボートオーナーの最も幸せな日は、購入した日と売却した日だけだと言われますが、それと同じかもしれません。でも今は新婚旅行のような段階を楽しんでいます。コロンビアへの多くの旅行を計画しています。個人的に待ちきれません。そこでライブポッドキャストをいくつか行う必要があります。サッカーをテーマにしたポッドキャストも必要でしょう。あるいは単に友人同士で楽しむだけでも素晴らしいでしょう。
エド: 私たちはこのチームを頂点に導くのです。文字通り、コパ・コロンビアカップを勝ち取り、初めてリーグを制覇するんです。
スコット: その通りです。そして、たくさんの楽しみを持ち、素晴らしい都市、素晴らしい国、そして願わくは素晴らしいクラブに注目を集めようとしています。
エド: そして、2026年ワールドカップの前にサッカー界の最も影響力のある人々と友好関係を築く必要があります。これはとても重要なことです。影響力を持つ必要があり、2026年には、ボックス席や良いものへのアクセスなど、全ての良いことが起こるでしょう。
スコット: そうですね。ボゴタの2番目に大きいサッカークラブでケイト・アプトンの次のマイノリティオーナーだと言えば、ワールドカップの決勝戦へのアクセスは確実です。こう言っておきましょう。もしあなたが本当にワールドカップに行きたいなら、ABインベブやマクドナルドのようなスポンサーのプロダクトマネージャーに取り入ることをお勧めします。私があなたの切り札になれるかどうかは分かりません。オーナーズボックスで手を振ることはできるでしょうが、中に入れるかどうかは分かりません。ワールドカップとなると…お金の問題ではないかもしれません。
エド: まあ、それは今後の課題として…来週の予定を見てみましょう。12月の個人消費支出指数のデータが発表されます。また、マイクロソフト、メタ、テスラ、アップルの決算も控えています。大きな決算週となりますね。スコット、何か予想はありますか？
スコット: 市場、特に株式は2つのことに反応していると思います。1つは興味深く、もう1つは恥ずかしいことです。興味深い方は、私たちが先ほど言及したように、基本的なファンダメンタルズではなく、認識と注目度に対する注目です。認識と、何かが持つ注目度は常に役割を果たしてきましたが、パランティアの事例や、決算発表のライブストリームが示すように、ますます大きな役割を果たしています。
CEOたちは、製造業であっても、ただ「AI」という言葉を何度も使えば、株価が横ばいではなく2〜3%上昇することに気付いています。2つ目は権力への近接性で、これは残念ながらクレプトクラシー（盗賊政治）の基本的な指標です。特に過去10〜11日間で、ある人物の富が1,400億ドル増加したことからも分かるように、その企業に実質的な改善がなかったにもかかわらず…
しかし、現在のチョコレートとピーナッツバターの組み合わせは、私の考えではオラクルです。彼らは、おそらく史上最大の価値創造が行われているAIの中心、あるいは震源地により近づいているという認識があります。スターゲートグループに招かれ、その重要な柱となっていることは、彼らが今や「大人のテーブル」にいることを示しています。以前は周辺をうろついているだけでしたが、今やAIの中心にいます。市場はこれにポジティブに反応するでしょう。
さらに、ラリー・エリソンはトランプと非常に近い関係にあります。クレプトクラシーについては上述の通りです。オラクルを見ると、売上高の約8倍で取引されています。マイクロソフトは約13倍、NVIDIAは20倍前後だと思います。そしてオープンAIは40倍、Anthropicは60倍です。
私は、オラクルの株価収益率が、権力とAIの震源地への近接性に基づいて、ニトロとグリセリンの爆発のように拡大すると考えています。おそらく収益も改善するでしょうが、それ以上に、権力とAIの震源地への近接性に基づいて株価収益率が拡大すると考えています。簡単に言えば、予測としては、オラクルは今後6〜12ヶ月で市場をアウトパフォームするということです。
エド: 年末までにビッグテックの一員とみなされると思いますか？現在約5,000億ドルの時価総額ですが、ビッグテック企業は約2兆ドル、少なくとも1兆ドルを超えています。ビッグテックの地位に達することができると思いますか？
スコット: The Magnificent 10（素晴らしき10社）の11番目になるか、あるいは誰かと入れ替わるでしょう。それが正しいアナロジーです。テクノロジー企業の重役用トイレに加わろうとしているんです。素晴らしい会社で、素晴らしい経営陣がいます。既存のデータベースビジネスから強いキャッシュフローがあり、これから得られるAIと注目のおかげで、その船に乗ることができるでしょう。
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